Деривативы - сложные штуки, которые сделали банкиров еще богаче (беднее).

Inbaze

Деривативы - это инструменты, которые связаны с другими базовыми активами (акции, облигации, сырье и прочее).

Используются для сглаживания падения цены актива. Своего рода страховка от рыночного обвала.

Деривативы можно использовать еще и в качестве спекулятивных инструментов. С ними можно поддержать рост экономики или уничтожить ее (деривативы стали причиной кризиса 2008 года, но об этом позже).

Соответственно, это требует более продвинутую форму инвестирования - активную торговлю. Мы же больше про долгосрочные инвестиции, поэтому ниже кратко объясним базовые виды деривативов и принцип их работы.

1. Фьючерсы

Представьте, что вы врач и через полгода произойдет новая волна вирусной эпидемии. Стоимость масок за эти полгода может вырасти в два раза, а может и упасть в два раза. Все зависит от того, будет ли новая волна. Никто не знает, как получится.

Тогда вы идете к поставщику масок и договариваетесь, что купите их у него через полгода, но по нынешней цене. Если за полгода маски дорожают, ваша клиника в плюсе — вы купите их по старой цене. Если за полгода маски подешевеют, в плюсе будет продавец — он продаст его вам по цене полугодовой давности, которая была выше. Это и есть фьючерсный контракт.

Фьючерсные контракты используются преимущественно на товарных рынках (нефть, зерно, кофе и прочее). Они представляют собой соглашение о покупке определенного количества товара по установленной цене в определенную дату в будущем. Стандартизированы по цене, дате, размере лота и торгуются через биржу. Кроме того, все контракты рассчитываются ежедневно.

Торгуются на фьючерсных биржах, таких как Чикагская товарная биржа (CME) или Межконтинентальная биржа (ICE).

Дополнительная польза в том, что на момент приобретения фьючерса инвестор платит не полную стоимость актива, а только часть — 10% от сделки. Это позволяет купить сегодня больше активов при меньшей сумме на брокерском счете.

В основном, фьючерсы используются для дополнительного заработка, а не получения товара.

2. Форварды

Форвардные контракты похожи на фьючерсы. Как и во фьючерсах, существует обязательство купить или продать базовый актив в указанную дату и цену. Но в отличие от фьючерсов, они могут заключаться вне биржи (напрямую между продавцом и покупателем). Также, в форварде кол-во товара, которое собираетесь покупать / продавать выбирается вами, а не диктуется рынком как в случае с фьючерсом.

В основном, используются для покупки или продажи товара.

3. Опционы

Снова представьте себя врачом и ту же историю с масками. В отличии от фьючерсов или форвардов, опцион это право купить или продать конкретный актив по согласованной цене в определенное время.

Если маски будут слишком дорогие для вас, вы не обязаны их покупать. Единственное, что вы потеряете - фиксированный платеж, который внесли за этот опцион.

У опциона две действующие стороны: покупатель и продавец.

Покупатель опциона платит продавцу фиксированную сумму и получает право совершить сделку с базовым активом по оговоренной цене и через оговоренный срок.

Опционы на покупку называются колл-опционами.

Продавец опциона получает фиксированную сумму и дает обязательство совершить в будущем сделку с покупателем — если покупатель решит воспользоваться своим правом.

Опционы на продажу называются пут-опционами.

Термины «покупатель» и «продавец» относятся не к активу, а к самому опциону. То есть покупатель всегда тот, кто платит деньги за опцион, и неважно, договорились покупать базовый актив или продавать. А продавец всегда тот, кто получил от покупателя деньги за опцион и взял на себя обязательство.

4. Свопы

Это соглашение об обмене одного актива или долга на аналогичный. Цель состоит в том, чтобы снизить риск для обеих сторон. Большинство из них представляют собой либо валютные свопы, либо процентные свопы.

Валютные свопы: трейдер может продать акции в Соединенных Штатах и купить их за иностранную валюту, чтобы застраховаться от валютного риска. Это внебиржевые акции, поэтому они не торгуются на бирже.
Процентные свопы: компания может обменять поток фиксированных выплат по облигациям на поток плавающих выплат по облигации других компаний.

Так что с кризисом?

Самыми печально известными из этих свопов были свопы на кредитный дефолт (CDO). Частично из-за них и произошел финансовых кризис 2008 года

Суть была такова: представьте, что ваш сосед взял ипотеку на покупку квартиры. Через время к вам приходит банк, который выдал ипотеку и предлагает вам оформить и продать им кредитно-дефолтный своп на квартиру вашего соседа. Если сосед будет платить за ипотеку, вы будете получать за это фиксированную комиссию ежегодно. Но если сосед не сможет дальше выплачивать ипотеку, вам придется платить за своего соседа.

Таким образом, банк готов выплачивать вам вознаграждение за то, что ваш сосед исправно платит. Но если сосед перестанет платить, банк сможет забирать деньги по ипотеке у вас.

В 2008 году вместо вас такие свопы продавали банки. Чтобы перепродать другим банкам или инвесторам еще дороже. Пока ипотека выплачивалась, банкам платили сумасшедшие комиссии за то, что они взяли на себя риски за возможную неуплату. Но в 2007 году пузырь лопнул (ипотеки выдавались людям, которые физически не могли их выплачивать. Соответственно в какой-то момент эти люди перестали платить за свои дома), банкам нужно было выплачивать колоссальные суммы держателям CDO.

Итог: крах системы, банкротство крупнейших банков и фин. учреждений и восстановление экономики в течении 10 лет.

А все из-за жадности банков:(

Запомнить

Деривативы - это инструменты для профессиональных инвесторов и трейдеров. Суть не в том, чтобы зарабатывать среднерыночную доходность в год. Цель - максимизировать свой доход и переиграть рынок.

Их можно опробовать в своих спекуляциях, однако перед тем как это делать, мы настоятельно рекомендуем углубиться в эту тему.

С этим вам помогут материалы на Investopedia, Т-Ж, Bloomberg и прочее.

Источники: