Что мы думаем о компании?
Мои Инвестиции: Владимир Беспалов, Полина Панина, Софья Стрельцова«Софтлайн» занимает прочные позиции на российском ИТ-рынке как один из ведущих ИТ-маркетплейсов, который предлагает широкий спектр продуктов вендоров и развивает комплексный портфель собственных сервисов. Несмотря на уход зарубежных вендоров в 2022 г., бизнес-модель компании доказала свою устойчивость, а «Софтлайн» смог в короткие сроки обеспечить замещение их продуктов на альтернативные решения российских игроков.
По нашим расчетам, сейчас «Софтлайн» торгуется с мультипликатором EV/EBITDA на 2024 г. на уровне 8,7х, что, на наш взгляд, является справедливой оценкой.
В то же время потенциал дополнительной стоимости может быть связан с реализацией краткосрочных финансовых инвестиций, однако в этом вопросе пока сохраняется значительная неопределенность.
Эти соображения лежат в основе нашего нейтрального взгляда на компанию.