Факторы привлечения иностранных инвестиций

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Прямые иностранные инвестиции — Википедия

Факторы привлечения иностранных инвестиций

Прямые иностранные инвестиции — Википедия

Investing is a complex system of choices and calculations connected to profit on one hand and minimization of risks on the other. Both of these tasks can be solved with the help of insurance system. The problem that we face in our country is an incomplete and undeveloped state of that system which not only discourages potential investors but also causes harm to the recipient-country. It is important to note that insurance system is not always able to fully ensure its investors due to the complexity, diversity and unpredictability of investment risks. To download PDF you should sign in. Прямые инвестиции являются одним из ключевых направлений взаимодействия между странами, значение которого требует всесторонней оценки в условиях перераспределения их позиций в формирующемся полицентричном мире \\\\\\\\\\\[1\\\\\\\\\\\]. В XXI в. Вопросам движения прямых инвестиций между странами посвящены многие труды российских исследователей, в том числе, Аджубея Ю. Рядом авторов также анализировались основные направления регулирования иностранных инвестиций \\\\\\\\\\\[6\\\\\\\\\\\]. В данной статье рассматривается страхование прямых иностранных инвестиций, в том числе как фактор привлечения инвестиций в российскую экономику. Вопросы страхования и регулирования инвестиций приобретают также возрастающую актуальность в связи со все более активным использованием пенсионных накоплений как инвестиционного ресурса \\\\\\\\\\\[7\\\\\\\\\\\]. В условиях глобализации привлечение иностранных инвестиций в экономику страны, в особенности прямых иностранных инвестиций, относится к определяющим факторам не только ее роста, но и места и роли в мировой экономике, обеспечивающих решение многих социально-политических аспектов. Учитывая обострение конкуренции на мировом финансовом рынке за инвестиционные ресурсы и наличие санкций в отношении России, постановка и решение проблемы обеспечения эффективной страховой защиты прямых иностранных инвестиций на территории Российской Федерации актуальна и имеет свое практическое значение. Рассматриваемые вопросы также актуальны в свете развития сотрудничества в рамках Евразийского экономического союза \\\\\\\\\\\[8\\\\\\\\\\\]. По итогам г. Падение темпов сбора премии наблюдалось с года, и страховая отрасль в этом смысле следует общему экономическому тренду. Однако в году можно говорить о переходе страхования в отрицательную зону. Рисунок 1. Динамика страхового рынка России в гг. Источник: ЦБ РФ \\\\\\\\\\\[11\\\\\\\\\\\]. Практически весь рынок страхования находится в упадочном состоянии. При сравнении показателей динамики роста основных видов страхования в и годах, можно заметить, что лишь в двух сегмента из 9 основных наблюдается относительно положительная динамика. При этом те сектора, которые являются значимыми для составления инвестиционного имиджа страны, не показывают особых темпов роста или же показывают упадочные результаты. Подтверждением тому являются приведенные в графике ниже данные граф. График 1. Динамика основных видов страхования. Источник: составлено автором на основе данных ЦБ РФ \\\\\\\\\\\[12\\\\\\\\\\\]. Для лучшего понимания ситуации с инвестиционными потоками в экономику России, рассмотрим распределение прямых иностранных инвестиций по видам экономической деятельности за — гг. График 2. ПИИ в Россию за — годы по видам экономической деятельности в млн. Источник: составлено автором на основе данных ЦБ РФ \\\\\\\\\\\[13\\\\\\\\\\\]. Новая Зеландия. Источник: Doing Business database \\\\\\\\\\\[14\\\\\\\\\\\]. Поддерживая проекты, MIGA использует комплекс стандартов качества в экологической и социальной сферах. Агентство также оказывает содействие инвесторам и кредиторам в соблюдении данных стандартов, помогая им осваивать и внедрять передовой международный опыт \\\\\\\\\\\[15\\\\\\\\\\\]. Lebedeva L. N 11 Antipin S. Pryamye inostrannye investitsii v obrabatyvayuschej promyshlennosti SShA. Mezhdunarodnaya torgovlya i torgovaya politika. Adzhubej Yu. Inostrannyj kapital v ehkonomike kapitalisticheskikh gosudarstv. Nauka, Yunusov, L. Inostrannye investory i amerikanskoe gosudarstvo. Voprosy novoj ehkonomiki. V, Yemelyanov E. Pozitsii Rossii na novom ehtape mezhdunarodnoj integratsii. ISBN: Federatsii dannye platezhnogo balansa Rossijskoj? English English en Русский ru. Login Register. Insurance of the foreign direct investment as an implement of attraction of the foreign capital into the economy of Russian Federation. Table of contents. Annotation Estimate Publication content. Publication type. Anna Stepanova Send message. Message theme:. Message text:. Return address:. Send Cancel. Issue 1. Russia, insurance, foreign direct investment, economic growth, investment climate. Date of publication. Number of purchasers. Readers community rating. DOI: Stepanova, Anna 'Insurance of the foreign direct investment as an implement of attraction of the foreign capital into the economy of Russian Federation. Stepanova A. Russia and America in the 21st Century. Publication content. В ходе реализации инвестиционного проекта могут возникать непредвиденные ситуации, которые значительно меняют запланированные показатели прибыли и издержек. Как и в любых других страховых отношениях, при страховании инвестиций особую роль играет выделение конкретных рисков, базируясь на которых, осуществляются необходимые расчеты тарифных сеток, премий, страховых сумм и прочих показателей. При выборе инвестиционного проекта инвестор будет руководствоваться его экономической эффективностью, которая складывается из соотношения прибыльности проекта и его рискованности. Категория рыночных рисков включает в себя все риски, связанные с инвестированием в крупные отрасли, рынки, которые являются особо чувствительными как к внутренним, так и к внешним изменениям. Всю группу инвестиционных рисков можно рассматривать в двух категориях: рыночные риски они же системные риски и нерыночные риски. Под данным риском подразумевается вероятность невыполнения компанией своих обязательств, например, в случае ее банкротства, что для инвестора означает потерю своих средств и прибыли. Нерыночные риски связаны с инвестированием в предприятие путем приобретения акций, поэтому у этой группы рисков существует и другое название — риски невыполненных обязательств. В связи с этим, главной проблемой, возникающей в данной области, становится отсутствие общепринятых стандартов и четких норм определения и измерения рисков. Поэтому, помимо количественной оценки эффективности инвестиционного проекта с помощью статических методов или методов дисконтирования, для вычисления будущей прибыли учитывают еще и методы учета неопределенности конечных результатов реализации инвестиционного проекта, или качественные методы. Оценка инвестиционного риска в меньшей степени, чем другие риски или инвестиционные этапы поддается количественному выражению и формализации. Данный метод позволяет проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков. Определение критических точек позволяет найти так называемую «точку безубыточности», в которой проект не приносит ни прибыли, ни убытков. Анализ чувствительности дает представление о влиянии изменения исходных данных проекта на его конечные характеристики. Вероятностный метод представляет собой оценку риска на основе анализа количественных характеристик риска по аналогичным проектам, специфики отрасли, политической и экономической ситуации. Это можно объяснить тем, что, во-первых, в нашей стране отсутствует достаточная статистическая выборка по составляющим инвестиционных проектов за период не менее 20 лет. Во-вторых, сильное влияние оказывают политические и экономические события как внутреннего, так и внешнего характера. В Российской экономике наиболее предпочтительным является учет риска посредством включения дополнительных слагаемых в структуру ставки дисконта, и используется принцип соответствия риска и доходности. Ставку дисконтирования применительно к инвестиционному проекту можно определить, как ставку дохода, на которую рассчитывает инвестор, и которая будет для него достаточной, чтобы он принял положительное решение в пользу данного проекта с учетом степени риска получения доходов от вложения. Под ставкой дисконтирования понимают процентную ставку, которая используется для перерасчета денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем. Денежный поток является разницей между доходами и издержками экономического субъекта, выраженной в разнице между полученными и сделанными платежами. Он может быть бездолговым сумма чистого дохода после уплаты налогов, начисления износа и вычета по прочим балансовым статьям и для собственного капитала отличается от первого тем, что в данном случае из потока исключаются уплачиваемые проценты по кредитам и иным заемным средствам, то есть рассчитывается величина денежного потока, поступающего в распоряжение владельцев собственного капитала или акционеров. Вид ставки дисконтирования зависит от вида денежного потока, который выбрал инвестор. Помимо этого следует использовать ставку дисконтирования для вычисления реальной стоимости проекта, то есть без учета инфляционной составляющей. Обе модели учитывают риск путем расчета поправок к величине ставки дисконтирования. Далее рассмотрим подробнее оба этих метода. Наиболее ясную оценку инвестиционного проекта дает использование в расчетах денежных потоков для собственного капитала после уплаты всех налогов. Модель оценки капитальных активов CAPM основывается на том, что любой дополнительный риск для инвестора отражается в ожидаемой доходности проекта. Ее смысл состоит в учете дополнительно риска при вложении средств в рыночные активы в сравнении с безрисковыми вложениями. Величина премии является усредненным риском для диверсифицированного рыночного портфеля. Рыночная премия за риск образуется из разницы между среднерыночной и безрисковой ставки дохода. Он определяет степень воздействия макроэкономических и политических рисков изменение ставки рефинансирования, инфляция, политические изменения и т. При отрицательном значении коэффициента будет наблюдаться обратная взаимосвязь: при падении рынка, акции будут расти, а при росте рынка — наоборот, падать. Рассмотрим для примера ожидаемый доход по акциям компании «Газпром ОАО» за год \\\\\\\\\\\[9\\\\\\\\\\\]. Тогда формула приобретает следующий вид: Некоторые организации могут использовать модифицированную формулу расчета CAPM, которая учитывает также несистематический риск, обозначаемый E. Поскольку этот риск связан с финансовой и хозяйственной деятельностью предприятия, в нем можно выделить три основных составляющие: Несистематический риск связан с характеристиками, присущими исключительно данному предприятию. Поскольку этот риск связан с финансовой и хозяйственной деятельностью предприятия, в нем можно выделить три основных составляющие: 31 - предпринимательский риск, связанный с управлением трудовыми ресурсами, политикой предприятия, конкурентоспособностью на рынке, управлением затратами и т. В этих отчетах также содержится информация по рыночной премии в разных странах мира, безрисковым ставкам и различным характеристикам риска. Во многих странах ориентиром для определения безрисковой ставки дохода является доходность государственных облигаций, в связи с низким риском неплатежеспособности по данному виду облигаций и высокой ликвидностью. Помимо этого в них учитывается долгосрочное воздействие инфляции. Данная информация является крайне важной для иностранных инвесторов, поскольку важно помнить, что использование метода CAPM не является универсальным для всех стран, поскольку параметры уравнения CAPM в каждой стране свои. Каждый из этих трех рисков разбивается на подгруппы по более конкретным рискам, которым присваивается уровень фактор риска. На последнем этапе расчетов по системе CAPM величина ставки дисконтирования корректируется с учетом данных по несистематическим рискам. При рассмотрении систематического риска предприятия основное внимание оказывается показателям финансового, экономического и макроэкономического риска, поскольку они имеют наиболее сильную корреляционную связь с данным видом рисков. Базой для расчетов является безрисковая ставка дохода, к которой добавляется дополнительная премия, связанная с риском инвестирования в конкретный проект. Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования является аналогичным методу CAPM. В данном случае концепция кумулятивного роста заключается в увеличении средней ставки дохода по собственному капиталу вместе с ростом рискованности инвестирования. Так наименее доходными являются долгосрочные государственные облигации, облигации компаний с рейтингом BB имеют среднюю доходность, и инвестирование в венчурные компании является наиболее прибыльным. Риск, также как и в предыдущем способе, вычисляется путем экспертной оценки. В данном случае, при рассмотрении экспертами влияния различных факторов указывается оценка величины дополнительной премии в определенном интервале, где каждому из факторов присваивается максимальная интервальная оценка при высоком риске, и оценка ноль в случае его отсутствия. При данном подходе расчет ставки дисконтирования сокращается до двух этапов: определение величины безрисковой ставки; оценка величины дополнительной премии за риск. Под страновым риском понимается неожиданное снижение или полная потеря прибыли по активам, размещенным в какой-либо стране, связанное с изменениями и происшествиями в данной стране, развитие которых никак не могли быть проконтролированы ни частными лицами, ни предприятиями. Отдельное внимание при оценивании рискованности инвестиционного проекта в другой стране уделяется страновым рискам. Страновой риск может учитываться косвенно при нахождении безрисковой ставки или методом корректировки ставки дисконта, на подобии того, что рассматривалось выше. Сначала происходит формирование перечня факторов, оказывающих влияние на величину риска. Эти факторы делятся на группы по признакам экономические, политические и финансовые , и каждому из них присваивается средний рейтинг. Риск оценивается по шкале от 0 до 10, где 0 означает отсутствие риска, 5 — умеренный риск, и 10, соответственно, максимальный риск. Как и другие факторы, страновой риск оценивается в несколько этапов. После распределения баллов производится расчет дополнительной премии. Долгосрочный рейтинг был снижен до показателя «BB-», краткосрочный до «A-» \\\\\\\\\\\[10\\\\\\\\\\\]. Основной причиной снижения рейтинга является экономическая ситуация в России и на внешнем рынке, а именно снижение цен на энергоносители, а также снижение международных золотовалютных резервов и инвестиционных потоков. Согласно оценке страхового брокера AON, Россия находится в группе стран со средним уровнем риска. На данный момент к экономическим рискам относят дефицит федерального бюджета, сокращение объема резервного фонда, прогнозирование уровня безработицы, сокращение притока иностранных инвестиций в отечественную экономику, а также сохраняющийся риск падения национальной валюты и фондового рынка под влиянием внешних факторов. Сюда же можно отнести неразвитую систему помощи и защиты малого и среднего бизнеса и устаревшую правовую базу в сфере страхования. Под правовыми рисками понимается недостаточная развитость правой базы и отсутствие гарантий по защите и помощи бизнесу со стороны государства. П прогнозам Центрального Банка РФ, к году ожидается снижение уровня инфляции и стабилизация экономической ситуации в стране, что означает вероятность снижения странового риска и улучшения инвестиционного климата по стране в целом. В году Россия занимала 16 позицию в рейтинге стран по притоку прямых иностранных инвестиций. Такую негативную тенденцию можно объяснить произошедшем на внешнем рынке конфликте и введенными против России санкциями, которые усилили фактор неопределенности и увеличили весомость политических рисков для иностранных инвесторов. Даже обеспеченность природными ресурсами, наличие высококвалифицированных рабочих кадров и большой потребительский рынок не помогли России войти в число самых привлекательных стран для инвесторов в году, при том, что в году она занимала в нем 11 место. С года ранг отечественной экономики поднялся на 5 пунктов с 62 места до 51 табл. По данным отчета всемирного банка Doing Business по общим показателям привлекательности для ведения бизнеса, которые включают в себя те же критерии, что и влияют на инвестиционный климат, Россия находиться на 51 позиции. Градация стран по легкости создания и ведения бизнеса Ранг Страна Показатель 1 Сингапур К числу основных проблем можно отнести несовершенную законодательную базу, слабость фискальных инструментов по стимулированию финансовой деятельности иностранных предприятий и частных инвесторов. Важнейшим шагом к улучшению инвестиционного климата является развитие бизнеса и увеличение привлекательности российского рынка страхования прямых иностранных инвестиций. Согласно ежегодному рейтингу стран Всемирного банка по условиям ведения бизнеса Россия находится на м месте из Еще году указом Президента РФ была поставлена задача, к году достичь й позиции в данном рейтинге. Объем поступающих в страну прямых иностранных инвестиций находится в прямой зависимости от ее инвестиционного климата. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям MIGA Предоставляет инвесторам и кредиторам страхование политических рисков и услуги повышения качества кредитов в целях содействия осуществлению прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны. Помимо гарантий возмещения потенциальных убытков, предлагаемое MIGA страхование обеспечивает следующие выгоды инвесторам и кредиторам: В качестве одного из членов Группы организаций Всемирного банка MIGA предлагает инвесторам, заинтересованным в обеспечении бесперебойной реализации проектов, целый ряд преимуществ. Помимо гарантий возмещения потенциальных убытков, предлагаемое MIGA страхование обеспечивает следующие выгоды инвесторам и кредиторам: 69 - Разрешение споров. За период с года при поддержке MIGA было реализовано около проектов, при этом Агентство осуществило выплаты лишь по 6 требованиям, 4 из которых были предъявлены вследствие вооруженных конфликтов и гражданских беспорядков. В случае необходимости осуществления выплат по требованиям MIGA имеет возможность перечислять необходимые суммы безотлагательно, благодаря своему прочному финансовому положению и стабильным доходам от основной деятельности. Гарантии MIGA позволяют инвесторам привлекать банковские займы на выгодных условиях, а паевым инвестиционным фондам — привлекать рисковый капитал. Агентство может предоставлять страхование на срок до 15 лет, а в некоторых случаях — и до 20 лет. Займы, предоставляемые под гарантии MIGA, в ряде случаев предусматривают менее жесткие требования в отношении создания резервов кредиторами, благодаря чему снижается общая стоимость заемных средств. Гарантии MIGA позволяют повысить кредитный рейтинг выпусков облигаций, расширяя тем самым круг потенциальных инвесторов. MIGA может предоставлять страхование по проектам любого масштаба благодаря своей возможности задействовать потенциал перестрахования. MIGA помогает клиентам разрабатывать сделки с учетом эффективного снижения рисков. Клиенты имеют возможность пользоваться опытом MIGA, связями Агентства в большинстве государств мира, а также имеющейся у него обширной информацией о развивающихся странах. Членство России в Многостороннем агентстве по инвестиционным гарантиям дает шанс нашим страховым агентствам перенять международную практику, опыт и технологии, что окажет максимально положительное влияние на привлечение прямых иностранных инвестиций из других стран-членов, а также сторонних государств и компаний. References 1. Inostrannyj kapital v ehkonomike SShA. ISBN: 9. Menu About Current issue Archive Contact. ISSN Государственный академический университет гуманитарных наук , Москва, Мароновский пер. Любые попытки нарушения закона Российской Федерации об авторском праве будут преследоваться в судебном порядке. Forgot your password? Via social network. Данные методы можно условно разделить на три группы:. Данные методы можно условно разделить на три группы: Данные методы можно условно разделить на три группы:. Формула CAPM в каноническом виде задается следующим выражением:. Rm — среднерыночная ставка дохода;. Rm — среднерыночная ставка дохода; Rm — среднерыночная ставка дохода;. Rf — безрисковая ставка дохода;. Rf — безрисковая ставка дохода; Rf — безрисковая ставка дохода;. Таким образом, получим:. Некоторые организации могут использовать модифицированную формулу расчета CAPM, которая учитывает также несистематический риск, обозначаемый E. Тогда формула приобретает следующий вид:. Несистематический риск связан с характеристиками, присущими исключительно данному предприятию. Поскольку этот риск связан с финансовой и хозяйственной деятельностью предприятия, в нем можно выделить три основных составляющие:. Таблица 1. Градация стран по легкости создания и ведения бизнеса Ранг. Помощь инвесторам и кредиторам предоставляется Агентством путем страхования проектов от убытков по следующим 4 группам рисков:. Помощь инвесторам и кредиторам предоставляется Агентством путем страхования проектов от убытков по следующим 4 группам рисков: Помощь инвесторам и кредиторам предоставляется Агентством путем страхования проектов от убытков по следующим 4 группам рисков:. В качестве одного из членов Группы организаций Всемирного банка MIGA предлагает инвесторам, заинтересованным в обеспечении бесперебойной реализации проектов, целый ряд преимуществ. Помимо гарантий возмещения потенциальных убытков, предлагаемое MIGA страхование обеспечивает следующие выгоды инвесторам и кредиторам:.

Инвестиционная компания ермак