📖 Бретт Стинбарджер - Психология трейдинга 2.0 - Что такое креативный процесс?

На тему факторов, способствующих креативному мышлению, проведено уже немало исследований. В своей книге «Explaining Creativity» Сойер разбивает креативный процесс на следующие этапы:

 1. Подготовка – накопление «сырьевых материалов» и наблюдений; сбор идей и точек зрения

 2. Инкубация – период между подготовкой и инсайтом, во время которого происходит организация и проработка собранных «сырьевых материалов»

 3. Инсайт – генерация идеи или какого-либо другого результата, который приводит к новому пониманию или точке зрения

 4. Верификация – процесс оценки инсайта и его развитие в новую форму

Сойер отмечает важный нюанс: «Креативность требует времени, причем ее значительная часть приходится на процесс работы. Средство художественного выражения является критически важной частью креативного процесса. Новые идеи часто посещают творцов именно тогда, когда они работают со своими материалами». Иными словами, креативность – это процесс, а не конечная точка, причем этот процесс требует от творца погружения в свои материалы. Без достаточно серьезной подготовки инкубировать будет просто нечего – и не из чего будет появляться инсайтам.

Наше недавнее обсуждение интеллектуальных и социальных трейдеров заставляет предположить, что подготовка к торговле будет варьироваться в зависимости от используемого стиля. Рискуя чрезмерно все упростить, предположу, что она может включать в себя либо анализ информации, либо общение с другими трейдерами, либо и то, и другое. В первом случае мы проверяем графики, используем различные модели и/или проводим статистические исследования. Я, например, каждый день обновляю таблицы, с помощью которых отслеживаю изменения в волатильности, корреляциях и ширине рынка различных индексов и секторов фондового рынка. Нередко случается, что паттерн, появившийся в нескольких секторах, в итоге становится ведущей темой для всего рынка, а сегмент, первым обновивший максимум или минимум, становится лидирующим.

Во втором случае мы оцениваем рыночный сентимент и позиционирование с помощью наблюдений и разговоров с осведомленными участниками рынка. В ходе этих бесед мы узнаем о том, что трейдеры в данный момент считают важным и что отслеживают. Кроме того, мы можем заметить, чего на их радарах в данный момент нет. Например, один трейдер, с которым я работал, однажды обратил внимание на то, что несколько развивающихся рынков демонстрируют тревожные признаки экономической слабости. Его поразило, что этого, казалось, не замечает никто, кроме него. Все были сосредоточены на центральных банках и экономиках Европы и Соединенных Штатов. Это игнорирование убедило трейдера в том, что наблюдаемая им слабость может спровоцировать серьезные тренды, когда внимание участников наконец-то переключится на развивающиеся рынки. Он постоянно общался с другими трейдерами, и это помогло ему обнаружить недооцененную возможность – а потом вовремя заметить момент осознания другими участниками рынка и долиться к своим позициям на хороших уровнях. 

Бывает, что процесс подготовки включает в себя и анализ данных, и отслеживание субъективных мнений различных участников рынка. В этом случае трейдер может попытаться вычислить и проанализировать поведенческие тенденции других трейдеров и инвесторов. Хороший пример – сайт StockTwits, который подсчитывает количество упоминаний различных акций и ETF в соцсетях.

Такие социальные индикаторы могут дополнять более традиционные индикаторы сентимента, например, коэффициент пут/колл. Подобные комбинации можно использовать для определения бычьих и медвежьих экстремумов и их разворотов. Вспомните описанный ранее процесс скрининга акций, использовавшийся в трейдинговой фирме Эйлин: отслеживание паттернов объема помогало анализировать уровень интереса к различным акциям и прогнозировать вероятность продолжения рыночного движения или его разворота.

Как уже упоминалось, важна как глубина, так и широта подготовки. Мы можем анализировать больше различных факторов – и можем более подробно анализировать конкретные факторы. Мое понимание фондового рынка построено на кросс-секторном анализе его ширины. Когда на нем происходит движение, я хочу знать, наблюдается ли оно на всех составляющих рынка или же активность участников является неоднородной.

Я постоянно обновляю свои точки зрения на различные индексы и секторы. Это помогает мне определять моменты, когда движение набирает силу или теряет ее. Иногда, однако, имеет смысл сделать ставку не на широту анализа, а на его глубину – это позволяет получить новую информацию. Один трейдер, с которым я работал много лет назад, составил фиксированный список вопросов, которые каждую неделю задавал своим знакомым маркет-мейкерам. Этим он не только наладил стабильное поступление ценной информации, но и получил возможность углубить свое понимание, так как теперь он мог отслеживать то, как взгляды маркет-мейкеров меняются со временем. Повышение подробности опросов и их стандартизация значительно увеличили их полезность – по сравнению с менее формальными беседами, которые он проводил ранее.

Неважно, о каком типе подготовки мы говорим – «глубоком», «широком» или комбинированном – наиболее эффективна подготовка в том случае, если она упражняет наш ум. Многие трейдеры проверяют графики перед началом торгового дня. Это можно делать поверхностно и механически – а можно делать так, чтобы совершенствовать свое понимание рынков. Разница кроется в интенсивности и активности нашего мышления. Я люблю вносить в свой процесс анализа графиков разнообразие – иногда я сосредотачиваюсь на различных классах активов, иногда – на конкретном секторе. Это помогает мне определять, какие темы одновременно затрагивают ставки, валюты и акции, а какие являются специфичными для конкретного рынка (пример – сглаживание кривых доходности облигаций только какой-то одной страны). Разнообразие анализа заставляет меня по-разному смотреть на рынки и прикладывать мыслительные усилия. У меня есть полезное правило: я не заканчиваю аналитическую сессию со своими таблицами до тех пор, пока не найду хотя бы одну стоящую гипотезу, основывающуюся на последних наблюдениях. Это правило вынуждает меня не просто оценивать информацию, но делать это в активной и конструктивной манере.

Ключевой вывод

Качество подготовки влияет на качество наших торговых идей.

В своей книге 2013 года «Креативность» Чиксентмихайи описывает условия, необходимые для успешной подготовки. К ним относятся: интенсивная сосредоточенность, исключение отвлекающих факторов, отсутствие беспокойства в отношении результатов. Другими словами, эффективная подготовка подразумевает использование состояния потока – погружения в настоящий момент. Качество этого погружения напрямую влияет на вероятность того, принесет ли подготовка свои плоды.

Креативность, подчеркивает Чиксентмихайи, является аутотелической деятельностью: она приятна сама по себе. Внутренняя ценность, которой она обладает, делает ее чем-то большим, чем банальным списком дел. Бывает, что после окончания торговли я чувствую себя усталым, но когда я сажусь за свои таблицы, я оживаю. Анализ напоминает мне детективную историю: мне нравится искать улики и гадать, чем все закончится. Сочетание подготовки с интеллектуальным любопытством стимулирует генерацию идей. 

Одна из величайших ошибок, совершаемых трейдерами – переход от подготовки прямо к торговле. Трейдеры собирают огромные массивы данных, а потом садятся за экраны, ожидая, что смогут воспользоваться полученной информацией оптимальным образом. К сожалению, креативность так не работает. После глубокого и широкого изучения информации должен идти период инкубации. Без него мы не сможем извлечь из полученного «сырьевого материала» максимум.

Сойер отмечает, что креативные люди склонны к мультизадачности: они часто одновременно работают над несколькими проектами. «Пока их сознание сосредоточено на одном проекте», – объясняет он, – «другие находятся в процессе инкубации. По всей видимости, подсознание способно заниматься параллельной инкубацией многих проектов, в отличие от сознания, которое может сосредоточиться только на одной вещи за раз». Креативность, с его точки зрения, является двойным процессом, состоящим из повышенного внимания и целенаправленной сосредоточенности, за которым следует автоматический и бессознательный процесс, проходящий в периоды, когда мы ослабляем свою мыслительную хватку. Креативные профессионалы знают: лучшие инсайты часто приходят тогда, когда они не сосредоточены на проблемах. Бывает, что это происходит во время прогулок, выполнения рутинных задач или занятий другими делами. Похоже, что внутренняя обработка, комбинирование и рекомбинирование информации, полученной в ходе подготовки, происходит в фоновом режиме.

Сойер приводит несколько исследований, продемонстрировавших инкубационный эффект креативности. В одном из них испытуемых попросили решить три сложных кроссворда. В первом тесте им давалось по шесть минут на каждый. Во втором испытуемых прерывали – им приходилось работать в два захода по три минуты. В третьем им дали 18 минут на все кроссворды, так что они могли переключаться между ними по своему усмотрению. В последнем случае испытуемые показали наилучший результат. Переключение внимания сделало возможным этап инкубации, что значительно повысило их продуктивность.

Что именно происходит на этапе инкубации? Ученые еще не пришли к единому мнению. Согласно одной из теорий – теории распространения активности – сигналы, которые мы обрабатываем в период инкубации, служат триггерами для ассоциаций, которые стимулируют наш процесс обработки информации, усвоенной на этапе подготовки. Пример: я провожу подробное исследование данных фондового рынка, определяю силу и слабость его отдельных сегментов – а потом отправляюсь на пробежку. Во время нее мой разум начинает дрейфовать в сторону других рынков… И вспоминает о том, что на облигациях недавно случилось необычайно сильное восходящее движение. Меня неожиданно посещает мысль о том, что здесь может присутствовать связь: рост продаж на акциях и покупок на облигациях – часть защитного процесса «risk-off», практикуемого инвесторами. Эта идея заставляет меня взглянуть на корреляции между этими классами активов – и посмотреть, не дополняются ли они другими идентичными корреляциями.

В данном случае в период инкубации происходит ослабление сосредоточенности на информации, что дает возможность отступить назад и увидеть лес за деревьями. Пример: я, следя за рынком в реальном времени – тик за тиком – замечаю, что поток ордеров сигнализирует о росте покупательского интереса. Потом я делаю шаг назад, перестаю отслеживать поток ордеров, отдыхаю от рынка… Высвободившееся внимание переключается на размышления о долгосрочных факторах и о том, как сегодняшняя активность укладывается в рамки более масштабных паттернов. Подобный сдвиг восприятия позволяет нам взять «сырьевые материалы», полученные на этапе подготовки, и собрать из них что-то новое.

Забелина и Робинсон провели на эту тему исследование, в ходе которого было обнаружено, что креативные индивиды демонстрируют гибкость в своем когнитивном контроле. В одном когнитивном режиме (подготовка) творец сосредотачивает внимание и последовательно обрабатывает информацию, глубоко усваивая ее частички одну за другой. В другом когнитивном режиме (инкубация) творец рассредотачивает внимание и обрабатывает информацию параллельно, собирая ее частички воедино. Можно сказать, что подготовка – это скрупулезный анализ, а инкубация – общий синтез. В одном режиме мы ищем частички головоломки; в другом – собираем их воедино. Это требует необычайной гибкости мышления.

Если мы сразу перепрыгиваем от подготовки к торговле, то мы проводим анализ без синтеза. В нашем распоряжении оказывается куча разрозненных кусочков головоломки, не объединенных в значимые комбинации. Это – один из примеров того, как усердная работа может мешать работе головой. Высокомотивированный трейдер заставляет себя анализировать и анализировать, а потом торговать и торговать… Он не уходит от рынков, не запускает процесс инкубации и генерации новых точек зрения. Подобные действия воспринимаются компульсивными работниками как лень. Тем не менее, судя по тому, что нам известно о креативном процессе, перерывы – ключевая составляющая эффективного креативного труда. 

Можем ли мы научиться лучше проводить инкубацию информации? В своей книге 2013 года «Зигзаг» Сойер пишет, что игры – это мощный стимул для обработки усвоенной информации. Во время игры мы ослабляем когнитивный контроль, и наш разум становится более открытым. Как отмечает Сойер, вполне вероятно, что занятия вроде игр и прогулок способствуют инкубации просто потому, что уводят наши умы прочь от проблем, которые мы пытаемся решить, что и позволяет нам переработать полученную информацию. Хрисику и его коллеги провели впечатляющее исследование: они попробовали простимулировать электрическими токами низкого уровня лобную кору мозга испытуемых, выполняющих креативное задание – изобретение необычных вариантов использования привычных инструментов. Стимуляция правого полушария никак не повлияла на креативность. Но стимуляция левого позволила значительно повысить количество креативных идей. Подавление электрическим током левого полушария, отвечающего за вербальные и логические процессы, способствовало креативности. Можно сказать, что транскраниальная стимуляция навязывала мозгу процесс инкубации путем подавления нормальных аналитических мыслительных процессов.

В чем заключается практический смысл? Если слишком много думать, можно лишиться креативности. По всей видимости, генерации новых точек зрения способствует комбинация жесткости и свободы – интенсивного анализа с глубоким погружением в тему и синтеза в режиме открытого ума.

Нередко результатом инкубации становится «ага!»-момент – то есть момент прихода инсайта. Возможно, из-за пребывания в режиме открытого ума креативный инсайт ощущается нами как сторонняя мысль, пришедшая нам в голову; ее приход – не плод наших усилий. Одно из моих любимых времяпрепровождений по утрам выходных дней – прослушивание музыки с параллельным анализом таблиц и размышлениями о грядущей неделе. Музыка – мой эквивалент игры; она повышает мне настроение и помогает поддерживать гибкость ума. Недавно, анализируя одну из таблиц, я обратил внимание, что менее половины акций индекса S&P 500 за последние пять дней закрывались выше своей трехдневной скользящей средней. Интересный момент: я вводил данные всю неделю, но заметил этот паттерн только тогда, когда включил музыку и «сделал шаг назад». Как только я его обнаружил, моя интуиция дала мне знать: это важно. Я быстро прошелся по истории и обнаружил, что за последние восемь лет этот паттерн появлялся 27 раз. В 20 из этих 27 случаев цены в течение двух дней совершали значительный скачок. Было очевидно: после полной недели широкомасштабной слабости в погоне за нисходящим трендом значительного преимущества уже не оставалось.

Этот пример порождает интересный вопрос: мой процесс является количественным или качественным? Логическим или интуитивным? Я бы сказал, что в своей основе он является креативным, интуитивным и ориентированным на распознавание паттернов. Причем распознавание может происходить и при работе с количественными, и при работе с качественными данными; суть в том, что мы комбинируем старую информацию новыми способами. Инсайт пришел ко мне вследствие сдвига восприятия. Обновляя таблицу в течение недели, я смотрел на данные по ширине рынка изолированно. Но когда я отступил назад и включил музыку, я взглянул на отрезок данных как на единое целое. У меня достаточно опыта работы с периодами последовательной устойчивой силы или слабости, чтобы интуитивно понять, обладает ли наблюдаемый мной паттерн ценностью.

Ключевой вывод

Инсайт – следствие сдвига восприятия.

Как объясняет Микалко в своей книге «Взлом креативности», «креативность происходит в перцептуальной фазе мышления… комбинирование информации новыми способами развивает способность вашего восприятия создавать нечто оригинальное». Он приводит пример да Винчи, который взял черты самых прекрасных лиц, какие он только смог найти, провел их комбинацию и рекомбинацию – и создал Мону Лизу. Вероятность найти «правильный» паттерн максимальна именно в ходе комбинации и рекомбинации. Ощущение правильности возникает тогда, когда наблюдаемый нами паттерн соответствует тем паттернам, которые мы встречали в прошлом. Без базы данных релевантных событий, созданной в периоды подготовки, приход правильных комбинаций через интуицию невозможен.

В своей книге «Creativity in Science» [«Креативность в науке»] Дин Кит Саймонтон утверждает, что творческий процесс опирается на вероятности и логику. Он цитирует Эйнштейна, который называл продуктивное мышление «комбинаторной игрой», и отмечает, что для ученых совершенно естественно исследовать множество различных комбинаций, большинство из которых ведут в никуда. 

Со временем, однако, находится одна или две комбинации, которые провоцируют «ага!»-момент, момент осознания. По словам Саймонтона, великие ученые – это не те люди, которых постоянно посещают креативные идеи, а те, кто рассматривает так много креативных комбинаций, что у них просто не остается шанса не найти те, которые принесут им по-настоящему оригинальный инсайт. С этой точки зрения наилучший путь к «ага!»-моментам – это стараться смотреть на множество разных вещей множеством разных способов – то есть играть с идеями и вариантами их восприятия. Если предположить, что только 1% комбинаций приводит к получению новой информации, получается, что трейдер, который изучит 1000 комбинаций, сгенерирует больше уникальных и полных инсайта идей, чем трейдер, который изучит всего несколько комбинаций.

Каждый день я трачу не менее часа, чтобы обновить свои таблицы. Они насчитывают десятки вкладок, в каждой из которых отслеживаются различные данные рынка. Например, в одной из них я отслеживаю акции биржи NYSE, которые дают сигналы на покупку и продажу по ряду технических индикаторов, таких как линии Боллинджера. Я решил начать отслеживать их, когда меня посетила мысль, что на эти индикаторы можно смотреть как на способ определения импульса и акселерации. Если это действительно работает, подумал я, то перед точками разворота рынка должны наблюдаться изменения в массиве сигналов на покупку и на продажу. Этот фреймворк оказался действительно полезным… Но по неожиданной причине. 

Разные индикаторы обладают разными траекториями импульса, что делает возможным тонкий анализ изменений баланса покупателей и продавцов. Эти паттерны стали очевидны для меня только спустя некоторое время после погружения в данные. 

Настоящий «ага!»-момент случился у меня тогда, когда я просматривал данные по ширине рынка на сайте, который отслеживает, какой процент акций различных индексов торгуется выше своих скользящих средних с периодами в 3, 5, 10, 20, 50, 100 и 200 дней. Я собирал эти данные достаточно долгое время. Внезапно меня осенила мысль, что совокупность этих данных можно представить в виде набора кривых импульса. Есть кривые доходности облигаций – их форма отражает денежно-кредитные условия. По аналогии можно создать кривую импульса, различные таймфреймы которой будут отражать общую картину силы или слабости рынка. Например, на момент написания этих строк на низких таймфреймах наблюдается крутая кривая импульса, уходящая в зону перепроданности, в то время как на старших таймфреймах кривая выглядит достаточно сильно. В прошлом за этим обычно следовало ралли, потому что подобная конфигурация кривых обычно означает откат в восходящем тренде. Противоположная ситуация – когда на низких таймфреймах кривая уходит в зону перекупленности, а на периодах в 100 и 200 дней кривые находятся значительно ниже отметки 50%. Значения кривых изменяются каждый день. Отслеживая их движения, мы можем анализировать силу и слабость рынка на разных таймфреймах. При этом нужно учитывать не только форму кривой импульса, но и ее движение, формирующееся ежедневными изменениями.

Бывает, что для достижения «ага!»-момента требуется взглянуть на мир чужими глазами. Общение с другими трейдерами на рыночные темы (или консультации с экономистами и исследователями) может привести к распознаванию широкомасштабного паттерна. Например, трейдеры с товарного рынка могут заметить ранние признаки широкомасштабной слабости. Они могут уведомить об этом портфельных управляющих, практикующих макроэкономический подход, и те выдвинут предположение о возможности будущей слабости сырьевых валют и вытекающих из этого действий центральных банков. Очень часто всего лишь одного дополнительного кусочка головоломки оказывается достаточно, чтобы трейдер смог осознать общую картину. У него как будто загорается лампочка: внезапно мир становится понятным. Интеллектуальная изоляция – один из величайших врагов успешного трейдинга. Свежая информация, свежие беседы, свежие точки зрения – все это является кирпичиками для выстраивания креативного инсайта. Если вы работаете в одиночку, без конца пялясь в экраны, весьма вероятно, что одна из главных трудностей, с которой вы можете столкнуться в своей торговле – это потеря перспективы, объясняющаяся недостатком креативности.

Процесс креативности не останавливается после получения инсайта. Сформировав новую точку зрения, необходимо удостовериться в ее ценности, протестировав в реальных условиях. Если какая-то идея произвела на нас впечатление, это еще не означает, что она обладает настоящей пользой. Поэтому к креативным инсайтам стоит относиться как к перспективным гипотезам, которые требуют подтверждения.

Давайте на мгновение вернемся к инсайтам, которые я получил, изучая свои таблицы рыночных данных. Нередко случалось, что я замечал какой-нибудь паттерн, который казался мне важным. Например, я собираю данные по изменениям баланса покупок и продаж на фондовом рынке путем анализа ап-тиков и даун-тиков на отдельных акциях, и однажды я заметил следующий паттерн: значительный рост количества ап-тиков приводил не к откату из перепроданности, а к дальнейшему усилению акций. Поскольку данные уже были упорядочены в формате таблицы, я воспользовался функцией сортировки Excel, чтобы изолировать ситуации, в которых наблюдался необычайно высокий рост количества ап-тиков. И действительно, оказалось, что за этим обычно следует позитивный восходящий импульс. Процесс верификации придал мне уверенности в своей идее, но не только – также он помог мне понять вариабельность результатов. Например, я обнаружил, что значительный рост количества ап-тиков в условиях перепроданности приводит к иным результатам, чем значительный рост количества ап-тиков в рынке, который уже какое-то время проявляет признаки устойчивой силы. Процесс верификации позволил мне не только подтвердить инсайт, но и углубить свое понимание.

Слишком часто трейдеры, получая креативный инсайт, не задумываются о структуризации процесса верификации. Они просто предполагают, что инсайт окажется рабочим – лишь потому, что они так чувствуют. Учитывая нашу подверженность когнитивным искажениям, в том числе уязвимость перед слепым пятном предубеждения, это опасно. Трейдер может убедить себя, что у какого-то паттерна есть бычье или медвежье применение, но будет ли это истинным креативным инсайтом? Если трейдер не провел настоящее погружение в данные цены и объема и не прошел после этого через период инкубации наблюдений, испытываемые в отношении паттерна ощущения могут оказаться всего лишь эффектом недавнего – то есть попыткой экстраполировать движение цены, опираясь на то, что происходит на рынке в последнее время. Процесс верификации позволяет проверить, обладает ли новая идея реальным потенциалом. 

Верификация не всегда принимает форму бэктеста. Иногда она происходит со временем, по мере того как мы проводим наблюдения, которые либо подтверждают наш инсайт, либо опровергают его. Например, если мы замечаем в слабых данных товарного рынка более масштабный паттерн глобальной экономической уязвимости, мы можем начать отслеживать заявления центрального банка – выскажет ли он опасения насчет экономических условий?..

Также мы можем начать отслеживать публикации экономических данных – соответствуют ли они нашим ожиданиям? Дополнительные релевантные данные не всегда доказывают гипотезу, но они могут убедить в перспективности инсайта и подтолкнуть нас к дальнейшей работе над ним. Определив, что мы должны увидеть в случае, если наша идея окажется правильной, мы обеспечим ее правильную валидацию, снизив вероятность предвзятости подтверждения.

Пауло – один из самых успешных портфельных управляющих, с которыми мне выпала честь работать. Он поддерживает стабильную прибыльность на протяжении многих лет. Хотя он использует для торговли достаточно базовую стратегию, он постоянно ее совершенствует.

Одно из моих первых наблюдений, которые я сделал в ходе работы с Пауло, заключалось в том, что он – еще и один из самых интересных людей, которых мне довелось повстречать в своей жизни. Он читал необычную и очень интересную литературу, он постоянно отправлялся в уникальные путешествия, он был знаком с удивительными людьми. Я провел с Пауло много бесед, но не могу вспомнить ни одной скучной.

Со временем я осознал: Пауло превратил креативность в стиль жизни. Практически к каждой сфере он подходил с любопытством. Он занимался только теми занятиями, которые давали ему уникальную стимуляцию. Его торговля никогда не устаревала – он ей этого просто не позволял. Креативность запечатлелась в самом его подходе к жизни. Привычка искать новые рыночные направления стала для него второй натурой. Его успех был тесно связан с его креативностью; рынки были для него креативной игровой площадкой.