Чувствительность инвестиций к процентной ставке

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Сложный процент в инвестициях: что это, как работает

Чувствительность инвестиций к процентной ставке

Анализ чувствительности инвестиционного проекта: как провести

Основой для построения кривой IS служат: 1 модель совокупных расходов модель «Кейнсианского креста» , рассмотренная в главе 12, которая показывает, что определяет доход в экономике при данном уровне планируемых расходов то есть исходит из предпосылки, что уровень планируемых автономных расходов фиксирован ; 2 функция зависимости автономных планируемых расходов от ставки процента. Поскольку в модель включена новая эндогенная переменная - ставка процента - рассмотрим ее более подробно. Ставка процента и автономные расходы. Для сберегателей ставка процента выступает как вознаграждение за воздержание от потребления в настоящем в счет ожидаемого потребления в будущем. Для заемщиков ставка процента представляет собой цену заемных средств, используемых инвесторами для покупки инвестиционных товаров, а домохозяйствами для покупки потребительских товаров длительного пользования. В экономике существует множество конкретных видов процентных ставок, такие как процентные ставки, выплачиваемые:. В экономической теории, выявляющей основные, принципиальные взаимосвязи и взаимозависимости в экономике, различия между разными видами процентных ставок полагаются несущественными и под рыночной ставкой процента понимается средняя из всех различных ставок. Соотношение между автономными планируемыми расходами и ставкой процента. Занимая средства на покупку инвестиционных товаров, фирмы пытаются получить прибыль. Поэтому они инвестируют средства в оборудование и промышленные сооружения приобретают реальный капитал до тех пор, пока норма отдачи от дополнительной единицы капитала превышает стоимость заемных средств на покупку этой дополнительной единицы, то есть ставку процента. Любое повышение ставки процента снижает эффективность инвестиционных проектов. Поэтому, если ставка процента настолько высока кредитные средства дороги , что ожидаемая норма прибыли ниже этой ставки, фирма откажется от реализации такого инвестиционного проекта и величина инвестиционных расходов сократится. Следовательно, зависимость между величиной инвестиционных расходов и ставкой процента обратная. Чем выше ставка процента, тем меньше у фирм желание инвестировать. Кривая совокупного инвестиционного спроса рис. Сдвиг кривой совокупных инвестиционных расходов происходит при изменении величины автономных инвестиций I : их увеличение смещает кривую вправо, а их сокращение - влево. Эти изменения, как правило, представители кейнсианского направления связывают с настроением инвесторов, пессимистической или оптимистической оценкой ожидаемой прибыльности инвестиционных расходов Последствия увеличения уровня автономных инвестиций показано на рис. Наклон кривой совокупных инвестиционных расходов обусловлен величиной коэффициента d; чем он выше, то есть чем более чувствительны инвестиции к изменению ставки процента, тем кривая I более пологая: даже незначительные изменения ставки процента ведут к существенным изменениям величины инвестиционного спроса. Аналогично инвесторам, домохозяйства также используют заемные средства, особенно при покупке потребительских товаров длительного пользования. Потребители сравнивают процентные выплаты по долгу потребительскому кредиту с желанием приобрести товар например, автомобиль или посудомоечную машину как можно раньше. Высокие процентные ставки заставляют некоторых потребителей отложить покупку до лучших времен и автономные потребительские расходы сокращаются. Таким образом, зависимость между совокупными автономными потребительскими расходами и ставкой процента обратная и все рассуждения и выводы аналогичны тем, которые сделаны относительно инвестиционных расходов не случайно, некоторые экономисты предлагают рассматривать расходы на потребительские товары длительного пользования как инвестиционные расходы домохозяйств. Изменение ставки процента оказывает влияние и на величину чистого экспорта. Рост процентной ставки в стране повышает доходность вкладываемого капитала и обусловливает приток капитала из-за рубежа. В результате спрос на национальную валюту данной страны на валютных рынках растет, и национальная валюта дорожает. Это ведет к тому, что товары данной страны становятся относительно более дорогими, а импортные товары относительно более дешевыми. Спрос на национальные товары со стороны иностранцев падает, сокращая экспорт, а спрос на иностранные товары растет, увеличивая импорт. Чистый экспорт сокращается, уменьшая совокупные расходы. Следовательно, и между чистым экспортом и ставкой процента существует обратная зависимость. Построение кривой IS. Поскольку величина планируемых автономных расходов зависит от ставки процента,а общий уровень реального выпуска и реального дохода зависит от величины автономных планируемых расходов, то если объединить вместе эти зависимости, можно придти к выводу, что реальный доход должен зависеть от ставки процента. Изобразив это соотношение графически, мы получим кривую IS. Выведем график кривой IS двумя способами:. На рис. При ставке процента R 1 величина инвестиционных расходов равна I 1 , что соответствует величине планируемых расходов Ер 1 , при которой величина совокупного дохода выпуска равна Y 1. Когда ставка процента снижается до R 2 , величина инвестиционных расходов возрастает до I 2 , поэтому на графике Кейнсианского креста кривая планируемых расходов сдвигается вверх до Ер 2 , чему соответствует величина совокупного дохода выпуска Y 2. Таким образом, более высокой ставке процента R 1 соответствует более низкий уровень совокупного выпуска Y 1 , а более низкой ставке процента R 2 соответствует более высокий уровень выпуска Y 2. Это и отражает кривая IS, каждая точка которой показывает парные сочетания ставки процента и уровня дохода, при которых товарный рынок находится в равновесии. Вычтем из обеих частей равенства потребительские расходы С, получим:. В правой части равенства — инъекции injections - расходы, которые увеличивают поток доходов, а в левой части — изъятия leakages - переменные, которые сокращают доходы. В равновесной экономике расходы равны доходам, а инъекции равны изъятиям. Инъекции отрицательно зависят от ставки процента, а изъятия положительно зпависят от уровня дохода. С учетом этих зависимостей можно записать:. На I графике показано условие равновесия товарного рынка - равенство инъекций представленных инвестициями и изъятий представленных сбережениями , что графически отражает биссектриса угла линия под углом 45 o. На II графике представлен график прямой зависимости изъятий от дохода. На III графике показана обратная зависимость инъекций от ставки процента. В результате на IV графике получаем кривую IS. При ставке процента R 1 величина инъекций составляет I 1 , что соответствует величине изъятий S 1 , а такая их величина будет при уровне дохода Y 1. Аналогично, при ставке процента R 2 величина инъекций будет равна I 2 , при которой величина изъятий составит S 2 , что соответствует уровню дохода Y 2. Соединив полученные на IV графике точки прямой линией, получим кривую IS. Кривая IS показывает все возможные комбинации уровней ставки процента R и реального дохода Y , при которых товарный рынок находится в равновесии, то есть спрос на товары и услуги равен их предложению, что происходит лишь в случае, когда доход равен планируемым расходам, а инъекции равны изъятиям. Точки вне кривой IS. В любой точке, находящейся вне кривой IS, экономика находится в неравновесии. Например, в т. А рис. Следовательно, во всех точках, находящихся выше кривой IS, существует избыточное предложение товаров excess supply of goods — ESG. В, находящейся ниже кривой IS, величина дохода равна Y 1 , что соответствует величине изъятий S 1 , а ставка процента равна R 2 , что соответствует величине инъекций I 2. Таким образом, во всех точках, находящихся ниже кривой IS, наблюдается избыточный спрос на товары excess demand for goods — EDG. Наклон кривой IS. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку более высокий уровень ставки процента вызывает уменьшение инвестиционных, потребительских расходов и расходов на чистый экспорт, и, следовательно, совокупного спроса совокупных расходов , что ведет к более низкому уровню равновесного дохода. И наоборот, более низкая ставка процента увеличивает автономные планируемые расходы, а более высокий уровень автономных расходов увеличивает доход в k A раз, где k A - это полный мультипликатор или супермультипликатор расходов. Наиболее полное представление о взаимосвязях между уровнем дохода Y ставкой процента R и особенностях кривой IS дает ее алгебраический анализ. Алгебраический анализ кривой IS. Мы предполагаем, что функция потребления, функция инвестиций и функция чистого экспорта линейны и зависят от ставки процента:. Сдвиги кривой IS. Все, что увеличивает автономные расходы оптимизм предпринимателей и потребителей, усиливающий их желание увеличивать расходы при любой ставке процента, что ведет к росту потребительских и инвестиционных расходов; рост государственных расходов; снижение автономных аккордных налогов; увеличение трансфертных выплат; рост чистого экспорта , сдвигает кривую IS вправо. Если же автономные расходы по какой-то причине снижаются, кривая IS сдвигается влево. Таким образом, наклон кривой IS определяется: 1 чувствительностью автономных расходов к ставке процента b , 2 величиной мультипликатора kA , которая зависит от предельной склонности к потреблению mpс , налоговой ставки t и предельной склонности к импорту mpm. Наклон кривой IS уменьшается она поворачивается по часовой стрелке и становится более пологой. Если мультипликатор велик, то это означает, что даже несущественное изменение автономных расходов приведет к большому мультипликативному изменению дохода. Заметим, что величина мультипликатора обусловливает и наклон, и величину сдвига кривой IS. Таким образом, рост b и mpc и снижение t и mpm уменьшают наклон IS. Кривая IS однако не определяет ни конкретного значения уровня дохода Y, ни единственного значения равновесной ставки процента R, она лишь отражает все возможные комбинации Y и R, при которых рынок товаров и услуг находится в равновесии. Поэтому, чтобы определить их значения, необходимо еще одно уравнение с этими же переменными. Для этого следует обратиться к денежному рынку. Равновесие на денежном рынке определяет кривая LM liquidity preference - money supply , которая показывает все возможные соотношения Y и R, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Под деньгами при этом, как правило, понимают денежный агрегат М1, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах demand deposits - чековых счетах или счетах до востребования , которые в любой момент можно легко превратить в наличность. В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств real money balances определяют ставку процента. Поскольку предложение денег является экзогенной величиной и не зависит от ставки процента, графически оно может быть представлено вертикальной кривой. Чем выше ставка процента, тем меньше денег целесообразно иметь в виде наличности. Чем ставка процента ниже, тем более притягательным становится свойство ликвидности, и люди начинают продавать облигации, увеличивая сумму наличных денег. Не случайно теория денег Кейнса носит название «теории предпочтения ликвидности». Таким образом, человек предпочитает иметь так называемый «портфель» финансовых средств, в который входят и наличные деньги, и ценные бумаги. Структура портфеля, то есть соотношение в нем денежных и неденежных финансовых активов, меняется в зависимости от динамики ставки процента. Она будет оптимальной в том случае, если дает максимальный доход при минимальном риске. В результате, если функции спроса на деньги линейны, общий спрос на деньги можно записать как функцию:. В результате кривая общего спроса на деньги имеет отрицательный наклон, обусловленный его обратной зависимостью от ставки процента. Поскольку предложение денег М определяет центральный банк, то это величина экзогенная и фиксированная и графически представляет собой вертикальную кривую. Равновесие на денежном рынке устанавливается в точке пересечения кривой спроса на деньги с кривой предложения денег. Экономический механизм установления этого равновесия также объясняет кейнсианская теория предпочтения ликвидности, которая основана на положении об отрицательной зависимости между ставкой процента и ценой облигации. Движение ставки процента к равновесию происходит потому, что люди начинают менять структуру портфеля своих активов. При равновесной ставке процента соотношение денежных и неденежных активов в портфеле является оптимальным. К изменению ставки процента ведет как изменение спроса на деньги, так и изменение предложения денег. Если спрос на деньги увеличивается, а предложение остается без изменения, ставка процента повышается, так как люди будут продавать облигации. На рынке облигаций предложение начинает превышать спрос, и цена облигаций падает. А поскольку цена облигации находится в обратной зависимости со ставкой процента, то ставка растет. Ставка процента увеличивается и в том случае, когда центральный банк снижает предложение денег. Уменьшение денежной массы заставляет людей продавать облигации, что будет иметь результат, аналогичный представленному выше. И наоборот. Если спрос на деньги уменьшается, либо Центральный банк увеличивает предложение денег, ставка процента падает. Однако не только величина процентной ставки R оказывает влияние на величину спроса на реальные денежные запасы, воздействуя на равновесие денежного рынка. Уровень дохода Y также влияет на спрос на деньги. Когда доход высок, расходы велики, люди вступают в большее количество сделок, покупая большее количество товаров и услуг и увеличивая трансакционный спрос на деньги. Используя эти зависимости, можно построить кривую равновесия денежного рынка - кривую LM, показывающую связь между ставкой процента R и уровнем дохода Y. Построение кривой LM. Построим кривую LM двумя способами: На рис. Рост уровня дохода от Y 1 до Y 2 увеличивает спрос на деньги, смещая кривую М D вправо, что увеличивает ставку процента от R 1 до R 2. Это позволяет построить кривую LM, показывающую, что для обеспечения равновесия денежного рынка более высокому уровню дохода будет соответствовать более высокая ставка процента. Поэтому наклон кривой LM положительный. Таким образом, более высокому уровню дохода соответствует более высокая ставка процента. Точки вне кривой LM. Все точки, находящиеся вне кривой LM, соответствуют неравновесию денежного рынка. Рассмотрим точку А рис. Таким образом, во всех точках, лежащих выше кривой LM, предложение денег превышает общий спрос на деньги, что означают избыточное предложение денег excess supply of money — ESM. Таким образом, в этом случае спрос на деньги оказывается выше предложения денег. Следовательно, во всех точках, находящихся ниже кривой LM, имеет место избыточный спрос на деньги excess demand for money — ESM. Чтобы в этих точках установилось равновесие, необходимо, чтобы либо изменился уровень дохода, либо величина ставки процента, либо и то, и другое. Если снижается ставка процента, то спрос на деньги увеличивается; если снижается уровень дохода, спрос на деньги падает. Алгебраический анализ кривой LM. Полагая, что функция спроса на деньги линейна, можно получить алгебраическое выражение для кривой LM:. Из этого уравнения получаем значение уровня равновесного дохода:. Уравнение равновесного дохода дает величину дохода, которая обеспечивает равновесие денежного рынка при любом значении ставки процента и величине реального предложения денег. Аналогично, уравнение равновесной ставки процента показывает величину ставки, которая дает равновесие на рынке денег при любом значении дохода и величине реального предложения денег. Вдоль кривой LM величина реального предложения денег фиксирована. Более высокий доход предопределяет более высокий спрос на деньги, что ведет к более высокой ставке процента. Сдвиги кривой LM. Сдвиги кривой LM обусловлены изменением номинального предложения денег М S. Наклон кривой LM. При росте h кривая LM становится более пологой. При уменьшении k кривая LM будет более пологой, а при его увеличении — более крутой. Существенное изменение дохода вызывает незначительное изменение спроса на деньги. Справочная информация. Региональные представители. Модель IS-LM. Особенности построения кривых IS и LM Кривая IS Основой для построения кривой IS служат: 1 модель совокупных расходов модель «Кейнсианского креста» , рассмотренная в главе 12, которая показывает, что определяет доход в экономике при данном уровне планируемых расходов то есть исходит из предпосылки, что уровень планируемых автономных расходов фиксирован ; 2 функция зависимости автономных планируемых расходов от ставки процента. В экономике существует множество конкретных видов процентных ставок, такие как процентные ставки, выплачиваемые: банками по чековым, сберегательным и срочным счетам; по средствам, занимаемым правительством проценты по государственным облигациям , бизнесом проценты по коммерческим ценным бумагам и облигациям корпораций , коммерческими банками центральному банку учетная ставка процента , домохозяйствами проценты по закладным, итотечному и потребительскому кредиту. Выведем график кривой IS двумя способами: На рис. Кривая LМ Равновесие на денежном рынке определяет кривая LM liquidity preference - money supply , которая показывает все возможные соотношения Y и R, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Мы всегда рады предложить Вам свои услуги в любом уголке нашей страны!

Бизнес план картофеле