Факторы, влияющие на движение фондового индекса - Финансы, деньги и налоги дипломная работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Факторы, влияющие на движение фондового индекса

Математические модели использования динамики фондового индекса для предсказания направления и темпов изменения экономики. Исследовение взаимосвязей, сложившихся между макроэкономическими индикаторами и котировками российского биржевого фондового индекса.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
1. Выделить факторы, влияющие на движение фондового индекса;
2. Определить, как коррелируют между собой выявленные факторы и фондовый индекс;
3. Установить предсказательную силу индекса в зависимости от фазы экономического цикла;
4. Используя математические модели, выработать рекомендации относительно использования динамики фондового индекса для предсказания направления и темпов изменения экономики.
Объектом исследования являются российские биржевые и макроэкономические показатели.
Предметом исследования - взаимосвязи, сложившиеся между макроэкономическими индикаторами и котировками российского фондового индекса.
Второй индикатор, на который бы хотелось обратить внимание и включить в список рассматриваемых показателей - это индекс потребительских цен. ИПЦ характеризует изменение во времени общего уровня цен и тарифов на товары и услуги, приобретаемые населением для непроизводственного потребления. Какое влияние оказывает инфляция на фондовый рынок? Двойственное. С одной стороны рост инфляции вызывает рост процентных ставок в экономике, как следствие растёт требуемая доходность от вложений в акции. С другой стороны инфляция - это увеличение цен на производимые компаниями товары, т. е. рост инфляции приводит к более высоким темпам роста прибыли компаний Влияние инфляции на фондовый рынок. Интерактив [Электронный ресурс] // УК Арсагера. Режим доступа: http://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/periodicheskie_video-materialy/interaktiv_vliyanie_inflyacii_na_fondovyj_rynok/ (дата обращения 27.04.2015). . Какое из влияний инфляции перевесит нужно смотреть в каждом конкретном случае.
Ко второй группе внутренних факторов относятся показатели, характеризующие денежно-кредитную политику. Основной функцией финансовых рынков является перераспределение инвестиционных ресурсов из финансово избыточных отраслей в отрасли с наибольшим потенциалом прироста добавленной стоимости. Поскольку фондовый рынок является одним из сегментов рынка капиталов в целом, денежно-кредитная политика оказывает непосредственное влияние на его динамику, определяя доступность инвестиционных ресурсов. Из этой группы хочется выделить показатель денежной массы М 2. Именно он лучше отражает связь денежной массы с другими экономическими переменными, фигурирующими в популярном уравнении денежного обмена M*V=P*Y, а именно со скоростью обращения денег (V), взвешенным уровнем цен (Р) и реальным объемом производства. Поэтому начиная с 80-х годов многие экономисты стали склоняться к мысли, что агрегат М 2 больше подходит в качестве основы для теории и проведения экономической политикиРеферат: денежные агрегаты [Электронный ресурс] //Научная библиотека им. А.Н. Игнатова. http://www.f-mx.ru/finansy/referat_denezhnye_agregaty.html (дата обращения 16.05.2015г). . В общем случае, значение данного агрегата тем выше, чем выше капитализация фондового рынка.
На следующем шаге анализируются внешние факторы, которые могут оказывать влияние на индекс ММВБ. Так как российский рынок совсем ещё молод, но в то же время Россия является важным субъектом товарно-денежных отношений, подверженность отечественной экономики внешним шокам высока, да и вообще, анализ любого фондового рынка без учёта факторов внешней среды является неполным.
В сильной зависимости от внешней конъюнктуры находится российский федеральный бюджет, поскольку его доходная часть формируется главным образом за счёт налогов с сырьевого сектора экономики. Так, в плане 2015 года, доходы от нефтегазового сектора составляют более 43%Федеральный бюджет России: структура доходов в 2015 году (проект) [Электронный ресурс]. https://ru.wikipedia.org/wiki/%D4%E5%E4%E5%F0%E0%EB%FC%ED%FB%E9_%E1%FE%E4%E6%E5%F2_%D0%EE%F1%F1%E8%E8 (дата обращения 10.04.2015г).
Влияние нефтяных цен на российский фондовый рынок осуществляется через изменение рыночной стоимости акций нефтяных компаний, составляющих значительную долю в индексе ММВБ (более 50% Рассматривается список акций для расчета индекса ММВБ по состоянию на 15 марта 2015 года [Элеткронный ресурс]. http://moex.com/ru/index/MICEXINDEXCF/constituents/ (дата обращения 15.03.2015г). ). Чтобы учесть данный факт, будем ориентироваться на цену нефти марки Brent.
Наконец, в качестве показателя, который отражает риск вложения в бумаги российских эмитентов как отечественными, так и зарубежными инвесторами, примем доходность российских 10-ти летних облигаций.
1) Регрессируем фактор на факторы прошлых периодов, не включая лаговые переменные индекса. Получаем модель с ограничением (restricted model). Считаем сумму квадратов ограниченной модели
2) Регрессируем фактор на факторы прошлых периодов, но уже включая лаговые переменные индекса. Получаем модель без ограничений (unrestricted model). Считаем сумму квадратов модели без ограничений
Гипотеза заключается в равенстве всех одновременно. То есть лаговые значения индекса не принадлежат регрессии. Проверить данный факт сможем с помощью F-теста.
сумма квадратов остатков регрессии в модели с включением лаговых переменных индекса;
сумма квадратов остатков регрессии в модели без включения лаговых переменных индекса.
Если расчётное значение F превышает F-критическое на выбранном уровне значимости, то наша гипотеза отклоняется. Это означает, что лаговые переменные индекса входят в регрессию и таким образом индекс выступает в качестве опережающего индикатора состояния экономики.
Аналогичные операции проделываем и со вторым уравнением. Исходя из полученных результатов, делаем выводы.
Количество наблюдений: 142 (с марта 2003 года по декабрь 2014 года)
Максимальный лаг - 10-13 Автонастройка Eviewsа 8 при выполнении расширенного теста Дики-Фуллера (ADF), объем выборки - 130 (месяцев).
Максимальный лаг - 10-13, объем выборки - 130 (месяцев).
Предсказывает ли изменение индекса изменение денежной массы? (Модель 1)
Предсказывает ли изменение денежной массы изменение индекса? (Модель 2)
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру динамики промышленного производства
Динамика промышленного производства не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Количество наблюдений: 66 (с марта 2003 по август 2008 года)
В случае, когда временной ряд имел единичный корень данные приводились в первую разность.
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру изменения доходности облигаций
Изменение доходности облигаций не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру динамики промышленного производства
Изменение динамики промышленного производства не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру динамики денежной массы
Изменение динамики денежной массы не является причиной по Г Гренджеру изменения индекса
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру индексу потребительских цен
Изменение индекса потребительских цен не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Количество наблюдений:12 (с 1 сентября 2008 по 31 августа 2009 года, помесячно).
В случае, когда временной ряд имел единичный корень данные приводились в первую разность.
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру динамики промышленного производства
Изменение динамики промышленного производства не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру динамики денежной массы
Изменение динамики денежной массы не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Изменение индекса не является причиной по Гренджеру индексу потребительских цен
Изменение индекса потребительских цен не является причиной по Гренджеру изменения индекса
Количество наблюдений: 64 (с сентября 2009 по декабрь 2014 года)
В случае, когда временной ряд имел единичный корень данные приводились в первую разность.
Изменение индекса не является причиной по Грейнжеру динамики промышленного производства
Изменение динамики промышленного производства не является причиной по Грейнжеру изменения индекса
Дослідження фондового ринку України, сутність фондового ринку і його елементів, аналіз даних про динаміку його розвитку та перспективи. Умови функціонування та структурні елементи фондового ринку, ринкова інфраструктура та динаміка основних індексів. курсовая работа [347,1 K], добавлен 06.03.2010
Выбор стратегии формирования фондового портфеля. Сущность и виды фондового портфеля Методы оценки инвестиционной привлекательности ФЦБ. Анализ денежных потоков и определение размера возможных вложений. Расчет доходности фондового портфеля. курсовая работа [83,1 K], добавлен 11.06.2004
Фондовый рынок как составная часть инфраструктуры рыночной экономики. Существующие методы анализа фондового рынка и нормативно-правовое регулирование. Фондовая биржа. Внебиржевой рынок. Анализ фондового рынка Украины и перспективы его развития. курсовая работа [424,0 K], добавлен 29.09.2007
Исследование фондового рынка Украины, анализ динамики его развития, выявление перспектив. Характеристика фондового рынка как элемента финансового рынка, первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Развитие законодательной базы, регулирующей фондовый рынок. курсовая работа [383,3 K], добавлен 02.03.2010
Формирование финансового рынка Германии и характеристика денежного рынка. Характеристика рынка ценных бумаг государства. Аналитический обзор фондового рынка Германии по процентному изменению индекса DAX. Финансовые институты и их основное применение. реферат [83,8 K], добавлен 24.11.2008
Становлення і розвиток української держави. Фондовий ринок, його сутність, структура, функції. Сучасний стан фондового ринку України. Організований ринок цінних паперів. Вітчизняний ринок деривативів. Перспективи розвитку фондового ринку України. курсовая работа [858,5 K], добавлен 13.12.2010
Характеристика фондового рынка как элемента финансового рынка, его структуры; первичный и вторичный рынок. Развитие законодательной базы, регулирующей фондовый рынок в Украине, анализ текущей ситуации, перспектив развития и динамики основных индексов. курсовая работа [449,0 K], добавлен 06.03.2010
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Рекомендуем скачать работу .

© 2000 — 2021



Факторы, влияющие на движение фондового индекса дипломная работа. Финансы, деньги и налоги.
Курсовая работа по теме Разработка мультимедийного электронного учебника
Реферат: Делопроизводство нотариуса
Темы Итогового Сочинения Пробник
Курсовая работа по теме Роль Национальный банка в банковской системе Республики Беларусь
Доклад: Архаров Николай Петрович
Дипломная работа по теме Методика расследования преступлений в сфере компьютерной информации
Реферат по теме Национальный банк Республики Казахстан
Контрольные Работы По Алгебре 8 Колягин
Демографический Кризис В России Реферат
Сочинение Про Ветеранов
Реферат: Планирование образовательного процесса
Контрольная работа по теме Исследование усилительного каскада топологическим методом
Дипломная работа по теме Бюджетирование как средство координации
Реферат: Правовая природа договора банковского счета. Скачать бесплатно и без регистрации
Курсовая Работа Социальная Защита Безработных
Реферат На Тему Теория Разделения Властей
Курсовая работа по теме Расчет и разработка конструкции двигателя постоянного тока серии 2 ПН-200L
Сочинение По Картине Мальчики
Отчет по практике по теме Автоматизация процесса формирования заявок в отделе розничной реализации продукции ООО 'Романа-Юг' г. Краснодара
Сочинение На Тему Осеннее Чудо
Алиментные отношения в Великобритании - Государство и право реферат
Оформление интерьера магазина в реально действующем торговом предприятии при помощи мебели - Маркетинг, реклама и торговля дипломная работа
Відхилення чистого виторгу від реалізації продукції - Менеджмент и трудовые отношения контрольная работа