Европейский газовый крест

Европа строго придерживается стратегии снижения закупок трубопроводного газа из России, несмотря на отсутствие в среднесрочной перспективе альтернативных поставок. Также Европа делает ставку на импорт СПГ от разных стран-производителей. Эти два пересекающихся тренда образуют "европейский газовый крест". Вынесет ли его Европа?

В 2021 году Европа импортировала 170 млрд куб. м российского газа. Wood Mackenzie ожидает, что в этом году она сократит импорт до 120 млрд куб. м, благодаря росту доли СПГ и снижению внутреннего спроса. К 2030 году импорт из России может сократиться до 80 млрд куб. м. Ниже он вряд ли упадет, так как до 2035 года уже законтрактовано 65 млрд куб. м газа по принципу "бери или плати".

Но откуда возьмется недостающий газ?

Надежды на заокеанских партнеров нет. Хотя к концу следующего года в США могут быть приняты финальные инвестиционные решения относительно проектов объемом 50 млрд куб. м, они выйдут на рынок не ранее 2026 года. Зато до этого срока мировое предложение СПГ будет расти всего по 13 млрд куб. м в год, оставляя на "голодном пайке" Европу и Азию. Поэтому импорт СПГ в Европу может даже сократиться.

Европа станет премиальным рынком, пылесося со всех уголков земного шара поставки газа от маржинальных СПГ-проектов. Такова цена снижения закупки трубопроводного газа из России и нести свой «газовый крест» Европе придется минимум 5 лет, пока на рынок не выйдет волна новых СПГ-проектов.

@macroresearch