Экономическая активность в развитых странах продолжает затухать

На этой неделе были опубликованы предварительные опережающие индикаторы по экономикам США, Еврозоны и Японии, которые указывают на сохранение тренда на замедление экономического роста в этих регионах.

Так, ощутимый спад продемонстрировали индексы PMI от S&P Global по экономике США: промышленный PMI снизился сразу на 2,8 п., а индекс сектора услуг – на 1,7 п. Композитный индекс PMI снизился на 1,9 п. до 46,3 п. И хотя индексы от S&P по США имеют малую историю в отличие от аналогичных от Institute for Supply Management (ISM), они могут указывать на то, что индексы от ISM, которые выйдут в начале декабря, также продемонстрируют снижение, как это уже было по итогам октября.

Индексы PMI по Еврозоне в ноябре немного отскочили от минимума октября, за счет некоторого замедления спада в промышленности, однако, напомню, значение индексов PMI является не абсолютным, а относительным, и указывает на динамику экономической активности относительно предыдущего месяца. Следовательно, в отношении Еврозоны пока можно говорить только о стабилизации темпов падения активности, а не о достижении нижней точки экономического спада.

Существенно ухудшилась и ситуация в Японии, где индекс промышленного сектора снизился на снизился на 1,3 п. и опустился ниже нейтрального уровня в 50 п., составив 49,4 п. Промышленность страны показывает устойчивый спад активности на фоне падения внешнего спроса на продукцию ее экспорт ориентированного индустриального сектора вследствие ужесточения монетарной политики по всему миру и сползания мировой экономики в рецессию.

Индекс сектора услуг Японии потерял сразу 3,2 п. на фоне новой волны заболеваемости коронавирусом в стране. Хотя в Японии в этом случае и не ужесточают эпидемиологические меры, как в Китае, во время роста заболеваемости японцы демонстрируют высокий уровень самоограничений и снижают свою потребительскую активность, что негативно отражается на секторе услуг. Композитный индекс PMI Японии снизился на 2,9 п., достигнув 48,9 п. – минимального уровня с октября прошлого года.

Слабые опережающие индикаторы по развитым странам, а также резкий рост заболеваемости Covid-19 в Китае, который сопровождается очередным витком ужесточения эпидемиологических ограничений, привели к значительному снижению цен на нефть по итогам этой недели, даже несмотря на крайне противоречивые слухи относительно заседания ОПЕК+ в начале декабря и неспособности Европы согласовать на этой неделе уровень потолка цен для российской нефти.

В отношении цен на нефть в ближайшие две недели будет сохраняться высокий уровень неопределенности, пока не пройдет заседание ОПЕК+ и не вступит в силу европейское эмбарго на покупки российской нефти.

Родина слонов