Бета-коэффициент (β)

Коэффициент бета – это статистический коэффициент, который характеризует движение отдельной акции относительно всего рынка в целом, при этом для сравнения, как правило, берется динамика основного рыночного фондового индекса. Это определяется путем сравнения поведения цены акции и рыночного фондового индекса. Сравнивая различные периоды роста и падения фондового индекса и те же периоды у акции, мы можем понять, как акция вела себя в той или иной момент, реагировала на внешние факторы так же сильно, как и рынок в целом или наоборот, акции проявляли большую устойчивость.

Формула бета-коэффициента

Beta = Covariance (Ri​, Rm​) / Variance (Rm​)

В числителе: корреляция (covariance) доходности отдельно выбранной акции (Ri) от доходности фондового индекса (Rm) за определенный период.

В знаменателе: дисперсия (variance) — разность еженедельных (или ежемесячных) доходностей фондового индекса относительно его средней доходности за определенный период времени.

Бета-коэффициент эталонного (отслеживаемого) индекса всегда равен 1.

Для расчета коэффициента используются данные за несколько лет, в идеале за три года. Бета за короткий промежуток времени будет давать высокую погрешность.

Значения бета-коэффициента

• Коэффициент бета больше 1. Это свидетельствует о том, что динамика акции коррелирует с динамикой фондового индекса, но при этом акция более чувствительно реагирует на любое движение индекса. Например, фондовый индекс растет на 1%, а акция при этом будет расти на 2% и точно так же наоборот, фондовый индекс снижается на 1%, а акция при этом снижается еще большими темпами, например, на 2%.
• Коэффициент беты равен 1. Это говорит о том, что движения акции полностью повторяют движение фондового индекса, то есть корреляция движений акции и индекса 100%.
• Коэффициент бета находится в диапазоне больше 0, но меньше 1. Это свидетельствует о том, что динамика акции коррелирует с динамикой фондового индекса, но при этом акция менее чувствительно реагирует на любое движение индекса.
• Коэффициент бета равен нулю. В данном случае такое значение коэффициента означает, что движение акции вообще никак не связано с движением фондового индекса или по-другому можно сказать, что никак не коррелируют.
• Коэффициент бета отрицательный и находится в диапазоне от 0 до -1. В данном случае акция имеем обратную корреляцию с фондовым индексом. При этом чувствительность реакции акции более низкая, чем у фондового индекса. Например, фондовый индекс растет на 2%, при этом акция с такими показателями коэффициента бета будет снижаться, но более низкими темпами, нежели растет индекс, то есть, например, на 1%. Точно такая же ситуация справедлива и наоборот, если фондовый индекс будет снижаться на 2%, такая акция будет расти на 1%.
• Коэффициент бета отрицательный и меньше -1. Такие акции имеют обратную корреляцию с фондовым индексом, то есть в целом движутся в противоположном направлении, при этом такие акции более волатильны и двигаются с большей амплитудой нежели сам индекс. То есть в данном случае акция будет двигаться в противоположную сторону рынку и более сильно реагировать на любые движения фондового индекса. Например, индекс растет на 1%, а акция при этом будет снижаться на 2%, и точно так же наоборот, при снижении рынка на 1%, акция с таким значением коэффициента бета будет расти на 2%.

В периоды растущего рынка опытные инвесторы добавляют в портфель акции с высокой бетой, тем самым повышая бету портфеля и его доходность в целом; а в периоды неопределенности и «боковика» — снижают риск портфеля за счет облигаций и акций защитных компаний.

Где искать данные

Значения коэффициента можно посмотреть здесь:

https://finviz.com/screener.ashx?v=111&ft=4

https://www.tradingview.com/screener/