Что такое сентимент розничных инвесторов и как он влияет на фондовый рынок?

Для того чтобы понять, какие акции нравятся розничным инвесторам, мы собираем массив сообщений в телеграм-каналах и оцениваем их сентимент, т.е. настроение телеграм-каналов – отношение публики к акциям тех или иных эмитентов с помощью методов NLP

Как читать следующий график?

• Чем правее ракета, тем больше соответствующий сток сейчас нравится публике / телеграм-каналам

• Число рядом с ракетой – мера того (от 1 до 10), как сильно исторически сентимент влиял на доходность

Почему это важно?

• После ухода иностранцев доля физлиц в объёме торгов акциями на Мосбирже выросла – в январе 2023 доля частных инвесторов превысила 80% против 40% в 2021

• В теории это должно было привести к росту влияния сентимента на динамику бумаг – это подтверждается и на практике статистическими методами

• Смотрим, как сентимент был исторически связан с избыточной доходностью акций к IMOEX, с помощью статистического теста Грэнджера – показывает, значима ли связь между переменными

• Cравниваем p-value теста на данных с 2019 до конца февраля 2022 и после – чем оно больше, тем более вероятно, что сентимент статистически значимо влияет на доходности

Вот что произошло с влиянием сентимента с февраля 2022:

• Больше всего поменялась картина в среднеликвидных бумагах – $PIKK, $SMLT, $MDMG, $OZON, $QIWI, $MAIL – на эти бумаги сентимент влияет сильнее, чем прежде

• В бумагах третьего эшелона ($BELU), где и раньше не было институционалов, влияние почти не изменилось

• В голубых фишках ($GAZP, $CHMF, $MOEX) связь сентимента с доходностью (соответственно, pricing power физиков) слабее

⏰Влияние сентимента розничных инвесторов как никогда велико – будем держать в курсе изменений и особенно следить за бумагами, для которых влияние сентимента оказалось статистически значимо

💡 Считаем, что сентимент телеграм-каналов стал важной движущей силой на фондовом рынке и его нужно учитывать