Есть ли потенциал для дальнейшего роста акций?

Хотя финансовые результаты не должны преподнести больших сюрпризов инвесторам, основным позитивным триггером для акций Whoosh сейчас должен стать старт нового сезона. Так, сервис компании уже возобновил работу в 15 городах России. К новому сезону Whoosh закупил 44 тыс. новых СИМ, увеличив парк до 194 тыс.

Рынок кикшеринга в России продолжает активно развиваться, став неотъемлемой частью городской инфраструктуры. По нашим оценкам, в 2022-27 гг. российский рынок кикшеринга будет расти в среднем на 42% в год. Поддержке развитию рынка микромобильности и снижению регуляторных рисков должна способствовать реализация дорожной карты на федеральном уровне.

Мы считаем, что акции Whoosh остаются привлекательными с учетом перспектив роста рынка кикшеринга и рыночного позиционирования компании. Напомним, что на долю Whoosh приходится половина от общего количества поездок и рынка в денежном выражении. Мы ожидаем, что в 2022-27 гг. выручка Whoosh от услуг кикшеринга будет расти в среднем на 34% в год, а маржа по EBITDA кикшеринга будет оставаться на уровне выше 40%.

Дополнительную поддержку бизнесу Whoosh может оказать развитие сервиса в странах Латинской Америки. Потенциально это может снизить сезонность бизнеса и поддержать высокие темпы роста в будущем.

По нашим оценкам, сейчас акции компании торгуются с привлекательным мультипликатором EV/EBITDA на 2024 г. в районе 6,5х.