Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

✅ ️Нужны деньги? Хочешь заработать? Ищешь возможность?✅ ️

✅ ️Заходи к нам в VIP телеграм канал БЕСПЛАТНО!✅ ️

✅ ️Это твой шанс! Успей вступить пока БЕСПЛАТНО!✅ ️

======================

>>>🔥🔥🔥(Вступить в VIP Telegram канал БЕСПЛАТНО)🔥🔥🔥<<<

======================

✅ ️ ▲ ✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ️✅ ▲ ✅ ️

Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности

Денежный поток (Cashfolw) - методы расчета и оценки денежного потока

Отчет о движении денежных средств и его использование для диагностики предприятия В международной практике отчет о денежных потоках является составной частью обязательной отчетности. Основной целью отчета о движении денежных средств является обеспечение стейкхолдеров информацией о поступлении и выплате денежных средств предприятия за отчетный период. Эта информация должна помочь дать ответы на следующие вопросы: получает ли фирма достаточно средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста; требуется ли дополнительное финансирование из внешних источников для обеспечения необходимого роста предприятия, располагает ли фирма достаточными свободными денежными средствами для их использования на погашение долга или вложений в производство новой продукции; осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг и, если да, на какие цели использовались полученные средства. Процесс формирования потока денежных средств представлен на рис. Прямоугольники обозначают статьи баланса - активы и обязательства; окружности обозначают статьи отчета о прибылях и убытках. Каждый из прямоугольников представляет собой определенное количество активов и обязательств на конкретную дату баланса. Увеличение размера амортизации означает снижение остатка по счету основные средства нетто , но увеличивает размер денежных поступлений от реализации, а следовательно, и остаток средств на расчетном счете предприятия. Денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги являются главным элементом данной схемы. Он является пулом, в который поступают деньги, и источником, из которого деньги расходуются на различные нужды. Это можно сделать и с помощью баланса. Цель составления отчета о движении денег состоит в анализе основных направлений притока денег и путей их оттока из предприятия. Цикл материальных и денежных потоков внутри предприятия Отчет о движении денежных средств, как правило, состоит из трех частей, характеризующих денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Типичные входные денежные потоки генерируются следующими операциями: продажей товаров и предоставлением услуг, получением процентных платежей от других организаций, получением дивидендов по акциям других компаний, Кроме того, денежные средства могут поступать от других операций, например, за счет сдачи помещений или оборудования в аренду. Типичные выходные денежные потоки происходят за счет оплаты поставщикам за ТМС, энергию и т. Типичные входные потоки получаются вследствие следующих операций: продажа основных средств, продажа ценных бумаг, получение денег по займам, предоставленным другим компаниям. Типичные выходные потоки являются следствием приобретения основных средств, приобретения ценных бумаг других предприятий и государства, предоставления денег другим компаниям в долг. Типичные входные потоки состоят из: получения денег от кредиторов не включаются счета к получению , продажи акций. Типичные выходные потоки связаны с погашением долгосрочных векселей, облигаций, закладных обязательств, выкупом акций у акционеров, выплатой денежных дивидендов. Для составления отчета о движении денежных средств за период необходима следующая информация: баланс предприятия на начало и конец периода, отчет о прибыли за период, некоторая дополнительная информация, относящаяся к продаже активов соотношение цены продажи и балансовой стоимости , способах расчета с поставщиками и получения денег от потребителей и т. Ниже представлена модель формирования денежного потока предприятия. Существуют два метода составления отчета о движении денег: прямой метод и косвенный метод. Суть прямого метода заключается в том, что последовательно рассчитываются основные поступления и основные выплаты от операционной деятельности, разница между которыми составляет чистый приток или чистый отток денег за счет операционной деятельности. Рассмотрим применение прямого метода для составления отчета о движении денег от операционной деятельности на примере компании SVP. Отчет о прибыли и баланс компании помещены в предыдущем разделе. Ниже представлена дополнительная информация, необходимая для составления отчета о движении денег. В табл. Таблица 3. Рассмотрим данные отчета за XY год. Читателю предоставляется возможность произвести самостоятельный расчет отчета о движении денег за ХХ год. Денежные средства, полученные от покупателей. Для расчета используются значения дебиторской задолженности на начало и конец года, а также величина чистой от возврата товара выручки за период. Денежные средства, выплаченные при закупке материалов. Данный расчет производится с помощью объединения двух ресурсных соотношений: 1 для ТМС и 2 для счетов кредиторов. Объединение двух расчетных соотношений приводит к искомому значению денежных средств, выплаченных при закупке ТМС. Эти статьи включают: оплату прямого труда, производственные накладные издержки, административные издержки, маркетинговые издержки. Следует подчеркнуть, что суммы этих расходов свободны от амортизации — она в отчете о прибыли указана с помощью отдельных позиций. Выплаты денег по векселям выданным определяются путем сопоставления балансовых значений векселей к оплате на начало и конец года. Выплата процентов осуществлялась предприятием в течение календарного года. Следовательно, все начисленные проценты, которые фигурируют в отчете о прибыли, привели к денежным оттокам за период. Банковская ссуда на начало года составила 6,, а на конец года это значение уже было на уровне 10, Таким образом, компания получила дополнительную сумму денег в размере 4, На начало года задолженность по налогам составляла 34,, а на конец года — 35, Получилось, что компания погасила задолженность прошлого года, и получила новую задолженность, равную начисленному в XY году налогу на прибыль. Дивиденды, полученные компанией, являются следствием того, что она владеет акциями других предприятий в размере 15, Эти акции принесли ей в XY году 1, денежных дивидендов, которые ей были выплачены до окончания года, и потому вошли в отчет о движении денежных средств. Итоговое значение чистого денежного потока от операционной деятельности получилось отрицательным: 8, По сравнению с предыдущим годом, когда денежный поток был положительным, способность предприятие генерировать деньги за счет основной деятельности ухудшилась. По существу, предприятие заработало денежные убытки, то есть существенная положительная чистая прибыль 81, сгенерировала отрицательный денежный поток. Объяснение этого факта кроется в ухудшении взаимоотношения предприятия со своими поставщиками. Кроме того, предприятие погасило существенно более высокую, по сравнению с прошлым годом, задолженность по налогам. Инвестиционная деятельность предприятия, как правило, связана с операциями, затрагивающими основные средства предприятия. Покупка активов привела к отрицательному денежному потоку, равному цене приобретения актива с транспортировкой, установкой и наладкой и составила в XY году 17, Продажа актива по цене выше его балансовой стоимости увеличила денежные средства предприятия на 12, В итоге, денежный поток от инвестиционной деятельности составил 5, , то есть как и в случае операционной деятельности, он оказался отрицательным. Финансовая деятельность предприятия связана с разделами долгосрочных обязательств и собственного капитала. Принципиально это может быть эмиссия новых акций и облигаций, выкуп акций или облигаций у их владельцев, погашение полное или частичное долгосрочных кредитов, погашение отсроченного налога на прибыль и выплата дивидендов проценты вошли в операционную деятельность. В нашем случае предприятие SVP занималось следующими видами финансовой деятельности. Погашение долгосрочного банковского кредита имело место в XY году в размере 5, Это видно путем сопоставления величины долгосрочного банковского кредита на начало и конец года. Погашение части отсроченного налога на прибыль явилось закономерным итогом амортизационной политики предприятия, направленной на широкое использование ускоренной амортизации. Дивиденды, выплаченные в денежной форме, имели место в XY году как по отношению к владельцам привилегированных, так и по отношению к владельцам обыкновенных акций. Привилегированные дивиденды были уплачены в размере 3,, а обыкновенные — в размере 22, Всего сумма выплаченных дивидендов составила 25,, что является оттоком денег от предприятия. Результирующий денежный поток от финансовой деятельности получился отрицательным и составил 31, Чистый денежный поток в течение XY года оказался равным минус 45, Существенным элементом составления отчета о движении денежных средств является проверка. Эта проверка иллюстрируется следующей таблицей. XX год XY год Денежные средства и рыночные ценные бумаги на начало года 46, 71, Чистый денежный поток 25, 45, Денежные средства и рыночные ценные бумаги на конец года 71, 25, Представленные в таблице данные совпадают с соответствующими данными баланса и отчета о движении денежных средств, что подтверждает правильность составления отчета о движении денег. При косвенном методе расчета денежных средств от операционной деятельности за начальную точку отсчета берется чистая прибыль, которая в последующем корректируется на суммы, которые входят в расчет чистой прибыли, но не входят в расчет денежных средств. Эти корректировки можно разделить на три группы: корректировки на статьи отчета о прибыли, которые не приводят ни к оттоку, ни к притоку денег; корректировки на изменения неденежных статей оборотных средств и краткосрочных задолженностей; корректировки на статьи, которые находят отражение в инвестиционной деятельности. Ниже представлена модель, которая используется для расчета денежного потока от операционной деятельности с помощью косвенного метода. Сделаем пояснения каждой категории корректировок. Амортизационные издержки, отражающие износ материальных и нематериальных основных средств включены в издержки предприятия за период времени. В то же время они не связаны с какими-либо денежными платежами. Поскольку при расчете чистой прибыли амортизационные издержки ее уменьшали, и такое уменьшение не приводило к денежным оттокам, то их величина должна быть добавлена к чистой прибыли при корректировке ее в денежный поток от операционной деятельности. Еще раз подчеркнем, что амортизация не генерирует положительный денежный поток, а добавляется к чистой прибыли с целью пересчета ее в денежный поток. Заметим, что при расчете денежного потока от операционной деятельности с помощью прямого метода амортизационные издержки вообще не фигурировали в расчете. Поясним корректировку чистой прибыли вследствие изменения неденежных оборотных средств на примере дебиторской задолженности. Увеличение дебиторской задолженности за период времени означает, что выручка, указанная в отчете о прибыли на основе метода начислений, больше чем полученные денежные средства. В течение отчетного периода предприятие отгружало товар потребителям, отражая эти операции увеличением дебиторской задолженности, собирало деньги у потребителей, когда истекал срок дебиторской задолженности, но в итоге дебиторская задолженность увеличилась, то есть возросла сумма долга потребителей предприятия. А это значит, что фактическое количество денег на предприятии уменьшилось, так как возросли долги предприятию. Следовательно, чистая прибыль, полученная на основе выручки, полученной методом начисления, должна быть уменьшена на величину увеличения дебиторской задолженности. На начало года ТМС составляли 51,, а на конец года — 45, Поскольку объем материальных ресурсов на предприятии за период времени уменьшился, то это означает, что предприятие не докупило такого же количества ТМС, как на начало года, то есть сэкономило деньги. Но известно, что деньги сэкономленные есть деньги заработанные, то есть отмеченное изменение ТМС привело к положительному денежному потоку. Становится очевидным общее правило: чистая прибыль должна уменьшаться на величину увеличения неденежных оборотных средств и увеличиваться на величину их уменьшения. Это правило отражено в приведенной выше модели под номером 2. Прямо противоположная формула действует в отношении краткосрочных задолженностей. Пусть величина кредиторской задолженности увеличилась в течение отчетного периода. Это означает, что долги предприятия поставщикам возросли по отношению к объему материальных ресурсов, приобретенных предприятием и использованных в реализованной продукции. Увеличение долгов заемщика означает увеличение денег и наоборот. Общее правило таково: чистая прибыль должна увеличиваться на величину увеличения любой статьи краткосрочных задолженностей и уменьшаться на величину их уменьшения. Эта формула отражена в п. Прибыль от продажи объекта актива которая получается в том случае, когда цена продажи актива превосходит его балансовую стоимость входит отдельной строкой в отчет о прибыли, поскольку принимает участие в расчете налога на прибыль. В то же время, эта прибыль не имеет никакого отношения к операционной деятельности. Следовательно, из величины чистой прибыли следует вычесть прибыль от продажи актива. Если актив продан с убытком, то этот убыток учитывается в отчете о прибыли. В то же время, он не приводит ни к каким денежным оттокам как и амортизация. Следовательно, убыток от продажи актива следует добавить к величине чистой прибыли при пересчете ее на денежный поток. Прежде всего, к величине чистой прибыли добавлены амортизационные отчисления, связанные с износом материальных и нематериальных активов. Затем сделана корректировка на изменение неденежных статей оборотных средств: дебиторской задолженности, векселей к получению, товарно-материальных средств и предоплаченных расходов. Аналогичная корректировка но с помощью противоположной формулы сделана на изменение статей краткосрочных задолженностей: кредиторской задолженности, векселей к оплате, начисленных обязательств, банковской ссуды и задолженности по налогу на прибыль. Последнее корректирующее воздействие состояло в том, что из чистой прибыли была вычтена прибыль от продажи актива. Чистый денежный поток от операционной деятельности составил минус 8,, что закономерно совпало с аналогичным результатом, полученным с помощью прямого метода. Отчет о движении денежных средств косвенный метод Операционная деятельность XX год XY год Чистая прибыль 79, 81, Амортизация 35, 31, Амортизация нематериальных активов 5, 5, Денежные потоки за счет изменения оборотных средств Дебиторская задолженность , , Векселя к получению 4, 4, Товарно-материальные средства 46, 6, В самом деле, ранее мы обнаружили, что в течение XY года денежный поток от операционной деятельности оказался отрицательным. Отчет о движении денежных потоков позволяет вскрыть причину такого эффекта. Из таблицы видно, что отрицательный денежный поток за счет увеличения дебиторской задолженности не смог быть компенсирован адекватным положительным денежным потоком за счет увеличения статей краткосрочных обязательств. Произошло драматическое ухудшение взаимоотношений с поставщиками. При возросшем потоке выручки кредиторская задолженность уменьшилась!!! Таким образом, вместо закономерного положительного денежного потока от операционной деятельности предприятие получило отрицательный поток величиною в 8, Отметим одну особенность отнесения некоторых денежных потоков на тот или иной вид деятельности. В рассмотренном примере денежный поток от получения краткосрочной банковской ссуды отнесен в операционную деятельность. Это оправдано тем фактом, что краткосрочная банковская ссуда по степени влияния на суммарный денежный поток предприятия равносильна коммерческому кредиту, который приводит к увеличению кредиторской задолженности. Представляется, что такое отличие не является принципиальным. В заключение рассмотрения этого вопроса еще раз подчеркнем необходимость и экономическое содержания двух финансовых отчетов: отчета о прибыли и отчета о движении денег. В международной финансовой отчетности используются два базиса анализа результативности эффективности деятельности предприятия: базис начислений, денежный базис. И тот, и другой базис оценивает результативность, сопоставляя входные ресурсы с выходными: разница между входными и выходными ресурсами есть конечный эффект деятельности компании. В рамках базиса начислений входной ресурс представляет собой начисленная выручка, которая обычно записывается первой строкой отчета о прибыли, а в качестве выходного ресурса используется совокупность всех начисленных издержек. Отметим, что и выручка, и затраты классифицируются как таковые, если юридически дано обязательство на их денежную оплату. Сама оплата может состояться и в следующем отчетном периоде. Разница между выручкой и затратами называется прибылью, которая по существу есть только обещание получить деньги. Говоря языком математики, прибыль есть необходимое условие получения денег. В рамках денежного базиса входным ресурсом является приток денег, а выходным — денежный отток. Результативность деятельности компании измеряется их разностью, которая называется чистым денежным потоком. Никакие юридически оформленные обязательства не принимаются во внимание — только полученные или уплаченные деньги. Отчет о прибыли составляется в рамках базиса начислений, а отчет о движении денежных потоков — в рамках денежного базиса. Процедура составления отчета о движении денег, по существу, представляет собой преобразование данных о результативности компании из базиса начислений в оценку результативности в денежном базисе. Сравнение этих оценок позволяет сделать вывод о способности компании генерировать денежные средства, что является одним из главных факторов успеха любого бизнеса. В XX году чистая прибыль компании составила 79, В то же время денежный поток от операционной деятельности, созданный этой прибылью составил всего 37, В XY году ситуация усугубилась, предприятие заработало больше прибыли, а именно, 81,, а денежный поток оказался отрицательным. Если предприятие не примет экстренных мер к сохранению денег, оно может оказаться на грани банкротства. Библиотека управления. Финансовый анализ Менеджмент Маркетинг Бизнес-планирование Инвестиции и инвесторы Оценка Консалтинг Налоговое планирование и контроль Информационные технологии в управлении Программное обеспечение и корпоративные системы Компании, организации и их деятельность Антикризисные материалы Управленческий учет и аудит Полные архивы журналов Карта сайта. Савчук Владимир Павлович vps a-teleport. Поделиться в соц. Версия для печати.

Биткоин магазин