Экосистема fintech
Бум интереса, который вызвал сектор fintech в Латинской Америке среди иностранного инвестиционного сообщества, объясняется, в частности, тем, что инвестиционные компании в США, Европе и Азии заметили растущее число историй успеха и повышение уровня талантов в регионе. В 2019 году влиятельная организация Finnovista и медиа-компания Lendit Fintech объединились, чтобы создать FINNOSUMMIT Miami by LendIt Fintech — уникальный альянс, включающий в себя более 500 финансовых новаторов, чтобы соединить и переосмыслить будущее финансов в Латинской Америке. Через два года Asociación de Capital Privado de América Latina объявила, что сектор финансовых услуг, возглавляемый fintech, стал лидером по количеству венчурных инвестиций; на него пришлось 39% от общей суммы инвестиций в регионе. В последние годы на пространстве Латинской Америки наблюдаются новые тенденции, в частности, закрепление такой модели финансирования, как венчурного кредитования: от бутиковых фирм, таких как ArcLabs, которая инвестировала в мексиканский цифровой банк Klar, до инвестиционных банков, таких как Goldman Sachs, который инвестировал также в мексиканский fintech Konfío или IDB Invest учредивший Latin America Venture Debt Growth Fund в размере USD15.24 млн.
Этот тип финансирования часто дополняет раунды венчурного капитала, и его основная привлекательность заключается в том, что, в отличие от банковского кредита, он может быть жизнеспособным вариантом для компаний, которые еще не имеют активов в качестве залога или положительного денежного потока. Другими словами, речь идет о финансовых вливаниях для роста, но с точки зрения венчурного капитала, принимающего на себя риск и фокусирующегося на технологических компаниях. В целом, венчурный долг как модель венчурного финансирования занимает промежуточное положение между венчурным капиталом и традиционным кредитом; это важно так как 16% региональных фирм получили все свое финансирование от инвесторов за пределами Латинской Америки.
Бразилия и Мексика – два крупнейших рынка fintech в регионе, на которые приходится чуть более половины; за ними следуют Колумбия – 279 компаний, Аргентина – 276 и Чили –179. Концентрация активности на этих пяти основных рынках достигает 82%. За основными рынками находятся шесть стран, на которые приходится 14% всех fintech-компаний в регионе, чья экосистема еще только формируется, но переживает значительные темпы роста: например, в Перу действуют 132 fintech компании, в Эквадоре – 62, в Доминиканской Республике – 55, Коста-Рике – 44, Уругвае – 32 и в Гватемале – 31. Оставшиеся 4% распределены между Гондурасом – 25 предприятий, Боливией – 20, Парагваем, Венесуэлой и Панамой – по 16 предприятий в каждой стране, Сальвадором – 14 и Никарагуа – 3. Решения, предлагаемые стартапами в Латинской Америке, охватывают широкий спектр сегментов: от платформ альтернативного финансирования до приложений для финансового образования и здравоохранения. Неизменный по доле с наибольшим количество предприятий является сектор «платежи и денежные переводы» – 25% от общего числа фирм; за ним следуют сектор «кредитование» – 19% и «бизнес-технологии для финансовых институтов» – 15%. Последний отражает растущий спрос на цифровые банковские инструменты, решения для борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, включая «know your customer», смарт-контракты и другие «white-label» решения, разработанные для финансовых учреждений. Решения в области корпоративных технологий для финансовых учреждений следуют за цифровыми банками по темпам среднегодового роста, составляя 49%, поэтому неудивительно, что в последние годы этот сегмент стал одним из ведущих. С ростом числа цифровых банков растут и компании, занимающиеся предоставлением услуг технологической поддержки.
Последствия пандемии для сегмента кредитования повлияли на спрос на кредиты по двум направлениям: например, в Колумбии, Мексике и Перу наблюдается рост спроса, обусловленный потребностью в ликвидности (в этих странах 87% населения столкнулись с сокращением своих доходов в период чрезвычайной ситуации) и снижение спроса, связанное, в частности, с неприятием населением новых рисков или долгов в условиях экономической неопределенности. Инициативы государственной политики, направленные на создание и открытие ускоренных розничных платежных систем, консолидируются в странах Латинской Америки в качестве альтернативы для активизации экосистемы цифровой финансовой доступности и способны предложить мгновенные и безотзывные платежи, которые доступны на постоянной основе через инфраструктуру, обычно предоставляемую Центральным банком. Мексика, с системой под названием CoDi и Бразилия, с PIX возглавляют эти разработки. Наиболее успешным проектом является PIX –централизованная платежная система Центрального банка Бразилии, которая начала работу в ноябре 2020 года. Это схема, которая позволяет пользователям отправлять или получать немедленные платежные переводы в любое время, включая нерабочие дни. Транзакции являются безотзывными и занимают всего несколько секунд. При переводе средств между транзакционными счетами (счетами до востребования, сберегательными и предоплаченными платежными счетами) PIX является платежным методом, стоимость приема которого, как правило, ниже, поскольку его схема работает с небольшим количеством посредников. Данные говорят сами за себя: в проекте участвуют 768 учреждений, из которых 620 – кредитные союзы, которые являются наиболее часто используемым средством обеспечения финансовой доступности в Бразилии, а также 61 финансовое учреждение и 9 компаний прямого кредитования, многие из которых являются fintech компаниями; кроме того, в орбиту системы входит 48 многопрофильных банков и 7 коммерческих банков.
Предпринимательский дух всегда будет частью Латинской Америки, хотя со временем он имеет тенденцию немного угасать, отключаться и уходить на второй план. На фоне пандемии Колумбийская фондовая биржа решила выйти из своей зоны комфорта, воссоединив свои возможности с предпринимательством, внедряя инновации изнутри, ища альтернативы роста для колумбийцев. a2censo – первая и пока единственная долговая краудфандинговая платформа в Колумбии, что придает ей большую ценность как для предпринимателей, так и для инвесторов. На этой платформе малый и средний бизнес получают большую добавленную стоимость, а для инвесторов это отличная возможность, так как не требуется никакого предыдущего опыта. В рамках этого взаимодействия создаются взаимовыгодные отношения, которые позволяют сторонам сделки планировать новые цели, стимулируя развитие экономики. С момента запуска a2censo было профинансировано 92 бизнес-проекта, в которые инвестировали 6807 человек и было мобилизовано более USD8.7 млн. Платформа получила большой отклик не только у инвесторов, но и у компаний, которые считают эту новую модель финансирования очень привлекательной, открывающей двери в различные сектора: развлечения, санитарная очистка окружающей среды, агробизнес, творческие и культурные индустрии, административные услуги, исследования и наука, транспорт и хранение, бытовые услуги, образование. Еще одним большим преимуществом a2censo является альянс с Fondo Nacional de Garantías, который предлагает среднее покрытие 70% финансируемого капитала – качество, которое делает этот инструмент весьма востребованным.
Латиноамериканские стартапы, выходящие на международный рынок, разнообразны по размеру и сегментам, включая такие крупные, как бразильский цифровой банк Nubank, который недавно вышел на NYSE или эквадорский Kushki, стартап цифровых платежей с операциями в Канаде, Колумбии, Мексике, США, Перу и Чили. В других странах региона цифровые платформы B89 (Перу), Prex (Уругвай) и Wink (Коста-Рика) также демонстрируют свою эффективность. Представление о том, что в Латинской Америке отношения между банками и fintech стартапами носят преимущественно совместный и взаимодополняющий характер, может ошибочно предполагать, что оцифровка финансовых услуг и расширение прав и возможностей пользователей – это явления, не создающие рисков и уязвимостей для стабильности финансовой системы, но выход на рынок финансовых услуг в некоторых юрисдикциях по всему миру компаний, работающих в сфере bigtech, вернул дискуссию о будущем финансовых услуг на новый уровень. Несмотря на большие преимущества, связанные с доступом к дешевому капиталу для инвестиций в развитие финансовых услуг, данных о цифровом поведении пользователей, они также могут нести риски, связанные с рыночной конкуренцией и защитой прав потребителей и другие проблемы, связанные с их масштабом.