Динамические показатели эффективности инвестиционного проекта

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Оценка эффективности инвестиционного проекта - Методический журнал «Банковское кредитование»

Динамические показатели эффективности инвестиционного проекта

Динамические показатели оценки эффективности инвестиций.

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Динамические показатели в оценке эффективности инвестиционных проектов: значение и особенности расчета. Оценка инвестиционного проекта - это построение и исследование экономико-математической модели, в которой объектом анализа выступают материальные и денежные потоки, а интересы участников проекта отражаются в расчетных формулах. Первая группа показателей более проста в расчете, но она не учитывает того, что сегодняшние и завтрашние деньги для инвестора стоят по-разному, то есть расчеты этих показателей осуществляются без приведения денежных потоков к единому моменту времени. Вторая группа показателей учитывает разную стоимость денег в разные моменты времени теория временной стоимости денег. Эти показатели являются более интересными для владельцев, инвесторов и банков, так как более корректно отражают эффективность проекта не завышают ее, как показатели первой группы , то есть являются более надежным лучшим гарантом успешности проекта. Суть их расчета заключается в приведении будущих денежных потоков приведение денежных потоков называется дисконтированием к одному моменту времени, в качестве которого, как правило, выбирается момент начала осуществления инвестиций. Кроме того, точкой приведения может быть:. В мировой практике чаще осуществляется приведение к первому, или 'нулевому', году, то есть к моменту принятия решения по оценке инвестиционного проекта. Суть дисконтирования состоит в том, что сегодня нужно принять решение о том, следует ли инвестировать средства в проект, либо стоит проблема выбора более эффективного проекта из нескольких. Для этого необходимо знать, насколько выгоден либо невыгоден проект либо какой проект более эффективен. Для решения этого вопроса составляется бизнес-план: деятельность моделируется на несколько лет вперед, чтобы рассчитать эффективность исходя из 'сегодняшних' цен, расходов, предполагаемых доходов соответственно исходя из 'сегодняшних' платежей и поступлений. Следовало бы еще учесть:. Предполагается, что как раз дисконтирование планируемых денежных потоков и приводит их к текущему моменту с учетом инфляции, безрисковых вложений, рисков конкретного проекта либо требуемой нормы доходности от вложенного капитала в зависимости от выбранного подхода к определению ставки дисконтирования, используемой при дисконтировании денежных потоков. Результаты дисконтирования и оценки эффективности проекта во многом зависят от ставки дисконтирования, которая, в свою очередь, зависит от метода ее определения расчета. Существует большое количество различных методик, позволяющих обосновать использование той или иной величины этой ставки. В общем случае можно указать следующие варианты выбора ставки дисконтирования:. Перечисленные выше варианты ставок различаются между собой главным образом степенью риска, являющегося одним из компонентов стоимости капитала. В зависимости от типа выбранной ставки дисконтирования должны интерпретироваться и результаты расчетов, связанных с оценкой эффективности инвестиций. Правила N предлагают рассчитывать ставку дисконтирования как средневзвешенную норму дисконта с учетом структуры капитала. Выбор средневзвешенной нормы дисконта Д для собственного и заемного капитала ср может определяться по формуле:. При этом процентная ставка для собственных средств принимается на уровне не ниже средней стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала, допускается принятие ставки дисконтирования на уровне фактической ставки процента по долгосрочным валютным кредитам банка при проведении расчетов в свободно конвертируемой валюте СКВ. В необходимых случаях может учитываться надбавка за риск, которая добавляется к ставке дисконтирования для безрисковых вложений. В общем случае процентной ставкой на собственные средства может выступать рентабельность собственного капитала по аналогии с расчетом WACC Weighted Average Cost of Capital , приведенным ниже , но принятие ставки на уровне не ниже средней стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала логично с точки зрения целесообразности оценки инвестиционных проектов на уровне доходности не ниже альтернативной, то есть стоимости финансовых ресурсов на рынке капитала. Поэтому чаще всего при схеме финансирования за счет разных источников финансирования используется расчет средневзвешенной ставки, т. Для разных участников это разные ставки доходности:. Для регулярной инвестиционной деятельности организации ставка сравнения определяется на основе средневзвешенной стоимости капитала:. Тогда исходя из схемы финансирования проекта упрощенный расчет средневзвешенной ставки может иметь следующий вид см. В данном случае в качестве ставки на собственные средства принята средняя ставка по вновь выданным депозитам для юридических лиц на срок свыше года в СКВ за ноябрь г. В любом случае использование в качестве ставки дисконтирования процентной ставки по кредитам, выдаваемым белорусскими банками, не совсем оправданно и снизит показатели эффективности инвестиционного проекта, как видно из приведенного примера. Ранее уже упоминалось о возможном применении надбавки за риск при использовании безрисковой ставки для определения ставки дисконтирования. Это требует дополнительных знаний об оценке рисков. Чаще надбавки за риск используются при расчете ставки дисконтирования для оценки бизнеса. Более подробно остановимся на расчете самих показателей эффективности проекта, рассчитываемых с учетом фактора времени:. Расчет каждого показателя и подготовка денежных потоков к расчету имеют нюансы, неизбежно вызывающие вопросы при расчете их впервые, которые будут рассмотрены далее. Расчет показателей осуществляется на основе данных из плана движения денежных средств инвестиционного проекта, который, в свою очередь, строится на основе плана доходов и расходов проекта и графика поступлений и платежей. Таким образом, важно, чтобы первоначальная информация для моделирования деятельности в пределах горизонта планирования рассматриваемого срока проекта , а также сами планы движения денежных средств, доходов и расходов были как можно более проработанными, точными и корректными в целях минимизации погрешности результатов расчетов и рисков проекта. Здесь возникают вопросы: учитывать ли инфляцию при моделировании деятельности и как это сделать? Существуют два способа учета инфляции при расчетах:. В первом случае не нужно учитывать инфляционную составляющую в ставке дисконтирования, а во втором соответственно - не учитывать инфляцию при моделировании денежных потоков то есть следует формировать план движения денежных средств в текущих ценах. Отметим, что в случае, когда инфляция по разным составляющим плана существенно различается, следует ее учитывать способом дефлирования денежных потоков. Ведь чем больший срок рассматривает предприятие, тем больше значение основного показателя эффективности проекта - NPV. Составлять бизнес-план необходимо на весь срок реализации инвестиционного проекта горизонт расчета. Как правило, горизонт расчета должен охватывать средневзвешенный нормативный срок службы основного технологического оборудования, планируемого к приобретению в рамках реализации проекта, а также период с момента первоначального вложения инвестиций по проекту до ввода проектируемого объекта в эксплуатацию. В целях реализации инвестиционного проекта планируется приобрести 5 единиц технологического оборудования 'А' стоимостью 3 млн. Для реализации проекта требуется строительство здания, в котором будет осуществлен монтаж оборудования. Время строительства здания, изготовления и монтажа оборудования составляет 14 месяцев 1,25 года. Форма оплаты - процентная предоплата. Определим горизонт расчета проекта табл. Нормативные сроки службы основных средств определяются в соответствии с приложением к Постановлению Министерства экономики Республики Беларусь от Для установления нормативных сроков службы основного технологического оборудования можно использовать и иные источники, в т. В случае, если срок возврата заемных средств равен либо превышает период от первоначального вложения инвестиций по проекту до окончания средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования, планируемого к приобретению в рамках реализации проекта, горизонт расчета устанавливается на срок возврата заемных средств плюс 1 год. Допускается установление другого обоснованного горизонта расчета. Например, для проектов, предусматривающих преимущественно осуществление строительных работ строительство гостиниц, бизнес-центров, паркингов, спортивных сооружений и других объектов , применение для определения горизонта расчета проекта метода расчета средневзвешенного нормативного срока службы оборудования некорректно, а в отдельных случаях - невозможно. Если рассматривается проект со процентным кредитным финансированием, рекомендуется рассматривать срок проекта, равный сроку погашения кредита количество лет. Однако ошибка при оценке инвестиционных проектов - когда планируемый срок меньше жизненного цикла проекта и в расчетах показателей не учитывается остаточная ликвидационная стоимость проекта, что значительно может уменьшить значение показателей эффективности. Остаточную ликвидационную стоимость проекта необходимо учитывать при расчетах с целью их корректности. Период проекта - это обычно год, так как традиционная формула дисконтирования подразумевает дисконтирование денежных потоков по годам. Таким образом, в случае, когда период проекта не год, потребуется корректировка формулы дисконтирования либо сама ставка дисконтирования должна отражать не годовую, а месячную разницу стоимости денег. Теперь перейдем непосредственно к показателям эффективности инвестиционного проекта, рассчитываемым с учетом фактора времени. Планируется получение дохода от продажи и сдачи в аренду площадей данного объекта недвижимости. В соответствии с Правилами N плата по кредитам по проекту включается в отток денежных средств при расчете чистого потока наличности. Однако, на наш взгляд, их учет в процессе составления плана движения денежных средств более целесообразен, так как назначение данного финансового плана сводится к прогнозу текущей платежеспособности. Без учета процентов за кредит и суммы погашения основного долга по нему вышеуказанный план будет искажен, что может привести к потере ликвидности на одном из этапов реализации проекта. Рассматриваемый срок проекта - семь лет, в который более точно можно спланировать доходы и расходы и который больше простого срока окупаемости проекта. В рассматриваемом примере в период инвестиций появляются и доходы, и текущие расходы, причем инвестиции осуществляются в течение первых двух периодов проекта. Показатели, рассчитываемые с учетом фактора времени, подразумевают предварительное дисконтирование приведение чистого денежного потока. Чистый денежный поток NCF net cash flow - разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени; рассчитывается с учетом выплат, дивидендов и налогов. Из определения следует, что из поступлений необходимо вычесть платежи по годам проекта и дисконтировать этот поток, но существует много разных мнений о том, что же включать или не включать в состав дисконтируемого чистого денежного потока. Дискуссии в основном касаются движения денежных средств по кредитам, то есть поступлений денежных средств по кредиту, возврата 'тела кредита' основной суммы кредита и процентов по нему. Дело в том, что получение и возврат кредита, в том числе процентов по кредиту, относятся к финансовой деятельности, а для оценки эффективности инвестиционного проекта используются только сумма инвестиций в проект и данные текущей деятельности. Поэтому в дисконтируемые денежные потоки не включаются поступления и выплаты по кредитам в том числе проценты , относящиеся к финансовой деятельности. Под инвестициями в данном случае подразумевается сумма денежных средств, необходимая на проектные работы и строительство объекта недвижимости, покупку основных средств для его дальнейшей эксплуатации, а также начальный оборотный капитал, необходимый для покрытия текущих затрат при начальной эксплуатации объекта до тех пор, пока выручка не будет покрывать текущие расходы. Нулевым периодом проекта будет первый год проекта, далее - по порядку 1-й - 6-й периоды. В табл. Вопрос о включении в расчет потоков денежных средств амортизации возникает при косвенном определении величины денежного потока, то есть через план доходов и расходов. По правилу дисконтирования нулевой период проекта первый год является периодом инвестиций, перед компанией стоит задача привести чистые денежные потоки проекта к периоду первых инвестиций в проект, то есть к нулевому периоду, поэтому чистый денежный поток нулевого периода не дисконтируется. Следует обратить внимание на то, что помимо инвестиций, как уже излагалось выше, в нулевом периоде проекта имеются текущие расходы и доходы, которые также не дисконтируются. Ликвидационный денежный поток от продажи объекта недвижимости в конце рассматриваемого срока проекта дисконтируется в составе чистого денежного потока 6-го периода, моделируя тем самым продажу объекта недвижимости в шестом периоде проекта. Нет разницы, дисконтировать сначала по отдельности поступления и платежи, а затем высчитать дисконтированный чистый денежный поток путем вычитания дисконтированных платежей из дисконтированных поступлений по годам либо сначала высчитать чистый денежный поток:. И так далее аналогично за 4-й - 6-й периоды. Значения дисконтированных чистых денежных потоков по годам представлены в табл. Чистая приведенная стоимость проекта NPV net present value - чистый дисконтированный доход - рассчитывается следующим образом:. Показатель NPV заключается в суммировании дисконтированных чистых денежных потоков PV с 1-го по n-й период проекта и прибавлении к нему отрицательного денежного потока 0-го периода инвестиций. То есть за счет положительного либо отрицательного знака чистого денежного потока каждого периода при расчете NPV осуществляется сложение либо вычитание соответственно дисконтированного денежного потока каждого следующего периода. Положительное значение NPV значит, что денежный поток проекта за рассматриваемый срок при установленной ставке дисконтирования покрыл своими поступлениями инвестиции и текущие затраты, то есть обеспечил минимальный min доход, заданный ставкой дисконтирования r , равный доходу от альтернативных безрисковых вложений, и доход, равный значению NPV. В данном случае при реализации проекта доход собственников не изменится, но стоимость компании увеличится на сумму инвестиций. Внутренняя норма доходности IRR internal rate of return отражает доходность проекта в относительном выражении в процентах. IRR отражает безубыточную норму доходности проекта, то есть когда проект становится ни прибыльным, ни убыточным. Для расчета данного показателя можно применить технически сложные математические расчеты, используя формулу NPV:. Чтобы найти значение IRR, попробуем увеличивать ставку дисконтирования до тех пор, пока чистый приведенный денежный поток не станет равным 0. В данном случае проект окупает затраты, обеспечивает прибыль, заданную ставкой дисконтирования, и обеспечивает запас прибыли в абсолютной величине, равной NPV, а в относительной - равной разности между IRR и r. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций DPBP discount payback period учитывает различную стоимость денег во времени. Он рассчитывается аналогично обычному сроку окупаемости, разница лишь в том, что для расчета дисконтированного срока окупаемости используется не дисконтированный, а дисконтированный чистый денежный поток. DPBP отражает, за какой период времени доходы проекта окупят инвестиции и будут покрывать текущие затраты, то есть когда накопленный по периодам годам проекта дисконтированный чистый денежный поток сменит знак с минуса на плюс и больше не будет изменяться. Соответственно дисконтированный срок окупаемости проекта будет всегда больше обычного срока окупаемости. В рассматриваемом примере накопленный дисконтированный денежный поток см. Обычно в рассматриваемых инвестиционных проектах получение доходов начинается после нулевого периода проекта - в первом, поэтому отсчет срока окупаемости начинается с первого периода проекта. Чтобы более точно просчитать дисконтированный срок окупаемости, необходимо понять, за какую часть следующего за 4-м годом проекта, то есть за 3-м периодом года проект выйдет на ноль, то есть инвестиции полностью окупятся. Для этого необходимо разделить абсолютную величину остатка третьего периода на значение дисконтированного чистого денежного потока следующего периода, то есть Дисконтированный срок окупаемости рассматриваемого проекта равен почти пяти годам, точнее - 4 годам 11,7 месяцам. Обязательным в оценке инвестиционного проекта является анализ его чувствительности. Суть его в том, что необходимо понять, как проект реагирует на изменения тех или иных первоначальных данных, то есть насколько изменятся показатели эффективности при изменении условий проекта. Чувствительность показывает прочность проекта. Для этого необходимо выбрать несколько основополагающих факторов, обеспечивающих успех проекта, например:. По сути, это факторы, влияющие на риски проекта, которые выражены при расчете в ставке дисконтирования r. Таким образом, чувствительность проекта можно оценить, изменяя ставку дисконтирования. Но, если необходимо знать, какой именно фактор параметр и насколько влияет на успешность проекта, следует изменять поочередно сами первоначальные данные для расчетов, осуществлять пересчет показателей, наблюдая за тем, как они изменяются при этом. Изменение данных следует осуществлять в процентах к первоначальным. Изменим в примере ставку дисконтирования r. Имеет смысл изменять ставку дисконтирования в пределах значения IRR. Таким образом, анализ чувствительности проекта выглядит следующим образом табл. Рассматриваемые показатели близки по своей сути, поэтому для одного проекта выполняются их соотношения:. Срок окупаемости проекта равен пяти годам, то есть это долгосрочные вложения. В случае если данный проект рассматривается в качестве долгосрочного вложения, то данный проект следует принять. Если же проект рассматривается с целью быстрого получения прибыли с последующим ее вложением в другой проект, то есть в качестве 'толчкового' проекта, то срок окупаемости довольно большой, то есть проект не достигает своих целей. В таком случае предлагается попробовать уменьшить масштаб проекта, то есть уменьшить первоначальные площади строительства, соответственно изменятся потребность в инвестициях и текущие расходы, но и доходы также уменьшатся. Несмотря на это, возможно, уменьшение масштаба проекта позволит достигнуть его цели. Если рассматривается несколько альтернативных проектов, следует сравнить показатели проектов для выбора лучшего. В любом случае необходимо их соотнести с условиями проекта: условиями финансирования, рисками, отраслью, целями и задачами проекта. Методические подходы к экономической оценке инвестиционных проектов в России. Сравнительный анализ критериев оценки инвестиционных проектов. Модели учета рисков в нефтегазовом комплексе. Расчета ставки дисконтирования. Применение кумулятивного метода. Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Сущность и виды инвестиционных проектов. Оценка финансовой реализуемости проекта, учет фактора инфляции при его оценке. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционных проектов. Сущность и измерители инфляции, номинальные и реальные процентные ставки. Инвестиционный проект и его экономическое значение. Структура инвестиционного цикла, методика оценки эффективности инвестиционного проекта, концепция дисконтирования. Анализ инвестиционных проектов, постройка жилого комплекса, парковки для автотранспорта. Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей эффективности. Особенности инвестирования социальной сферы общества. Основные принципы и методы оценки инвестиционных проектов, характеристика показателей их эффективности. Состав денежных потоков инвестиционных проектов. Расчёт эффективности инвестиционных вложений. Выбор объектов инвестирования, эффективных инвестиционных проектов с помощью описательных методов. Расчет ставки дисконтирования и показателей эффективности. Формирование инвестиционного портфеля. Определение эффективности инвестиционного портфеля. Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т. Рекомендуем скачать работу. Главная Коллекция 'Otherreferats' Экономика и экономическая теория Динамические показатели в оценке эффективности инвестиционных проектов: значение и особенности расчета. Особенности оценки инвестиционного проекта, использование определенных групп показателей. Этапы расчета средневзвешенной ставки дисконтирования. Рассмотрение способов учета инфляции при расчетах. Анализ плана движения денежных средств, значение IRR. Для оценки инвестиционных проектов используются две группы показателей: - показатели, рассчитываемые без учета фактора времени статические ; - показатели, рассчитываемые с учетом фактора времени динамические. Кроме того, точкой приведения может быть: - начало инвестиционного проекта; - первый год горизонта прогнозирования; - год завершения инвестиций строительства ; - последний год жизненного цикла инвестиций расчетного периода ; - окончание жизненного цикла расчетного периода и др. Следовало бы еще учесть: - альтернативные безрисковые вложения, которые могли бы принести определенный доход наверняка; - риски неблагополучного исхода проекта; - требуемую норму доходности от вложенного капитала. В общем случае можно указать следующие варианты выбора ставки дисконтирования: 1 минимальная доходность альтернативного способа использования капитала например, ставка доходности надежных рыночных ценных бумаг или ставка депозита в надежном банке ; 2 существующий уровень доходности капитала например, средневзвешенная стоимость капитала компании ; 3 стоимость капитала, который может быть использован для осуществления данного инвестиционного проекта например, ставка по инвестиционным кредитам ; 4 ожидаемый уровень доходности инвестированного капитала с учетом всех рисков проекта. Выбор средневзвешенной нормы дисконта Д для собственного и заемного капитала ср может определяться по формуле: где Д - средневзвешенная норма дисконта; ср Р - процентная ставка на собственные средства; ск СК - доля собственных средств в общем объеме инвестиционных затрат в процентах ; Р - процентная ставка по кредиту; зк ЗК - доля кредита в общем объеме инвестиционных затрат в процентах. Для разных участников это разные ставки доходности: - для банка - ставка процента по кредиту; - для собственника: доходность альтернативных вложений; среднерыночная доходность для аналогичных проектов; доходность финансовых вложений с поправкой на риск; - для менеджмента - средневзвешенная стоимость капитала компании WACC. Для регулярной инвестиционной деятельности организации ставка сравнения определяется на основе средневзвешенной стоимости капитала: где W - доля заемного капитала; кр k - проценты по заемному капиталу; кр W - доля собственного капитала; ск ROE - рентабельность собственного капитала. Таблица 1. Расчет средневзвешенной ставки дисконтирования Наименование показателя Сумма, млн. Таблица 2. Таблица 3. Существуют два способа учета инфляции при расчетах: - дефлирование денежных потоков до осуществления дисконтирования, то есть путем моделирования денежных потоков с учетом инфляции по периодам проекта, например, с поправкой сумм на инфляционный коэффициент; - учет инфляционной составляющей при расчете ставки дисконтирования. Таблица 4. Расчет срока окупаемости проекта Вид и количество оборудования Цена оборудования, млн. Стоимость оборудования, млн. Удельный вес стоимости оборудования конкретного вида в общей стоимости оборудования Нормативный срок службы оборудования, лет Удельный нормативный срок службы оборудования гр. Таблица 5. План движения денежных средств Показатели Периоды 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 1. Остаток на начало периода равен остатку на конец предыдущего периода 0 2. Поступления 3. Кредитные средства 0 0 0 0 0 4. Доходы от продажи, аренды 5. Доход от продажи объекта недвижимости ликвидационный CF 0 0 0 0 0 0 0 6. Платежи 7. Платежи за проектные работы, СМР, покупка ОС инвестиции без учета оборотных средств 0 0 0 0 0 8. Платежи по текущей деятельности 9. Погашение 'тела кредита' 0 0 Остаток на конец периода стр. Таблица 6. Чистый денежный поток Показатели Периоды 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год 7-й год 1. Поступления 2. Доходы от продажи, аренды 3. Доход от продажи объекта недвижимости ликвидационный CF 0 0 0 0 0 0 4. Платежи 5. Платежи за проектные работы, СМР, покупка ОС инвестиции без учета оборотных средств 0 0 0 0 0 6. Платежи по текущей деятельности 7. Чистый денежный поток NCF Вопрос о включении в расчет потоков денежных средств амортизации возникает при косвенном определении величины денежного потока, то есть через план доходов и расходов. Дисконтирование денежного потока будет осуществляться по следующей формуле: где PV - приведенная текущая стоимость денежного потока k-го периода k - период проекта; r - ставка дисконтирования в десятичном выражении. Дисконтируем чистый денежный поток 1-го - 6-го периодов из табл. Подставляя в формулу дисконтирования соответствующие значения, получаем: И так далее аналогично за 4-й - 6-й периоды. Таблица 7. Чистый денежный поток Чистая приведенная стоимость проекта NPV net present value - чистый дисконтированный доход - рассчитывается следующим образом: где NPV - чистый приведенный денежный поток; NCF - чистый денежный поток соответствующего периода проекта; n - горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования срок проекта ; k - период проекта; r - ставка дисконтирования в десятичном выражении. По данным из табл. При рассмотрении нескольких проектов выбирают тот, у которого NPV больше. Для расчета данного показателя можно применить технически сложные математические расчеты, используя формулу NPV: В данном случае ставка дисконтирования r отражает внутреннюю норму доходности. Дисконтированный срок окупаемости рассматриваемого проекта равен почти пяти годам, точнее - 4 годам 11,7 месяцам. Для этого необходимо выбрать несколько основополагающих факторов, обеспечивающих успех проекта, например: - спрос план продаж ; - сроки строительства и сдачи объекта в эксплуатацию; - стоимость проектных и строительно-монтажных работ СМР и т. Изменяем поочередно: - спрос в плане продаж, соответственно изменятся доходы, суммы поступлений денежных средств и сумма требующихся инвестиций; - сроки строительства и сдачи объекта в эксплуатацию, соответственно изменится график реализации проекта - сдвинутся во времени расходы, доходы, платежи и поступления, а также потребность в инвестиционных средствах; - стоимость проектных и СМР, соответственно изменятся расходы, суммы платежей и сумма необходимых инвестиционных средств и т д. Таблица 8. Размещено на Allbest. Выбор и обоснование метода вычисления ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов в нефтегазовой отрасли. Основные принципы, методы и экономические показатели оценки эффективности инвестиционных проектов на примере инвестиционного проекта ЗАО 'НПО Севзапспецавтоматика'. Инфляция при оценке инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Расчёт экономической эффективности инвестиционного проекта. Эффективность инвестиционных проектов. Другие документы, подобные 'Динамические показатели в оценке эффективности инвестиционных проектов: значение и особенности расчета'.

Какой показатель не отражает эффективность инвестиций