Еженедельный обзор рынков (30 августа-3 сентября)

В начале недели акции торговались в основном в плюсе, переваривая голубиный тон Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул. Азиатские площадки укреплялись несмотря на слабую региональную статистику. Китайский PMI в промышленном секторе снизился до 50,1 в августе от 50,4, а в Японии июльское промышленное производство существенно сократилось. В еврозоне деловая активность в промышленности упала до 61,4 от июльского показателя на уровне 62,8, тогда как инфляция подскочила до 10-летнего максимума. В Штатах отчет ADP отразил рост занятости на 374 тыс. После некоторой просадки, индексы Уолл-стрит восстановились в четверг, отметив новые рекордные максимумы на сообщениях о сокращении числа первичных обращений за пособиями по безработице на 14 тыс., до 340 тыс. и снижении торгового дефицита на 4,3% в июле, тогда как экспорт достиг максимального с 2019 года значения. Под занавес торговой недели американские площадки показали разнонаправленную динамику, отыгрывая слабый отчет по рынку труда – занятость NFP выросла всего на 235 тыс., что втрое ниже прогнозов.

Доллар провел большую часть времени в оборонительной позиции, продолжив отступать в пятницу, поскольку слабая занятость существенно снизила ожидания начала сворачивания стимулов ФРС. На этом фоне евро в моменте поднимался над уровнем 1.1900, но не смог подтвердить пробой этой зоны, хотя завершил неделю в неплохом плюсе. После подъема единая валюта рискует привлечь фиксацию прибыли и скорректироваться как минимум на технических факторах. Иными словами, об уверенном пробое уровня 1.2000 речи пока не идет несмотря на слабость доллара. «Американец» продолжит ловить сигналы со стороны Федрезерва, и в этом контексте ключевым событием станет сентябрьское заседание Центробанка. В преддверии заседания монетарные власти могут дать намеки на потенциальную риторику регулятора, от которой будет зависеть дальнейшая динамика долларовых пар.

Нефть возобновила подъем во второй половине недели и даже дотянулась до свежих одномесячных максимумов над отметкой 73,50 долларов за баррель в пятницу, однако во второй половине дня скорректировалась вниз. Ранее в течение недели Brent с трудом пыталась ухватиться за уровень 72 доллара несмотря на относительно гармоничное решение ОПЕК+ о постепенном увеличении предложения, что было ожидаемо. Экспортеры подтвердили план наращивания добычи на 400 тыс. баррелей в день в октябре. Тем временем свежий отчет Минэнерго США показал, что запасы сырой нефти в стране сократились на 7,2 млн баррелей. Однако трейдеры сосредоточились на негативе – добыча увеличилась на 100 тыс. баррелей в день, достигнув самого высокого значения с мая прошлого года на уровне 11,5 млн баррелей в день. В более широком контексте перспективы рынка нефти будут и далее зависеть от ситуации с пандемией. Дальнейшее распространение штамма дельта в Азии и других регионах будет сдерживать бычий потенциал Brent в среднесрочной перспективе.

Золото большую часть недели провело в тесном диапазоне, осциллируя между 100- и 200-дневными скользящими средними и испытывая дефицит направленного импульса. В четверг доллар оставался в обороне, но это не помогло металлу вырваться в диапазоне, а вот под конец торговой недели котировки все же совершили рывок в северном направлении, отметив максимумы середины июля в районе 1833 доллара за унцию. Для пробоя этого уровня, который в июле спровоцировал довольно агрессивную медвежью коррекцию, золоту потребуется дополнительный катализатор, тогда как риски возобновления снижения сохраняются. Из бычьих краткосрочных факторов следует отметить, что цены все увереннее держатся над психологической отметкой 1800 долларов, а теперь еще и выше ключевых скользящих средних, которые выступают в роли поддержки.