Функции и основные методы инвестиционного анализа

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Инвестиционный анализ предприятий. Методы, задачи

Функции и основные методы инвестиционного анализа

Инвестиционный анализ - его цели, и необходимость применения

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Для решения задач инвестиционного анализа применяются приемы и методы, позволяющие количественно оценить результаты инвестиционной деятельности в разрезе отдельных ее аспектов как в статике, так и в динамике. Горизонтальный или трендовый инвестиционный анализ базируется на изучении динамики отдельных показателей инвестиционной деятельности во времени. Рассчитываются темпы роста прироста отдельных инвестиционных показателей за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения или тренда. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие разновидности трендового анализа:. Все виды трендового анализа дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных показателей инвестиционной деятельности. Вертикальный или структурный инвестиционный анализ базируется на структурном разложении обобщающих показателей инвестиционной деятельности предприятия. Рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих, изменение удельных весов, влияние структурных сдвигов. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие виды вертикального анализа:. Сравнительный инвестиционный анализ базируется на сопоставлении отдельных групп аналогичных показателей между собой. Рассчитываются величины абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного анализа:. Коэффициентный анализ R-анализ базируется на расчете и сравнении разнообразных финансовых показателей деятельности предприятия между собой. Рассчитываются различные относительные показатели инвестиционной деятельности, и выявляется их влияние на финансовое состояние предприятия в целом. В инвестиционном анализе наиболее часто рассчитываются следующие виды коэффициентного анализа:. Интегральный анализ позволяет получить наиболее углубленную многофакторную оценку инвестиционной деятельности предприятия. Здесь наибольшее распространение получили следующие виды интегрального анализа:. Эта система анализа, разработанная фирмой «Дюпон» США , предусматривает разложение показателя «коэффициента рентабельности активов» на ряд частных финансовых показателей, взаимосвязанной в единой системе. В основе этой системы анализа лежит «модель Дюпона», в соответствии, с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение рентабельности продаж продукции на коэффициент оборачиваемости активов. Название этой системы представляет собой аббревиатуру начальных букв терминов, характеризующих объекты этого анализа:. Основной целью СВОТ - анализа является комплексное исследование сильных и слабых сторон инвестиционной деятельности предприятия, а также позитивного и негативного влияния отдельных внешних факторов на результаты осуществления инвестиционной деятельности фирмы в целом в прогнозном периоде. Концепция этого анализа базируется на использовании компьютерной технологии и ряда специальных прикладных программ. Основной концепцией является представление модели формирования чистой прибыли от инвестиций в виде совокупности взаимодействующих финансовых блоков, непосредственно формирующих сумму чистой инвестиционной прибыли. Пользователь сам формирует систему таких блоков исходя из специфики инвестиционной деятельности. После построения модели пользователь сам наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией предприятия. А программа сама рассчитывает влияние этих блоков на величину чистой инвестиционной прибыли. Показатели всех перечисленных блоков вводятся в программу, а программа сама рассчитывает влияние этих показателей на общую величину чистой инвестиционной прибыли. Этот анализ основан на использовании «портфельной теории», по которой уровень прибыльности портфеля финансовых инвестиций рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля система «доходность - риск». В соответствии с этой теорией можно за счет формирования «оптимального портфеля» соответствующего подбора ценных бумаг снизить уровень риска и соответственно повысить прибыльность. Следует помнить, что между рискованностью и прибыльностью ценных бумаг существует прямо пропорциональная зависимость, чем более рискованны вложения, тем больше ожидаемая прибыль, наиболее прибыльными являются венчурные ценные бумаги. Когда-то к ним относились ценные бумаги предприятий занимающихся компьютерными технологиями, сотовая связь и т. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. К собственным источникам относят: -нераспределенная прибыль, фонды накопления и фонды потребления; -амортизационные отчисления. К заемным источникам относят: -долгосрочные кредиты и займы; -целевой государственный кредит, направленный на конкретный вид инвестирования; -инвестиционный лизинг - одна из разновидностей долгосрочного кредитования, предоставляемая в натуральной форме и погашаемая в рассрочку; -налоговый инвестиционный кредит. К привлеченным источникам можно отнести:- эмиссия акций компании; -эмиссия инвестиционных сертификатов - привлечение различных инвестиционных фондов к инвестиционной деятельности этого предприятия; -взнос сторонних отечественных и зарубежных инвесторов в уставной капитал; -безвозмездное предоставление государственными органами и коммерческими структурами средств на целевое финансирование примером могут служить дотации из федерального бюджета или спонсорская помощь. Рост обязательств означает рост риска, так как в отличие от дивидендов, они защищены кредитным договором то есть если дивиденды, в крайнем случае, можно не выплатить, то кредит необходимо выплачивать в любом случае. В инвестиционном анализе значительную роль играет показатель «стоимости цены капитала». Стоимость капитала - это средства, уплачиваемые предприятием за пользование финансовыми ресурсами. Привлекая заемные средства, заемщик должен просчитать их стоимость, при этом эффективно финансировать ИП за счет заемных средств, только в том случае, когда норма прибыли по ИП больше, чем плата за заемные средства. Стоимость заемного капитала определяется явными затратами фирмы на его приобретение - это та ставка процента, которую предприятие вынужденно платить ссудодателю за предоставленные кредиты. Если мы говорим о банковском кредите, то цена капитала есть ставка кредитования если предприятие, берет в банке р. Однако необходимо учитывать некоторые особенности заемных источников финансирования. К этим особенностям относят, прежде всего, налоговый эффект. Налоговое законодательство разрешает затраты, связанные с выплатой процентов по кредиту, относить на себестоимость продукции, то есть исключать из налогооблагаемой прибыли. Это отнесение спасает некоторую часть денежного потока. После налоговую стоимость заемного капитала, или стоимость с учетом налоговых эффектов, обычно определяют по формуле:. Пусть предприятие использует кредит в размере 1 млн. Таким образом, фактические затраты на обслуживание долга будут уменьшены на эту сумму и составят 76 тыс. Специфика налогового законодательства России в том, что на себестоимость относят только часть затрат связанных с выплатой процентов. Тогда формула для определения цены заемного капитала приобретает вид:. Отметим, что к налоговым эффектом необходимо относиться осторожно. Например, если фирма не получает прибыль или планирует, получит прибыль в будущих периодах, то налоговый эффект не учитывается. Принципиальных отличий в оценке стоимости капитала «обыкновенные акции» и «привилегированные акции» нет. Акционеры за предоставление капитала рассчитывают на получение дивидендов, поэтому стоимость этих источников для компании приблизительно равна величине дивидендов выплачиваемых акционерам. З - затраты, связанные с размещением, эмиссией включая затраты на инвестиционного консультанта, рекламная акция и пр. Определение стоимости собственного капитала «нераспределенная прибыль»является наиболее трудной. Фирма может увеличить собственный капитал двумя способами: 1 реинвестированием части прибыли; 2 размещением новой эмиссии обыкновенных акций. Если часть прибыли реинвестирована, то ее стоимостью, «ценой» такого капитала будет являться альтернативный доход, который мог бы быть получен, если бы данная часть прибыли была вложена в другой инвестиционный проект, как внутри, так и вне компании. Предположим, на рынке капиталов у акционеров данной компании существует возможность инвестировать дивиденды а это и есть нераспределенная прибыль , в проект с аналогичным уровнем риска, обеспечивая требуемый уровень доходности. Благосостояние акционеров не ухудшится в случае, если доходность при реинвестировании прибыли внутри компании будет не меньше, чем доходность при инвестировании дивидендов вне компании. Таким образом, стоимость собственного капитала в виде реинвестированной прибыли определяется величиной требуемой доходности владельцев обыкновенных акций. На практике коммерческие организации финансируют инвестиционную деятельность из нескольких источников. В качестве платы за использование ресурсов фирма выплачивает проценты, дивиденды, вознаграждение и т. Даже в устойчивых экономических условиях система финансирования деятельности компании не остается постоянной. Однако по мере становления компании, по мере стабилизации отдельных видов деятельности постепенно на предприятии складывается определенная структура источников финансирования, оптимальная для данной компании или для данного вида бизнеса. И здесь возникает необходимость определить общую стоимость, цену капитала предприятия, сформированного из разных источников. Таким показателем является средневзвешенная стоимость капитала. ССК - это средневзвешенная, после налоговая цена, по которой предприятию обходятся собственные и заемные источники. Определяется цена каждого источника финансирования деятельности компании стоимость собственного капитала, заемного капитала; стоимость простых и привилегированных акций. На практике часто применяют экспресс метод, в котором за ССК принимают среднюю процентную ставку по кредиту. При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов принято рассматривать пять основных методов финансирования проектов:. Как правило, применяется для инвестирования в реальные объекты с небольшим сроком окупаемости и высокой нормой доходности. Вопрос оптимизации связан с соотношением инвестиций в соответствии с источниками их привлечения. Каждый источник финансирования имеет свои достоинства и недостатки, и это необходимо учитывать при расчете оптимальности инвестиций. Следует различать качественную и количественную оценку финансового риска. Процедуру анализа факторов или источников риска логично начинать с составления их перечня и словесного описания характеристики. При этом следует обратить внимание на сферу проявления факторов риска производственная, непроизводственная , степень их влияния на достижение поставленных целей, вероятность отдельных факторов, а также их взаимосвязь. Несомненно, риск - вероятностная категория, и в данном смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного значения признака. Рассмотрим методы, которые бывают приемлемы для нахождения вероятностных финансовых потерь дохода. Среди таких методов выделяют: статистический, экспертных оценок, аналитический, использование аналогов, анализ целесообразности затрат, моделирование задачи выбора с помощью Дереварешений, комбинированный метод. Суть статистического способа оценки рисков состоит по сути в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частность получения какой-либо экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. В случае если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения конкретного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой базе построить кривую вероятностных потерь, которая и будет искомой кривой риска. Метод экспертной оценки реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления. По усредненным значениям экспертных оценок строится кривая распределения вероятностей, отражающая определенный уровень потерь. Аналитический способ построения кривой распределения вероятностных потерь и оценки на этой базе показателей финансового риска базируется на теоретических представлениях существующих явлений. При использовании метода аналогии применяются базы данных о рисках аналогичных проектов или сделок, данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета при реализации нового проекта или сделки. Анализ целесообразности затрат ориентирован на идентификацию потенциальных зон риска, построения кривой риска и финансового состояния предприятия исходя из возможных потерь и степени устойчивости финансов. Метод моделирования задачи выбора с помощью Дереварешений предполагает графическое построение вариантов решений, которые бывают приняты. По ветвям и дереву соотносят субъекты и объекты оценки, возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный. При этом это очень трудоемкий процесс и учитываются только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и не учитывается влияние внешних факторов. Поскольку риск является вероятностной оценкой, его количественное измерение не должна быть однозначным и предопределенным. Более того, проблема оценки риска в деятельности субъектов хозяйствования многоаспектная с позиции стратегии и тактики. Дляцелей количественной оценки риска можно использовать ряд методов, среди которых высокоэффективными и сравнительно маневренными являются: среднее, стандартное отклонение, коэффициент вариации. Для характеристики риска как размера возможного убытка, ущерба на единицу вложенных средств в соответствии с концепцией прибыль? Исходя из этого, в качестве показателя риска должна быть использован показатель, связанный с нормой прибыли, наиболее точно учитывающий риск вероятностных потерь. Его величина определяется как разность между единицей и нормой прибыли. Рассмотрим использование статистического метода оценки финансовых рисков на примере одного из финансовых инструментов - акции. Широко используемый показатель рискованности данного вида ценных бумаг - волатильность - изменчивость. Чем шире диапазон колебания цен доходности , тем выше уровень волатильности акции. Предположим, что исходя из состояния экономики акции могут принести разную доходность. Для каждого из состояний экономики в таблице приведена вероятность их наступления. Ожидаемая ставка доходности среднее значение доходности определяется как сумма всех возможных ставок доходности, умноженных на соответствующую вероятность их получения:. Для оценки распределения вероятностей получения возможных показателей доходности, часто используется среднеквадратическое отклонение стандартное отклонение d. Во втором варианте, стандартное отклонение в два раза превышает величину стандартного отклонения, рассчитанного для первой ситуации. Следовательно, можно сделать вывод о том, что вложение в финансовый инструмент во втором примере являются более рискованными. Еще одним показателем, используемым при статистическом методе оценки рисков, является коэффициент вариации. В отличие от стандартного отклонения коэффициент вариации является не абсолютным, а относительным показателем и определяет степень риска на единицу среднего дохода. Определить степень риска операций, связанных с вложениями в данные финансовые инструменты. Следовательно, вложения в акции А должны быть более рискованными. Рассчитаем значение коэффициента вариации:. Данный пример позволяет увидеть преимущества применения коэффициента вариации в случаях, когда средние показатели доходности значительно отличаются. Блау, С. Федеральный закон от Управление рисками инновационно-инвестиционных проектов : учеб. Валинурова, О. Казакова, Э. Исхакова, М. Анализ судостроительной отрасли в РФ. Особенности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, определяющие характер его денежных потоков. Анализ ликвидности, платежеспособности и рентабельности, оценка деловой активности компании. Анализ состояния имущества и источников его формирования, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, показателей рентабельности и деловой активности, денежных потоков. Оценка потенциального банкротства. Информационная основа, этапы и порядок проведения финансового экспресс-анализа. Методы факторного, вертикального и горизонтального анализа. Оценка и анализ показателей ликвидности, структуры капитала, рентабельности и деловой активности предприятия. Финансовый анализ деятельности ОАО 'Вымпелком'. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка показателей платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, прибыли, рентабельности. Расчет денежных потоков. Проведение инвестиционного анализа или анализа инвестиционной привлекательности региона или других объектов. Оценка стоимости инвестиционной ценности: анализ дисконтных потоков средств; сравнительный анализ компаний, операций; анализ заменяемой стоимости. Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т. Рекомендуем скачать работу. Главная Коллекция 'Revolution' Финансы, деньги и налоги Методы и приемы инвестиционного анализа. Структурный анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности. Анализ показателей ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности. Сильные стороны предприятия. Интегральная система портфельного анализа. Методы оценки риска. Методы и приемы инвестиционного анализа платежеспособность рентабельность инвестиционный портфельный Для решения задач инвестиционного анализа применяются приемы и методы, позволяющие количественно оценить результаты инвестиционной деятельности в разрезе отдельных ее аспектов как в статике, так и в динамике. Основные методы инвестиционного анализа: o горизонтальный; o вертикальный; o сравнительный; o коэффициентный; o интегральный. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие разновидности трендового анализа: - исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода месяца, квартала, года. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие виды вертикального анализа: - структурный анализ инвестиций; - структурный анализ инвестиционных ресурсов; - структурный анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности. В инвестиционном анализе наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного анализа: - анализ показателей инвестиционной деятельности данного предприятия по сравнению со среднеотраслевыми показателями; - анализ показателей инвестиционной деятельности данного предприятия по сравнению с показателями предприятия-конкурента; -анализ отчетных и плановых показателей инвестиционной деятельности. В инвестиционном анализе наиболее часто рассчитываются следующие виды коэффициентного анализа: -анализ показателей ликвидности и платежеспособности; -анализ показателей финансовой устойчивости; -анализ показателей рентабельности; -анализ показателей деловой активности. Здесь наибольшее распространение получили следующие виды интегрального анализа: 1 дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия. Название этой системы представляет собой аббревиатуру начальных букв терминов, характеризующих объекты этого анализа: S - сильные стороны предприятия W- слабые стороны предприятия О - возможности развития предприятия Т - угрозы развития предприятия trears Основной целью СВОТ - анализа является комплексное исследование сильных и слабых сторон инвестиционной деятельности предприятия, а также позитивного и негативного влияния отдельных внешних факторов на результаты осуществления инвестиционной деятельности фирмы в целом в прогнозном периоде. Анализ структуры и цены капитала в инвестиционном анализе - Источники формирования инвестиционных ресурсов. Все источники формирования инвестиционных ресурсов делятся на три основные группы: - собственные источники; - заемные источники; - привлеченные источники. Цена источника «нераспределенная прибыль» приравнивается к цене обыкновенной акции. Методика расчета ССК: 1. ССк - представляет собой min норму прибыли, ожидаемую инвестором от своих вложений. Виды финансирования классифицируются: 1. При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов принято рассматривать пять основных методов финансирования проектов: - полное самофинансировании за счет прибыли и амортизации - акционирование применяется при реализации крупных проектов регионального или отраслевого значения - кредитное финансирование. Как правило, применяется для инвестирования в реальные объекты с небольшим сроком окупаемости и высокой нормой доходности - лизин селенг применяется только для реальных инвестиций, высокой технологичности или с большим объемом производственного оборудования высокой стоимости - смешанное финансирование основано на различных комбинациях вышеперечисленных методов. Внутренние источники Внешние источники Достоинства -быстрота и простота привлечения; -бесплатно; -минимальный риск неплатежеспособности и банкротства; -высокий объем привлечения; Недостатки -ограниченный объем привлечения; -минимизация прибыльности производственно-хозяйственной деятельности из-за невозможности увеличивать масштаб производства. Главными критериями оптимального соотношения внутренних и внешних источников является: - высокая финансовая устойчивость расчет коэффициентов финансовой устойчивости ; - максимизация прибыли от реализации инвестиционного проекта при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования этой деятельности расчет финансового рычага. Методы оценки риска Следует различать качественную и количественную оценку финансового риска. Комбинированный метод представляет собой объединение отдельных методов или их элементов. Доходность акции состоит из двух компонент: 1 изменение курсов; 2 дивидендные выплаты. Размещено на реф. На базе расчета можно сделать вывод, что степень риска на среднюю единицу дохода выше у акций В. Список источников 1. Кравченко, Н. Размещено на Allbest. Формирование денежных потоков предприятий судостроительной отрасли в РФ на примере ОАО 'Объединенная судостроительная корпорация'. Оценка хозяйственной деятельности предприятия. Экспресс-анализ эффективности деятельности предприятия. Оценка стоимости предприятия доходным подходом. Системы и методы инвестиционного анализа. Другие документы, подобные 'Методы и приемы инвестиционного анализа'.

Втб инвестиции плюсы и минусы