Что будет с российскими акционерами и что мы думаем о компании?

После продажи российского бизнеса держатели акций в НРД останутся акционерами иностранной Qiwi Plc, в перспективах развития которой, на наш взгляд, сохраняется значительная неопределенность. Напомним, что по итогам 2022 г. на долю России приходилось почти 90% выручки компании, при этом о планах сделать российские активы публичными и предложить обмен объявлено не было.

Также сохраняется неопределенность в вопросе дивидендов. Полагаем, что возобновление выплат в ближайшей перспективе маловероятно в силу сохраняющихся инфраструктурных ограничений. 

Кроме этого, финальные условия потенциального байбэка могут заметно отличаться от уже объявленной максимально возможной цены и быть менее выгодными для акционеров.

Мы считаем сделку непривлекательной для акционеров QIWI на Мосбирже. Мы также считаем, что дальнейшее владение акиями компании на Мосбирже сопряжено со значительными рисками в силу неопределенности вокруг перспектив развития международного бизнеса и инфраструктурных ограничений.