Деривативы (Derivatives)

Дериватив – инструмент, стоимость которой зависит от базового актива или группы активов или является производной от них. По сути это вид контракта между сторонами, которые берут на себя обязательство передать заранее оговоренный актив (или сумму денег) в определенный срок и по определенной цене.

Как работает дериватив

Представим европейского инвестора, счета которого номинированы в евро.
Он покупает акции американской компании через биржу в США и за американские же доллары.

С этого момента возникает риск изменения обменного курса – ведь если стоимость евро по отношению к доллару США вырастет, то прибыль, которую он получит от продажи акций американской компании после конвертации в евро, получится меньше ожидаемой.

Чтобы застраховаться, инвестор может применить производный финансовый инструмент (derivative по-английски означает "производное"), зафиксировав определенный обменный курс валют.
Самые распространенные базовые активы при деривативных сделках – это сырье, валюта, облигации, акции, процентные ставки и рыночные индексы, которые приобретаются, как правило, через брокеров.

Рынок деривативов

Существуют четыре группы его участников:

1. Хеджеры.
   Как уже говорилось, хеджирование – инвестиции с целью устранить опасность будущих ценовых изменений. Производные финансовые инструменты эффективно компенсируют риски соответствующими базовыми активами.
2. Спекулянты.
   Они занимаются самой распространенной и при этом весьма рискованной деятельностью, покупая или продавая финансовые инструменты или активы с расчетом на то, что их цена в будущем изменится в их сторону.
3. Арбитражеры.
   Физические или юридические лица, которые, основываясь на своих знаниях ситуации и цен на рынках, покупают на одних из них и продают на других.
4. Маржинальные трейдеры.
   Маржа – это залог, депонированный инвестором, вкладывающим деньги в финансовый инструмент. Маржинальная торговля предполагает сделки с финансовыми активами с использованием предоставляемых брокером заемных средств.

Функции деривативов

• Управление рисками.
  Поскольку цены финансовых производных связаны с их базовыми активами, деривативы используют как для увеличения, так и для уменьшения риска владения активом.
  Можно снизить риск, купив спотовый товар и продав фьючерсный контракт или опцион. Если спотовая цена (цена в настоящее время) упадет, то в цене упадут и соответствующие фьючерсы и опционы. Тогда можно выкупить контракт по более низкой цене, что может частично компенсировать потери по спотовому товару.
• Прогноз цен.
  Рынок деривативов очень часто следует за спот-рынком и практически не служит важным источником информации.
• Операционные преимущества.
  Рынки деривативов обладают большей ликвидностью, чем спотовые. Это означает меньшие комиссионные и другие издержки для трейдеров.

Преимущества деривативов:

• Снижают финансовые риски (хеджирование).
• Ппредоставляют кредитное плечо, так как часто приобретаются на марже.
• Дают больший простор для спекулятивной политики.
• Дают возможность заработать на купле-продаже при низкой стоимости производного актива.

Минусы деривативов:

• Кредитное плечо может нести отрицательное свойство в случае движения цены в противоположную от позиции сторону.
• Чувствительность к изменениям до истечения срока действия, например, стоимости владения базовым активом и процентных ставок;
• Юридическая уязвимость внебиржевых деривативов, классифицируемых законом как пари и лишенных судебной защиты.