Проскальзывание. Механизм возникновение. Противодействие манипуляциям бирж.

Спартак Македонский

Проскальзывание – это разница между ценой, по что, трейдер поставил ордер на покупку/продажу, и ценой по которой этот же ордер выполнился.

Другими словами виновниками проскальзывания есть соотношение ликвидности и волатильности к объему торгов в момент времени совершения сделки.

✅ Серия из 6 статей. Ликвидность. Волатильность. Сквизы

СОДЕРЖАНИЕ:

1) Что такое проскальзывание в торговле.

2) Механизм возникновения.

3) Манипуляции с проскальзыванием для заработка бирж и крупных игроков.

4) Факторы влияющие на проскальзывание.

5) Как бороться с проскальзывания.

6) Вывод по проскальзыванию.

1) Что такое проскальзывание в торговле.

К сожалению, с таким явлением как проскальзывание цены рано или поздно в своем опыте столкнется любой трейдер. И не важно, где он торгует и каким активом, проскальзывание, к сожалению, присутствует везде.

Проскальзывание или отклонение цены, — это ситуация когда цена исполнения сделки отличается от той цены, которая была в момент отправки ордера трейдером.

Причиной проскальзывания является то, что некоторые инструменты торговли, особенно на крипторынке имеют очень гибкую ликвидность и волатильность, которые в режиме реального времени меняются с разным ускорением. Другими словами виновниками проскальзывания есть соотношение ликвидности и волатильности к объему торгов в момент времени совершения сделки.

Ликвидность — это свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги. Обычно различают высоко ликвидные, низко ликвидные и неликвидные ценности. Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является.

Волатильность (Изменчивость, англ Volatility) – это диапазон изменяемой цены конкретного актива, фиксируемый в определённый промежуток времени (день, месяц, неделя, год).

Объем торгов — это суммарное количество контрактов, криптовалюты, валюты, акций, товара, которые сменили владельца за определенный период времени.

Повышение торгового объема свидетельствует об увеличении интереса к финансовому инструменту на покупку/продажу, со стороны участников рынка. Также нужно не забывать, что очень часто объем торгов "накручивается" для привлечения интереса к данному активу.

К примеру на крипторынке это частое, можно сказать закономерное явление, связано это с тем, что большинство криптовалют имеют низкую ликвидность и большой спред между ордерами на покупку/продажу. Это позволяет манипулятору покупать/продавать сам у себя в спреде. Иногда такая "накрутка" превышает реальные торги в десятки раз.

Это делается как в ручную, так и с помощью автоматичной торговли ботами. Но от этого суть не меняется — это мошенничество. Также есть различные "торговые ловушки" с этим действием. Более детально эта тема будет раскрыта в следующих статьях.

2) Механизм возникновения.

В большинстве финансовые инструменты крипто рынка являются слабо ликвидные и высоко волатильные, а их собралось как-никак более 4000 тысяч. Монеты Топ 10 по версии coinmarketcap являются более ликвидные, но в то же время остаются сильно волатильными. Что дает возможность при желании бирж и крупных игроков рынка делать как проскальзывание цены в своих интересах, так и другие манипуляции с ценой.

Хорошо это или плохо сказать трудно, ведь благодаря этому на крипто рынке такие фантастические заработки за относительно короткие трейды. Но, это касается только трейдеров среднего уровня и выше, которых очень мало в сравнении с другими рынками. Основная масса людей на этом рынке теряет деньги благодаря не опытности, отсутствия элементарных знаний и естественности жадности и верой в "легкие деньги".

Очень часто проскальзывание происходит во время выхода важных новостей. Не трудно догадаться, что "новости" хорошие/плохие выходят в определенный период времени, когда можно относительно легко "побрить" основную толпу.

Например, вы поставили отложенный ордер на покупку на значение 1,05$ В этот момент, в результате выхода важных "плохих" новости, происходит стремительное движение цены вниз, ликвидности не хватает. Цена быстро проскакивает вашу цену. Ваш отложенный ордер на покупку срабатывает по цене 0,95$.

Так как проскальзывание в большинстве случаев возникает в момент выхода важных новостей, многие трейдеры пытаются быстро заработать на резком движении как вверх, так вниз, что крайне не рекомендовано начинающим трейдерам.

Помимо этого, затруднения в исполнении ордеров могут быть связаны с уменьшением ликвидности, возникшей на фоне увеличения объемов торговли. При продажах очень много продавцов, но мало покупателей и наоборот при росте цене очень много покупателей, но мало продавцов. В этих случаях рыночной ликвидности не хватает для исполнения всех ордеров по запрошенной трейдерами цене.

Во всех случаях, сделки совершаются по наиболее близкой к ордеру и доступной на данный момент цене, правда, несколько отличающейся от цены, указанной в размещенном трейдером ордере.

3) Манипуляции с проскальзыванием для заработка бирж.

Отклонение цены (проскальзывание) может быть как положительной, так и отрицательной. Но в большинстве случаев она оказывается отрицательной и съедает часть потенциальной прибыли. Почему отрицательной? Трейдеры совершают сделки в основном по тренду, и вероятность получить проскальзывание в сторону сделки (отрицательное проскальзывание) больше.

Так же не следует забывать что для биржи выгодней отрицательные проскальзывания, и недобросовестные биржи манипулируют с ценами, исполняя сделки по невыгодным для трейдера ценам.

Больше всего от проскальзывания страдают скальперы, — трейдеры использующие краткосрочную торговлю. На результат торговли среднесрочных и долгосрочных трейдеров, проскальзывание, как и спред практически не влияет. В отличие от скальпинга, цели здесь расположены гораздо дальше и размер проскальзывания по отношению к цели крайне мала.

Иногда биржи откровенно манипулируют этим действием. Все наверное знакомы с "техническими проблемами" или "закрытием на обслуживание" во время сильного движения на рынке вверх/вниз на таких крупных и популярных биржах как Битмекс и на Бинанс.

Это часто наблюдалось во время сильного роста или падения к биткоина. Во время очень сильных пампов криптовалют часто биржа просто физически не дает отменить ордер на покупку или на продажу когда это не выгодно ей.

Это наглое действие очень часто совершается на тех инструментах на которых наблюдается в данный момент сильный рост или падение, особенно где есть маржинальная торговля.

4) Факторы влияющие на проскальзывание.

Проскальзывание зависит от таких факторов:

1) Волатильность рынка, определяющий динамику изменения цен. Чем сильнее колеблется цена в единицу времени, тем выше вероятность получить проскальзывание во время совершения сделки. Каждый инструмент имеет свою волатильность, и в течение суток она меняется. И как вы помните повышаться волатильность часто при выходе новостей, настоящих и FUD.

2) Скорость исполнения заявки. Скорость совершения сделки будет зависеть не только от качества связи, но и от того как биржа/брокер быстро реализует сделку. Это в свою очередь зависит от технических возможностей данной структуры (технической возможности оборудования) и в первую очередь от их порядочности.

3) Тип торгового счета и способ обработки заявки. Здесь подробней остановимся на принципе обработки ордера, их два:

1) Instant Execution.

2) Market Execution.

Хочется остановиться именно на крипто биржах. Крупные и технически продвинутые биржи имею выбор в исполнении ордеров. Очень широкий спектр выбора ордеров имеет биржа Bitfinex. Хотя на ней тоже происходят манипуляции, но умением пользоваться полным функционалом биржи может уберечь вас от ошибок большинства участников рынка.

Что касается мелких бирж то у них нет этого функционала, и как следствия большая вероятность манипуляций именно со стороны бирж ссылаясь на стечение обстоятельств на рынке. Потому лучше в такие моменты не торговать совсем, чтоб не быть нагло обманутым.

Market Execution

Если описать разницу между этими двумя принципами в двух словах, то Market Execution предполагает открытие позиции в любом случае по рыночной цене (даже если эта цена сдвинется относительно той, которая была в момент “нажатия кнопки”).

Instant Execution

Можно описать как точное исполнение сделки, именно по той цене, которая была указана трейдером в ордере. Если на рынке присутствует сильная волатильность, и исполнение ордера по указанной цене попросту невозможно, то трейдеру приходит предложение заключить сделку уже по новой цене (это предложение называется реквотом, от англ. requote).

Таким образом, особенно в периоды сильной волатильности рынка, скорость исполнения ордеров по принципу Instant Execution, может быть несколько ниже, чем по принципу Market Execution, именно за счёт этих самых реквотов.

4) Недобросовестность биржи/брокера. К сожалению, недобросовестные брокеры и биржи – достаточно частое явление, с которым приходится сталкиваться трейдерам, и это также является одной из причин проскальзывания. Недобросовестный брокер/биржа может сознательно затягивать исполнение полученного ордера, ссылаясь на технический сбой или невозможность его исполнения по заявленной трейдером цене.

Наверное, всем крипто трейдерам которые длительное время торгуют на биржах Бинанс и Битмекс вспомнились "технические" их проблемы. Зависание сайта, медленное исполнение заявок, не возможность отменить ордер во время "технических проблем" тогда когда было выгодно бирже, но не выгодно вам. И как следствие вы получили убыток, когда ордера исполнились не в вашу пользу.

5) Как бороться с проскальзывания.

У среднесрочных и долгосрочных трейдеров вряд ли возникает такой вопрос, проскальзывание мало влияет на итог торгов и они не беспокоятся об этом. Больше этот вопрос заботит скальперов, ведь величина проскальзывание может равняться величине прибыли и отклонение цены может из прибыльной стратегии сделать убыточную.

Как избежать негативного результата от проскальзывания:

1) Технический аспект. Выбрать оптимального интернет-провайдера с высокой скоростью интернета. Хороший Интернет и проводное соединение. Wi-Fi не всегда предоставляет пользователю качественное соединение. Помимо терминала нужно стараться не запускать никаких сторонних программ, которые могут повлиять на сеть. Особенно это актуально для профессиональных скальперов. Не для скальперов важно подобрать оптимальные период торговли, воздержаться от торговли при выходе важных новостей, когда волатильность зашкаливает.

2) История графиков площадки для выявления частых манипуляций. Скальперу следует внимательнее изучить историю графиков данной биржи, если на графиках торговых пар очень часто наблюдается это явление которые потенциально можно идентифицировать с помощью сквизов, особенно в тех парах где есть маржинальная торговля. Если для биржи/брокера проскальзывание это частое явление — следует подобрать более порядочную площадку для торгов.

3) Отзывы о бирже/брокере. Изучить все отзывы в интернете о бирже/брокере, где собираетесь торговать. При возможности пообщаться с реальными трейдерами которые длительное время там торгуют, особенно если их стратегия торговли — скальпинг. С помощью такого явления как проскальзывания некоторые недобросовестные биржи/брокеры борются со скальперами.

4) Трейдинг на старших таймфреймах. Первое, что можно сделать, если есть возможность — перейти на среднесрочную и долгосрочную торговлю и в таком случаи совсем не беспокоится с проскальзыванием да и спредом тоже. Проскальзывание будет хорошо ощущаться на 30 минутном или 1 часовом таймфрейме, но при торговле на графиках на таймфрейме 1 день она вас не будет волновать.

5) Не входить в рынок во время новостей. Зачастую вероятность проскальзывания растёт во время новостей. Поэтому, если хотите избежать проскальзывания, лучше воздержаться от торговли за 1-2 часа до и после выхода новостей, когда большая вероятность манипуляций.

6) Лимитные отложенные ордера. Всем нам известно, что существует несколько видов отложенных ордеров (Buy Limit/Sell Limit и Buy Stop/Sell Stop). Отложенные ордера с приставкой “Stop”, проскальзывания на них случаются очень редко, чего не скажешь об ордерах с приставкой “Limit”.

6) Вывод по проскальзыванию.

Необходимо признать что проскальзывание это побочный эффект торговли на любых финансовых рынках. Криптовалютный рынок так же является нестабильным рынком и необходимо заранее быть готовым отнести риски проскальзывания к торговым рискам. К сожалению, часто сами биржи это явление маскируя под случайности используют в свои целях. Особенно это явно и нагло прослеживается на крипто биржах.

В следующих статьях я раскрою метод как от этого защищаться и зарабатывать на этом. Вместо того чтоб биржа или крупный игрок заработал на вас делая это нечестное действие — вы заработаете на нем ничем не рискуя, и иногда довольно внушительный процент от суммы потраченную на противодействие.

Проскальзывание – важный фактор, влияющий на эффективность торговли, который обязательно следует учитывать в своей торговой стратегии. Открывая торговую позицию, опытный трейдер учитывает потенциальные риски, связанные с этим явлением, понимая, что исключить полностью проскальзывание попросту иногда невозможно.

Профессиональные трейдеры с особым вниманием относятся к периодам высокой активности на рынке, так как именно в это время проскальзывание может привести к значительным убыткам, в первую очередь это касается тех трейдеров которые используют краткосрочную стратегию торговли, например скальпинг. На среднесрочные и долгосрочные стратегии торговли как вы понимаете это явление влияния не имеет.

То что работало когда-то, в настоящем может уже быть не эффективно. Что подходит многим, не означает что подойдет и вам для успешной работы. Ищите "свое".