Динамические оценки инвестиций

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Динамические методы оценки инвестиций

Динамические оценки инвестиций

Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Метод чистой приведенной стоимости. Чистая приведенная дисконтированная стоимость - разница между приведенным дисконтированным денежным доходом от инвестиционного проекта и единовременными затратами на инвестиции. Денежные доходы в данном случае понимаются как разность между стоимостью продукции по продажным ценам и издержками на ее производство. В издержки, как правило, не включаются затраты на амортизацию. Из дохода предварительно вычитается налог на прибыль, поэтому на практике доход определяется путем суммирования массы прибыли за вычетом налога на прибыль и амортизации. Для исчисления чистой приведенной стоимости необходимо располагать информацией не только о движении денежных средств, обусловленном формированием денежных доходов, но и о движении денежных средств, связанном с инвестиционными издержками, необходимыми для реализации инвестиционного проекта. Вышеназванное движение денежных средств, как было отмечено в первой главе, называется денежными потоками. Таким образом, денежные потоки - движение средств доходов, расходов, инвестиционных издержек за период реализации инвестиционного проекта. Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с требуемыми для реализации инвестиционными издержками капитальными вложениями. Для использования метода чистой приведенной стоимости необходимо располагать следующей информацией:. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год СР кеш-флоу приводятся к текущей дате. Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке процента в банке или дивидендной отдаче капитала. Подытожив текущую стоимость доходов за все годы, получим общую текущую стоимость доходов от проекта РV :. Текущая стоимость инвестиционных затрат Iо сравнивается с текущей стоимостью доходов РV. Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов NРV :. МРУ показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Однако использование метода чистой приведенной стоимости для оценки эффективности инвестиционных проектов предполагает необходимость дисконтирования денежных потоков, т. Данный расчет можно выполнить путем умножения годовых денежных доходов на коэффициент дисконтирования и суммирования полученных результатов по формуле. При этом коэффициенты дисконтирования денежных потоков к году осуществления инвестиционных издержек определяют так:. Внутренняя норма прибыли. Внутренняя норма прибыли представляет собой ту расчетную ставку процента ставку дисконтирования , при которой сумма дисконтированных доходов за весь период использования инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат инвестициям. Иначе можно сказать, что внутренняя норма прибыли — процентная ставка ставка дисконтирования , при которой чистая приведенная стоимость становится равной нулю. Левая часть уравнения представляет собой дисконтированную стоимость первоначальных затрат, начиная с года инвестирования и заканчивая последним годом использования инвестиционного проекта. Аналогично этому правая часть уравнения представляет собой стоимость всех доходов за тот же период. Ставка процента, при которой обе части уравнения становят ся равными, называется внутренней нормой прибыли. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности или максималь- но допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. IRR должен быть выше средневзвешенной цены инвестиционных ресурсов:. Определить IRR можно методом последовательной итерации, рассчитывая NРV при различных значениях дисконтной ставки r до того значения, пока величина NРV не примет отрицательное значение, после чего значение 1RR находят по формуле. На практике любое предприятие финансирует свою деятельность из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т. Показатель, характеризующий относительный уровень этих доходов, можно назвать ценой авансированного капитала СС. Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной. Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС цены источника средств для данного проекта. Именно с ним сравнивается показатель 1RR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова:. Оценка эффективности инвестиционного проекта по методу рентабельности индекс доходности. Рентабельность — индекс доходности — отношение приведенных денежных доходов к инвестиционным расходу Возможно и другое определение рентабельности индекса доходности - это отношение приведенных денежных доходов к приведенным на начало реализации инвестиционного проекта инвестиционным расходам. Последнее определение применимо к ситуациям, когда капитальные вложения в инвестиционный проект осуществляются в течение ряда лет. Для расчета индекса доходности используется та же информация о дисконтированных денежных потоках, что и при исчислении чистой приведенной стоимости. Общая формула для расчета индекса доходности I выглядит следующим образом:. К — первоначальные затраты инвестиционные издержки на реализацию инвестиционного проекта, руб. Кд - приведенные капитальные затраты к началу реализации инвести ционного проекта, если инвестиции осуществляются в течении ряда лет, руб. Индекс рентабельности прибыльности, доходности рассчитывается как отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока включая первоначальные инвестиции :. Индекс рентабельности — относительный показатель эффективности инвестиционного проекта и характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. Данному показателю следует отдавать предпочтение при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NРV. Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий Р1 полностью согласован с критерием NРV. К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Этот срок, за который окупятся первоначальные затраты на реализацию проекта за счет доходов, дисконтированных по заданной процентной ставке норме прибыли на текущий момент времени. Первоначальные затраты — затраты на приобретение, установку и пуск основных средств. Для упрощения считается, что первоначальные затраты возникают одновременно в момент пуска в эксплуатацию оборудования или других основных средств. К первоначальным затратам могут относиться и оборотные средства, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Сущность метода дисконтированного срока окупаемости состоит в том, что из первоначальных затрат на реализацию инвестиционного проекта последовательно вычитаются дисконтированные денежные доходы с тем, чтобы окупились инвестиционные издержки. Таким образом, дисконтированный срок окупаемости включает такое количество лет реализации инвестиционного про. В зарубежной экономической литературе отмечается, что метод дисконтированного срока окупаемости имеет один недостаток: он не принимает во внимание денежные потоки после того, как инвестиционный проект окупится. Однако этот недостаток легко устранить, если расчеты дисконтированного денежного дохода продолжить до конца периода использования инвестиционного проекта. Следует отметить, что метод дисконтированного срока окупаемости базируется на методе срока окупаемости инвестиций который широко используется в практике оценки эффективности инвестиционных проектов за рубежом, в том числе в малом бизнесе. Метод аннуитета. Одно из ключевых понятий в финансовых и коммерческих расчетах — понятие аннуитета. Логика, заложенная в схему аннуитетных платежей широко используется при оценке долговых и долевых ценных бумаг, в анализе инвестиционных проектов, а также в анализе аренды. Аннуитет представляет собой частный случай денежного потока, а именно, это поток, в котором длительности всех периодов равны между собой напомним, что мы предполагаем либо только притоки, либо только оттоки денежных средств. В дальнейшем в качестве периода стал выступать любой промежуток времени при сохранении прежнего названия. Аннуитет еще называют финансовой рентой или просто рентой. Любое денежное поступление называется членом анннуитета членом ренты , а величина постоянного временного интервала между двумя последовательными денежными поступлениями называется периодом аннуитета периодом ренты. Если число равных временных интервалов ограничено, аннуитет называется срочным. Интервал времени от начала первого периода аннуитета до конца последнего периода называется сроком аннуитета. Таким образом, срок аннуитета можно определить, умножая его период на количество денежных поступлений. Если в течение каждого базового периода начисления процентов денежные поступления происходят р раз, то аннуитет часто называют — срочным. Часто в качестве такого базового периода выступает календарный год. Как и в общем случае, выделяют два типа аннуитетов: постнумерандо и пренумерандо. Аннуитет постнумерандо также называют обычным аннуитетом, а пренумерандо — авансовым аннуитетом. Примером срочного аннуитета постнумерандо могут служить регулярно поступающие рентные платежи за пользование сданным в аренду земельным участком в случае, если договором предусматривается регулярная оплата аренды по истечении очередного периода. В качестве срочного аннуитета пренумерандо выступает, например, схема периодических денежных вкладов на банковский счет в начале каждого месяца с целью накопления достаточной суммы для крупной покупки. Началом аннуитета является начало первого его периода. Поэтому начало аннуитета пренумерандо совпадает с моментом первого денежного поступления. А момент начала аннуитета постнумерандо предшествует моменту первого денежного поступления на интервал времени, равный периоду аннуитета. Если известно точное число членов аннуитета, то он называется верным, или безусловным. Если же количество членов аннуитета зависит от наступления некоторого события, то аннуитет называется условным. Характерным примером такого аннуитета является пенсия, выплата которой прекращается после смерти пенсионера. В условном аннуитете может быть неизвестна и дата первого денежного поступления. Такая ситуация типична для выплат, которые производятся только при наступлении страхового события. Анализ условных аннуитетов — одна из основных задач страховой актуарной математики. Метод равномерного распределения общей суммы платежей по годам использования инвестиционного проекта называется аннуитетом. Иначе его называют методом ежегодного взноса в счет погашения долга. При использовании этого способа размер ежегодного платежа определяется по формуле. К - приведенная стоимость ежегодного платежа или капитализированная стоимость повторяющегося платежа, руб. К - коэффициент аннуитета;. Коэффициент аннуитета показывает размер постоянных ежегодных платежей, современная стоимость которых равна 1 руб для заданного количества лет п при заданной процентной ставке Е. Расчет аннуитета чаще всего сводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимость платежа Ко , которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность использования инвестиционного проекта. Дгод— денежный доход за один год использования инвестиционного проекта при равномерном получении денежных доходов, руб. К — приведенная стоимость повторяющегося платежа, руб. Ендовицкий Д. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики. Савицкая Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Крылов Э. Анализ эффективности инвестиционной и иннновационной деятельности предприятия. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум, Экономическая эффективность инвестиций в материально—техническую базу молочного скотоводства 3. Реализация всех антиинфляционных мероприятий будет способствовать значительному улучшению инвестиционного климата в России. Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиции 3. Методы оценки эффективности инвестиций В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и Однако в будущем она может изменяться в связи с изменением экономических условий; 5. Требует детальных долгосрочных прогнозов. Несмотря на недостатки, показатель NPV признан в зарубежной практике наиболее надежным в системе показателей оценки эффективности инвестиций. Дисконтированный срок окупаемости Срок окупаемости с дисконтированием — ТОК период Учет влияния инфляции на показатели экономической эффективности инвестиций и инвестиционных проектов осуществляется с использованием базисных, расчетных и прогнозных цен на потребляемые ресурсы, производимые и реализуемые товары, продукцию и Войти на сайт Email. Новости Рефераты Смежные категории. Скачать работу Похожие Заказать работу. Главная Рефераты Финансовые науки. Динамические методы оценки инвестиций. Методы и показатели оценки эффективности инвестиций Статические методы оценки инвестиций Динамические методы оценки инвестиций. Скачать работу. Заказать работу. Статические методы оценки инвестиций. Информация о работе «Методы и показатели оценки эффективности инвестиций». Раздел: Финансовые науки Количество знаков с пробелами: Количество таблиц: 0 Количество изображений: 0. Похожие работы. Экономическая эффективность инвестиций в материально-техническую базу молочного скотоводства. Скачать Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций. Оценка экономической эффективности инвестиций. Показатели возможной экономической эффективности инвестиций. Инфо О проекте Соглашение.

Как майнить биткоины на телефоне