Дивидендный сезон: что это?
В сентябре открывается сезон промежуточных дивидендных выплат крупнейшими российскими компаниями. Сегодня разберёмся, что это такое и что нужно знать инвестору, чтобы попробовать заработать.
📆 Что такое дивидендный сезон?
Несколько раз в году крупные компании выплачивают своим инвесторам дивиденды по акциям. С сентября по октябрь — время выплаты промежуточных дивидендов по итогам 2-го квартала / 1-го полугодия.Первыми дивиденды платят «Cеверсталь», НЛМК и «Полиметалл». Потом подключаются «ФосАгро», Fix Price, ММК, Globaltrans. Заканчивается сезон в середине октября — финишируют «Роснефть», «Новатэк», «Татнефть», «Полюс», МТС, «АЛРОСА».
Следующий сезон выплат — в декабре–январе, за девять месяцев.
💸 Как получить дивиденды? Чтобы получить дивиденды, нужно купить акции перед закрытием реестра акционеров — то есть списка тех, кто может рассчитывать на выплаты. Последняя дата, когда это можно сделать, — дивидендная отсечка. Как правило, она наступает за два дня до закрытия реестра акционеров.
Кстати, если вы успели попасть в реестр акционеров, то акции можно больше и не держать. Продадите раньше дня выплаты — всё равно получите деньги на счёт.
📈 Как меняется стоимость акций во время дивидендного сезона?
Разница между стоимостью акции до и после дивидендной отсечки называется «дивидендный гэп». Есть общее правило: размер дивидендного гэпа равен величине дивидендов.
Например, акции стоимостью в 100 рублей и величиной дивиденда в 10 рублей на следующий день после дивидендной отсечки снижаются до 90 рублей. Выходит, получить дополнительный доход за счёт дивидендов не получится:10 ₽ (дивиденды) + 90 ₽ (новая цена акции) = 100 ₽ (первоначальная цена акции).🤑
Как на этом заработать?
Есть два основных способа получить прибыль в дивидендный сезон.
1️⃣ Первый — купить акции компаний, которые могут заплатить неожиданно высокие дивиденды до даты их официального объявления.
Допустим, перед объявлением дивидендов вы купили акции компании по 100 рублей с ожидаемым дивидендом в 10 рублей. Затем выходит представитель компании и говорит: «Через месяц мы будем платить по 25 рублей на акцию».Инвесторы, у которых уже есть акция, просто порадуются. А те, у кого акций нет, захотят их купить прямо перед выплатой дивидендов и заработать на этом. Повышенный спрос толкнёт стоимость акций вверх на 15 рублей. Дороже покупать акции никто не захочет: изначальная стоимость актива и разница между фактическими и ожидаемыми дивидендами не покроют затрат.
100 ₽ (стоимость акции) + 25 ₽ (фактический дивиденд) − 10 ₽ (ожидаемый дивиденд) = 115 ₽
Инвесторы, которые пришли только за дивидендами, начнут продавать акции компании сразу на следующий день после дивидендной отсечки — и цена снизится на величину дивиденда, 25 рублей:
115 ₽ (стоимость акции до отсечки) − 25 ₽ (дивиденд) = 90 ₽ (стоимость акции после отсечки)
Таким образом, ваш доход, если вы будете держать акции до выплаты дивидендов, составит:
90 ₽ (новая цена акции) + 25 ₽ (дивиденд) − 100 ₽ = 15 ₽
Если продать акции после дивидендной отсечки, выигрыш будет такой же:
115 ₽ (стоимость акции до отсечки) – 100 ₽ (начальная стоимость акции) = 15 ₽. 2️⃣ Второй способ — покупать акции после их снижения в день, следующий за дивидендной отсечкой, и ждать восстановления цены акции до начального уровня.
Допустим, акция стоила 100 рублей, дивиденд — 10 рублей. После дивидендной отсечки акция снизилась до 90 рублей, и вы купили её по этой цене.
Далее инвесторы видят: в целом перспективы компании не изменились, и начинают покупать акцию, цена возвращается к первоначальному уровню — 100 рублей. Таким образом, акция закрывает «дивидендный гэп».
Ваш доход составит: 100 ₽ − 90 ₽ = 10 ₽.🧐
Будь всё так просто, все пошли бы зарабатывать на дивидендах. Где подвох? Да, сложности действительно есть. Давайте посмотрим, что может пойти не так. Возможны четыре негативных сценария. Сценарий первый: компания объявляет маленький дивиденд. Допустим, при цене акции в 100 рублей компания объявляет дивиденд в 5 рублей вместо ожидавшихся 10. Цена акции на объявлении дивиденда корректируется на 5 рублей (разница между фактическими и ожидаемыми дивидендами) — до 95 рублей, и затем после дивидендной отсечки снижается до 90 рублей.
Таким образом, убыток: 90 ₽ (новая цена акции) + 5 ₽ (дивиденд) − 100 ₽ (старая цена акции) = −5 ₽. Сценарий второй: цена акции сильно обваливается сразу после дивидендной отсечки на величину, превышающую размер дивиденда. И тогда можно не успеть продать акцию — цена уже упала, а мы только опомнились. Заработать больше не получится. Например, при цене акции в 100 рублей компания объявляет дивиденд в 10 рублей. В день, следующий за дивидендной отсечкой, цена снижается на 20 рублей, поскольку инвесторы сомневаются в долгосрочных перспективах компании и не уверены, что она сможет сохранить дивидендные выплаты на прежнем уровне.
Убыток составит: 80 ₽ (новая цена) + 10 ₽ (дивиденд) − 100 ₽ (начальная цена) = −10 ₽. Сценарий третий: дивидендный гэп после отсечки закрывается слишком долго. Если покупаете акцию компании после дивидендной отсечки, рассчитывая на скорое закрытие гэпа, есть риски.
Время, которое уйдёт на закрытие гэпа, сильно зависит от компании, её финансовых показателей, поведения инвесторов. Часто на закрытие дивидендного гэпа уходит несколько месяцев, а иногда акция вообще не возвращается к начальным значениям. Сценарий четвёртый: стоимость акции меняется сама по себе. На стоимость акции влияет множество факторов — макроэкономическая ситуация, геополитические риски, стоимость нефти, сырьевых товаров, смена собственников. Это не имеет отношения к дивидендам, но повлиять на стоимость бумаги всё равно может.
То есть следить за одними дивидендами бесполезно — нужно также мониторить, как дела у компании, читать её отчётность, проводить фундаментальный анализ. Просто «купить – продать – заработать» не получится.🤷♂️
И как быть?
Всё как обычно: проводите фундаментальный анализ эмитентов, следите за рыночными закономерностями, читайте отчётность. Или доверьтесь профессиональным управляющим — они сделают эту работу за вас. Простых рецептов на фондовом рынке нет — иначе на нём зарабатывали бы все.