Авторынок: на что обратить внимание

Рынку машин с классическими двигателями внутреннего сгорания уже давно пророчат смерть. Электрокары, автомобили на природном газе и водороде — альтернатив много.

В этом посте вместе со старшим портфельным управляющим УК Сбер Управление Активами Максимом Кондратьевым выясним, что на самом деле происходит с традиционным автомобильным рынком и разберёмся, куда инвестировать, чтобы заработать на тренде.

🚗 Что происходит на рынке традиционных автомобилей с двигателем внутреннего сгорания (ДВС)?

Машины с ДВС по-прежнему составляют большую часть автомобилей на рынке. Эффективность такого транспорта увеличивается — этому способствуют и новые технологии, и экологические требования, которые заставляют производителей делать автомобили более экономными и технологичными.

💉 Как пандемия повлияла на автомобильный рынок?

Из-за карантинных ограничений и неопределённости спрос упал — снизилась уверенность потребителей. На это отреагировали производители и, соответственно, снизили предложение автомобилей и LCV (Light commercial vehicle, малотоннажный грузовой автомобиль) на рынке:

👉 В 2017–2018 годах — выпустили более 95 млн машин.

👉 В 2019 — более 90 млн.

👉 В 2020 — около 70 млн.

В этом году эпидемиологическая ситуация улучшилась, государство поддержало рынок — как следствие, люди поверили, что кризис миновал. Возник отложенный спрос: теперь новые автомобили хотят купить те, кто в прошлом году решил повременить с покупкой.

Кроме того, за последние десять лет средний возраст автопарка вырос примерно на год — это ещё больше «подстегнуло» желание потребителей обновить транспорт.

Со стороны предложения тоже были проблемы. В прошлом году, помимо автомобилей, «недопроизвели» большое количество чипов — без них современная машина едва ли сойдет с конвейера.

Получается, что и спрос резко вырос, и предложение упало — из-за этого цены на автомобили, как новые, так и подержанные, выросли. В среднесрочной перспективе невидимая рука рынка из-за высокой конкуренции сбалансирует спрос и предложение, ситуация нормализуется.

📉 Машинам с ДВС давно пророчат упадок: есть и электрокары, и автомобили на газе. Так ли это?

Да, в долгосрочной перспективе рынок, скорее всего, перейдёт на электрокары.

Ключевые игроки движутся в этом направлении: Volkswagen, General Motors, Ford, Toyota инвестируют деньги в исследования и разрабатывают линейки новых автомобилей. Harley-Davidson недавно даже выпустил серию электромотоциклов.

Но пока большая часть стран в мире к этому не готовы: нет инфраструктуры, автомобили дорого стоят. Основная проблема кроется в высокой цене батарей — это очень важная и дорогая часть машины. Мировые лидеры производства батарей всё ещё ищут способ снизить вес и увеличить ёмкость аккумуляторов.

🔝 Какие автопроизводители и смежные компании, на ваш взгляд, выглядят перспективными?

Помимо классических игроков на рынке типа GM, VW или Ford, также имеет смысл выделить китайские компании — Nio, XPeng, BYD, Geely. Ещё есть Tesla, которая, несмотря на существенный рост, не исчерпала всех возможностей — не только в создании автомобилей, но и в электрогенерации, в производстве зарядок.

Стоит рассмотреть и смежные отрасли, в которых также есть интересные компании. Например, для производства электромобилей требуются инверторы и полупроводники — их выпускают такие компании, как Infineon Technologies и NXP Semiconductors.

Кроме того, есть довольно большой сектор производителей комплектующих для автомобилей — такие компании создают системы безопасности, автоматизации и электрификации. Из наиболее заметных — Magna International, Valeo, BorgWarner, Aptiv, Continental AG.

Основным вопросом в отношении данных компаний является справедливость оценки их стоимости. Очень важно правильно соотносить ожидания рынка с реальностью. Одни компании быстро развиваются, но стоят дороже, чем следовало бы, другие, даже слабые, наоборот недооценены.