Феерический Камбэк CRV

Curve дропнул вайтпейпер и код своего стейбла crvUSD. Что понятно на данный момент? Краткая суть от DefiIgnas.

Основная инновация crvUSD — алгоритм Lending-Liquidating AMM (LLAMMA). Он должен решить проблему нынешних CDP-стейблов (collateral-debt position), которая состоит в том, что для поддержания пега они должны частично ликвидировать позиции с недостаточным обеспечением. У такого решения есть два осложнения:

1. Это подвергает CDP риску возникновения плохого долга.

2. Пользователи получают штрафы за ликвидации.

Основная идея crvUSD — введение АММ для непрерывной ликвидации или деликвидации позиции. Этот АММ конвертирует залог (ETH) в стейблы и обратно. Когда цена залога высока, пользовательские депозиты содержатся в ETH, а когда цена падает, ETH конвертируется в USD.

Таким образом, Pcenter на картинке — это цена, при которой формируется позиция. Когда цена ETH достигает Pcu, залог конвертируется в USD. Когда цена ETH достигает Pcd, залог конвертируется в ETH.

Такая модель предотвращает ликвидацию позиций (они просто закрываются) и отсутствие плохих долгов. Попутно возникает вопрос, означает ли это, что залог подвержен непостоянным потерям?

Еще один важный момент: LLAMMA использует пару ETH/USD в качестве источника цены, и crvUSD может торговаться выше или ниже пега. Если цена выше, crvUSD будет использовать автоматический стабилизатор (Automatic Stabilizer), аналогичный AMO от Frax. Он минтит crvUSD и депонирует его прямо в пул Curve, что увеличивает ликвидность и генерирует торговые комиссии. Если цена ниже пега, crvUSD изымается из пула и сжигается, тем самым уменьшая саплай.

Изучить первоисточник можно в Github проекта: https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf

Код crvUSD лежит здесь: https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/tree/master/doc