Денежно-кредитная политика РФ 2008-2009 гг. - Финансы, деньги и налоги курсовая работа

Главная

Финансы, деньги и налоги
Денежно-кредитная политика РФ 2008-2009 гг.

Центральный банк и его денежно-кредитная политика. Рефинансирование кредитных организаций. Особенности осуществления денежно-кредитной политики Центральным банком в период экономического кризиса. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы.


посмотреть текст работы


скачать работу можно здесь


полная информация о работе


весь список подобных работ


Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

1. Центральный банк и его денежно-кредитная политика
1.1 Определение сущности денежно-кредитной политики
1.2 Понятие Центрального банка и его роль в разработке денежно-кредитной политики
1.3 Направления денежно-кредитного регулирования Центрального банка
2. Особенности осуществления денежно-кредитной политики Центральным банком России в период экономического кризиса
2.1 Анализ состояния денежно-кредитной системы России
2.2 Направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ в период кризиса
2.3 Государственное регулирование денежно-кредитной сферы в России
Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.
Важнейшей функцией государства является воздействие на денежно-кредитные отношения. Оно реализуется через денежно-кредитную политику, которая направлена на поддержание общего макроэкономического равновесия в государстве. Осуществляет ее центральный банк страны (ЦБ). Основное значение при выработке целей и методов денежно-кредитной политики придается установлению равновесия на рынках денег и активов, от чего зависит баланс между национальными сбережениями и инвестициями, а от последнего - общий макроэкономический баланс. (9)
Актуальность. Денежно-кредитная политика является важнейшим методом государственного регулирования общественного воспроизводства, направленная на обеспечение наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики. Главной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении объема производства, характеризующегося полной занятостью, отсутствием инфляции и экономическим ростом.
Существенное ухудшение с августа 2008 г. ситуации на мировых финансовых рынках обусловило масштабный отток капитала из России, как и из других стран с развивающимися рынками. Началось стремительное падение мировых цен на нефть и другие экспортируемые Россией товары. Заметно ухудшилось финансовое положение производителей экспортной продукции. Затруднение привлечения средств на рынке межбанковских кредитов, массовый отток вкладчиков в совокупности с критическим ухудшением ситуации на рынке ценных бумаг нарушили нормальное функционирование рыночного механизма перераспределения ликвидности, следствием чего стали формирование дефицита банковской ликвидности и резкое повышение спроса кредитных организаций на рефинансирование со стороны Банка России. Указанные факторы определили необходимость для Банка России повысить приоритет цели по поддержанию стабильности банковской системы. Был оперативно реализован комплекс мер, направленных на сглаживание для российских кредитных организаций негативных последствий кризисного состояния международных финансовых рынков, в первую очередь на расширение их возможностей по получению ликвидности от Банка России. (21)
Поэтому в настоящее время деятельность ЦБ РФ приобретает огромное значение, т.к. от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность, дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.
Цель работы: изучение денежно-кредитной политики ЦБ РФ в период экономического кризиса.
1. Обосновать сущность денежно-кредитной политики;
2. Определить понятие и роль Центрального банка в разработке денежно-кредитной политики;
3. Изучить направления денежно-кредитного регулирования Центрального банка;
4. Провести анализ состояния денежно-кредитной системы России;
5. Рассмотреть направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ в период кризиса;
6. Изучить регулирование государством денежно-кредитной сферы в России.
1. Центральный банк и его денежно-кредитная политика
1.1 Определение сущности денежно-кредитной политики
Денежно-кредитная политика является составной частью экономической политики государства. Она направлена на поддержание общего макроэкономического равновесия в государстве. Суть денежно-кредитной политики состоит в воздействии на экономическую конъюнктуру посредством изменения количества находящихся в обращении денег. Осуществляет ее, как правило, Центральный банк страны (ЦБ). (9)
Денежно-кредитная или монетарная политика - это совокупность мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок, укрепления денежной единицы и других параметров денежного рынка и рынка ссудных капиталов. (3)
Основное значение при выработке целей и методов денежно-кредитной политики придается установлению равновесия на рынках денег и активов. Именно от этого зависит баланс между национальными сбережениями и инвестициями, а от последнего - общий макроэкономический баланс. (9)
Процесс формулирования целей денежно-кредитной политики состоит из нескольких этапов. На первом этапе формулируются конечные цели (в форме контрольных цифр экономического роста, инфляции, состояния платежного баланса) в соответствии с принятыми на текущий год целями макроэкономической политики. Исходя из конечных целей денежно-кредитной политики, на втором этапе, определяются ее промежуточные цели в форме конкретных количественных денежно-кредитных показателей. На третьем этапе устанавливаются операционные цели, определяется круг денежно-кредитных показателей, которые подвержены влиянию Центрального Банка. На четвертом этапе производится отбор инструментов денежно-кредитной политики. (10)
Основными задачами денежно-кредитной политики выступают:
1. Экономические задачи, направленные на поддержание экономической активности:
регулирование темпов экономического роста;
смягчение циклических колебаний на рынке товаров, капитала и рабочей силы;
стимулирование роста объема денежно-кредитных операций;
достижение сбалансированности платежного баланса и другие.
2. Социальные задачи, направленные на сокращение безработицы:
формирование доступности различных услуг и др. (11)
В зависимости от состояния хозяйственной конъюнктуры выделяют два основных типа денежно-кредитной политики, для каждого из которых характерен свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов регулирования:
1. Рестрикционная (жесткая) денежно-кредитная политика или политика «дорогих денег», направленная на реализацию мероприятий, регламентирующих деятельность кредитно-денежной системы путем ограничения объема кредитных операций коммерческих банков и повышения уровня процентных ставок. Ее проведение сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а также другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции, выравнивание платежного баланса. Следовательно, данная политика носит рестриктивный (ограничительный) характер и может быть использована, как в целях борьбы с инфляцией, сдерживания роста денежной массы, так и для сглаживания циклических колебаний деловой активности. (13)
2. Экспансионистская (мягкая) денежно-кредитная политика или политика «дешевых» денег, характеризуется расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом денег в обращении, сокращением налоговых ставок, понижением уровня процентных и учетных ставок. Следовательно, данная политика носит ограничительный характер и направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы. (12)
Мягкая и жесткая денежно-кредитная политика характеризуют дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику, которая изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. В фазе спада проводится стимулирующая политика, в фазе бума - сдерживающая. (15).
В основе денежно-кредитной политики государства в первую очередь лежит денежная эмиссия. Денежно-кредитная политика государства реализуется путем увеличения или уменьшения предложения денег в экономике, в том числе на основе контролируемой денежной эмиссии. Главной задачей денежно-кредитной политики является регулирование безналичной денежной эмиссии. (24)
1.2 Понятие Центрального банка и его роль в разработке денежно-кредитной политики
Субъектом денежно-кредитной политики является Центральный банк, который играет ключевую роль в ее проведении. Центральный банк страны является главным звеном банковской системы любого государства. (10)
Центральный Банк РФ (Банк России) - государственное кредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официального золотовалютного резерва. (11)
Центральный банк РФ является главным банком Российской Федерации. Он создан и действует на основании Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и признан единственным эмиссионным центром, выполняющим функции государственного регулирования денежно-кредитных отношений, находится в федеральной собственности, т.е. принадлежит государству. ЦБ является юридическим лицом, имеет свой устав и осуществляет расход за счет своих доходов. Управление ЦБ осуществляет Совет директоров в составе председателя и его заместителей, а также руководящих основными подразделениями. (9)
Как организация, созданная для осуществления управленческих функций, Банк России имеет три основные цели деятельности, закрепленные в Законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»:
1) защита и обеспечение устойчивости рубля;
2) развитие и укрепление банковской системы РФ;
3) обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.
Реализация функций и полномочий, предоставленных Банку России для достижения этих целей, превращают его в орган монетарной власти, орган банковского регулирования, надзора и расчетный центр банковской системы.
Как орган монетарной власти Банк России осуществляет следующие функции:
- во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;
- осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами;
- устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
- организует и осуществляет валютное регулирование и контроль в соответствии с законодательством РФ;
- принимает участие в разработке прогноза платежного баланса и организует составление платежного баланса РФ;
- осуществляет анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам (денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений), публикует соответствующие материалы и статистические данные, реализуя при этом задачу снижения инфляционных ожиданий.
Как орган регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций Банк России выполняет следующие законодательно закрепленные за ним функции:
- принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций; выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
- осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
- регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
- является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
- устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы.
Кроме того, Банк России как надзорный орган устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений им на проведение данных операций.
Как расчетный центр банковской системы Банк России играет основную роль в организации и функционировании платежной системы страны, для обеспечения эффективного и бесперебойного функционирования которой он выполняет устанавливает правила осуществления расчетов в РФ, монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение, определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, юридическими и физическими лицами.
Как банкир Правительства РФ Банк России осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов. (9)
Процесс разработки денежно-кредитной политики осуществляется непосредственно Центральным банком РФ и организован следующим образом. Разработанный Банком России проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год передается на рассмотрение Национальному банковскому совету, который дает по нему заключение. Далее уточненный по рекомендациям Совета проект представляется Президенту и Правительству РФ. Не позднее 1 октября Банк России представляет в Государственную Думу проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря -- Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Они содержат анализ состояния и прогноз развития экономики России, основные ориентиры, параметры и инструменты единой государственной денежно-кредитной политики. Государственная Дума рассматривает их и принимает решение. Председатель Банка России ежегодно представляет Государственной Думе годовой отчет, в котором содержится перечень мероприятий по единой государственной денежно-кредитной политике, проведенных Банком России. Реализация утвержденной денежно-кредитной политики также целиком возложена на Банк России. (10)
1.3 Направления денежно-кредитного регулирования Центрального банка
Под денежно-кредитным регулированием следует понимать совокупность принимаемых государством в интересах всего общества продуманных, согласованных, взаимосвязанных мер, осуществляемых с целью позитивного воздействия на экономические процессы, обеспечения занятости населения, стимулирования инвестиционной и кредитной активности, обеспечения бесперебойного денежного обращения, развития банковской системы и иных денежно-кредитных институтов. (23)
Реализация денежно-кредитной политики осуществляется при помощи различных методов, при выработке которых Центральный Банк страны, в первую очередь, стремится воздействовать на объем предложения денег, или денежную массу. Они классифицируются по ряду признаков:
- в зависимости от объекта воздействия (предложение либо спрос на деньги);
- по срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные);
- по характеру параметров регулирования (количественные, например, границы кредитования коммерческих банков, и качественные, например, цена кредита);
- по форме воздействия (прямые и косвенные);
- по числу объектов воздействия (общие и селективные). (10)
При помощи прямых (административных) методов в кредитных организациях изменяют операционные показатели (лимиты процентных ставок, размер маржи, объемы операций). Косвенные методы способствуют формированию условий для целенаправленного изменения основных параметров финансового рынка, их использование не ведет к появлению диспропорций в денежно-кредитной сфере, что является достоинством данного механизма. Общие методы влияют на весь кредитный рынок и в основном являются косвенными, в отличие от селективных (административных) методов, применяющихся к ограниченному числу банков и позволяющих оказывать выборочное воздействие на отдельные виды кредита. (10)
Основные инструменты, которыми может пользоваться Банк России при разработке и реализации денежно-кредитной политики, определены Законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». К ним относятся:
- ставки процента по операциям Банка России;
- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
- рефинансирование кредитных организаций;
- установление ориентиров роста денежной массы;
- прямые количественные ограничения;
- эмиссия облигаций от своего имени. (1)
Выбор и сочетание инструментов денежно-кредитного регулирования зависит, прежде всего, от задач, которые решает Центральный банк в определенный отрезок времени. При выборе конкретных инструментов воздействия на денежное предложение в соответствии с текущими целями денежно-кредитной политики возникает ряд практических трудностей, обусловленных тем, что отдельные инструменты используются по другим важным направлениям регулирования.
Объектом воздействия инструментов денежно-кредитной политики является денежное предложение и денежный мультипликатор. (9)
Воздействие на денежный мультипликатор обеспечивается в основном путем регулирования норм обязательных резервов, т. е. уровня резервов, которые коммерческие банки в обязательном порядке должны держать на резервном счете в Центральном банке. (9) Политику резервных требований Банк России использует как механизм регулирования общей ликвидности банковской системы и для контроля денежных агрегатов. Резервные требования устанавливаются для ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении. ЦБ РФ, устанавливая и изменяя нормативы обязательных резервов, воздействует на объем и структуру привлеченных кредитными организациями ресурсов, оказывает влияние на их кредитную политику. Уменьшение Центральным банком РФ норм резервирования позволяет коммерческим банкам шире использовать сформированные кредитные ресурсы, что ведет к росту денежной массы, а в условиях спада производства стимулирует инфляционные процессы в экономике. (13)
Основным направлением денежно-кредитного регулирования, воздействующим на объем денежного предложения, является политика рефинансирования, которая предполагает использование различных инструментов. Рефинансирование национальной банковской системы может осуществляться тремя путями: покупка иностранной валюты, покупка ценных бумаг и предоставление кредитов в порядке переучета или под залог ценных бумаг и других активов. В рамках политики рефинансирования Центральный банк определяет:
Основными инструментами рефинансирования являются валютные интервенции, операции на открытом рынке, кредиты рефинансирования. (12)
Валютные интервенции являются частью валютной политики, цель которой - поддержание стабильности курса национальной валюты, что необходимо для обеспечения стабильности цен и денежного обращения. Валютные интервенции - это операции по покупке-продаже иностранной валюты на биржевом и межбанковском рынках для воздействия на курс рубля и суммарный спрос и предложение денег. Осуществление интервенций на валютном рынке преследует цели удержания курса на заданном уровне (в диапазоне), сглаживания его резких колебаний, обеспечения требуемой динамики курса, пополнения валютных резервов Банка России. (14)
Операции на открытом рынке - это операции по купле-продаже Банком России государственных облигаций, казначейских векселей и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Они подразделяются на операции купли-продажи и с обратным выкупом (сделки РЕПО). Покупая у коммерческих банков ценные бумаги, ЦБ РФ высвобождает их ликвидность и расширяет возможности для кредитования. При продаже ценных бумаг, происходит сокращение свободных резервов банковской системы и уменьшается ее потенциал для кредитования экономики. Этот метод регулирования удобен для поглощения малых объемов избыточной денежной массы. (10)
В политике рефинансирования важное место занимает процентная политика - регулирование ставок процента, по которым Центральный банк проводит данные операции. Основная ставка, по которой осуществляется рефинансирование - официальная (учетная) ставка, т.е. плата, взимаемая Центральным банком при покупке у коммерческих банков краткосрочных государственных облигаций и переучете коммерческих векселей. Ее повышение снижает возможности коммерческих банков в получении кредитов у Центрального банка, что ведет к сокращению денежной массы и увеличивает величину рыночных ставок процента. Политика воздействия на денежную массу путем регулирования этих ставок является учетной (или дисконтной) политикой. (9)
Объем рефинансирования определяется исходя из целей денежно-кредитной политики. Центральный банк определяет лимиты по операциям рефинансирования, в рамках которых устанавливаются лимиты по отдельным банкам или их группам и исходя из которых определяются ставки по операциям, требования к банкам для получения кредитов рефинансирования.
Установление объемов рефинансирования является важным элементом таргетирования - установления ориентиров роста денежной массы. В качестве ориентиров денежной массы может быть выбран «широкий» или «узкий» показатель денег. Определение их оптимальности исходит из предпосылки роста денежной массы по мере увеличения валового внутреннего продукта (ВВП), в этом случае ориентиры роста денежной массы устанавливаются в соответствии с прогнозируемым ростом объема производства с учетом предполагаемого увеличения цен. (9)
Таким образом, денежно-кредитная политика, как часть экономической политики представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок, укрепления денежной единицы и других параметров денежного рынка и рынка ссудных капиталов с целью поддержания общего макроэкономического равновесия в государстве путем воздействия на экономическую конъюнктуру посредством изменения количества находящихся в обращении денег. Разработку денежно-кредитной политики проводит Центральный Банк, реализация которой осуществляется при помощи различных методов и инструментов.
2 Особенности осуществления денежно-кредитной политики Центральным банком России в период ЭКОНОМИЧЕСКого кризиса
2.1 Анализ состояния денежно-кредитной системы России
Денежно-кредитная система, как сложнейшее социальное, экономическое, политическое и правовое явление, без которой функционирование современного общества невозможно обеспечивает перераспределение денежных средств в целях экономического воспроизводства и достижения обществом социально-экономического роста. Участникам общественных отношений оказываются инвестиционные, страховые, пенсионные, банковские и иные услуги на денежно-кредитном рынке. В рамках денежно-кредитной сферы устойчивость финансовой системы государства обеспечивается за счет стабильного функционирования ее отдельных элементов. (24)
Отечественная экономика испытывает слабость финансовой системы, что определяется, как внутренними причинами, так и особенностями ее структуры: сильная зависимость сырьевых отраслей от экспорта, неразвитость частной финансовой системы, наличие нерешенных проблем в области экономической политики. (8)
Главная проблема российской экономики заключается в том, что благоприятная мировая конъюнктура приводит к серьезному положительному сальдо торгового баланса и одновременному притоку спекулятивного капитала, а ее ухудшение -- к прямо противоположному эффекту. Происходит взаимоусиление двух тенденций. В результате этого ускоренный инфляционный рост экономики и следующий за ним глубокий спад обусловливают высоковолатильное развитие российской экономики. (20) Так, продолжавшийся до середины 2008 года рост цен на нефть обусловил снижение стоимости заимствований за рубежом, а приток капиталов с внешних рынков финансировал дисбаланс сбережений нефинансового сектора и его внутренней задолженности. Импульсом к оттоку этих капиталов стал мировой финансовый кризис. (8) Значительное снижение цен на нефть и энергоносители во втором полугодии 2008 г. обусловило существенное уменьшение поступлений иностранной валюты в страну по каналу экспортных операций. Поэтому наблюдалось резкое сокращение предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. (6)
К поступающей в Россию иностранной валюте тесно привязана форма денежной эмиссии Банка России - валютные интервенции. Получателями таких «эмиссионных» безналичных рублей становятся в основном крупные резиденты-экспортеры, обязанные продавать часть своей валютной выручки, которые становятся владельцами избыточных денежных сумм в рублях. Такие организации-резиденты и обслуживающие их кредитные организации испытывают определенные трудности с размещением на денежно-кредитном рынке или реинвестированием принадлежащих им свободных рублевых ресурсов. В то же время существует масса иных предприятий, не допущенных к экспорту сырья или иных особо ликвидных на международном рынке товаров и не имеющих значительных валютных поступлений, но испытывающих дефицит именно в российских рублях для инвестиций в саморазвитие и совершенствование своего бизнеса. Однако при сложившемся в России механизме денежно-кредитного регулирования необходимые денежные средства на достаточный для осуществления инвестиционного процесса срок они получить не могут. Рубли, эмитируемые Банком России в процессе валютных интервенций, до них не доходят, а несовершенство банковской системы, недоверие между кредитными организациями и небольшими предприятиями, дороговизна банковского кредита не позволяют им приобрести необходимые кредитные денежные средства на рынке банковских услуг. (23)
В последние годы уровень ликвидности в российской банковской системе был нестабильным. В результате низкой капитализации банковской системы, опоры на самофинансирование, недостаточного развития рынка корпоративных облигаций отсутствовало активное использование национальных сбережений. Поэтому, как государственные, так и частные сбережения уходили за рубеж, в том числе и в виде накопленных государственных резервов, которые впоследствии заимствовались для инвестирования в российские компании. (8) Т.е. в связи с тем, что отечественный межбанковский рынок был ориентирован на внешнее рефинансирование (доля кредитов от банков-нерезидентов превышала 70% общего объема кредитов, полученных банками от других кредитных организаций), почти полная приостановка предоставления внешних займов российским банкам в результате мирового финансового кризиса негативно сказалась на функционировании всего денежного рынка. (6)
В результате сформировался низкий уровень доверия к рублю вызван снижением притока валюты в страну и значительным, сравнимым с нашими резервами, уровнем внешнего корпоративного долга компаний и банков, составляющего по данным ЦБ РФ на 01.10.2008 г. около 388.9 млрд. долл. в иностранной валюте и эквивалент 108.7 млрд. долл. в рублях. В 4 квартале 2008 г. российским компаниям и банкам нужно было вернуть нерезидентам по ранее взятым кредитам около 47.5 млрд. долл. (42.5 -- долг, 5 -- проценты), но в 2009 г. -- уже 115.7 млрд. долл. (100.1 --долг, 15.6 -- проценты). Поэтому деньги, которые осенью 2009 г. были выделены на поддержку банковской системы, в значительной степени оказались на валютном рынке, не доходя до экономики сокращая резервы страны. (Золотовалютные резервы РФ за период с 01.08.2008 по 24.10.2008, т.е. почти за 3 месяца, снизились на 18.6 % - 111.2 млрд.долл. (с 595.9 до 484.7 млрд.долл.) (25)
Однако, в целом уровень монетизации экономики РФ невысок (около 40%). Поэтому основная проблема, и, собственно, причина кризиса - в дефиците рублей. При этом одним из наиболее важных экономических параметров является объем и динамика денежной массы (M2), представляющий объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах юридических лиц (кроме банков) и физических лиц, в значительной степени определяющий спрос в экономике. Рост денежной массы М2 непосредственно перед развитием кризисной ситуации на 01.09.2008 составил всего 9,5% (при ориентирах 30-35%), при инфляции за это же период 9,7%. Реальный объем денежной массы к началу сентября практически не увеличился. Величина М2 на 01.09.2008 составила 14 530,1 млрд. руб., а ее прирост за сентябрь на 01.10.2008 под воздействием оттока капитала стал отрицательным - 1,1%, составив с начала года уже 8,3% (М2 на 01.10.2008 - 14 374,6 млрд. руб.). Согласно таблице 1 в течение 2009 года денежная масса сокращалась на протяжении почти всего периода по сравнению с началом года, а прирост за год составил 16,3%.
Таблица 1 - Денежная масса в 2009 г. (млрд. руб.)
При этом, как видно из таблицы 2 и построенной на ее основе диаграммы, до 2008 г. наблюдался постоянный рост денежной массы. В 2000-2007 г.г. сезонный рост агрегата М2 на 01.09 составлял в среднем около 19,7 %, а также около 44 % в год. Поэтому причиной сокращения денежной массы в период кризиса послужило выбранное направление денежно-кредитного регулирования и в значительной степени «экономия» бюджетных расходов с целью борьбы с инфляцией. При этом опыт 7 лет экономического роста показывал отсутствие прямой зависимости роста потребительских цен от темпов увеличения денежной массы (М2) (а также противоположную тенденцию) и, что рост денежной массы при увеличении степени монетизации способствовал, наряду с укреплением рубля, снижению инфляции.
Таблица 2 - Основные параметры денежной политики и экономики РФ в 2000-2008 гг.
Реальный ВВП в ценах 2000 г., млрд.руб.
Государ-ственные расходы, млрд.руб.
Рисунок 1 - Динамика денежной массы и инфляции в 2000-2008 гг.
Кроме того, одна из слабостей денежно-кредитной системы России заключается в переоценке рубля по отношению к другим валютам, в том числе в долларах (проблема «валютного коридора»). Из-за серьезной переоценки рубля при снижении цен на нефть и сокращении притока валютной выручки в страну возникла необходимость пойти на значительное ослабление рубля по отношению к иностранной валюте. Такое ослабление вызвало тенденцию долларизации страны, частичному отказу от рубля из-за его обесценивания в расчетах и к другим нежелательным явлениям. За последние 4 месяца кризиса население приобрело 70 млрд долларов, а 1/4 вкладов в банки стали валютными. Попытки сдерживать такое обесценивание рубля привели в затратам больших сумм золотовалютных резервов
Денежно-кредитная политика РФ 2008-2009 гг. курсовая работа. Финансы, деньги и налоги.
Курсовая работа: Криминалистическая диагностика
Социология Управления Темы Для Рефератов
Реферат: Право собственности граждан на землю в Республике Беларусь. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат На Тему Ботулизм У Животных
Реферат: Понятие бюджетной системы Российской Федерации
Реферат На Тему Русская Пейзажная Живопись Xix Века
Методы Оценки Кредитоспособности Юл Курсовая Работа
Беременность Курсовая
Реферат: Определение горизонтальной составляющей магнитного поля Земли
Практическое Управление Издержками Реферат
Практическая Работа По Химии 11 Класса
Allbest Ru Дипломные Работы Бесплатно
Реферат: Конфликт в Киву
Реферат На Тему Конфуціанство В Системі Стародавньокитайського Світогляду
Реферат По Физре На Тему Баскетбол Кратко
Курсовая работа по теме Основы конституционного строя Дании
Титульный Лист Реферата Школьника Образец Скачать Word
Дипломная работа по теме Гражданско-правовой статус адвоката
Реферат: Методические рекомендации по организации деятельности по воспитанию патриотизма, толерантности и профилактике экстремизма в молодежной среде г. Темрюк 2010 год
Реферат по теме Культура и быт народов Бурятии
Эффективность использования земли под зерновые культуры - Сельское, лесное хозяйство и землепользование курсовая работа
Совершенствование рекламы фитнес-клуба "Глобал" - Маркетинг, реклама и торговля курсовая работа
Френология и физиогномика в основе психологического анализа - Психология реферат