Сколько зарабатывает Binance?

На днях появилась ясность в споре между американскими законодателями и Binance. Хоть Binance и заплатит штраф в размере $4.3 млрд. [из которых $1.5 млрд. в течение 15 месяцев], а CZ покинет пост CEO [от чего нам немного грустно], но это, однозначно, положительная новость для всего рынка. Наконец, уходит риск внезапных арестов топ-менеджеров или приостановки биржи или чего угодно еще. Дальнейшее развитие биржи будет зависеть от действий текущего руководства, тем более CZ оставит за собой контрольный пакет "акций" Binance.

Т.к. Binance никогда не публиковал никакой финансовой отчетности, кроме PoR, мы решили посчитать сколько Binance в действительности зарабатывает на комиссиях. Расчеты, конечно, довольно грубые, т.к. у нас очень мало информации о работе биржи. Все что у нас есть это объем торгов и размер комиссий, который взимает биржа. Мы так же не можем посчитать доходы от других направлений Binance [Binance earn, P2P, OTC, Binance Pay и пр.]. И нам неизвестны ежемесячные расходы компании.

КОМИССИИ

Для простоты расчетов мы разбили всех всех пользователей на 3 группы [Regular, VIP4, VIP8] и присвоили каждой группе свой коэфициент в общем объеме торгов. Учитывая специфику торговли на споте и фьючерсах, то нельзя было бы неправильно делить пользователей в равном соотношении. Однозначно чем меньше депозит у пользователя, тем больше он торгует на фьючерсах, чем больше депозит - тем больше торгов проходит на спот рынке. Соответсвенно так мы получили следующие значения:

Мы посчитали что Regular пользователи, которые составляют более 90% процентов среди всех пользователей занимают 25% и 50% на Spot и Futures, соответсвенно, VIP 4 - 35% и 30% и VIP8 - 40% и 20%.

Мы постарались учесть и скидки за использование BNB в торговле [для Spot это 25% и для Futures - 10%], но c определенными коэффициентами, учитывая то количество BNB, которое нужно держать для крупных игроков. На Binance Spot для Regular users снизили комиссии на 20% для VIP4 - 17% и VIP8 по 15%. На Binance Futures для всех пользователей снизили комиссии на 5% и учитывая BUSD торги со сниженными комиссиями так же убрали по 5%.

• Spot [maker/taker]
  Regular User [< $1M/месяц] - 0.10% / 0.10% 
  VIP4 [> $100M] - 0.042%/0.054%
  VIP8 [>2B] - 0.018%/0.03%

• Futures [maker/taker]
  Regular user [<$15M] - 0.02%/0.05% 
  VIP4 [>$600M] - 0.01%/0.03%
  VIP8 [>12.5B] - 0.002%/0.02%

ОБЪЕМЫ

Мы учитывали только объемы за последние последние 6 месяцев, т.к. только за этот период у нас есть точная информация, в удобном формате [можно найти в канале по тегу #CEX]. Мы постарались учесть объемы с нулевыми комиссиями [FDUSD и TUSD пары], убрав 20% из общей массы, все таки FDUSD и TUSD не стали так популярны как BUSD.

• Общий объем на Binance Spot ~$1.191 трлн. [в т.ч. объем с нулевыми комиссиями [FDUSD, TUSD] ~ $238 млрд.
  Общий оплачиваемый объем ~$953 млрд.
• Общий объем Binance Futures ~$5.922 трлн.

РАСЧЕТЫ

Все переменные и расчеты представлены на картинке выше.

Если посмотреть на ежемесячные объемы за последние 3 года, то увидим, что анализируемый период [Май-Откябрь], является самым низколиквидный периодов с ноября 2020 г. И средний торговый объем в два раза выше, однако в 2022 был расцвет BUSD и нулевые комиссии в парах BTC/BUSD и ETH/BUSD и не только, что пользовалось большой популярностью.

С фьючерсами тоже ситуация неоднозначная. У нас нет данных по совокупным объемам на Binance за последние 3 года, но если судить по фьючерсам на Bitcoin, то объемы хоть и ниже средних за 3 года, но не настолько, если сравнивать со спотом. И именно в 2023 года биржи начали активно развивать Фьючерсы добавляя все больше монет и увеличивая плечи. [Напомню, на бирже CommEx предлагается плечо 500х]. Связано это, в первую очередь, с банальным отсутствием денег у участников рынка, после затяжного медвежьего рынка, и чтобы поддерживать ликвидность на рынке приходится прибегать к старому доброму кредитному плечу.

ИТОГ

Согласно нашим расчетам Binance заработал за последние 6 месяцев Binance в совокупности на комиссиях с торговли заработал около $1.8 млрд., думаю мы, довольно, близки к реальной оценке.

Еще в 2021 году общий объем Binance Spot составлял $10.2 трлн., в 2022 же уже $5.4 трлн., за 2023 составит меньше $3 трлн. Такое падение вынудило биржи устроить гонку фьючерсов, даже не смотря на то, что комиссии более чем в два раза выше на спот рынке. Высокое плечо и простота использования привлекает все больше пользователей, особенно тех у кого небольшие депозиты, в результате чего объемы Binance Futures превышают объемы Binance Spot более чем в 5 раз, а более 70% выручки приносят фьючерсы. 2023 год можно уверенно назвать годом деривативов.

Если считать за год, то если удвоим выручку Binance Spot, а Binance Futures увеличим на 50%, за период с ноября 2022 по апрель 2023, получим цифру $4,8 млрд. Именно столько, по нашему мнению, Binance заработал на комиссиях за последние 12 месяцев.

Полученную нами сумму, косвенно, подтверждает сам CZ, когда он высказался о рекордной прибыли Tether за Q1 2023, который заработал более $1.4 млрд.

CZ сказал следующее:

И если доходы сопоставимы с Tether, то уровень расходов однозначно несоизмеримы.

Мы можем сделать вывод, что наибольший интерес для биржи, с точки зрения прибыли представляет все-таки спот, однако в связи со значительным снижением денежной массы на рынке в 2023 году все внимание сосредоточено на рынке фьючерсов.Но Binance работает и в направлении спотового рынка, представив Binance Margin Pro совсем недавно, где доступно плечо 10x именно на споте.

Спасибо за внимание, если где то допущены ошибки или неточности, вы всегда можете обратится к нам. Контакт - nwsmkr_1b.

Материал готовили Newsmaker.Pro.

Disclaimer:

Повторюсь, все расчеты приблизительны, из-за отсутствия информации очень сложно достоверно посчитать реальный результат и окончательные цифры могут значительно отличаться, как в большую сторону, так и в меньшую.