Дайджест недели с 13 по 19 мая
УК «Альфа-Капитал»
Акции📈
📌 Чистая прибыль Сбера по РСБУ за январь-апрель выросла на 5% г/г, до 495 млрд рублей, при этом прибыль за апрель выросла на 8,6% г/г, до 131 млрд. Это несколько ниже темпов роста прибыли, которые банк показал в отчетности по МСФО за I квартал (+11% г/г). При этом Сбербанк смог немного повысить рентабельность благодаря нормализации расходов: рентабельность капитала Сбербанка в январе – апреле составила 22,4%, в апреле — 23,6%.
📌 По итогам 2023 года выручка «Магнита» по МСФО выросла всего на 8,2% г/г, до 2,54 трлн руб. (к примеру, у Х5 выручка выросла почти на 21%). Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 5,5% на фоне роста среднего чека на 4,8% и околонулевого роста трафика (+0,6% по итогам года, -1% в IV квартале). Чистый денежный поток по итогам года сократился до 83 млрд с 142 млрд рублей в 2022 году. Тем не менее у компании остается нераспределенная прибыль прошлых лет. В позитивном сценарии «Магнит» может направить на дивиденды более 900 рублей на акцию, в разумно-консервативном — 400-500 рублей сейчас и, если позволит ситуация, еще что-то осенью в виде промежуточных дивидендов за этот год.
📌 Чистая прибыль ТКС Холдинга по итогам I квартала выросла на 37% г/г до 22,3 млрд рублей, рентабельность капитала остается высокой (31,7%). У банка растут стоимость фондирования и давление на капитал, но маржа и темпы роста доходов пока остаются высокими. Стоимость риска выросла до 7,6% с 5,9% в предыдущем квартале. Менеджмент ждет сильных результатов по итогам этого года: чистая прибыль может вырасти более чем на 30% г/г, в том числе за счет роста чистого процентного дохода. Также ожидается снижение стоимости риска ниже 7%. Банк представит обновленную стратегию развития после закрытия сделки по интеграции Росбанка (конец III квартала 2024 г.).
📌Американские индексы вновь бьют рекорды: S&P 500 за неделю прибавил 1,6%, Nasdaq — 2,2%. Похоже, что инвесторы рады тому, что инфляция в США не разгоняется дальше (в апреле цены выросли на 0,3%), хотя и ]признаков устойчивого замедления нет уже несколько месяцев.
Облигации💼
📌В прошлую среду в длинном выпуске ОФЗ № 26243 с погашением в 2038 году прошел максимальный объем торгов после его выхода на рынок год назад — более 9 млрд рублей. Видимо, кто-то из инвесторов решил, что пришло время увеличить позиции, после того как доходности превысили 14%.
📌Минфин признал несостоявшимися аукционы по размещению ОФЗ. Можно рассматривать отмену аукционов как позитивный знак — Минфин не готов занимать по таким доходностям (но возможно и то, что в ходе сбора заявок просто не было спроса). Но это позволило приостановить падение рынка, хотя доходности по всей кривой все еще превышают 14%.
📌Последние данные Росстата показывают, что инфляция остается повышенной. За неделю с 7 по 13 мая инфляция ускорилась до 0,17% (против 0,09% неделей ранее), что соответствует 7,91% г/г. Впрочем, ускорение в значительной степени объясняется резким ростом цен на отечественные автомобили (+2,8%) и авиаперелеты (+3,2%).
📌Минфин России предложил внести изменения в правила выпуска суверенных еврооблигаций, разрешив их эмиссию не только в долларах США и евро, как это было ранее. В соответствии с текущими условиями суверенные еврооблигации могут выпускаться только в долларах и евро, однако санкции в отношении России затрудняют расчеты в этих валютах. Обновленные правила призваны обеспечить возможность размещения еврооблигаций начиная с 2024 года. Сейчас проект приказа находится на стадии обсуждения.
Сырье и валюты💰
📌Цены на никель за неделю выросли на 11%, превысив $21 400 за тонну. Причиной стали беспорядки на островах Новой Каледонии (порядка 6% мировой добычи никеля). Французским властям пришлось ввести на островах чрезвычайное положение и задействовать вооруженные силы, что привело к остановке производства никеля.
📌Золото в очередной раз обновило исторический максимум, вплотную приблизившись к $2450 за унцию. Одна из причин – данные по апрельской инфляции в США, которая оказалась ниже, чем в марте (3,4% г/г против 3,5% г/г). Другая возможная причина — гибель президента Ирана, что повышает неопределенность на Ближнем Востоке.