Атаки на НПЗ: будет ли влияние на акции?
@investors_channel
📺 Новостная лента пестрит сообщениями о покушениях беспилотников на отрасль нефтепереработки. Удары наносятся целенаправленно, регулярно и настойчиво, особенно активно - в последние пару недель. Скажется ли это на акциях компаний, чьи предприятия стали целью? 🌐 Для начала немного географии. Крупнейшие НПЗ сосредоточены в европейской части РФ, поскольку исторически были ориентированы на поставки топлива в Европу. Десятки из них - в зоне досягаемости беспилотников (до 1000 км). Исключение - Омский НПЗ «Газпром нефти» (№1 по объёмам) и еще ряд объектов за Уралом. 🎯 Главные цели нападений - ректификационные колонны и установки каталитического крекинга: их восстановление может занять недели и даже месяцы, а оборудование закупалось в основном на Западе. Они довольно уязвимы, т.к. представляют собой хорошо видимую крупную мишень. Первая мысль - поставить возле каждого предприятия комплекс ПВО, но их больше 100, и они рассредоточены по огромной территории. Какие заводы, принадлежащие публичным эмитентам, уже подверглись атакам? ▪ Лукойл: Рязанский НПЗ, Нижегородский НПЗ (г. Кстово), Волгоградский НПЗ. ▪ Роснефть: Сызранский НПЗ, Новокуйбышевский НПЗ (атака подавлена). ▪ Сургутнефтегаз: НПЗ КИНЕФ в Ленинградской области - №2 в РФ (атака подавлена) 📊 Могут ли эти нападения серьезно навредить акциям, допустим, Лукойла и Роснефти, или они будут иметь лишь медийный эффект? Один из индикаторов - котировки бензина и дизеля на СПБ товарно-сырьевой бирже. Показателен 95 бензин, поскольку оборудование для его производства сложнее закупать из-за санкций. Пока цены колеблются в текущих пределах, оснований для пессимизма в бумагах не наблюдается. ⛽️ Нефтепереработка - не ключевой сегмент в выручке компаний, на прибыль гораздо больше влияет продажа сырой нефти, в первую очередь в Китай и Индию. Сургутнефтегаз вообще зависит от валютной переоценки кубышки. Масштабы потерь на самих заводах тоже не критичны. Пример: НПЗ в Рязани имеет мощность 17 млн т. в год, а вся Роснефть перерабатывает ок. 90 млн т. Сокращение производства или даже полная остановка завода на несколько недель не станет шоковым событием для рынка. 👉 Но не стоит игнорировать и другой сценарий. Если атаки на НПЗ будут идти по нарастающей, и при этом периодически достигать целей - прогнозы по влиянию на котировки нефтяных компаний могут быть пересмотрены. Я предпосылок для такого развития событий пока не вижу и надеюсь, что окажусь прав.