Bitcoin 44,000 $ | On-Chain Анализ

Коллеги, всех приветствую! Сегодня поговорим об одной из метрик, которая относится к группе моделей ценообразования: Long-Term Holder Behaviour Analysis.

🔽Long-Term Holder Behaviour Analysis

В своих расчётах эта метрика учитывает как поведение группы LTH в расходовании монет BTC, так и размер удерживаемой ими прибыли/убытка. Метрика Long-Term Holder Behaviour Analysis имеет большую ценность так как позволяет нам

• видеть среднюю цену приобретения монет BTC группой LTH;

• оценить поведение группы LTH, учитывая их расходование монет и удержание прибыли/убытка;

• выявить периоды, в которые долгосрочные держатели имеют значительную прибыль (фиксации крупных прибылей) или убытки (капитуляция).

В данной статье мы рассмотрим с Вами некоторые наблюдения, что были выявлены нами на метрике Long-Term Holder Behaviour Analysis.

🔹Наблюдение 1 :

На графике выше имеется лишь 1 скользящая, которая в рамках метрики подписана как "-25% Loss" (🟦).

Когда Рыночная цена BTC достигает этой скользящей это означает, что долгосрочные держатели имеют порядка - 25 % убытков от средней их цены приобретения. При этом зачастую около этой скользящей определённая часть долгосрочных держателей, имея в моменте нереализованные убытки порядка - 25 % от цены набора, начинают активно расходовать свои убыточные монеты, тем самым "Капитулируют". 

Статистика говорит нам о том, что в рамках каждого 4-х летнего цикла Рыночная цена всё равно возвращается к этой скользящей и именно вблизи неё формируется истинное дно на BITCOIN в пределах одного полноценного цикла.

На графике выше чётко видно, что подобное происходило в 2015, 2019 и в текущем году также произошло. То есть с точки зрения данной метрике формирования дна на BITCOIN в рамках текущего цикла уже произошло.

🔹Наблюдение 2 :

Теперь добавим к графику 2-ю скользящую, которая подписана в контексте данной метрики как "Long-Term Holder Cost Basis" (светло-🟦). Задача этой скользящей — определить среднюю цену приобретения монет BTC группой LTH. 

Как видно из графика статистически в фазе глобального "Накопления" на BITCOIN в рамках цикла Рыночная цена BTC перед началом "Бычьего забега" тестирует эту скользящую. Отмечу важный момент, который заключается в том, что тест в 15 и 19 годах происходил с сопровождением того, что дни подсвечивались красным цветом (🟥) на метрике. Из чего следовало, что происходят колоссальные расходования монет BTC крупными держателями. То есть некоторая часть долгосрочных держателей в этот момент теста не выдерживали давления рынка и продавала свои монеты (своего рода подтверждение того, что произошёл действительно "Shake-Out", основанное на поведении группы LTH).

Весьма интересная модель формирования фазы "Накопления" была в цикле 2018 года, когда цена, казалось бы, серьёзно восстановилась, пройдя дистанцию с 3, 237 $ вплоть до 13, 003 $ и уже готовилась начать истинный рост в рамках фазы "Бычьего рынка", однако, этого не произошло. Обратите также внимание и на то, что в отличии от 15 года, в 19 году цена находилась вблизи скользящей "-25% Loss" (🟦) не столь долго и соответственно долгосрочные держатели имели меньше времени для набора монет BTC по благоприятным ценам. При этом компенсировалось это тем, что перед началом "Бычьего рынка" Рыночная цена вернулась к скользящей "Long-Term Holder Cost Basis" (светло-🟦), что было сопровождено подсветкой красного фона (🟥) пары-тройки дней вблизи скользящей. Таким образом сильным рукам удалось собрать солидную ликвидность вблизи их средней цены покупки и тем самым произвести донабор позиций перед истинным ростом на BTC в фазе "Бычьего ралли". 

Нечто похожее наблюдает и в настоящий момент. Цена BTC не стояла долго вблизи скользящей "-25% Loss", когда формировалось дно на BITCOIN. При этом BTC явно проявляет сейчас признаки восстановления после затяжного "Медвежьего рынка", реализовав рост вплоть до отметки 45, 000 $ (на дне минимум был равен 15, 797 $). В текущем цикле у группы LTH также было не столь много времени для того, чтобы аккумулировать монеты BTC по благоприятным ценам. И с моей точки зрения весьма вероятным является сценарий со сбором всей ликвидности снизу, что образовывалась на протяжении более чем 1 года. Это позволит оказать на рынок колоссальное негативное воздействие в лице "Shake-Out", высадить всех налипших пассажиров, забрать дешёвые BTC у слабых рук вблизи средней цены приобретения группы LTH и начать "Бычье ралли", тем самым затрачивая меньше ресурсов для создания истинной фазы роста на BITCOIN в рамках протекающего цикла.

🔹Наблюдение 3 :

На графике выше выбраны 2 скользящие, которые подписаны как "150% Profit" (нижняя) и "350% Profit" (верхняя). Эти скользящий помогают понять, в какой период на рынке группа LTH имеет прибыль в размере 50% от средней цены набора, а когда 250%. 

Как видим из истории прошлого цикла 18 года этап глобального "Накопления" имел условные этапы с точки зрения данной метрики. 1-й этап заключался в том, что в рамках восстановления цены после "Медвежьего рынка" Рыночная цена закреплялась над скользящей "150% Profit" (нижняя), что означало начало пребывания цены BTC в блоке среднесрочного распределения. И 2-й этап происходил, когда спустя какое-то время нахождения цены в диапазоне между 50 и 250 % прибыли от средней цены покупки группой LTH Рыночная цена BTC закреплялась ниже скользящей "150% Profit" (нижняя). Этот этап предзнаменовал завершение блока среднесрочного распределения на BITCOIN и зарождение коррекции перед началом истинного роста на BITCOIN в рамках фазы "Бычьего ралли".

В настоящий момент мы явно видим, что 1-й этап в текущей фазе "Накопления" уже был реализован (произошло это в октябре 2023 года), но 2-го этапа пока ещё не было, т.е. подтверждения тому, что блок среднесрочного распределения завершён, мы не имеем. Исходя из истории я полагаю, что имеется определённая вероятность на сценарий с повторением модели 18 года, однако, с отличием в самой структуре коррекции. 

Как мы знаем с Вами «История не повторяется, она рифмуется». И я полагаю, что если коррекция и возможна, то в рамках 1-го квартала 2024 года. Мы всё-таки закладываем возможность коррекции в рамках встряски перед основной волной роста криптовалютного рынка.

Будем и дальше следить на изменениями и держать Вас в курсе.

Статья подготовлена командой GENESIS.