Declinul Europei spre dezindustrializare

Un comentariu de Philip Pilkington pentru publicația britanică The Spectator

Atacul asupra gazoductului Nord Stream va încuraja protecționismul

Prăbușirea economică rapidă cu care se confruntă Marea Britanie este pur și simplu o versiune accelerată a ceea ce se va întâmpla în întreaga Europă; împrumuturi nesustenabile pentru a finanța diferența dintre prețurile ridicate ale energiei și ceea ce își pot permite gospodăriile. Odată cu sabotarea gazoductului Nord Stream, nu mai există acum nicio cale de întoarcere fezabilă. Europa nu mai poate importa fizic gaz rusesc - prețurile vor rămâne ridicate până când Europa va construi mai multe capacități energetice, ceea ce ar putea dura ani de zile.

Ce se poate întâmpla în urma acestei situații? Prețurile ridicate la energie vor face ca producția europeană să devină necompetitivă. Producătorii europeni vor fi forțați să transfere costurile mai mari ale energiei sub forma unor prețuri mai mari, iar consumatorii vor găsi mai ieftin să cumpere produse din țări cu prețuri normale la energie. Singurul răspuns european logic la amenințarea unei dezindustrializări generalizate este de a crește tarifele. Aceasta este singura modalitate de a egaliza prețurile între produsele europene mai scumpe și cele străine mai ieftine, susținând astfel în mod artificial producția europeană. Această strategie va scădea nivelul de trai, privându-i pe europeni de bunuri mai ieftine, dar va păstra cel puțin câteva locuri de muncă în industria prelucrătoare.

Procesul seamănă în mod remarcabil cu începutul Marii Depresiuni. În anii 1920, din cauza aranjamentelor financiare dezechilibrate inițiate prin Tratatul de la Versailles, economiile occidentale au acumulat cantități enorme de datorii. În 1929, prăbușirea pieței bursiere americane a eliminat unul dintre principalele elemente de susținere rămase, iar economiile occidentale s-au prăbușit. Europa a fost prima și, pe măsură ce comerțul a secat, America a urmat-o la vale.

Economiile occidentale moderne au acumulat datorii timp de zeci de ani. Dar, de la blocajele de la începutul anului 2020, această acumulare de datorii a intrat în forță. În 2019, datoria guvernamentală din zona euro a fost de 83,8% din PIB. În 2020, după ce au fost dezvăluite măsurile anti-pandemie, aceasta a explodat până la 97,2%. În aceeași perioadă, raportul datorie-PIB al Marii Britanii a trecut de la 83,8% la 93,9%. Acestea sunt cele mai mari creșteri individuale din istorie. Creșterea datoriei în timpul blocajului Covid a fost probabil inevitabilă. Dar, cu siguranță, a declanșat începutul presiunilor inflaționiste pe care le vedem acum peste tot, mai ales pentru că blocajele în sine au demolat complet lanțurile de aprovizionare. Așadar, mai mulți bani pentru mai puține bunuri. Dar ceea ce s-a întâmplat de la începutul acestui an este cu totul altceva.

Invazia rusă în Ucraina a declanșat un război al prețurilor la energie în Europa, care forțează niveluri și mai ridicate de împrumut guvernamental pentru a acoperi costurile energetice. Spre deosebire de blocaje, creșterile prețurilor la energie exercită o presiune directă atât asupra prețurilor, cât și asupra balanței comerciale dintre țări. Prețurile mai mari la energie înseamnă că Europa trebuie să trimită mai mulți euro și lire sterline în străinătate pentru a obține energie, astfel încât valoarea importurilor crește, iar aceste costuri mai mari de import sunt transmise consumatorilor, deoarece întreprinderile încearcă să compenseze creșterea costurilor cu energia prin creșterea prețurilor. Situația nu mai este nici pe departe sustenabilă. Aproape sigur avem momentul nostru 1929.

În anii 1930, Europa a căzut într-o gaură neagră economică. Economia s-a prăbușit și, astfel, toate schimburile comerciale pe care le făcea cu restul lumii au fost absorbite odată cu ea. Apoi, Europa s-a întors împotriva ei însăși și a început să ridice barierele comerciale pentru a încerca să obțină o aparență de normalitate economică. A fost un caz clasic a ceea ce economiștii numesc ”eroare de compoziție”: ceea ce era bun pentru Europa în special, era rău pentru economia mondială și, din moment ce Europa făcea parte din economia mondială, s-a dovedit a fi rău și pentru Europa. Lumea a alunecat în depresie.

S-ar putea întâmpla același lucru astăzi? Biroul Reprezentantului pentru Comerț al Statelor Unite estimează că Statele Unite s-au angajat în schimburi comerciale de peste 5.600 de miliarde de dolari - aproximativ 26% din PIB - în 2019. În același an, comerțul cu Uniunea Europeană a fost estimat la 1,1 trilioane de dolari - adică aproximativ 20 la sută din comerțul total. Pe măsură ce europeanul cade în groapă, acest comerț va cădea odată cu el. Economia americană, deja fragilă, va cădea probabil și ea.

O diferență esențială de data aceasta este că există un bloc economic rival care ar putea fi izolat de această dinamică, respectiv Brics+: Brazilia, Rusia, India, China, Africa de Sud și Argentina - la care se adaugă Iran, Turcia, Egipt, Indonezia și Arabia Saudită. De la începutul războiului din Ucraina, țările Brics au consolidat legăturile comerciale și financiare și au adăugat noi membri. Se pare că obiectivul este ca aceste economii să se decupleze cât mai mult posibil de Occident. Dacă reușesc să facă acest lucru - și se pare că ar putea reuși - ar putea evita depresiunea. Sabotajul Nord Stream ar putea fi punctul în care istoricii din viitor vor marca sfârșitul dominației occidentale.