Виды волатильности: HV, IV, HIV, RV

Все активы разные, соответственно стоимость опционов на разные базисные активы при прочих равных условиях должна различаться. Какими параметрами можно описать поведение базисного актива? Точнее риски владения базисным активом? Основным параметром, определяющим риск владения базисным активом, является волатильность.

Существует четыре основных типа волатильности:

• Историческая, определенная как среднеквадратичное отклонение ежедневных доходностей БА за определенный период (Historical Volatility, HV), либо волатильность определенная по другой формуле, использующая временные ряды прошлых цен.
• Подразумеваемая (Implied Volatility, IV, Sigma), - это волатильность, которая, как думают игроки рынка (подразумевают) будет действовать до окончания срока обращения опциона.
• Историческая подразумеваемая волатильность (HIV) – это «летопись» подразумеваемой волатильности, и, наконец,
• Будущая или реализованная волатильность (RV) – это та волатильность, которая реально сложится на рынке от текущего момента, до момента истечения опциона.

Историческая волатильность, как следует из ее названия определяется на прошлой истории изменения цен. Подразумеваемая волатильность – это то, что рынок думает сегодня про будущую волатильность. Понятно, что сегодня он думает иначе и по-другому, чем вчера. Поэтому если посмотреть на рынок в ретроспективе, и построить график этих мыслей про будущую волатильность, мы получим график исторической подразумеваемой волатильности. Про будущую реализованную волатильность мы поговорим, когда будем вести речь о торговле волатильностью. Тут нет ничего страшного – это просто реальная историческая волатильность, которую мы пока не знаем.

Начнем с исторической волатильности HV, как наиболее простой для понимания.

Под словом рынок здесь подразумевается совокупность рыночных участников, торгующих опционы на данный подлежащий актив.