📈 Что такое бенчмарк и зачем он инвестору

🧾 Какие бывают бенчмарки 

Бенчмарк — это эталон, с которым инвесторы сравнивают активы и портфели, чтобы оценить их эффективность. Если совсем просто, то бенчмарк напоминает вектор движения, с которым нужно сверяться. 

Чаще всего бенчмарки — это биржевые индексы: виртуальные активы, которые объединяют по определённому признаку. Например, индекс может состоять только из облигаций и отслеживать, как меняется долговой рынок. Ещё есть индексы акций или биржевых товаров: золота, нефти, газа, пшеницы.

У бенчмарка есть несколько признаков.

✅ Конкретный и подходящий. Это значит, что бенчмарк должен быть определённым и подходить портфелю. Например, если в нём облигации, его нельзя сравнивать со всем долговым рынком. Потому что облигации бывают разные: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Их могут выпускать компании, государство и муниципалитеты. У каждого вида облигаций будет своя доходность и степень риска, поэтому сравнивать нужно с релевантными активами.

✅ Доступный. Должна быть возможность инвестировать в инструменты, которые соответствуют бенчмарку. Например, это может быть биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ), состав которого повторяет какой-либо индекс. В этом случае управляющие фонда следят за отклонениями индекса и при необходимости меняют состав БПИФ.  

✅ Измеримый. Оценить состояние бенчмарка можно через расчёты. Если такой возможности нет, то и практической пользы тоже нет.

Желательно выбрать бенчмарк до составления портфеля, чтобы потом можно было сравнивать результаты.

🌏 Мировые и российские бенчмарки

В биржевой торговле самые популярные бенчмарки — это индексы. Их очень много, можно подобрать эталон для сравнения на любой вкус. Вот только самые яркие примеры.

S&P 500. В нём акции 500 крупнейших американских компаний. Например, Amazon, Apple, Tesla, Microsoft. Индекс отражает экономику США и считается одним из самых важных в мире.

Nasdaq-100. Здесь акции крупнейших международных нефинансовых компаний, которые торгуются на бирже Nasdaq: Airbnb, Adobe, AstraZeneca, Intel, Apple и другие.

Dow Jones Industrial Average (DJI), или промышленный индекс Доу Джонса. Внутри 30 акций американских компаний — «голубых фишек»: American Express, JPMorgan Chase & Co, Visa, Walt Disney, Boeing, Nike.

Индекс Мосбиржи (IMOEX). Это российский индекс, который рассчитывается в рублях. В нём акции крупных компаний. Например, Сбера, Норникеля, Газпрома, МТС, Магнита. Состав индекса определяет специальный комитет раз в квартал.

РТС (RTSI). Аналог индекса Мосбиржи, который рассчитывается в долларах. Состав компаний в индексе и вес акций также пересматривают раз в три месяца.

Голубые фишки Мосбиржи (MOEXBC). Индекс состоит из 15 акций самых ликвидных и дорогих эмитентов российского фондового рынка. 

Индекс RGBI. Это основной индикатор рынка российских государственных облигаций.

💻 Как инвесторы используют бенчмарки

С помощью бенчмарков сравнивают динамику индекса и портфеля: если ценные бумаги растут вместе с индексом или быстрее него, это хорошо, если отстают — нужно пересмотреть стратегию. 

👉 Например, инвестор в начале года купил акции нефтехимических компаний. Через полгода доходность его портфеля — 5%. А отраслевой индекс «Химия и нефтехимия» (MOEXCH) за тот же период вырос на 7%. Это сигнал инвестору, что стоит пересмотреть состав портфеля.

Портфель и бенчмарк можно сравнивать по следующим показателям:

• доходность за год;

• доходность предыдущего года;

• доходность за месяц;

• самый прибыльный месяц или год и наоборот.

Часто инвесторы стремятся получить доходность один в один с индексом, упуская важный момент: они ещё платят налог на доходы с физических лиц и комиссию брокеру. А в случае с биржевыми фондами нужно платить комиссию за управление. 

Издержки забирают на себя часть потенциальной прибыли, поэтому доходность инвестпортфеля может отличаться от доходности индекса, даже если состав ценных бумаг совпадает на 100%.

💰 Как трейдеры используют бенчмарки

Если инвесторы играют вдолгую, то трейдеры стремятся к быстрой прибыли. Многие стараются заработать в течение дня. Для этого трейдеры используют биржевые инструменты на базе индексов, или бенчмарков. Примером могут служить фьючерсы на индекс РТС.

Также трейдеры анализируют поведение бенчмарка на графике. Например, если индекс идёт вверх и нет никаких признаков разворота цены в обратную сторону, но некоторые ценные бумаги в его составе подешевели, это может служить сигналом к их покупке. Вероятно, активы находятся в зоне перепроданности — это когда у них слишком низкая цена и трейдеры ожидают, что при выходе из этой зоны она вырастет.