Финансовый рынок Украины - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Финансовый рынок Украины

Понятие, функции, структура финансового рынка, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов. Исследование кредитного рынка. Финансовый рынок Украины, особенности его формирования и развития. Понятия фондовой биржи и рынка ценных бумаг.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
1. Финансовый рынок: его функции, структура
1.1 Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов
5. Финансовый рынок Украины. Особенности формирования и развития
В процессе ведения хозяйства в одних субъектов возникает потребность в средствах для расширения их деятельности. Одновременно в других накапливаются сбережения, которые могут быть использованы для инвестиций. Обе стороны встречаются на финансовом рынке, где и происходит перераспределение средств. Отсюда легко определить цель финансового рынка, которая состоит в аккумуляции и эффективном размещении сбережений в экономике.
Финансовый рынок представляет собой ни что иное, как сферу проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительской стоимостью.
Финансовый рынок состоит из системы более мелких рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром могут, в таком случае, выступать собственно деньги и ценные бумаги.
Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. В основе формирования финансового рынка в качестве главного и единственного ресурса лежит ссудный капитал. Всё многообразие форм капитала, а также форм его приложения, распределения и перераспределения между субъектами экономической деятельности и представляет собой основу финансового рынка государства.
Финансовый рынок можно разделить на две части: рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Последний характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем это позволяют банковские кредиты, а иногда и на неограниченное время. Таким образом, рынок ценных бумаг является важной составной частью финансового рынка.
Итак, финансовый рынок представляет собой сложную систему механизмов, в том числе и подрынков, основной функциональной направленностью которых является проведение различных манипуляций с капиталом.
Финансовый рынок Украины - основа финансовой системы государства. Он формируется в достаточно сложных как внутренних, так и внешних условиях, из-за чего рассмотрение его общей концепции, принципов и строения является важным и необходимым моментом для оценки его нынешнего состояния и перспектив формирования в будущем.
Подытожив всё вышесказанное, необходимо отметить, что целью данной курсовой работы является рассмотрение сущности, структуры финансового рынка и особенностей его формирования в Украине. Из этого вытекают такие задачи:
определение понятия «финансовый рынок», его функций и структуры;
исследование кредитного рынка, как составляющей финансового;
характеристика понятия фондовой биржи;
исследование финансового рынка Украины, особенностей его формирования и развития.
1. Финансовый рынок, его функции, структура
Для нормального функционирования экономики государства необходимо постоянно мобилизовать, распределять и перераспределять финансовые ресурсы. Для этого у экономической системы государства есть два механизма: мобилизация средств при помощи налоговой системы и финансовый рынок, на котором происходит распределение и перераспределение капитала. При осуществлении деятельности определёнными экономическими субъектами появляется некая сфера обращения участвующего при этом капитала, которая и называется финансовым рынком. Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.
В литературе встречается следующее определение финансового рынка. Финансовый рынок - это рынок, на котором обращаются капиталы и кредиты. Финансовый рынок подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного ссудного капитала [4].
Финансовый рынок, термин до недавнего времени употреблялся, как правило, в качестве синонима понятия "рынок ссудного капитала", который, в свою очередь, трактовался сначала как рынок денежных кредитов, в который постепенно стали проникать элементы фондового рынка и производимых на нём операций. В настоящее время развитие рынков ссудного капитала и фондового привело к их тесному переплетению и к постепенному уменьшению, "размыванию" барьеров между ними; происходит естественное объединение этих рынков в один финансовый рынок. В структуре финансового рынка как правило различают ряд рынков более низкого порядка. Наиболее важными из них являются: кредитный рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок. Банки (главные учреждения кредитного рынка) стали активными участниками фондового рынка (рынка ценных бумаг), а фондовый рынок превращается в крупный источник финансовых ресурсов для кредитного рынка (рынка ссудных капиталов).
Финансовый рынок как целостная структура взаимоотношений между экономическими субъектами выполняет ряд таких функций [7]:
Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;
Финансирование воспроизводственного процесса;
Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;
Повышение эффективности экономики в целом
Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки.
Рисунок 1. Структура финансового рынка [10]
К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.
Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках.
Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.
Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.
Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже.
Специализация спроса и предложения в отдельных сегментах финансового рынка и в обслуживающих его учреждениях привела к выделению различных рынков капитала - рынка банковских акцептов, страхового, ипотечного, межбанковского (где банки предоставляют другим банкам временно свободные средства на короткие сроки в форме межбанковских депозитов) и др.
Интернационализация хозяйственных связей обусловила образование мирового финансового рынка на базе развития международных экономических (в т.ч. валютных и кредитных) отношений. На этом рынке обращаются средне- и долгосрочные кредиты и ценные бумаги (напр., еврооблигации). Участниками рынка могут быть крупные компании, банки, транснациональные компании, правительства различных стран, международные финансовые организации.
В качестве важнейшего участника на внутреннем и международном финансовых рынках может выступать государство; оно в определённой мере устанавливает и корректирует правила проведения операций на этом рынке и в то же время обычно участвует в его операциях и как кредитор, и в качестве получателя кредитов. В качестве кредитора государство может поддержать или стимулировать ссудами из средств госбюджета отдельные отрасли или предприятия. В качестве заёмщика государство размещает ценные бумаги (облигации, казначейские векселя, сертификаты задолженности и др.), используя полученные взамен средства из внутренних и внешних (зарубежных) источников финансовых ресурсов для финансирования государственного бюджета и обслуживания государственного долга. В подготовке и проведении мероприятий государства на рынке финансового капитала основную роль играют министерства финансов и центральные банки соответствующих стран. В США основную роль в этой сфере играет Федеральная резервная система (ФРС), которая является "коллективным Центробанком" с федеративным устройством. В качестве главных инструментов проведения своей (как правило, согласованной с министерством финансов) политики и воздействия на экономику ФРС использует операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке, установление нормы банковских резервов или её изменение, а также установление или пересмотр учётной ставки - процента, под который федеральные резервные банки предоставляют кратковременные ссуды другим депозитным учреждениям. Bсe эти меры влияют на спрос и предложение ссудных капиталов; напр., скупка ценных бумаг увеличивает предложение денег, повышение учётной ставки делает кредит более дорогим и поэтому уменьшает спрос на него, увеличение нормы банковских резервов уменьшает количество денег, которыми банки могут оперировать, вследствие чего кредит дорожает, и т.д. Всё это, в свою очередь, способствует замедлению иди ускорению экономического роста, помогает управлять темпами инфляционного роста цен, приводит к другим важным изменениям в экономике[6].
Взаимоотношения государства и финансового рынка многоплановы. Государство может выступать кредитором и заемщиком, устанавливать общие правила функционирования рынка и осуществлять контроль за ним, проводить официальную денежно-кредитную политику. Государство может также поощрять и защищать развитие финансового рынка, от которого зависит устойчивость национальной экономики. В первую очередь такая политика проводится через придание рынку организационной завершенности, стандартизацию операций и жесткий контроль. В отдельных европейских странах государство участвует в создании и поддержании рынков отдельных финансовых активов, принимает “защитные” законы, ограждающие от иностранного проникновения и излишней конкуренции.
1.1 Финансовый рынок, его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов
В условиях отказа от административно-командной системы управления экономикой бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование обеспечивается именно с помощью финансового рынка, представляющего собой особую форму организации движения денежных средств в народном хозяйстве и функционирующего как в виде рынка ценных бумаг, так и рынка ссудных капиталов (сферы деятельности коммерческих банков).
Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этих потребностей. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).
Сберегателями выступают юридические и физические лица, накапливающие у себя денежные средства. Основными сберегателями в большинстве стран с развитой рыночной экономикой являются частные лица (население), которые осуществляют инвестирование своих сбережений либо непосредственно (индивидуальным способом), либо через пенсионные фонды, страховые организации и другие финансово-кредитные институты аккумулирования индивидуальных сбережений. Наряду с внутренними сберегателями в операциях на финансовых рынках могут принимать участие также иностранные.
Пользователи (инвесторы) - это субъекты хозяйствования и органы государственной власти, вкладывающие денежные средства в какое-либо предприятие, дело (например, расширение производства и оказание услуг, покрытие государственных расходов).
Функционирование финансового рынка объективно предопределено наличием в экономике страны собственников, обладающих реальной, а не мнимой самостоятельностью. Только такие независимые собственники способны заключать на финансовом рынке торговые сделки, предъявляя спрос на финансовые ресурсы и нацеливаясь на эффективное их инвестирование в различного рода затраты. Вместе с тем функционирование финансового рынка немыслимо и без соответствующих правовых основ. Их создание базируется на разработке нормативных документов, регламентирующих деятельность самого рынка и участвующих на нем контрагентов.
Аккумуляция временно свободных денежных средств и их инвестирование в затраты осуществляется посредством обращения на финансовом рынке ценных бумаг.
В терминологии финансовых рынков ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право владельца бумаги при ее предъявлении. Ценные бумаги должны обязательно содержать предусмотренные законом реквизиты: номинальную цену, срок обращения на рынке, способ погашения.
Финансовые рынки подразделяют на первичные, связанные с выпуском новых ценных бумаг, и вторичные, осуществляющие перепродажу ценных бумаг. Возможность перепродажи основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродать их другому инвестору.
Субъектами первичных финансовых рынков наряду со сберегателями и инвесторами являются эмитенты. К ним относятся, с одной стороны, юридические лица, являющиеся субъектами хозяйствования и стремящиеся получить дополнительные финансовые ресурсы для инвестирования их в затраты по расширению производства, а, с другой - органы государственной власти различного уровня, выпускающие займы для покрытия части государственных расходов. Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют специальные торговые конторы - дилерские и брокерские фирмы.
Целью первичных финансовых рынков является привлечение дополнительных финансовых ресурсов, необходимых для инвестирования в производство и другие виды затрат. Если вкладчики оптимистично оценивают будущее эмитента, то они быстро раскупят выпущенные ценные бумаги. Это позволит предприятию мобилизовать дополнительный капитал для различных целей.
Вторичные финансовые рынки предназначены не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для перераспределения имеющихся между субъектами хозяйствования в соответствии с потребностями расширенного воспроизводства и другими нуждами общества. Благодаря финансовым рынкам осуществляется перелив капиталов между предприятиями и отраслями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических и социальных программ.
Функционирование финансовых рынков имеет огромное народно-хозяйственное значение: 1) благодаря им становится возможным инвестировать денежные средства в производство, что позволяет увеличивать производственные мощности страны, накапливать ресурсный потенциал; 2) с помощью финансового рынка облегчается развитие предприятий и их отраслей, обеспечивающих максимальную прибыль инвесторам; 3) перелив капиталов, осуществляемый на финансовых рынках, способствует ускорению научно-технического прогресса, быстрейшему внедрению научно-технических достижений; 4) финансовый рынок позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, ибо именно на финансовым рынке изыскиваются свободные денежные средства для покрытия растущих государственных расходов.
На кредитном рынке объектом сделки выступает денежный капитал. Задача этого рынка - прежде всего, обеспечить производство кредитом, заёмными средствами. Для этого мобилизуются средства, временно высвобождающиеся в одних секторах хозяйства, и направляются в другие сектора, где образовалась нехватка денежных средств (возник спрос на кредиты). В результате выигрывают обе стороны: у одной временно свободные деньги не лежат "впустую", приносят доход; другой стороне не приходится держать собственные значительные суммы, нужные в производственном цикле лишь в течение относительно коротких периодов. За пользование денежным кредитом заёмщик платит процент.
Центральным учреждением, посредничающим между владельцами избыточных капиталов и теми, кто в них нуждается, выступают банки и др. кредитные учреждения. Так как банк обычно имеет большую известность и более устоявшуюся финансовую репутацию в деловых кругах по сравнению даже с крупными отдельными предприятиями (поскольку ему приходится обслуживать множество клиентов из разных отраслей), то риск вложения капитала в банковские операции считается, как правило, ниже риска, связанного с вложениями в акционерный капитал (то есть в акции единственного предприятия, более зависимого от колебаний конъюнктуры и других факторов нестабильности). Поэтому размеры дивидендов, приносимых акционерным капиталом, как правило, бывают выше банковского процента на такую же сумму капитала.
Основными учреждениями, обслуживающими кредитный рынок, выступают банки и различные небанковские кредитные учреждения. Банки, занимавшие ещё в 19 в. превалирующее положение в сфере кредита, ныне обладают менее широкими, однако более прочными позициями. Это объясняется, во-первых, универсальностью банков как кредитных учреждений, предоставляющих услуги самого широкого спектра; во-вторых, банки выполняют и некоторые уникальные операции по кредитованию, не проводимые никакими другими кредитными учреждениями. В США, напр., банки, доля активов которых в сумме финансовых активов занимает ок. 25%, остаются главным источником средств долгосрочного кредитования американской промышленности [6].
В то же время с конца 19 в. всё большие масштабы приобретают операции на кредитном рынке других специализированных кредитных институтов. В это время начинали развиваться ссудосберегательные ассоциации, которые на собранные у населения средства скупали ипотеки под залог жилья, способствуя росту жилищного строительства. Росли инвестиционные компании, которые на полученные средства от продажи своих акций скупали акции и облигации предприятий других отраслей (акционеры инвестиционных компаний могут получать несколько меньший доход на свои акции по сравнению с дивидендами других компаний, однако это окупается стабильностью и сравнительной надёжностью вложений, поскольку кризис, неопределённость или финансовые неурядицы обычно затрагивают различные отрасли по-разному).
Инвестиционные банки и дилерские компании предоставляют кредит покупателям потребительских товаров длительного пользования (через магазины, где производятся покупки) или мелкие ссуды, а средства для таких операций получают за счёт ссуд от коммерческих банков. Частные пенсионные фонды, собирая часть заработной платы трудящихся с обязательством в будущем выплачивать им пенсии, используют собранные взносы для вложения средств в облигации и др. ценные бумаги крупных корпораций. Государственные пенсионные фонды, собирающие, напр. в США, ежегодно сотни миллиардов долларов, вкладывают их в облигации министерства финансов (казначейства), которые являются важнейшей разновидностью государственных ценных бумаг. Таким образом, уже из перечисленных примеров видно тесное переплетение операций по "чистому" кредиту и операций фондового рынка. Развиты также и операции государственных кредитных учреждений, посредством которых государство вмешивается в сферу кредита, активно воздействуя на формирование ссудного капитала и политики в этой области, а также на общеэкономическую и финансовую политику государства, пользуясь при этом финансовыми ресурсами из государственного бюджета.
Финансовый рынок, как уже стало ясно из предыдущих разделов, состоит из множества более узких специализированных рынков. Одна из его главных составных частей - фондовый рынок - мобилизует временно свободные средства населения и предприятий через продажу ценных бумаг, выпущенных эмитентами. На фондовом рынке устанавливается рыночная стоимость ценных бумаг, происходит перелив капиталов между предприятиями, фирмами и отраслями экономики. Фондовый рынок обслуживает вторичный рынок ценных бумаг; его главное учреждение - фондовая биржа, где и производится купля-продажа большей части ценных бумаг, устанавливаются и изменяются цены на них (котировки) (часть ценных бумаг покупается и продаётся вне биржи, во внебиржевом обороте). Продажа ценных бумаг выпустившим их эмитентом происходит на первичном рынке, в то время как на вторичном рынке ценных бумаг акции и др. виды ценных бумаг покупают и продают лица, не являющиеся организаторами их выпуска, средства за проданные ценные бумаги поступают их держателю (его также называют инвестором). Держатель ценных бумаг какого-либо предприятия получает регулярные дивиденды (в случае успешного функционирования этого предприятия).
На рынке ценных бумаг обращаются средне- и долгосрочные ценные бумаги. Под ценной бумагой понимается продаваемый и покупаемый финансовый документ, дающий право его владельцу на получение в будущем денежной наличности. К ценным бумагам относятся: вексель, чек, акция, облигация, депозитный сертификат, казначейское обязательство и т.д.
Облигации представляют собой долговые обязательства корпорации, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустившая их корпорация обязуется выплатить владельцу облигации в течение определенного времени проценты по ней, а по наступлению срока выплаты - погасить свой долг перед владельцем облигации. Владелец облигации является кредитором, а не акционером.
Депозитный сертификат является финансовым документом, выпускаемым кредитными учреждениями и свидетельствующим о депонировании денежных средств с правом вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которые указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента.
Кроме того, среди разновидностей ценных бумаг выделяют вексель. Вексель - это необеспеченное обещание корпорации-должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Он стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы.
Государственные ценные бумаги являются так же распространённой разновидностью ценных бумаг. Государственные ценные бумаги - не что иное, как долговые обязательства правительства. Они отличаются по датам выпуска, срокам погашения, по размерам процентной ставки. Это альтернатива денежной эмиссии и инфляции в случае дефицита государственного бюджета. Сегодня в большинстве стран обращаются государственные ценные бумаги нескольких видов: казначейские векселя, казначейские обязательства и казначейские облигации, различающиеся сроком погашения.
Так же существуют ценные бумаги с нефиксированным доходом. Это, прежде всего акции, т.е. ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда.
При этом, кроме названных форм ценных бумаг на рынке можно встретить и смешанные формы. Это конверсионные долговые обязательства и опционные займы, которые обладают известным сходством с промышленными облигациями и представляют собой переходную к акциям форму ценной бумаги с фиксированным доходом. Оба вида этих ценных бумаг имеют твердо фиксированный процент. Отличие от промышленных облигаций состоит в том, что их покупка связана с возможностью в дальнейшем приобретать акции.
Но наиболее распространенными в мире видами ценных бумаг являются облигации и акции. Как и центральное правительство, местные органы власти выпускают свой тип ценных бумаг - муниципальные облигации. Они представляют собой обязательства по возмещению долга к определенному сроку с выплатой фиксированных процентов. Они привлекательны главным образом потому, что годовые процентные выплаты по ним не облагаются государственными, а в ряде случаев и муниципальным налогом. Муниципальные облигации начали выпускаться и в России.
Самую большую группу муниципальных облигаций составляют облигации по общим обязательствам. Обеспечением их служат все налоговые поступления, находящиеся в распоряжении штата, муниципалитета или организацией, их выпустившей. В отличие от них специальные налоговые облигации менее надежны, так как обеспечиваются поступлениями от налога какого-то одного вида. Облигации ведомств жилищного строительства выпускаются для финансирования строительства, что делает их облигациями высокого класса наравне с государственными.
Другой распространенный тип облигаций - это облигации компании. Привлекательность этих (как, впрочем, и других облигаций) в том, что они, в отличие от акций, могут продаваться по эмиссионной стоимости (эмиссионному курсу) ниже их номинальной стоимости (номинального курса), например, за 98 вместо100. Такая скидка с цены называется дизажио. Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигаций будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу, например, по 103 вместо 100. Таким образом, возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентами платежами).
Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличному от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться. Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле: доход равен отношению номинального процента к эмиссионному курсу.
На сегодняшний день существует много различных видов промышленных облигаций. Так, имеются “вечные” рентные бумаги, владельцы которых получают только процентные платежи без права возврата ссуды; облигации, погашаемые при выполнении определенных условий, и т.п. [5].
Таким образом, облигации как долговые обязательства дают большую по сравнению с акциями защиту от потери капиталовложений и потому до недавнего времени традиционно приносили и меньший доход. Самый низкий доход и по сей день, дают государственные облигации.
Акции - ценные бумаги с нефиксированным доходом, выпускаются акционерными компаниями для увеличения собственного капитала. Акция - это, во-первых, титул собственности, а во-вторых, право на часть прибыли, именуемую дивидендом.
Одна из главных особенностей акции как титула собственности заключается в том, что акционер не имеет права потребовать у акционерного общества вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет акционерному обществу свободно распоряжаться своим капиталом. Поэтому акция - бессрочная бумага, она не выпускается на какой-то оговоренный срок и живет до окончания существования акционерного общества.
Акция как титул собственности обладает еще одной ключевой чертой - правом голоса. В нем реализуется возможность каждого акционера как совладельца акционерного капитала участвовать в управлении последним. Вторая классическая черта акции - служить правом на часть прибыли - специфична, прежде всего, тем, что акционерное общество не берет на себя никаких обязательств производить регулярные выплаты. Поскольку предпринимательская деятельность - это всегда риск, то прибыль, которую она приносит, должна быть в принципе выше, чем доход, по государственным облигациям.
Величина годового дивиденда зависит от прибыли, указанной в балансе акционерного общества. Обычно акционерная компания стремиться стабильно, выплачивать дивиденды, по возможности растущие, и тем самым демонстрировать свое последовательное развитие или имитировать его. К тому же, покупая, сохраняя или продавая акцию, акционер исходит из двух основных моментов: уровня годового дивиденда и роста курса акции.
Различают акции на предъявителя и именные. Фактическое владение акцией на предъявителя означает юридическое удостоверение того, что ее владелец является акционером компании. В случае с именной акцией акционерами считаются лишь те ее владельцы, данные о которых внесены в акционерную книгу компании.
Акции подразделяются также на обычные и привилегированные. Обычные акции - это акции, владельцы которых обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом. Привилегированные - акции предусматривают наличие у их владельцев определенных преимуществ по сравнению с владельцами обычных акций. Существует два вида таких акций - акции с фиксированным дивидендом и с фиксированным дивидендом, которые предусматривают дополнительное участие в распределении прибыли компании - получение сверхдивидендов.
Если происходит ликвидация компании, то владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право при разделе чистого имущества фирмы. До того, как происходит погашение обычных акций, владельцам привилегированных акций выплачивается сумма, превышающая их номинальную стоимость, т.е. они, покрываются по рыночному курсу.
Однако для акционеров, владеющих привилегированными акциями, в данном случае есть и отрицательный момент. Если при ликвидации фирмы имеются значительные законодательно разрешенные или скрытые ре
Финансовый рынок Украины курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Сочинение: Машенька По роману Набокова
Реферат по теме Социальный аспект военно-коммуникационной кампании: операция НАТО в Югославии
Дипломная работа по теме Классификация и исследование пшеничного хлеба
Отчет по практике: Деятельность психолога в Торговом центре
Эссе Почему Я Выбрала Этот Университет
Курсовая Работа На Тему Анализ Внешней Среды Фирмы
Основы Плавания Реферат
Административный Надзор Курсовая
Контрольная работа: Расчет прибыли инвестиционного проекта
Доклад по теме Ахалазия пищевода
Реферат по теме Аптекарские огороды
Право И Закон Общее И Различия Реферат
Сочинение Маша Троекурова 6 Класс По Литературе
Сочинение Письмо Ветерану
Реферат: Билеты по истории русского искусства XII-XVII вв
Курсовая работа: Церковная организация удельной Руси
Доклад по теме Ожоги, обморожения. Первая медицинская помощь
Курсовая работа по теме Аудиторские проверки сельскохозяйственных предприятий
Готовые Тезисы Для Итогового Сочинения 2022
Контрольная работа по теме Криволинейный интеграл первого и второго рода
Развитие самосознания - Психология реферат
Изображение русского национального характера - Литература курсовая работа
Расчеты с подотчетными лицами - Бухгалтерский учет и аудит курсовая работа