Экономическое обоснование открытия цеха по производству новой продукции. Дипломная (ВКР). Эктеория.
👉🏻👉🏻👉🏻 ВСЯ ИНФОРМАЦИЯ ДОСТУПНА ЗДЕСЬ ЖМИТЕ 👈🏻👈🏻👈🏻
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!
Похожие работы на - Экономическое обоснование открытия цеха по производству новой продукции
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Скачать Скачать документ
Информация о работе Информация о работе
Нужна качественная работа без плагиата?
Не нашел материал для своей работы?
Поможем написать качественную работу Без плагиата!
Эффективная деятельность предприятий в
долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их стратегического
развития и повышения конкурентоспособности в условиях перехода к рыночной
экономике в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности
и диапазоном инвестиционной деятельности.
Комплекс вопросов, связанных с осуществлением
инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний
теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования
инвестиционной политики, выбора наиболее эффективных ее направлений и форм,
разработки целенаправленного портфеля реальных и финансовых инвестиций.
Инвестиции - вложение капитала
в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или
достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение
прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности.
Данная цель опосредуется
производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на
рынке, без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив
усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности
если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно
рефинансировать, т. е. направлять ее в определенном объеме на развитие
производства.
В экономической литературе
инвестиции рассматриваются как акт отказа от сиюминутного потребления благ ради
более полного удовлетворения потребностей в последующие годы посредством
инвестирования средств в объекты предпринимательской деятельности. Это более
глубокое по содержанию определение, связывающее две стороны понимания
инвестиций - как затраченного капитала и капитала, который позволяет достичь
намеченного результата.
Таким образом, в условиях рыночной экономики
сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного
процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в
основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с
целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными,
если данного результата не приносят.
Целью дипломной работы является разработка
инвестиционного проекта развития деятельности предприятия.
Объект исследования - ООО «Северторг», основным
видом деятельности которого является розничная торговля продуктами питания.
В соответствии с целью были поставлены и решены
следующие задачи:
- представить
организационно-экономическую характеристику объекта исследования;
- представить экономический и финансовый
анализ деятельности ООО «Северторг»;
- оценить эффективность открытия цеха
по производству хлебобулочной продукции. Период исследования - 2009-2011гг.
При выполнении дипломной работы были
использованы следующие приемы и методы: монографический, балансовый, сравнения,
абсолютных, относительных и средних величин, коэффициентный метод.
В качестве теоретической основы дипломной работы
были использованы работы отечественных и зарубежных ведущих экономистов,
ученых, нормативно-правовые документы по данной теме.
1. Теоретические аспекты обоснования
эффективности инвестиционного проекта
.1 Понятие, классификация и структура
инвестиционных проектов
Эффективность производства
относится к числу ключевых категорий рыночной экономики, которая
непосредственно связана с достижением конечной цели развития производства в
целом и каждого предприятия в отдельности.
Повышение экономической
эффективности - одна из центральных проблем экономики. Для успешного решения
многообразных экономических и социальных задач нет другого пути, кроме резкого
повышения эффективности всего общественного производства [12].
В рыночной практике
хозяйствования встречаются самые различные формы проявления экономической
эффективности. В зависимости от характера процесса труда эффективность производства
может выступать в виде технико-экономической и социально-экономической
эффективности. Технические и экономические аспекты эффективности характеризуют
развитие основных факторов производства и результативность их использования.
Социальная эффективность решает конкретные социальные задачи (например,
улучшение условий труда, охрана окружающей среды, качество жизни и т.д.).
Обычно социальные результаты тесно связаны с экономическими, поскольку основу
всякого прогресса составляет развитие материального производства. Применительно
к сферам применения выделяют такие формы эффективности, как локальная и
частная. Локальная эффективность определяется в разрезе отдельных звеньев
народного хозяйства (предприятие, промышленный комплекс, отрасль, регион). Частная
эффективность отражает результативность использования в процессе производства
отдельных видов затрат н ресурсов (рабочей силы, основных н оборотных фондов,
природных ресурсов и пр.). По объектам определения различаются следующие формы
эффективности: эффективность действующего производства; эффективность
технического перевооружения, реконструкции, расширения и нового строительства;
эффективность капитальных вложений и новой техники; эффективность
внешнеэкономической деятельности; эффективность охраны окружающей среды и др. С
теоретической точки зрения все эти формы эффективности рассматриваются как
единовременные вложения в производство и их измерение основывается на общих
принципах определения экономической эффективности действующего производства
[16].
В условиях рынка специфические
интересы предприятия не требуют расчетов народнохозяйственной эффективности
(хотя последние рекомендуются официальными методиками), каждое предприятие,
будучи экономически самостоятельным товаропроизводителем, вправе использовать
любые оценки эффективности развития собственного производства в рамках
установленных государством налоговых отчислении и социальных ограничений.
Особенности функционирования рынка (субъективность интересов различных
участников рыночного процесса, неопределенность достижения конечных
результатов, подвижность параметров производства и сбыта продукции,
множественность критериев оценки и пр.) также отвергают деление эффективности
на общую и сравнительную, характерную для отечественной теории и практики, поскольку
возможные способы развития производства и выбор наилучшего варианта зависят от
рыночной конъюнктуры. Рыночная же стихия весьма сложна, и переход к рынку
обусловливает важность разработки единых подходов к соизмерению затрат и
результатов для отбора и реализации подлинно эффективных решений на всех
уровнях управления производством, которые превращают расчеты экономической
эффективности из формальной хозяйственной процедуры в жизненную необходимость.
Как свидетельствует мировой опыт, исходными принципами таких методических
положений с рыночных позиций являются: критерий эффективности, показатели
эффективности и методы их соизмерения. Эти принципы имеют своим назначением
реальную оценку конкурентоспособных вариантов не по мифической величине
получаемого эффекта, а по их эффективности в соответствии с рыночной
действительностью путем сопоставления предполагаемой прибыли с инвестируемым
капиталом.
Слагаемые эффективности
производства формируются под воздействием разнообразных факторов технического,
организационного, экономического и социального характера. Под термином
«факторы» обычно подразумеваются основные направления развития какого-либо
процесса или явления. Исходя из сущности эффективности производства факторы
эффективности могут быть классифицированы по основным направлениям развития и
совершенствования производства, а также по уровням управления производством
[9].
Классификация по основным
направлениям развития и совершенствования производства отражает
результативность использования затрат и ресурсов и включает следующие факторы:
система государственного регулирования развития производства; ускорение
научно-технического прогресса и широкое внедрение научно-технических достижений
в производство; оптимальность отраслевой структуры производства; улучшение отраслевой
и территориальной организации производства на основе развития концентрации,
специализации, кооперирования и комбинирования: повышение
культурно-технического и квалификационного уровня производственных кадров и др.
На современном этапе ключевыми в этой группе являются факторы прямого и
косвенного государственного регулирования развития производства:
государственное предпринимательство, государственное программирование, ценовое
регулирование, регулирование формирования затрат на производство, регулирование
оплаты труда, поощрительная амортизационная политика, налоговая политика,
кредитное регулирование, структурное регулирование, активная социальная
политика и т. д.
Пути повышения эффективности
производства - это комплекс конкретных мероприятий по росту эффективности
производства в заданных направлениях. Основные пути повышения эффективности
производства следующие; снижение трудоемкости и повышение производительности
труда, снижение материалоемкости продукции и рациональное использование
природных ресурсов, снижение фондоемкости продукции и активизация
инвестиционной деятельности предприятий [17].
Во всех случаях, когда
повышение качества продукции, внедрение новой техники, передового опыта,
техническое перевооружение и реконструкция, внедрение нового хозяйственного
механизма оказывают влияние на конечные результаты работы предприятий, следует
как при планировании, оценке и стимулировании деятельности трудовых
коллективов, так и при экономическом анализе полностью выявить и учесть весь
эффект, полученный за счет таких факторов.
Важнейшим предварительным
условием создания целостного и эффективного хозяйственного механизма, адаптации
предприятий к условиям регулируемого рынка является дальнейшая разработка
комплекса теоретических и методических вопросов в планировании, учете, анализе
и стимулировании экономической эффективности общественного производства.
Один из факторов интенсификации производства,
повышения его эффективности - совершенствование структуры экономики. Более
высокими темпами необходимо развивать отрасли, обеспечивающие
научно-технический прогресс и успешное решение социальных задач, добиваться
улучшения пропорций между производством средств производства и предметов
потребления, отраслями агропромышленного комплекса [16].
Инвестиционная политика призвана обеспечивать
повышение эффективности капитальных вложений. Предстоит осуществить
перераспределение средств в пользу отраслей, обеспечивающих социальные
потребности, ускорение научно-технического прогресса.
Инвестиционный проект - комплексный план
мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего
производства товаров и (или) услуг с целью достижения стратегических целей
организации, получения экономического и (или) социального эффекта.
Особенности инвестиционных проектов.
Инвестиционные проекты, как проекты вложения
средств в долгосрочные реальные активы, предполагают большие первоначальные
затраты, оказывающие продолжительное влияние на доходность владельцев капитала.
Инвестиционные проекты частично или полностью
необратимы. Если неудачно сформированный портфель ценных бумаг можно
относительно безболезненно переделать, то изменить решение по принятым
инвестиционным проектам в ряде случаев невозможно [14].
Проектные инвестиции не всегда можно отложить на
срок, ряд ситуаций требует немедленного принятия решений. Правильное решение
позволит увеличить ежегодные размеры прибыли и цену акции и уменьшению рыночной
оценки капитала. В ряде случаев неудачное инвестиционное решение может привести
к банкротству.
Инвестиционные проекты нередко взаимосвязаны,
осуществление одного проекта расширяет инвестиционные возможности предприятия
по другим проектам.
Временная протяженность осуществления
инвестиционных затрат и получения отдачи требует учета временной стоимости
денег и неопределенности результата. Инвестиционный проект может изменить общую
оценку риска предприятия, поэтому принятие решений по проекту должно учитывать
не только риск обособленного проекта, но и степень его влияния на риск
предприятия в целом при принятии проекта [10].
Инвестиционный проект должен содержать следующие
основные разделы.
Краткая характеристика проекта. В этом разделе
содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после
рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование
и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор
должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его
инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он
потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду
реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.д.
Предпосылки и основная идея проекта. В этом
разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат
определяющими показателями для его реализации; рассматривается регион
расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой; приводится график
реализации проекта и характеризуется его инициатор.
Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем
излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция
маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.
Сырье и поставки. Этот раздел содержит
классификацию используемых видов сырья и материалов; объем потребности в них;
наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им; программу поставок сырья
и материалов и связанные с ними затраты.
Месторасположение, строительный участок и
окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение
проекта; характер естественной окружающей среды; степень воздействия на нее при
реализации проекта; социально-экономические условия в регионе и инвестиционный
климат; состояние производственной и коммерческой инфраструктуры; выбор
строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив; оценка затрат по
освоению строительного участка [13].
Проектирование и технология. Этот раздел должен
содержать производственную программу и характеристику производственной мощности
предприятия; выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче;
подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы;
перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому
обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.
Организация управления. В этом разделе
приводится организационная схема и система управления предприятием;
обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам
деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробный бюджет
накладных расходов, связанных с организацией управления.
Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования
к категориям и функциям персонала; оценку возможностей его формирования в
рамках региона; организацию набора; план обучения работников и оценку связанных
с этим затрат.
Планирование реализации проекта. В этом разделе
обосновываются отдельные стадии осуществления проекта; приводится график его
реализации; разрабатывается бюджет реализации проекта.
Финансовый план и оценка эффективности
инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых
планов; совокупный объем инвестиционных затрат; методы и результаты оценки
эффективности инвестиций; оценку инвестиционных рисков.
1.2 Оценка эффективности реализации
инвестиционного проекта
Изучая теоретические аспекты современного
планирования инвестиционных проектов, целесообразно, на наш взгляд провести
анализ методологических аспектов оценки эффективности реальных инвестиций.
Методические рекомендации по
оценке инвестиционных проектов, другие отечественные и зарубежные работы по
оценке эффективности инвестиций предлагают различать следующие методы,
применяемые для этой цели:
- метод простой
бухгалтерской нормы прибыли;
- простой
(бездисконтный) метод окупаемости инвестиций (метод определения срока
окупаемости инвестиций);
- дисконтный метод
окупаемости проекта;
- метод чистой
настоящей (текущей) стоимости проекта (метод расчета чистого приведенного
эффекта);
- метод расчета
индекса рентабельности инвестиций;
- метод внутренней
ставки рентабельности (метод расчета нормы рентабельности инвестиций);
- модифицированный
метод внутренней ставки рентабельности;
- метод расчета
коэффициента эффективности инвестиций;
- срок полного
погашения задолженности [28].
Ни один из перечисленных
методов сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Каждый из
методов анализа инвестиционных проектов дает возможность рассматривать какие-то
характеристики периода, выяснить важные моменты и подробности.
Далее проведем детальное
исследование основных методов оценки эффективности инвестиций.
Метод коэффициент покрытия долга используется
для анализа осуществимости проекта, имеющего заемное финансирование.
Коэффициент покрытия долга - отношение чистого
операционного дохода к годовой сумме обслуживания долга:
где DCR - коэффициент покрытия долга;- чистый
операционный доход;- годовая сумма обслуживания долга [13].
На основе DCR анализируется
осуществимость инвестиционного проекта, имеющего заемное финансирование.
Конкретное значение DCR различно для разных кредиторов и позволяет измерить
риск, однако не учитывает риск, относящийся к конкретному заемщику.
Анализ периода окупаемости
отражает интервал времени, в течение которого деньги находятся в рискованной
инвестиции. Допустимый для инвестора период окупаемости зависит от сложившейся
экономической ситуации.
Дисконтирование нормами отдачи,
скорректированными на риск. Нормы дисконтирования, которые учитывают все
степени риска, могут корректироваться для компенсации инвестору взятия на себя
дополнительного риска [17].
Задача аналитика, занимающегося
анализом риска, состоит в том, чтобы хотя бы приблизительно определить для
исследуемой переменной (фактора) вид вероятностного распределения. При этом
основные вероятностные распределения, используемые в анализе рисков, могут быть
следующими: нормальное, постоянное, треугольное, пошаговое. Эксперт присваивает
переменной вероятностное распределение, исходя из своих количественных ожиданий
и делает выбор из двух категорий распределений: симметричных (например,
нормальное, постоянное, треугольное) и несимметричных (например, пошаговое
распределение).
Завершающая стадия анализа проектных рисков -
интерпретация результатов, собранных в процессе итерационных расчетов.
Результаты анализа рисков можно представить в виде профиля риска. На нем
графически показывается вероятность каждого возможного случая (имеются в виду
вероятности возможных значений результативного показателя) [9].
Анализ чувствительности основан
на анализе чувствительности аналитической модели инвестиций к изменению одного
параметра. Считается, что большой риск вносят факторы, изменение которых наиболее
существенно влияет на результат.
Цель анализа чувствительности
состоит в сравнительном анализа влияния различных факторов инвестиционного
проекта на ключевой показатель эффективности проекта, например, внутреннюю
норму прибыльности. Приведем наиболее рациональную последовательность
проведение анализа чувствительности. Выбор ключевого показателя эффективности
инвестиций, в качестве которого может служить внутренняя норма прибыльности
(IRR) или чистое современное значение (NPV).
Метод Монте-Карло. Анализ
чувствительности позволяет учитывать изменение только одной переменной, этот
метод - метод Монте-Карло -комбинации всех возможных изменений переменных. Для
применения этого метода требуются сложные компьютерные модели. Термин «метод
Монте-Карло» относится к моделированию процессов с использованием генератора
случайных чисел. Термин Монте-Карло (город, широко известный своими казино)
произошел от того факта, что «число шансов» (методы моделирования Монте-Карло)
было использовано с целью нахождения интегралов от сложных уравнений при
разработке первых ядерных бомб (интегралы квантовой механики). С помощью
формирования больших выборок случайных чисел из, например, нескольких
распределений, интегралы этих (сложных) распределений могут быть
аппроксимированы из (сгенерированных) данных [17].
Имитационное моделирование по методу Монте-Карло
позволяет построить математическую модель для инвестиционного проекта с
неопределенными значениями параметров, и, зная вероятностные распределения
параметров проекта, а также связь между изменениями параметров (корреляцию)
получить распределение доходности проекта.
Анализ безубыточности
заключается в определении величины, до которой может опуститься действительный
валовой доход перед тем, как проект начнет приносить убытки. То есть с учетом
альтернативной стоимости капитала определяется уровень функционирования
недвижимости, при котором NPV = 0.
Анализ безубыточности и целевое
планирование прибыли является неотъемлемой частью инвестиционного
проектирования. Этот тип анализа показывает принципиальную выполнимость проекта
и одновременно позволяет выяснить основные узкие места проекта в смысле
достижения заданного значения прибыли, которая обеспечивает требуемую
эффективность инвестиционного проекта,
Как показывает практика, наиболее
эффективны те проекты, в соответствии с которыми производство функционируют на
уровне близком к уровню полной мощности. Однако несмотря на это некоторые
проекты приносят убытки в течение первых нескольких лет после их реализации - с
годами ситуация улучшается, в то время, как другие продолжают работать с
убытком достаточно долго. Причин для столь плохих результатов может быть очень
много, например: задержки в реализации; дефекты в схеме проекта; дефицит
основных элементов; плохое качество сырья; недостаточный объем рынка; плохое
качество продукции; ценовая система и т. д. [16]
Если проект функционирует на более низком уровне
использования производственных мощностей, доходы не могут покрыть все издержки.
Когда уровень использования производственных мощностей возрастает, то можно
надеяться, что будет достигнута ситуация, когда общие доходы будут равны общим
издержкам. В этой точке нет ми прибыли, ни убытков. Такая ситуация называется
ситуацией безубыточности. Таким образом, мы подходим к понятию безубыточности.
Для расчета точки
безубыточности используются простые соотношения, основанные на балансе выручки:
где В - выручка от продажи
продукции, руб.;
Для того, чтобы рассчитать
точку безубыточности необходимо величину постоянных издержек разделить на
разницу между ценой продаж продукции и величиной переменных издержек на единицу
продукции. Последняя носит название единичного вложенного дохода.
Если задача заключается в
определении целевого объема продаж NT, т.е. такого значения объема продаж,
которое соответствует заданному значению прибыли NIТ, то используем аналогичное
соотношение.
Важной характеристикой успешной
работы предприятия является величина запаса безопасности, которая в
относительной форме определяется в виде разности между запланированным объемом
реализации и точкой безубыточности.
Чем выше этот показатель, тем
безопаснее себя чувствует предприятие перед угрозой негативных изменений
(уменьшении выручки или увеличения издержек) [17].
Рассмотрим основные критерии
эффективности инвестиционных проектов.
Чистая настоящая стоимость критерий, измеряющий
превышение выгод от проекта над затратами с учетом текущей стоимости денет.
где NPV - чистая настоящая стоимость
инвестиционного проекта;
Со - начальные инвестиции;- денежный
поток периода t;- ставка дисконтирования для периода t.
Положительное значение NPV
означает, что денежные поступления от проекта превышают затраты на его
реализацию.
Этапы применения правила чистой
текущей стоимости:
- прогнозирование
денежных потоков от проекта в течение всего ожидаемого срока владения, включая
доход от перепродажи в конце этого срока;
- определение альтернативной
стоимости капитала на финансовом рынке;
- определение текущей
стоимости денежных потоков от проекта путем дисконтирования по норме,
соответствующей альтернативной стоимости капитала, и вычитания суммы начальных
инвестиций;
- выбор проекта с максимальным
значением NPV из нескольких вариантов.
Чем больше NPV, тем больший
доход получает инвестор от вложения капитала.
Рассмотрим основные критерии
принятия инвестиционных решений.
Критерий 1. Проект следует
инвестировать, если значение NPV положительное. Рассмотренный критерий
эффективности (NPV) позволяет учесть изменение стоимости денег во времени,
зависит только от прогнозируемого денежного потока и альтернативной стоимости
капитала. Чистые настоящие стоимости нескольких инвестиционных проектов выражены
в сегодняшних деньгах, что позволяет их корректно сопоставлять и складывать.
Критерий 2. Ставка дисконтирования, используемая
при расчете NPV, определяется альтернативной стоимостью капитала, т.е.
учитывается доходность проекта при вложении денег е равным риском. На практике
доходность проекта может сыть выше, чем проекта с альтернативным риском.
Поэтому проект следует инвестировать, если норма отдачи выше альтернативной
стоимости капитала.
Рассмотренные критерии принятия
инвестиционных решений могут вступать в противоречие при наличии денежных
потоков более чем в двух периодах.
Период окупаемости - время,
необходимое для того, чтобы сумма денежных потоков от проекта стала равна сумме
начальных инвестиций. Этот измеритель работы инвестиции с пользуется инвесторам
и, которые хотят узнать, когда произойдет полный возврат вложенного капитала.
Недостаток: не учитываются
платежи, следующие за периодом окупаемости.
Период окупаемости может быть
рассчитан либо на основе денежных потоков до уплаты налогов, что должно быть
указано при расчете.
Окупаемость придает одинаковое
значение всем денежным потокам в течение ограничительного периода и не
учитывает все последующие платежи. Без дисконтирования в качестве критерия
выбора инвестиционного проекта период окупаемости может быть использован только
для сравнения проектов с подобными инвестиционными характеристиками [28].
Индекс прибыльности - это
отношение настоящей стоимости будущих выгод к начальным инвестициям:
РV - настоящая стоимость
будущих выгод;
Другое определение индекса прибыльности состоит
в отношении текущей стоимости всех положительных денежных потоков от проекта к
текущей стоимости всех отрицательных денежных потоков.
Инвестиционный проект следует
принимать, если РI больше 1. По своей сути индекс прибыльности соответствует
NPV. Индекс прибыльности не следует применять при выборе взаимно исключающих
проектов.
Внутренняя норма отдачи (IRR) -
это норма дисконтирования, при которой настоящая стоимость возврата капитала
равна начальным инвестициям, то есть NPV = 0 [14]. Недостатки этого критерия
менее очевидны, чем при сроке окупаемости.
Определение IRR заключается в
подборе подходящей нормы дисконтирования для денежных потоков. Для этого все
положительные и отрицательные денежные потоки проекта анализируются для
определения нормы дисконтирования, при которой их алгебраическая сумма равна
нулю. Проект можно инвестировать, если альтернативная стоимость капитала меньше
IRR. При сопоставлении инвестиционных проектов более предпочтительными являются
проекты с большим значением IRR.
Средний доход на чистый
капитал. Используется некоторыми инвесторами для принятия инвестиционных
решений на основании бухгалтерской нормы прибыли.
Бухгалтерская норма прибыли -
отношение средней прогнозируемой прибыли проекта после вычета амортизации и
налогов к средней бухгалтерской стоимости инвестиций. Полученное отношение
сравнивается со средними показателями для фирмы или отрасли.
Этот критерий эффективности
инвестиционных проектов имеет серьезные недостатки:
- не учитывается
изменение стоимости денег во времени;
- зависимость от
системы бухгалтерского учета, применяемой конкретным инвестором [16].
Для принятия решения инвестору рекомендуется
анализировать несколько критериев эффективности, так как ни один из них не
позволяет учесть все особенности каждой конкретной ситуации.
Преимущества и недостатки
методов оценки инвестиций.
Оценка эффективности
инвестиционных проектов в российской практике осуществляется в соответствии с
Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и
их отбору для финансирования. Эти рекомендации основаны на методологии, широко
применяемой в современной международной практике.
Сравнение различных инвестиционных
проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется
производить с использованием следующих показателей.
Чистый дисконтированный доход
(ЧДД) или чистый приведенный эффект представляет собой оценку сегодняшней
стоимости потока будущего дохода. Он определяется как сумма текущих эффектов за
весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение
интегральных результатов над интегральными затратами [18].
Если ЧДД инвестиционного
проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта), и
может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее
проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицат
Похожие работы на - Экономическое обоснование открытия цеха по производству новой продукции Дипломная (ВКР). Эктеория.
Реферат по теме Гидросистема экскаватора ЭО-5123
Контрольная работа по теме Какой шоколад полезнее и вкуснее?
Этические Кодексы В Медицине Реферат
Уход За Полостью Рта Реферат
Реферат: Литература Западной Европы XVIII века
Пример Исторического Эссе Егэ
Курсовая работа по теме Функционально-семантические особенности глагольных форм настоящего времени в английском и французском языках
Курсовая работа: Виктор Цой как феномен культуры. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат по теме Компьютерное моделирование плохо структурируемых экосистем
Реферат: Инновации. Скачать бесплатно и без регистрации
Разрешение Эссе
Контрольная Работа Метод Наименьших Квадратов
Контрольная работа: Формы организации бизнеса в сфере физической культуры и спорта
Сочинение Огэ 2022 Ответы
Отчет по практике по теме Деятельность Государственного коммерческого банка Туркменистана 'Туркменбаши'
Доклад по теме Системы навигации
Пособие по теме Техніка рефлексивної розвивальної взаємодії
Сочинение По Тексту Бим Бада О Мудрости
Реферат: Иерархические справочники с линейным временем доступа
Курсовая работа по теме Изучение ассортимента, потребительского спроса и экспертиза качества игрушек (на материалах ИП Горбунова Н.В. магазин 'Камильфо' с. Туринская Слобода)
Курсовая работа: Финансовый леверидж в системе управления предприятием
Сочинение: Верность убеждениям тяжкий груз или спасение
Реферат: Понятия "рефлексии" и "спекуляции" в античной философии