Экспресс анализ Play2Earn от Джокера

Автор - joker
Материал подготовлен каналом С нуля до нуля на крипте

Второй материал от @joker551. Он проанализировал P2E проекты по фондам и токеномикам.

Текст не является инвестиционным советом.

TL;DR

• Составлен список play2earn (P2E) токенов, которые могут быть интересны для изучения. Суммарно 51 штука.
• Составлен список фондов, которые инвестируют в P2E. Фонды разделены по тирам, в зависимости от их инвестиций.
• После отсечки Tier 3 фондов и ниже, выделено 14 проектов: AXS, MANA, SAND, TLM, ILV, SUPER, ALICE, FUN, YGG, GHST, DPET, REVV, SPS, XWG. Это не означает, что если в проект инвестировали Tier 3 фонды и ниже, то игра не станет популярной. Здесь стоит оценить механику игры и заработок в них.

Введение

Согласно статье на substack от dovemountain, Axie Infinity собрала более $216М комиссионных за последний месяц.

Это в 13 раз больше, чем в предыдущем месяце, и больше, чем 11 топовых dApps вместе взятых (Uniswap, PancakeSwap, Aave, SushiSwap, Compound, QuickSwap, Lido Finance, MetaMask, Synthetix и MakerDAO).

Временное это явление или нет - ответить сейчас сложно.

Если Play-to-earn - это следующий тренд, то хочется не пропустить этот хайп.
Как же найти проекты, похоже на Axie?

Методология

Основной список токенов взял с сайта cryptorank по тегу "Play-To-Earn". Добавил токены из watchlist'a Криптоламера, который он показывал на стриме New Wave Stream.

По данным cryptorank, токен AXS (токен Axie Infinity) дал более 400х своим ранним инвесторам. 

На мой взгляд, успех связан с главной механикой: заработком денег во время самой игры.

Это провоцирует увеличение спроса на токен и прирост новых пользователей не из крипты. Поэтому есть логика в том, чтобы оценивать внутренние механики игр на критерий “заработка”.

Однако в этом анализе мы пойдем другой дорожкой:  посмотрим на фонды в проекте и токеномику, не погружаясь в детали механик игр.

Иксы AXS используем как референсные значения.
Если проект делает больше 50х для ранних инвесторов - полагаем, что инвестиция сейчас имеет высокий риск. 

О фондах

Для каждого проекта из списка собрал инвестирующие в них фонды.

Источники — официальные сайты проектов, messari, crunchbase и dovemetrics. Учитывались только Tier 1, 1.5, 2, 2.5 фонды. Анализ фондов и их классификация проводились на основе:

• Частоты захода в топ проекты по версии сайта icodrops. Такие сайт помечает звездочкой.
• Оценки топ фондов от messari.
• Оценки сайта block123.
• Экспертной оценки Сереги ICODrops.
• Анализа портфеля фонда. Считал количественное отношение топ проектов ко всем проектам в портфеле.

Подробнее про анализ:

https://t.me/CryptosherlockClub/121765

Список фондов, которые учтены при анализе: 

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1HVobPklYN2KzCWzWYdiB69sUhMODUVp8mhU_w6yIPJ8/edit?usp=sharing

Остальные проекты, где не указаны фонды, имеют либо tier 3 категорию, либо не представлены на агрегаторах или оф. сайте.

О переоцененности

Следующий шаг - оценка переоцененности проекта. Ищем самых ранних инвесторов и сравниваем цену их входа и текущую.

Данные по всем раундам брались с сайта cryptorank.

Расчеты актуальны на 10.08.2021, результаты для вас могут измениться. 

Если цена входа не указана на cryptorank, то для них учитываю сумму инвестиций с сайтов агрегаторов (messari, crunchbase, dovemetrics) и делю на кол-во выделенных монет для инвесторов. Таким образом выходит средняя цена для ранних инвесторов. 

Результаты

Полученный watchlist play2earn токенов состоит из 51 проекта: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1yLwhe_ACmKBOjT5y6ydRKhh-HnRs0keufpxrFWrLTGw/edit?usp=sharing

Отсекаем Tier 3 фонды и смотрим на результаты.

14 проектов в сухом остатке:

Иксы ранних инвесторов по этим проектам (cryptorank):

Проекты Axie Infinity, The Sandbox, Alien Worlds, Illuvium, My Neighbor Alice и MyDeFiPet торгуются выше 50 иксов от входа ранних инвесторов.

Yield Guild Games от цены IDO, private, strategic раундов торгуется ниже 50х, но от цены seed торгуется около 200х. 

В наш список эти проекты не берём.
Не исключаю, что они могут вырасти, ведь дальнейший рост зависит от игры и скорости набора игроков. 

Для проектов REVV, GHST, SPS, и FUN не было указано цены привата и паблика на сайте cryptorank. Рассмотрим отдельно каждый из них.

REVV

Распределение токенов:

*Reserve — запас токенов для будущих проектов в экосистеме. 

Предполагаю, что Initial DEX Offering (IDO)— токены для ранних инвесторов (250М токенов). Сумма инвестиций на IDO в данном документе не представлена. На сайтах crunchbase, dovemetrics информации по сумме инвестиций не найдено. На messari указано следующее: 

Этого достаточно, чтобы прикинуть цену за токен. Цена = сумма инвестиций / кол-во токенов: 1049К / 250М = 0.0042 $. Из расчетов, предполагаю: сейчас REEV торгуется в 45 раз выше входа ранних инвесторов.

По графикам разлоков видно, что все токены первых покупателей уже в рынке:

AAVEGOCHI

Токеномика:

https://wiki.aavegotchi.com/en/tokenomics

Всего было 3 раунда инвестирования:

• The Private Sale: 5М токенов по цене 0.05DAI за токен
• The Pre-Sale: 500К токенов по цене 0.1DAI за токен
• Public Bonding Curve Sale. На этом сейле цена динамична, старт -- 0.2DAI за токен. Подробнее тут: https://wiki.aavegotchi.com/ru/curve. 

В циркуляции 96% монет. Общая эмиссия — 58М токенов. Предполагаю, что токен торгуется на 35х от цены private инвесторов. Для них выделили 8.6% эмиссии.

Splinterlands

Токеномика:

https://sps.splinterlands.com/distribution

Распределение токенов:

Сумму инвестиций Private Sale нашел на crunchbase и dovemetrics, она составила — $3.6M. Считаем цену привата: 3.6М / 200М = 0.018 $ за токен. Примерные иксы ранних инвесторов — 16.

Из графика разлоков, узнаем, что циркулирующее предложение увеличится приблизительно втрое за 10 месяцев. За это же время токены привата окажутся на рынке.

FUNToken/FunFair (FUN)

Информация по токеномике проекта не найдена на официальном сайте.
Был осуществлен запрос в тг группе проекта (https://t.me/officialFUNToken/31096) с ответом (https://t.me/officialFUNToken/31119). После этого отправлено письмо на указанную почту. Ответ на заданные вопросы на момент написания не был получен. Поэтому оценим токеномику из имеющейся информации в открытых источниках. 

На crunchbase, dovemetrics и messari указана сумма инвестиций $26M.

Распределение токенов представлено ниже (messari):

У инвесторов 3654М токенов.
Цена за токен: 26М / 3654М = 0.0071 $ за токен.

Из графика видно, что 95% монет в обращении. Монеты ранних инвесторов уже разблокированы.

Токен FUN торгуется с 2017г. Сложно сказать, станет ли он участником тренда Play-To-Earn или уже отживает свое.

Выводы

Из 14 проектов:

•  7 торгуются выше 50х от цены ранних инвесторов. Это Axie Infinity, My Neighbor Alice, Alien Worlds, MyDeFiPet, The Sandbox, Illuvium, Yield Guild Games

• 6 проектов торгуются ниже 50х: REVV, Decentraland, SuperFarm, Aavegotchi, Splinterlands, FUNToken (FunFair). 
• Для Decentraland и SuperFarm цена привата и сид раундов не указана на cryptorank. 
• Примерные иксы для ранних инвесторов в проектах, о которых нет точной инфы:  REVV — 45x, GHST — 35x, SPS — 16x, FUN — 3x.
•  Токен FUN торгуется с 2017г. Сложно сказать, станет ли он участвовать в тренде Play-To-Earn.
• Проект X World Games не торгуется на рынке на момент написания.

Основа экспресс анализа — фонды и цены ранних инвесторов. Это не показатель того, что токен обязательно вырастет. Рекомендую поиграть в эти игры и сделать выводы самим.

И по старинке — DYOR.

Мой подход может быть ошибочным/могу шиллить свои проекты.

Бонус для дочитавших

Проекты Animoca Brands, которые еще не вышли:

• Nakji Network
• Nine Chronicles
• Community Gaming
• XVERSE
• Bright Star Studios
• Bit.Country
• Veloce Esports
• Skytree Digital

Автор - joker
Материал подготовлен каналом С нуля до нуля на крипте