El S&P 500 parece listo para moverse más alto a medida que los operadores se mantienen optimistas
Los comerciantes ignoran las preocupaciones sobre la valoración y continúan comprando acciones. S&P 500 terminó la semana anterior cerca de los niveles más altos de todos los tiempos, ya que los operadores se mantuvieron optimistas a pesar de las preocupaciones con respecto a la cantidad potencial reducida del programa de compra de activos de la Fed.
El mercado de valores sigue impulsado por la liquidez disponible, junto con FOMO (miedo a perderse) y TINA (no hay alternativa). Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años permanece estancado cerca del 1,30%, lo que es alcista para las acciones. El índice del dólar estadounidense se ha retirado de los máximos recientes que también son alcistas para el mercado de valores, pero debe tenerse en cuenta que las fluctuaciones de la moneda estadounidense tuvieron poco impacto en el mercado de valores de EE. UU. En 2021.
Algunos analistas especularon que el S&P 500 se encontrará bajo presión después del final de la temporada de ganancias, ya que las acciones carecerían de catalizadores para subir. Además, septiembre ha sido (en promedio) el peor mes para el S&P 500 en los últimos treinta años. Sin embargo, el mercado de valores comenzó el mes con un examen de nuevos máximos que indicaron que los operadores se mantuvieron optimistas a pesar de problemas como la propagación de la variante Delta del coronavirus o la cantidad potencial reducida del programa de compra de activos de la Fed.
Como suele ocurrir en el mercado de valores, no hay retroceso cuando muchas personas están esperando este tipo de retroceso. La última posibilidad de "comprar acciones con descuento" fue a mediados de agosto, y este retroceso se compró rápidamente. Los otros dos retrocesos que ocurrieron durante el 1 de julio también se compraron muy rápidamente. Esto sugiere que hay muchos operadores al margen que utilizan cualquier retroceso para comprar acciones. Cuando muchos comerciantes quieren comprar y pocos comerciantes quieren ofrecer, no se puede producir una corrección.
Evidentemente, muchas acciones están generosamente valoradas por el mercado. Tesla cotiza a más de 105 P / E adelantado, ¡y se mantiene muy por debajo de los máximos anuales! Netflix está valorado en mucho más de 45 P / U adelantado después del reciente repunte.
Los riesgos para las acciones de alto crecimiento han sido destacados recientemente por Zoom, que emitió una guía decepcionante para el próximo trimestre y perdió alrededor del 17% de la capitalización de mercado en solo una sesión de negociación. Sin embargo, incluso las acciones de Zoom han encontrado algo de apoyo en las últimas sesiones de negociación, ya que los operadores se apresuraron a comprar las acciones después del gran retroceso a pesar de que está valorada en mucho más de 60 P / U adelantado, mientras que las estimaciones de los analistas han comenzado a bajar.
En este mercado impulsado por la liquidez, la Fed es uno de los principales actores. Hasta ahora, la Fed logró gestionar las expectativas del mercado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, se mantuvo muy moderado y calmó a los mercados en raras ocasiones de pánico pequeño.
Powell presenta una tarea más desafiante a la que se enfrenta, ya que la Fed deberá recortar su programa de compra de activos en los próximos meses. Incluso cuando la Fed decida que es demasiado pronto para anunciar una reducción gradual en su reunión del 22 de septiembre, aún tendrá que recortar el apoyo a los mercados a principios del año siguiente para evitar empujar la inflación por encima de niveles razonables.
Cabe señalar que los operadores pueden permanecer optimistas y apostar por los comentarios moderados de Powell antes de que finalmente diga que es hora de que reduzca constantemente el programa de compra de activos. En este sentido, la industria puede experimentar casi un año de operaciones alcistas y tranquilas en caso de que la Fed mantenga intacto el soporte actual en su próxima reunión.
La tendencia alcista actual es fuerte y los operadores ahora han sido "entrenados" para comprar retrocesos. Una alteración de la tendencia exige fuertes catalizadores, y no puede encontrar tales catalizadores en este momento. La situación puede cambiar en caso de que la inflación se salga de control, la Fed tiene que recortar su programa de compra de activos a un ritmo muy rápido mientras que la variante Delta fuerza nuevos bloqueos, pero este escenario negativo no es el caso base para la industria en este momento.
Consideremos el gráfico semanal. El S&P 500 se mueve al alza en un canal alcista extremadamente estrecho, y cualquier intento de estar por debajo del extremo inferior de este canal se compra rápidamente.
RSI se encuentra en territorio de sobrecompra y los riesgos de retroceso están aumentando. Sin embargo, RSI ha estado en territorio de sobrecompra durante muchas semanas y no sucedió nada grave, ya que los retrocesos se han comprado rápidamente.
En el gráfico diario, el RSI permanece en territorio moderado, lo que es maravilloso para la continuación de la tendencia alcista actual. Los retrocesos son más visibles en el gráfico diario, pero es obvio que no fueron grandes en absoluto, ya que la tendencia alcista se mantuvo fuerte.