Биткоин 25,000 $, будет ли рост? | On-Chain Анализ Bitcoin

Друзья, всем привет! Сегодня поговорим о метрике Short-Term Holder Realized Profit / Loss Ratio и об изменениях, которые произошли с момента последнего упоминания о ней на канале.

⏺ Short-Term Holder Realized Profit / Loss Ratio

Напомню, что алгоритмы данной метрики анализируют лишь поведение краткосрочных держателей (группа STH). Основной задачей метрики является определение того, преобладает ли Реализованный Профит или Реализованный Убыток у группы STH и в какой степени. Для более детального ознакомления с метрикой читайте этот пост.

Глобальный разбор:

Первостепенно важно для нас рассмотреть более глобальную картину происходящего на Bitcoin. Обращаю Ваше внимание на цикл 2018 года, так как начнём мы именно с него.

Цикл 2018 года:

На Графике №1 красным квадратиком (1-й кв.) обозначен пик цены BITCOIN, который был установлен на "Бычьем рынке" 16 декабря 2017 года на отметке 19, 587 $ (на показателе максимум был установлен буквально несколько дней спустя на отметке 27,03). Заметьте, что максимумы на метрике и на цене BTC совпадали, и после того, как они были установлены, и показатель, и цена устремили движение в нисходящем направлении. Зарождение "Медвежьего рынка" происходило с этой самой отметки, 19, 587 $.
На протяжении целого года, с [16 декабря 2017 года по 15 декабря 2018 года], показатель вместе с ценой снижались пока BTC не установил минимум 15 декабря 2018 года на отметке 3, 237 $ (показатель же в этот момент находился у значения = 0.05355866). Затем, начиная с 15 декабря 2018 года началась фаза "Оживления" на Bitcoin.

🔘 Серьёзным подтверждением того, что происходит зарождение среднесрочного тренда было пересечение ключевого уровня на отметке "1", которое произошло 6 апреля 2019 года при цене BTC = 5, 062 $. Оно подтвердило силу этого восходящего тренда и чётко обозначило имеющийся потенциал на рост у цены BTC. После этого пересечения цена BTC выросла ещё на + 7, 941 $.

После пересечения ключевого уровня "1" показатель сильно ускорился вместе с ценой BITCOIN, однако при цене BTC = 8, 214 $ показатель уже возрос до отметки 21,47, таким образом достигнув отметок, близких тем, что имел показатель на пике "Бычьего рынка" (1-й кв.). Получили экстра-ускорение на показателе при условии активного роста на BITCOIN. Такие высокие значения на показателе безусловно свидетельствовали о перегретости метрики.

При этом следует сделать важную оговорку касательно поведения показателя на поздней стадии среднесрочного тренда в цикле 2018 года. Дело в том, что в отличии от предыдущего случая, где был 1-й кв. (речь идёт о Графике №1), в данной ситуации было образовано расхождение между ценой BTC и показателем Short-Term Holder Realized Profit / Loss Ratio. Это расхождение заключалось в следующем:
🔽максимум на метрике был установлен на отметке 21,47 (3 июня 2019 года) при цене BTC = 8, 214 $, после чего показатель начал демонстрировать более низкие значения и в результате получили небольшое снижение на метрике. Однако в ответ на агрессивный рост цены BTC к отметке 13, 003 $ показатель также воспроизвёл некоторый рост, однако весьма слабый и недостаточный даже для того, чтобы обновить предыдущей максимум, установленный на отметке 21, 47. Таким образом образовалось расхождение, выраженное в том, что при цене BTC = 8, 214 $ показатель находился у отметки 21, 47, а на более высоких значениях цены BTC = 12, 392 $ показатель остановился на значении 20, 13. Более высокие максимумы на цене сопровождались более низкими пиками на метрике, из чего и следует формирование "Медвежьей дивергенции", которая указывает на слабость среднесрочной тенденции и скорую смену восходящего тренда на нисходящий.

В последствии на цене начала формироваться коррекция ко всему среднесрочному импульсу роста, которая берёт своё начало с 26 июня 2019 года при цене BTC = 13, 003 $. Снижение на метрике продлилось вплоть до 5 января 2020 года и таким образом заняло 216 дней. После чего показатель развернулся и стал демонстрировать движения в восходящем направлении. Через небольшой промежуток времени произошёл так называемый "корона-дамп", из-за которого цена BTC снизилась к отметкам 4, 860 $ (по данным Glassnode), при этом показатель минимум свой не обновил, а образовал "Бычью дивергенцию", что и стало началом для "Бычьего рынка".

Текущий цикл:

Обращаю Ваше внимание на пик "Бычьего рынка" 2021 года, который выделен красным квадратиком (3-й кв.) на Графике №1. Он был установлен 8 ноября 2021 года на отметке BTC = 67, 589 $ (на показателе максимум был установлен спустя ещё 7 дней на отметке 13, 53). Максимумы на метрике и цене были установлены практически в одно и то же время, после чего "Бычий рынок" завершился и последовал долгий, изнурительный "Медвежий рынок". На протяжении порядка 248 дней, начиная с [8 ноября 2020 года, заканчивая 14 июля 2022 года] показатель вместе с ценой снижались. По данным на 14 июля 2022 года показатель находился на отметке 0.04945398 (даже ниже тех, что были в цикле 2018 года).

Затем, на поздней стадии "Медвежьего рынка" между около минимальными отметками цены BTC: 19, 300 $ и 16, 000 $ на метрике образовались более высокие минимумы. Соответственно сформировалась "Бычья дивергенция", которая указывала на слабость нисходящей тенденции и скорую смену нисходящего тренда на восходящий. В последствии именно это мы и получили, тренд изменился на восходящий.

🔘 Первое серьёзное подтверждение начала среднесрочного тренда с точки зрения данной метрики было получено 28 января 2023 года. Именно оно дало основание полагать, что тренд силён и у него имеется потенциал на продолжение роста. После того, как было реализовано пересечением отметки "1" показатель ускорился, как и в среднесрочном тренде 2018 года, и довольно быстро достиг нового максимума. При этом за короткий промежуток времени показатель достиг отметок даже больших, чем те, что имел показатель на пике "Бычьего рынка", 13,53 (3-й кв.). Показатель достиг значений = 14,15 к 19 апреля 2023 года при цене BTC = 29, 500 $.

После того, как максимум на метрике был установлен последовало долгое и сложное коррекционное движение с протяжённостью в 2 месяца. На фоне этой коррекционной модели показатель существенно потерял в значениях, обрисовав чётко сформированный разворот на метрике.

Однако, с отметок 25, 122 $ цена BITCOIN начала расти, причём довольно-таки активно. Рост продолжился вплоть до отметки 31, 454 $ и показатель также отреагировал на этот рост. Реакция не была сильной, более того, показатель восстановился лишь на 60 % от всей длинны снижения, после чего принялся формировать разворот. После достижения ценой своего нового максимума 13 июля 2023 года, буквально через 10 дней показатель достиг своего максимума, который был установлен на отметке 7,35 (к этому моменту цена снизилась к отметке 30, 000 $).

🔽Вновь у нас образовывается "Медвежья дивергенция" в завершение среднесрочного тренда. Расхождение, что образовалось сейчас отличается от того, что было в цикле 2018 года тем, что оно более размашистое, заняло больше времени. Но целостно модель в обоих случаях одна: образование дивергенции (расхождение между ценой и показателем). В данном случае расхождение было выражено в том, что при цене BTC = 29, 500 $ показатель находился на отметке 14,15, а когда BTC обновил максимум, достигнув значения 31, 454 $ показатель был у отметки 6,32, и лишь через 10 дней достиг своего пика на значении 7, 35. Таким образом мы вновь наблюдаем сформировавшуюся "Медвежью дивергенцию", которая предзнаменует скорую смену тренда с восходящего на нисходящий.

| Ещё один любопытный момент, на который хотелось бы сакцентировать Ваше внимание — время, которое требовалось показателю, чтобы снизится от пика, установленного в рамках среднесрочного тренда, до минимума в рамках коррекционного движения. В цикле 2018 года на реализацию такого снижения потребовалось порядка 216 дней, с 3 июня 2019 года по 5 января 2020 года. Учитывая, что максимум в рамках текущего среднесрочного тренда на показателе уже был установлен 19 апреля 2023 года могу предположить следующее:
если грубо взять те же 216 дней, то выходит, что конечная точка снижения на метрике образуется 21 ноября 2023 года. Однако, я не стал бы отталкиваться от этой конкретной даты. Я считаю, что более верно будет заложить на это снижение диапазон времени с разбросом по 20 дней от этой даты. Таким образом выходит, что ориентировочно показатель достигнет своих минимальных значений в рамках коррекционного движения к ноябрю - декабрю 2023 года. Именно этот диапазон будет является для меня ориентиром. |

Очень чётко прослеживается идентичность работы алгоритмов. Внимательно посмотрите на цикл 2018 и текущий. В 18 году 557 дней потребовалось показателю, чтобы от пика на "Бычьем рынке" снизиться к донным отметкам, а затем вновь вернуться к ним же в рамках среднесрочного тренда. В текущем цикле на это ушло на 30 дней меньше. Такой же путь занял у показателя 527 дней. Отличалось поведение показателя в моменте, например возникшая "Бычья дивергенция" у около донных значений в текущем цикле, чего не встречалось ранее, однако несмотря на это целостная модель всё же сохраняется. Заметьте, что как и в 2018 году среднесрочный тренд завершался через образование "Медвежьей дивергенции", так и в этом он завершается через формирование "Медвежьей дивергенции". Опять-таки имеются небольшие отличия: в этом среднесрочном тренде дивергенция более размашистая, нежели в цикле 2018 года. В настоящий момент явно прослеживается разворот на метрике, при этом недавнее снижение лишь укрепило снижение показателя, придало ему некого ускорения. Полагаю, что в ближайшее время показатель ещё сильнее снизится, а в последствии обновит предыдущий минимум на показателе, установленный в момент коррекции BTC к отметке 25, 122 $.

Подводя итог всему вышесказанному могу заключить, что оснований полагать, что среднесрочный тренд имеет потенциал на рост у меня нет. BITCOIN больше предрасположен к продолжению снижения через формирование тех. отскока. Блок 25, 250 - 24, 300 $ с большой долей вероятности быстро пробит не будет. Это займёт время. Для начала нужно увидеть формирование технического отскока после того, как укомплектуется 1-й импульс снижения. А уже после можно будет ждать начала 2-й волны снижения к блоку 20, 000 - 18, 000 за Bitcoin, где нам и нужно будет формировать позиции с целью поучаствовать в сильном восходящем тренде в рамках "Бычьего рынка".

Статья подготовлена командой GENESIS.