Diesel in November
Andrey FMРынки дизельного топлива - ноябрь
Закрытие ценовых позиций на Рынке нефти в ноябрке, когда цены на нефть значительно выросли, при этом цены на дизельное топливо выросли еще сильнее.
Несмотря на то, что в пятницу сегодня торги продолжаются, а месяц еще не закончен, результаты расчетов в среду были поразительными, особенно по дизельному топливу. Цена на дизельное топливо со сверхнизким содержанием серы на товарной бирже CME установилась в среду на уровне 1,3866 доллара за галлон, что на 30,53 цента выше, чем в последний торговый день октября. Это прирост 28,2%.
Это урегулирование в среду также знаменует собой первый раз, когда оно было выше урегулирования 5 марта. Это дата, которую можно рассматривать как последний день на нефтяных рынках перед тем, как разразится ад. После урегулирования 5 марта 1,3852 доллара за галлон днем позже произошло снижение более чем на 22 цента, так как финансовые рынки начали полностью оценивать цены в перспективе глобальных остановок и падения спроса на нефть из-за пандемии. Урегулирование от 5 марта - это своего рода произвольная точка разделения, которую многие наблюдатели используют при описании пандемии финансовых рынков до и после нее.
И хотя цена ULSD на CME является отправной точкой для определения окончательной цены на заправке, это не та цена, которая напрямую увидит водитель. Но цены отражают более сильный рынок. Ежедневная розничная цена на дизельное топливо, отраженная в серии данных DTS.USA в SONAR, составила в четверг 2,548 доллара за галлон по сравнению с 2,335 доллара в последний день октября, что на 20,3 цента за галлон. Оптовая продажа дизельного топлива по так называемой «стойке» подскочила до 1,524 доллара в четверг с 1,247 доллара за галлон в конце октября, то есть почти на 30 центов.
Учитывая, что это всего лишь недельная цена, всегда будет задержка на пути вниз или на пути вверх. В объявленной 2 ноября цене, которая достигла бы уровня в конце октября, цена DOE / EIA составляла 2,372 доллара за галлон. Согласно последним данным, опубликованным в понедельник, он вырос всего на 9 центов за месяц, что говорит о том, что по сравнению с серией данных DTS.USA, число DOE значительно отстает от увеличения, которое потребители будут платить в розницу.
Что касается сырой нефти, эталонный сорт WTI в США за день перед Днем благодарения вырос почти на 10 долларов за баррель, поднявшись до 45,71 доллара за баррель с 35,79 доллара за баррель в конце октября. Мировая эталонная цена на нефть марки Brent выросла более чем на 11 долларов за баррель до 48,61 доллара. К движущим силам, толкающим нефть вверх, в основном относятся макроэкономические факторы (рост финансовых рынков в целом обусловлен оптимизмом по поводу вакцины) и факторы, которые конкретно стимулируют рост цен на сырьевые товары, такие как ослабление доллара.
Если вы посчитаете эти цены на сырую нефть, вы обнаружите, что цены на дизельное топливо в ноябре подорожали значительно больше, чем на нефть. Если посмотреть на простой спред между ULSD и Brent, цена на дизельное топливо к Brent выросла примерно на 4 цента за галлон в течение месяца. Это важный шаг.
Причина проста: значительная часть складских запасов, имевших место на рынках дизельного топлива в начале этого года, исчезла. Как сказал обозреватель Reuters нефтяной компании Джон Кемп в опубликованной в пятницу статье о рынках дизельного топлива: «США. запасы дистиллятного мазута быстро приходят в норму, обращая вспять колоссальный перенасыщение, накопившееся в начале года во время первой волны эпидемии коронавируса и карантина ».
Когда в марте и апреле нефтяные рынки рухнули, нефтепереработчики столкнулись с трудным выбором. Спрос на бензин резко упал до исторического уровня, поскольку люди во всем мире остались дома. Рынок авиакеросина упал еще больше, поскольку самолеты были остановлены, а у тех немногих, которые летали, остались ряды свободных мест.
Это означало, что нефтепереработчики обратились к производству дизельного топлива. Падение спроса никогда не было таким резким, как на бензин для авиалайнеров, поэтому даже при снижении общих производственных показателей нефтеперерабатывающих заводов большая часть того, что поступало с НПЗ, представляла собой дизельное топливо. Но спрос не успевал за ростом производства дизельного топлива.
То, что произошло потом, было вполне предсказуемо: запасы резко выросли. Запасы дистиллятов (включая дизельное топливо) в США, измеряемые в днях, которые вы получаете путем погружения в запасы по среднему дневному спросу, увеличивались до более чем 50 дней в течение нескольких недель подряд. Число, как правило, приближается к 30 дням, и оно никогда не превышало 50 за столько недель за всю историю данных, начиная с начала 90-х годов.
Но переработчики сместились. Они снова производят больше бензина, они взяли под контроль запасы авиакеросина, и показатель покрытия дистиллятных дней в США в последнее время составлял 35,5 дней. Это все еще намного выше среднего пятилетнего показателя в 28,4 для этого времени года. Но это намного меньше 50.
Есть некоторые признаки, указывающие на возможность того, что рост цен на дизельное топливо может приближаться к пику. Дизельный рынок США - это не остров; это часть полностью интегрированного глобального рынка, где экспорт дизельного топлива из США в Европу является ключевым ценовым фактором. Еще одно замечание о Европе: дизельное топливо является основным топливом для легковых автомобилей, а не только для грузовиков.
В своем последнем анализе рынка сингапурская Вандана Хари провела обзор данных о мобильности в Европе во время весенней изоляции для пяти крупнейших стран: Великобритании, Франции, Германии, Италии и Испании. «Предварительный расчет предполагает, что ограничение мобильности приведет к снижению потребления дизельного топлива примерно на 600 000 баррелей в день в пяти странах», - написала она. Напротив, по данным EIA, падение потребления в США в период с марта по апрель этого года составило около 306000 баррелей в день.
Европа также имеет дело со значительными запасами. Например, S&P Global Platts сообщило, что более низкий уровень воды на реке Рейн, ключевом водном пути для перемещения дизельных барж, находится на низком уровне. Это ограничило движение, которое обычно может привести к росту цен. Но, по словам Platts, это не имело значения, потому что запасы дизельного топлива на внутренних водоемах находятся на таком полном уровне, что временное сокращение предложения не ведет к ужесточению рынка.
Ожидается, что еще один фактор на рынке будет нефакторным: ОПЕК. Группа стран ОПЕК +, в которую входят страны ОПЕК, а также несколько стран, не входящих в ОПЕК, во главе с Россией, соберется на этой неделе. Но Хари сказал, что ожидается ратификация существующего сокращения добычи на 7,7 миллиона баррелей в день. Это сокращение должно было быть сокращено до 5,7 миллиона баррелей в день в январе, но возвращение значительных поставок сырой нефти из всегда нестабильной страны Ливии устранило потребность в большем количестве нефти из других стран ОПЕК, сказала она.
=====================
Больше новостей или поделиться своей подписываемся - просто кликаем:
Telegram
Viber
======================