Еврооблигации. Виды. Доходность. Риски.

Спартак Македонский

Еврооблигации (от англ. "eurobonds") — это обычные облигации выпущенные в иностранной валюте. Например, это могут быть Евро и Доллары (порядка 70% всех выпусков номинированы в этих двух валютах). Зачастую их называют "евробондами". Эти ценные бумаги относятся к глобальному международному рынку облигаций.

✅ Серия из 14 статей о фондовом рынке

СОДЕРЖАНИЕ:

1) Еврооблигация (евробонд).

2) Особенности еврооблигаций.

3) Виды еврооблигаций.

4) Риски связаны с инвестированием в еврооблигации.

5) Как купить еврооблигации.

6) Требования к компаниям для выпуска еврооблигаций.

7) Преимущества еврооблигаций.

8) Недостатки еврооблигаций.

9) Видео. Еврооблигации, как альтернатива валютным вкладам в банки.

10) Видео. Вся правда о евробондах / еврооблигации.

1) Еврооблигация (евробонд).

Вспомним определение облигации:

Облигация — это долговая ценная бумага с фиксированным доходом. Она выпускается эмитентом (компанией, государством, областью), который в свою очередь и осуществляет выплаты (купонный доход). Она имеет срок обращения и обязана быть выкуплена по номинальной стоимости в день погашения (экспирация).

Приставка "евро" появилась из-за того, что первые выпуски облигаций в иностранной валюте производились в Европе. Все началось с 1963 года в Италии дорожно-строительной компанией Autostrade.

Заемщиками являются страны и международные компании. При этом анализ и аудит проводят зарубежные андеррайтеры (фирмы, которые осуществляют сам выпуск облигаций для торгов). Рынок еврооблигацией не регулируется страной которой её выпускает или размещает. Есть международная ассоциация участников рынка капитала ICMA (банков), которая разработала рекомендации для эмитентов, которым стоит придерживаться при эмиссии.

Купонная доходность на еврооблигацию начисляется также в валюте. С учетом рисков ослабления рубля и высокой инфляцией (по сравнению с западом), такая инвестиция для российских инвесторов весьма заманчива. Ставка по банковским вкладам в валюте находится на около нулевых отметках (от 0,5% до 2,0%). А купон по еврооблигации значительно выше: в районе 4-6%, поэтому можно назвать покупку евробондов альтернативной валютным вкладам. Для менее надежных эмитентов эта ставка будет еще выше.

При этом можно найти очень надежного эмитента. Например, государство с хорошим кредитным рейтингом или крупной компанией такой как Газпром, ВЭБ, Сбербанк, ГТЛК. Такими заманчивыми ставками также пользуются многие крупные иностранные инвесторы.

Ставка доходности по евробонду зависит от ставки ЦБ и от кредитного рейтинга эмитента.

Для инвесторов облигации интересны в первую очередь как надежный источник дохода с минимальными рисками. Единственное, что может случиться: это дефолт эмитента. Но если в роли него выступает государство, то вероятность такого события ничтожно мала.

2) Особенности еврооблигаций.

1) Возможность дешево привлечь средства в иностранной валюте. При этом для эмитентов с высоким кредитным рейтингом стоимость заема будет очень низкой (меньше 2%).

2) Не требуют обеспечения. Еврооблигации не обеспечены имуществом. Инвесторы ориентируются лишь на устойчивость и платежеспособность эмитента. Не малый вклад вносят рейтинговые агентства.

3) Как правило еврооблигации выпускаются на длительный срок (более 10 лет).

4) Выплата процентов по купонам осуществляется без удержания налога.

5) Ставка по купону может быть как фиксированный, так и плавающий.

6) Могут размещаться на нескольких финансовых рынках одновременно.

3) Виды еврооблигаций.

1) Евробонды (от англ. "eurobond") - разновидность облигации, которая предъявляется на предъявителя. Размещаются на рынках государств с развивающейся экономикой.

2) Евроноты - именные облигации. Выпускаются государствами с устойчивой экономической ситуацией.

3) Дракон (от англ. "dragon") - облигации, которые размещаются лишь на азиатском рынке.

4) Риски связаны с инвестированием в еврооблигации.

Можно перечислить следующие риски, которые связаны с евробондами:

1) Риск ликвидности — еврооблигация далеко не самая ликвидная ценная бумага на фондовой бирже. Как правило, крупные фонды покупают их на долго срок, а мелкие инвесторы не суются в этот мало подвижный рынок.

2) Валютный риск — всегда есть риск обвала курса валюты, за который была куплена облигация. Примером может стать Евро, которые обвалился к доллару на 50% в 2015 году.

3) Риск изменения ставок - в случае развития кризиса возможен рост процентных ставок, что будет давать на котировки еврооблигаций вниз

4) Кредитный риск — не выплата по облигации. Редкий случай, но не стоит совсем его исключать.

5) Как купить еврооблигации.

Обычного инвестора, конечно, заботит вопрос как купить еврооблигации. Крупные ПИФы и хедж фонды покупают напрямую друг у друга такие ценные бумаги. Но они делают это потому что объем их сделок крайне большой и нет смысла выходить на фондовый рынок.

Чаще всего номинальная стоимость одной еврооблигации составляет 100 тысяч долларов. Такую сумму мало кто может себе позволить из рядовых инвесторов. Однако можно найти на бирже и более мелкие номинальною стоимостью в 1000$. Большинство брокеров дробят искусственно 1 бумагу, чтобы привлекать новых вкладчиков.

Купить еврооблигации физическому лицу можно через брокера. Он обеспечивает выход инвестора на биржу.