Что такое CVI? Разбираем GOVI

Существует такая фраза: "Волатильность кормит трейдера". Не будем обсуждать, насколько она отражает реальность, но отметим, что это одна из идей, вдохновивших создателей cvi.finance(GOVI). Начнем с определений CVI это crypto volatility index, децентрализованная версия VIX(известного нам, как "индикатор жадности/страха рынка". То есть это индикатор, предсказывающий волатильность BTC и ETH в ближайшие 30 дней. По мнению разработчиков, это позволяет хеджироваться от волатильности и непостоянных потерь, так как кроме индикатора, это еще и трейдинговая платформа.

Доки вот здесь, если кто-то хочет сам почитать. Идея торговать на самой волатильности, то есть по сути, на движении в любую сторону, звучит нестандартно. Тем не менее, насколько это интересно, не очень понятно.

Логика хеджирования, здесь, насколько я понимаю, следующая, если вы в крипте, то лонгуете волатильность и если начинается слив, то возможно, какие-то потери возросшая волатильность вам компенсирует. Но, боюсь, чтобы реально таким образом хеджироваться нужно или быть гением(шизоидом) или пользоваться каким-то софтом, который будет считать, на какой объем вам нужно открыть позицию. Но сейчас насколько я понимаю, такого калькулятора еще нет.

Сам индекс вычисляется на основе цен на опционы вместе с анализом ожиданий рынка насчет будущей волатильности. Дальше есть некоторые термины, которые я не знаю как перевести, используя метод COTI, они обращаются к изменчивой среде ликвидности и получают необходимые для анализа данные. Затем нам сообщают, что их метод основан на Black-Scholes option pricing model, что позволяет создать портфель хеджирования для продовцам. Меня если честно, немного смущает то, что насколько я знаю, она не применяется к американским опционам, так как они могут быть исполнены до даты экспирации, соответственно возникает вопрос, они не учитывают часть опционов или теряют в точности на том, что наоборот учитывают все?

Но продолжим разбираться, всего эта модель требует пяти входных параметров: это волатильность, цена базового актива, цена исполнения опциона, время до истечения срока опциона и безрисковая процентная ставка. После этого высчитывается рациональная, по мнению модели, цена опциона. Создатели CVI же, видимо, внесли в уравнение данные о ценах опциона и вывели из получившегося уравнения значение волатильности. Это то, как вижу это я, в доках же написано, что основываются они на торгуемых тридцатидневных опционах, затем опционы используются, чтобы посчитать классический индекс VIX. Так же нужно отметить, что для подсчета индекса VIX нужно существование фьючерсного рынка и желательно на той же бирже. Это привело к выбору биржи Derebit. Затем нам сообщают, что индекс рассчитывается каждую минуту 24/7. И диапазон значений 0-200.

Для непосредственно самих расчетов, используется децентрализованная сеть оракулов Chainlink. Она используется и на стадии получения данных, и на стадии расчетов, с несколькими внешними адаптерами. Затем вычисленные значения от каждого оракула объединяются, проверяются и передаются в блокчейн ноду. Затем рассчитывается комбинированный индекс CVI, как взвешенная сумма индексов, рассчитаных для BTC и ETH по отдельности. Вес это просто маркет капа. Индекс рассчитывается на почасовой основе, что противоречит тому. что мы прочитали ранее. Но, вообще, смысла его считать чаще, учитывая входные данные, я не вижу.

Визуально схема выглядит так:

Перейдем к тому, что собственно предлагает сейчас платформа. Во-первых, торговлю этим индексом, с плечом до второго, обещают в дальнейшем поднять до восьмого. Выглядит это вот так:

Награды при этом, выплачиваются в их токене GOVI. Так же есть стейкинг CVI, GOVI и предоставление ликвидности для их пар с эфиром и usdc.

Единственное ютилити их токена. это функция управления платформой и возможность его стейкать, чтобы получать часть комиссий от использования платформой. Забыл сказать, что прямого шорта здесь нет, если хотите шортить, то вам нужно предоставить ликвидность в пул с CVI, что подразумевает отсутствие плеча для шортистов.

Аудит от Certik(https://cvi.finance/files/eth-audit.pdf) как и ожидалось, были некоторые проблемы, которые были успешно исправлены.
Больше технических деталей есть в вайтпепер(https://cvi.finance/files/cvi-white-paper.pdf). Нас они не особо интересуют, по диагонали пробежался, чего-то интересного не заметил.

Информации о токеномике, фондах, пресейлах не нашел, по этому переходим к итогам. Идея интересная, но ее реализация разочаровывает, по сути, я не вижу причин, чтобы токен рос, и насколько мы видим на графике, рынок в целом, думает так же, график выглядит пессимистично, находясь вблизи летних минимумов, так что несмотря на маркет капу в 18 миллионов, не стремлюсь приобретать данный актив. Всё это nfa, если у вас есть четкое понимание, сколько он может стоить и почему, то пишите.

P.S. Мой телеграм:https://t.me/CryptoSkylorun .