Дивиденды США vs Россия

Российский рынок переоценен и не учитывает значительное число рисков. Такой вывод выходит из сравнения компаний из России и США, которые имеют высокую дивидендную доходность по прогнозам за 2020 год и смогут сохранять ее в будущем, увеличивая дивиденды.

Прогнозные дивидендные доходности российских компаний:

• Лукойл 5.53% - нефть

• Магнит 6.17% - продуктовый ритейл

• Сбербанк Преф 6.56% - банк

• ТГК-1 6.69% - электрогенерация и теплогенерация

• МТС 8.83% - телекоммуникации

• Юнипро 9.4% - электрогенерация

• ФСК 9.46% - электроэнергия

• НЛМК 9.49% - сталь

• Северсталь 9.97% - сталь и шахты

• Норникель 13.8%* - металлы

* - если штраф будет учтен после EBITDA

Прогнозные дивидендные доходности американских компаний:

• Amcor 4.37% - упаковка товаров

• Abbvie 4.74% - фармацевтика

• Chevron 5.98% - нефть и газ

• Wells Fargo 6.69% - финансовые услуги

• AT&T 6.88% - телекоммуникации

• British American Tobacco 6.93% - табачный бизнес

• Prudential Financial 7.26% - финансовые услуги

• Unum Group 7.27% - страхование

• Exxon Mobil 8.08% - топливо, газ и нефтепродукты

• Altria Group Inc. 8.45% - табачный бизнес

Аномально высокие дивиденды в России по сравнению с развитыми странами, например, США, в данный момент являются мифом. Несмотря на то, что средние доходности по этим рынкам сейчас действительно существенно различаются, в США есть компании с дивидендной доходностью не сильно ниже, чем у стабильных дивидендных компании в РФ. Наиболее ярко это заметно при сравнении AT&T и МТС.

Акции в США более привлекательны, чем депозиты и облигации. В США ключевая процентная ставка равна 0% против 4.5% в России, что демонстрирует большую разницу между акциями и облигациями или депозитами. В частности, в США стратегия - взять средства в долг и купить на них дивидендные ценные бумаги - более прибыльна чем в России.

Теряется смысл инвестировать в ближайшее время в российские акции для получения дивидендов. Примерно такую же доходность можно получить на американском рынке. Ключевое преимущество будет в том, что полученная доходность будет в долларах. Это более выгодно из-за постепенной девальвации валют развивающихся рынков - доллар с июля 2014 года по июль 2020 года вырос с 34 до 71 рублей - особенно вследствие геополитических рисков и санкций.