Почему я считаю ваш инвестиционный совет чушью?
Übersociety
Когда вы слышите, как кто-то уверенно заявляет, что «BTC будет стоить 100 тысяч долларов в этом/следующем году» (когда его текущая фактическая цена составляет ≈50 тысяч долларов), скорее всего вам следует переставать серьезно воспринимать такого человека. Если бы на основе общедоступной информации действительно было известно, что BTC будет торговаться на уровне 100 тысяч долларов в конце этого года, то он бы уже сейчас стоил около 100 тысяч долларов за вычетом небольшого процента из-за временных условий / интереса. Причина в том, что умелые инвесторы покупают актив до тех пор, пока его текущая цена меньше его ожидаемой будущей стоимости (с дисконтом на несколько процентов для временного комфорта). Это поднимает цену. Это продолжается до тех пор, пока не исчезнет ожидаемая прибыль, которую можно получить, что означает, что текущая цена является справедливой оценкой ее будущей, дисконтированной по времени, стоимости.
Это — «гипотеза эффективного рынка».
Это в равной степени относится к акциям, золоту и всем другим торгуемым инвестициям. Вот почему вы должны сразу же быть сверхскептичными по отношению к любому, кто прогнозирует большую прибыль от любых инвестиций. Обычно это полная чушь. Однако они, вероятно, не думают, что просто изливают чушь, потому что склонны к формированию устойчивых убеждений — они формируют действительно убеждения, в которые сами искренне верят, на основании мельчайших намеков на косвенные доказательства.
Или у них может быть какой-то подробный анализ, но он противоречит анализу других, не менее квалифицированных экспертов, которые ожидают, что актив останется на прежнем уровне или снизится. Не стоит забывать, что любой анализ будущего положения дел не может быть достаточно обоснован прецедентами из прошлого, так как любые положения дел тогда не учитывали опыт этих самых прецедентов. Иными словами, любой анализ рынка есть не что иное, как проецирование личных взглядов на состояние и динамику цен, вероятно, подкрепленный лизоблюдством и шкурной выгодой.
Экспертность и исключения: несколько способов получить большую, опережающую рынок прибыль:
1. Удача.
Многие делают ставку на рискованные вложения. Те, кто проигрывает, о них не слышно, их не видно. Те, кому довелось выиграть, трубят о своем успехе, а затем пытаются продать вам свою «систему».
Представьте себе игру, в которой вы делаете ставки на результаты подбрасывания монеты. Каждый раз, когда вы делаете правильный прогноз, вы удваиваете свои деньги; когда вы предсказываете неверно, вы теряете свою ставку. Миллион людей постоянно играют в эту игру. После десяти подбрасываний монеты случайно мы ожидаем что 1000 человек каждый раз правильно предсказывали подбрасывание (1000000/2 ^ 10 ~ 1000). Эти люди ответственны за свою победу? Незнаю. Пусть мне скажет эксперт-биолог про отсутствие воли и ответственности.
Я знаю другое. Эти люди ездят в туры по стране, рассказывая о своих удивительных методах предвидения монетки, с помощью которых они превратили 1000 долларов в 1000000 долларов за скромную плату в 500 дооларов/час.
И я гарантирую вам, вы никогда не услышите о людях, которые проиграли. *
(* Этот пример взят из статьи Уоррена Баффета «Суперинвесторы Грэхема и Доддсвилля».)
Это, вероятно, основной способ получения больших доходов. Вот что я думаю каждый раз, когда вижу кликбейт-рекламу в форме: «Чувак, который успешно предсказал то-то и то-то, дает свой последний инвестиционный совет!»
2. Обман.
Это может быть вторым ведущим способом получения большой прибыли. Две формы обмана:
(а) Вы торгуете на основе имеющейся у вас информации, которая не является общедоступной (например, вы генеральный директор компании и, следовательно, знаете, что ваша компания собирается слиться с другой компанией). Это позволяет вам опередить серьезное движение рынка. Однако это незаконно, поэтому я не рекомендую пробовать это, чтобы не оказаться в одной камере с solo322 ;)
(б) Другие формы мошенничества, такие как финансовые пирамиды, при которых вы просто крадете деньги других людей. Я тоже этого не рекомендую. Это грязно.
3. Маленькие рынки.
Если у вас есть малоизвестный актив, особенно новый или целый класс малоизвестных активов, тогда может возникнуть большая рыночная неэффективность оборота, потому что рыночная эффективность зависит от наличия достаточно большого количества хорошо информированных и умелых инвесторов, и этим инвесторам может потребоваться значимая история поведения актива. Необходимо знать тренды, среднюю волатильность ассета и сезонные влияния. Таким образом, малоизвестный актив может быть сильно недооценен или переоценен. Это было верно в отношении BTC вначале, но не сейчас. К настоящему времени все, кто хоть как-то заинтересован в инвестировании, слышали об этом BTC.
Вот они, справа налево, Чжук, Шань, Ляо Сунь и DoogeCoin...
4. Паника и пузыри.
Это феномены, при которых у большой группы людей возникает коллективная эмоциональная реакция страха, либо «иррационального изобилия», когда люди подпитываются эмоциями друг друга. Если все кажутся напуганными, говоря о том, что вот-вот случится какая-то полная катастрофа (например, во время рецессии 2008–2009 годов), тогда активы, скорее всего, будут сильно *недооценены*. Так что, если вам сложно представить более испуганную толпу, самое время покупать. Конечно, статистически вероятно, что вы будете так-же слишком напуганы, чтобы покупать в такое время. Но, как говорится у чикагских бычар: -
“Тони, когда по улицам стекает кровь - время покупать!”
С другой стороны, если вы слышите, как люди, затаив дыхание, заявляют, насколько хорош этот актив (или класс активов), вероятно, сейчас самое время продавать. Насколько я понимаю, BTC определенно не на первом этапе, но не совсем на втором (то есть еще есть место для фантазий, чтобы стать немного более восторженным).
5. Потрясающее мастерство.
Нет ничего невозможного в том, чтобы превзойти рынок с помощью чистого умения. Это просто очень сложно. (См. В книге «Мудрость толпы» несколько замечательных историй о навыках прогнозирования больших групп людей.) Уоррен Баффет продемонстрировал, что это возможно. В «Суперинвесторах Грэхема и Доддсвилля» он приводит убедительные аргументы в пользу того, что его успех — это не просто удача.
Это, вероятно, самый трудный и редкий способ добиться большого успеха, но также и то, что большинство людей представляют, когда думают своей инвестиционной практике. Некоторые предостережения: хотя в принципе это возможно, априори очень маловероятно. Вы сможете это сделать, если только (i) вы очень умны, (ii) вы очень хорошо информированы, и (iii) вы готовы поставить много времени и сил на это. Потому что вам нужно соревноваться с людьми, у которых есть все черты (i) - (iii). К сожалению, почти все люди, которые думают, что выиграют благодаря высокому мастерству, заблуждаются.
Поэтому, если вы видите кого-то, кто пытается убедить вас последовать его совету по инвестициям, потому что он действительно опытен, вам, вероятно, следует полностью игнорировать этого человека. И если кто-то пытается продать вам инвестиционный совет, это, конечно, афера — если бы у них был отличный метод получения бесплатных денег, они бы сами использовали его и не рассказали бы вам об этом, потому что это бы помешало собственной прибыли (если об этом узнают все, рынок станет эффективным и съест всю имеющуюся прибыль).
* * *
Меня побудило написать эту статью моя новая работа, частично связанная со спекулятивным рынком, и недавнее падение BTC до 30 тысяч долларов. Это произошло незадолго после того, как несколько моих знакомых чуть не уговорили меня самого перевести часть моих сбережений в биткоин, под предлогом, что это новое плато, и далее только 100 тысяч+. Мне был несвойственный их экстаз, так как я редко разделяю эмоции окружающих меня людей. И теперь я с большей уверенностью могу опровергать инвестиционные советы, которые потенциально могут сделать из меня богача! Ха-ха-ха...
Чтобы было ясно, я не говорю, что BTC — плохая инвестиция. Я лишь говорю, что не знаю. И вы тоже. Может быть, в этом году он вырастет до 100 тысяч. А может упадет до 10к.
И у меня нет причин думать, что некоторые парни в Twitter или Facebook точнее, чем формальная логическая оценка рыночной динамики.
Автор статьи Petr Sacra