Фишки Фермера #4 x DeCommas

Материал подготовлен телеграм-каналом “C нуля до нуля на крипте”

Дисклеймер

Команда канала может фармить фандинг в описанных ниже опциях. Статья не является финансовым советом и/или призывом к инвестированию.

Денег DeCommas не заносили.
Солти (@saltynarwhal) — часть команды Decommas и автор этой статьи. Объективности не ждите.

Что будет, если смешать очередной выпуск Фишек Фермера с показом нового дашборда DeCommas, который мы с пацанами варили в подвале 3Commas? Правильно, получится сегодняшний пост, в котором я расскажу “да кто такой этот ваш фандинг блинб?”, как его можно фармить и какие инструменты мы для этого строим.

Статья разделена на несколько частей. В зависимости от осведомленности/преисполненности, рекомендуем пропускать некоторые части, чтобы быстрее дойти до соли.

Tl;dr: Фандинг крута. Читай, что тут описывать.

Что такое фьючи?

Фьючерсные контракты позволяют честным пирожкам спекулировать на цене актива без необходимости покупать его. Входим в обязательство о покупке/продаже в будущем, но по нынешней цене. Можно лонговать, можно шортить, можно остаться без денег.
Как говорится, "War, war never changes".

Пример:

Мартовский фьючерс на эфир — https://ftx.com/trade/ETH-0325

Что такое перпы?

Перпы это бессрочные фьючи.

Perpetual swaps, как их назвали отцы Bitmex, когда завезли первыми, или же Perpetual futures, как они сейчас называются на фтх, бинансе и других биржах.

Перпы бывают coin-margined и usd-margined. В первом случае контракт покупается за тот же токен и их называют инверс, во втором же за вечнозелёные, их зовут линейными.

Примеры перпов:

https://www.bitmex.com/app/trade/XBTUSD — coin-margined aka инверс

https://ftx.com/trade/SOL-PERP — usd-margined aka линейные

У перпов нет даты истечения. За счет этого необходим механизм, который будет возвращать цену перпа к споту. Таким механизмом является фандинг, который мы обкашляем ниже.

Что такое фандинг и зачем он нужен?

Когда срочный фьючерс отходит от цены индекса, то ближе к дате экспирации он всё равно должен сойтись, иначе появятся легкие арбитражные деньги.
В зависимости от стороны в которую фьючерс отошел от цены индекса, можно шортить или лонговать перед экспирацией.

У перпов нет даты экспирации, поэтому к споту цену помогает возвращать фандинг — комиссия, которую платят шортеры или лонгеры, когда цена слишком сильно отходит от спота. На некоторых биржах платится каждый час, на некоторых каждые 8 часов.

Работает так:
Из-за давления со стороны лонгистов цена слишком сильно отошла от спота вверх — лонги платят шортам за привилегию эйпить дальше. Цена контракта отошла от спота вниз, так как медведи слишком давят своими лапами — шорты платят фандинг лонгам.

Лонги платят шортам — фандинг положительный.

Шорты платят лонгам — фандинг отрицательный.

Что за dYdX?

dYdX упоминали в канале ±15 раз, последний раз вот тут https://t.me/notothemoon/1441.

Коротко: dYdX это L2 фьючерсный dex с ордербуком.

L1 маржинальные торги они уже свернули. Остались православные перпы поверх Starkware.
Starkware недавно закрыли очередной крупный раунд финансирования.

Отличаются приятным UI, долгой историей, сочным ретродропом и постоянным инцентивайзом по формуле “Открытый интерес х Комиссии”.

На борту a16z, Paradigm, Polychain, 3AC, Brian Armstrong, Naval и другие сильные мира сего.

Что за Perpetual Protocol?

Инноваторы по части дефи-фьючей — завезли перпы через модель АММ, в честь перпов же и назвались. Работают на данный момент поверх L2 xDai, но со следующей версией должны перекатиться на Arbitrum.

В интерфейсе присутствуют пока только Buy/Long и Sell/Short. Тем не менее, довольно долго были королями.

На борту Alameda, Binance Labs, CMS, 3AC, и другие сильные мира сего.

Что за DeCommas?

Как можно было догадаться по названию, это DeFi продукт от 3Commas.io, которым занимается команда RnD. Меня (@saltynarwhal) позвали туда вместе строить волшебные интернет-деньги и инструменты для них, а я и не очень сопротивлялся.

Биг вижен — сделать единую платформу для портфолио менеджмента и автоматизированных стратегий в DeFi. Цель амбициозная и глобальная.
Мы в курсе, но сделать это для цексов получилось. Так что активно растим дефи-команду.

Кстати! Мы хайрим солидити, растов, QA, Web-3 JS, и вообще много кого, так что не стесняйтесь слать письма счастья, даже если не бч-разрабом выросли.
Пиши сюдой: hr@3commas.io

Тулза, которую мы хотим показать сегодня — DeCommas Futures. В MVP-версии это фандинг-рейт табличка для dYdX и Perpetual protocol, которая позволит найти самые оптимальные пары для собирания фандинга между дексами.

Немного о кнопочках и финтифлюшечках:

В верхнем левом углу можно выбрать для какой пары мы хотим посмотреть экстремумы фандинга — самый высокий рейт и самый низкий. Пока биржи всего две — dYdX и Perp, поэтому для некоторых пар есть только одно значение.

Дальше начинаются главные денежные таблички

1. "Pair with the biggest funding rate difference" показывает моментальный арбитраж фандинг. Пара будет выбрана та, в которой самая большая разница фандинга между dYdX и Perpetual. Только смотри на средние значения фандинга, прежде чем выстраивать долгосрочную стратегию.
2. Еще ниже находится табличка покрупнее. В которой, по моему мнению, содержится вся необходимая альфа — нажав на конкретную пару, можно посмотреть среднее значение фандинга за последние 24 часа, 7 дней, 30 дней и 90 дней. На базе этого уже можно выстраивать свою стратегию собирания фандинга.

Стратегии фарма фандинга

Money calls, возьми трубку.

Арбитраж фандинга между двумя фьючерсными биржами - dYdX и Perpetual Protocol

Когда в одном и том же перп фьюче сильно и долго расходится фандинг, можно открывать дельта-нейтральную позицию между двумя биржами.

Наглядный пример DOT/USDC. Так выглядит подходящий для такой страты фандинг:

Как посчитать страту с х1 плечиком в таком случае?

• Средний фандинг по этой паре за 7 дней(с пересчетом на годовой %) = 28.6% dYdX и -20.5% Perp.
• Открываем х1 шорт на dYdX и x1 лонг на Perp.
• ...
• Profit. Кладём в карманчик 24,5% APR на USDC и живём счастливо.

В случае данной страты с х1 плечом, ликвидация может наступить только на стороне шорта на dYdX примерно в два раза выше цены входа. Поэтому открыть позиции и оставить страту без присмотра полностью не получится — стоит хотя бы поставить алерты на движения цены. You win some, you lose some.

Покупка актива на споте и х1 шорт для дельта-нейтральной стратегии

Стратегия работает по тому же принципу, что и предыдущая, только вместо х1 лонга открывается позиция на споте — это может быть как покупка на цексе, так и на условном юнисвапе поверх арбитрума, чтобы сэкономить на газе.

Примером послужит FIL/USDC на dYdX — пары на Perpetual Protocol нет, поэтому первая стратегия здесь просто не подходит.

Судя по статистике за месяц и последние 7 дней, фандинг по FIL остается стабильно положительным и высоким.

Рецепт в таком случае: покупка FIL на споте + x1 шорт на dYdX = APR вплоть до 40%, если считать по последним 7 дням.
Процент нужно поделить на 2, так как капитал расходуется в равной степени на спот, который ничего не приносит и на шорт, по которому мы собираем фандинг.

Продажа актива и лонг х1 для накопления фандинга

Холдишь свой сердцу дорогой фантик, но недовольны тем, что сингл-ассет стейкинг по нему дает низкий %, либо его вообще нет и в помине? Эта страта для тебя.

Актив в холде продается на споте и в равном размере открывается х1 лонг, чтобы иметь такую же экспозицию на цену, дополнительно собирая фандинг. Имеет смысл только тогда, когда APR% по сингл-ассет стейкингу ниже, чем фандинг на перпах.

Те же стратегии, но для дегенов

Ты прожжённый эйп c деген скором 500+ и фармить с х1 плечом больше не торкает так, как раньше?

Фандинг начисляется на размер позиции, поэтому все эти стратегии, а особенно арбитраж между dYdX и Perp можно накрутить с плечом и сидеть с ARP за 200+. Margin call? Просто не бери трубку, делов-то.

Если пробуешь фармить фандинг впервые — очень-очень сильно не рекомендуем.

Опробовать всё и понять можно и с 0.3x плечиком.

Сливки от dYdX

Если провернуть любую из этих стратегий на dYdX, в картину добавляется экстра инцентивайз гаверненс-токеном dYdX каждую эпоху.

Дополнительные стимулы на основе наших данных по второй эпохе: начиная от +3% APR на дельта-нейтральную позицию за открытие и закрытие — месячная награда считается по формуле “Комиссии" X "Открытый интерес".

Заход на xDai (Perpetual Protocol)

Perpetual Protocol(v1) работает в мейннете на xDai. Поэтому, чтобы трейдить нужно завести USDC туда любым удобным способом.

Реквизит:

• Метамаск или другой удобный вам кошелек.
• USDC для депозита и трейдинга.
• ETH на комиссии.
• Немного xDai на комиссии.

Шаги:

1. Коннектимся к сети xDai через https://chainlist.org/
2. Идем на Perp.exchange.
3. Подключаем кошелек.
4. Zero-gas deposit — через него так же будет начислен небольшой дроп xDai для первых транзакций.
5. Можно трейдить и фармить блаженный фандинг по описанным выше стратегиям.

Мосты ведущие на xDai: https://decommas.io/gears/app/bridges?b=xDAI

Больше ресурсов по xDai тут: https://www.xdaichain.com/for-users/getting-started-with-xdai

Заход на Starkware (dYdX)

dYdX Perpetuals работают поверх L2 Starkware, поэтому в интерфейсе dYdX нужно совершить депозит с L1 на L2 Старков. Зима от этого ближе не станет.

Реквизит:

• Метамаск или другой удобный вам кошелек.
• USDC для депозита и трейдинга.
• ETH на комиссии.

Шаги:

1. Идём сюда: https://trade.dydx.exchange/portfolio/overview
2. Коннектим кошелёк.
3. Прожимаем "Complete onboarding".
4. Подписываем транзакции "Verify ownership" и "Enable trading".
5. Вносим средства.
6. Можно трейдить и фармить блаженный фандинг по описанным выше стратегиям.

Риски?

Даже по меркам нашей индустрии, перпы на Perpetual protocol и dYdX работают не так давно, хоть имеют сильных бэкеров и команды.

Ликвидность во время значительной волатильности на рынке оставляет желать лучшего. Учитывай это при формировании размера позиции и выборе плеча. Да и во время отсутствия волатильности плюсуй слипэдж.

До сих пор ни один из дефи-протоколов не является на 100% защищенным от эксплойтов или багов, но эксплойтов бояться - в тёмный лес не ходить.

Аудиты:

Бессрочные фьючерсы dYdX на L2 — аудит от Peckshield

Perpetual Protocol — Peckshield и Consensys

Что в планах по DeCommas Futures?

Ближайшие планы:

1. Получаем первый фидбек и полируем флоу, чтобы зарабатывать денежки было как можно удобнее.
2. Показ позиций и всей информации по ним прямо в дашборде при подключении кошелька. Не получается по-человечески посчитать сколько фандинга накапало на позицию Perp.exchange? Исправим это!
3. Дополнительная инфа по ликвидности в парах в дополнение к фандингу
4. Интеграция фандинга с Perp Protocol и v2 после мейннет релиза.

Планы на будущее и с божьей помощью:

1. Возможность зайти в дельта-нейтральную позицию на двух биржах через одну кнопку.
2. Добавление новых perp- и margin- дексов.
3. Стратегии по фармингу фандинга через пулы.
4. Смарт-терминал и conditional ордера для фьючерсных дексов — гоняйте самые сложные дельта-нейтральные и направленные стратегии не выходя из нашего уютного дефи-мирочка.
5. Ещё много всего интересного и нужного.

Социалки DeCommas

• Телега: https://t.me/decommas_io
• Дискорд: https://discord.com/invite/c5Wmmyyj2w
• Твиттер: https://twitter.com/decommas

Благодарности и респекты

• Категоричные Высказывания прививают любовь к дельта-нейтральным стратегиям и неэффективностям рынка: https://t.me/categorically
• Статья участника чата @danilserebryakov на тему дельта-нейтрального фарминга на Perpetual Protocol https://www.notion.so/mote28/Perp-ab38b05e12cb456a9bfd23dce35d90e6
• Артур Хейс учит нас с 2017-го года дельта-нейтральным стратегиям — Cash&Carry, но не Metro: https://blog.bitmex.com/basic-basis-trading-strategies/