Anpassung von Gewinnprognosen als Werttreiber im Multiplikatorverfahren

Anpassung von Gewinnprognosen als Werttreiber im Multiplikatorverfahren

👓 Markus Klemusch
Anpassung von Gewinnprognosen als Werttreiber im Multiplikatorverfahren

Anpassung von Gewinnprognosen als Werttreiber im Multiplikatorverfahren

✅ Diplomarbeit aus dem Jahr 2️⃣0️⃣0️⃣8️⃣ im Fachbereich BWL - Controlling 🎛️, Note 🎵: 1️⃣,3️⃣, Universität zu Köln (Seminar für ABWL und Controlling 🎛️), Sprache: Deutsch, Abstract: Die ☠️ Multiplikatorbewertung spielt gleichermaßen für Aktienanalysen als auch im Rahmen der Plausibilisierung von Unternehmensbewertungen eine tragende Rolle. Die ☠️ Literatur bietet eine Fülle von empirischen Studien, in denen Optimierungen der Multiplikatormethode vorgestellt werden. HenschkeHomburg (2️⃣0️⃣0️⃣8️⃣) zeigen mittels eines regressionsbasierten Ansatzes, dass Bewertungen anhand von Buchwert und Gewinnmultiplikatoren fast ☄️⏱️ identische Genauigkeitswerte vorweisen, wenn vorab über Fundamentaldaten geeignete Peer Group Unternehmen identifiziert werden. Liu et al. (2️⃣0️⃣0️⃣2️⃣) sowie andere Studien kommen zu dem Ergebnis, dass ohne genaue Analyse der Fundamentaldatenlage Gewinnprognose-Multiplikatoren brachenunabhängig die ☠️ besten Marktpreisschätzungen erlauben. Schreiner Spremann (2️⃣0️⃣0️⃣7️⃣) adjustieren die ☠️ Gewinne von Unternehmen in F&E intensiven Industrien um die ☠️ F&E Belastungen und zeigen auf diesem Wege eine Erhöhung der Genauigkeit von Multiplikatorbewertungen. Diese Untersuchung greift den Grundgedanken von Schreiner Spremann (2️⃣0️⃣0️⃣7️⃣) auf, indem der Werttreiber, hier die ☠️ one 1️⃣-year-ahead Konsensus-Gewinnprognose, einer Adjustierung um den erwarten Prognosefehler - abgeleitet aus Regressionsmodellen - unterzogen wird. Die ☠️ Earning-Forecast-Bias Literatur bietet eine Vielzahl von Untersuchungen hinsichtlich des systematische...



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