Что ждёт российский фондовый рынок в 2023

📉 Для российского фондового рынка 2022 стал временем потрясений и трансформации на фоне обвала котировок в феврале, негативного влияния санкций, закрытия отчетности ряда компаний, ухода иностранных инвесторов и роста неопределенности.

📊 Индекс МосБиржи, который рассчитывается на базе котировок 40 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний, с начала года обвалился примерно на 38%. Долларовый индекс РТС упал с начала января примерно на 23,5%. Вызовом для российского рынка стало отсутствие активных маркетмейкеров и рост доли частных инвесторов в структуре торгов, что привело к высокой волатильности российского рынка.

Так, по итогам ноября 2022 процент частных инвесторов в объеме торгов акциями на Мосбирже составил 80,2, а общее число физ. лиц составило 22,6 млн. человек. В то же время, известно, что почти каждый пятый неквалифицированный инвестор решил прекратить совершать сделки на бирже, а еще 81% пересматривают состав портфеля, в том числе в пользу облигаций и акций российских компаний.

Что будет с индексом МосБиржи в 2023?

👩🏼‍🏫 По мнению экспертов, максимальное значение, которого может достигнуть в 2023 индекс МосБиржи, — 2800 пунктов. РТС продолжит двигаться в нисходящем тренде за счет ослабления национальной валюты, которая является крепкой только за счет профицита торгового баланса, т.е. пока экспорт преобладает над импортом.

Российский рынок может попытаться продолжить рост с первыми целями повышения 2500 и 1300 пунктов по индексам МосБиржи и РТС (пики с конца августа — начала сентября 2022 года) при отсутствии новых геополитических потрясений, смягчении "ковидных" ограничений в КНР, а также в случае, если США и ЕС сумеют избежать рецессии.

Но существенное замедление роста мировой экономики в условиях высоких процентных ставок может негативно сказываться и на настроениях в РФ. Отмечается, что из-за возможной рецессии в 2023 возникают риски падения спроса на нефть, и тогда индекс РТС может опуститься до 600–700 пунктов.

В базовом сценарии значение индекса МосБиржи к концу 2023 может приблизиться к 3 тыс. пунктов. Вместе с тем, если будут дивиденды в течение года, то они принесут индексу МосБиржи 300 пунктов. Так, ожидаемая совокупная доходность индекса с текущих уровней может составить около 50%.

Основной вклад в рост российского рынка в рублевом выражении внесет девальвация рубля, а в долларовом выражении рост рынка будет довольно скромным.

Что будет влиять на состояние российского фондового рынка в 2023?

📌 геополитика

📌 нефть

📌 ключевые ставки

📌 дивиденды

📝 Среди факторов, которые будут оказывать решающее влияние на российский рынок, эксперты называют геополитику, ситуацию на сырьевых рынках и настроения частных инвесторов. Также отмечают влияние цен на основные сырьевые товары и состояние экономики Китая, которая в 2022 оставалось под давлением политики нулевой терпимости к COVID-19. Кроме того, позитивное влияние может оказать завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики мировых ЦБ.

📈 Сохранение и возобновление выплаты дивидендов российскими компаниями является главным фактором роста экономики РФ, 📉 а главным фактором риска — ухудшение международной обстановки и ввод новых экспортных ограничений.

Специалисты также считают, что положительное влияние на рынок РФ могут оказать перестройка деятельности пострадавших от санкций компаний (например, сектора металлургии) и постепенное возвращение эмитентов к публикации регулярных финансовых результатов.

🧐 Наряду с этим, в нефтегазовом секторе все еще сохраняется большая неопределенность из-за санкций, т.к. в 2023 ему предстоит в полной мере ощутить последствия вводимых ограничений. Тем не менее, наименьшее влияние санкций, вероятно, почувствуют компании, способные эффективно переориентироваться на Восток (например, «Роснефть»), а также поставляющие нефть в Европу трубопроводным путем («Татнефть»).