Анализ в системе управления заемным капиталом - Экономика и экономическая теория курсовая работа
Главная
Экономика и экономическая теория
Анализ в системе управления заемным капиталом
Политика и источники привлечения заемных средств в оборот предприятия, основы анализа их использования. Совершенствование системы управления заемным капиталом предприятия. Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств.
посмотреть текст работы
скачать работу можно здесь
полная информация о работе
весь список подобных работ
Нужна помощь с учёбой? Наши эксперты готовы помочь!
Нажимая на кнопку, вы соглашаетесь с
политикой обработки персональных данных
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
УО "БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"
Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита в АПК
На тему: Анализ в системе управления заемным капиталом
Курсовая работа: 37 с., 2 рис., 6 табл., 18 источников, 15 прил.
Заемный капитал, банковский кредит, финансовый лизинг, кредиторская задолженность, средневзвешенная цена капитала, эффект финансового рычага.
Объектом и предметом исследования является заемные средства исследуемого предприятия.
Цель работы углубить теоретические знания и практические навыки в области анализа формирования и использования заемного капитала, а также разработать предложения по совершенствованию системы управления заемным капиталом предприятия.
При выполнении работы использованы диалектический метод, анализ и синтез, графический метод.
Автор работы подтверждает, что приведенный в ней учетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемой темы, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторы.
Примечание. Источник: собственная разработка.
Из таблицы 2.1 видно, что на предприятии основной удельный вес в формировании активов занимает собственный капитал, не смотря на то, что его удельный вес снизился на 1,3%.
В прогнозном периоде уровень заемных ресурсов в активе организации достигнет 12,6%. Увеличению доли заемного капитала способствует использование организацией долгосрочных кредитов.
В анализе рассчитывают коэффициенты платежеспособности, характеризующие степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, направляющих долгосрочные вложения в организацию. Одним из таких показателей выступает коэффициент финансовой зависимости.
Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному. На данном предприятии он равен 0,121 (14896/123 374). Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ организации к дополнительным долговым источникам финансирования, стабильность хозяйственной деятельности компании. В условиях рыночной экономики считается, что данный коэффициент не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно - постоянных. Кроме того, высокий коэффициент финансовой зависимости может привести к затруднениям с получением новых кредитов. [4, с.76]
Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности предприятия. Очевидно, что наличие в составе его источников имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может распоряжаться привлеченными средствами длительное время. [5, c.292]
Таблица 2.2 Динамика структуры заемного капитала за 2006 год в СПК "Агрокомбинат Снов"
расчеты с поставщиками и подрядчиками
расчеты с персоналом по оплате труда
расчеты по налогам и сборам, по социальному страхованию и обеспечению
расчеты с разными дебиторами и кредиторами
Примечание. Источник: [3, c.429, таблица 12.15]
На основании таблицы 2.2 можно сделать следующие выводы: долгосрочные кредиты на начало периода занимали доминирующие позиции в структуре, однако их удельный вес снизился, как снизился уровень и краткосрочных кредитов и займов. Возрос уровень задолженности перед прочими кредиторами, что связано с увеличением задолженности по арендным и лизинговым операциям, обязательствами по имущественному и личному страхованию.
На данном предприятии инвестирование в основной капитал осуществляется по следующим основным направлениям: реконструкция и техническое перевооружение объектов АПК и строительство жилья.
В прогнозируемом периоде инвестиции в основной капитал составят 16 315 млн. руб., что меньше уровня предыдущего периода на 12% (либо 2 264 млн. руб). Произведем анализ источников финансирования в основные средства организации за отчетный период (таблица 2.3).
Таблица 2.3 Анализ динамики и структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал за 2006-2007 гг. в СПК "Агрокомбинат Снов"
Примечание. Источник: собственная разработка.
Как видно из таблицы 2.3., инвестирование за счет бюджетных средств в прогнозном периоде не будет осуществляться. Доминирующим источником по-прежнему остаются собственные средства предприятия (прибыль, амортизационные отчисления). Планируется мобилизация заемных средств в качестве кредитов банка. Удельный вес заемных ресурсов заметно увеличился и составил 43,21%.
Иначе говоря, у организации возникает возможность расширить свое производство. Привлечение заемных средств дает возможность высвободить собственные ресурсы на удовлетворение других потребностей, но в тоже время за данную услугу предприятие понесет расходы, связанные с оплатой кредита и процентов по нему.
Проведенный анализа динамики, структуры и состава заемных средств необходим для определения рациональности использования капитала в организации.
изменения продолжительности оборота
Примечание. Источник: собственная разработка.
В экономической практике определяют также коэффициент покрытия кредитов:
К покр = прибыль/ сумма уплаченных процентов за кредит.
Данный коэффициент показывает, что на единицу банковского процента приходится 102,476 руб. прибыли.
Однако плата по банковским кредитам может относиться также на себестоимость, а также погашаться за счет государственных фондов.
Важно отметить, что при обосновании оптимального варианта выбора кредита необходимо руководствоваться уровнем процентной ставки, представляющей цену за кредит, а также должны учитывать ее эффективность в связи с предложенными методами начисления и уплаты процентов.
Одновременно следует обратить внимание и на целесообразность принятия предложения банков исходя из других предлагаемых условий (материальное обеспечение кредита, поручительство вышестоящей организации, страховое свидетельство об ответственности за погашение кредита и др.) [12, с.103]
Таким образом, в результате анализа должны быть сделаны выводы об эффективности использования банковских кредитов, а также в их необходимости на прогнозируемый период, с учетом потребностей предприятия.
Дисконтированная стоимость посленалоговых платежей
Дисконтированная стоимость посленалоговых платежей
Налоговая льгота по процентам за кредит
Примечание. Источник: [3, c.389, таблица 11.11]
Из таблицы 2.5 видно, что L > К. В данном случае выгоднее покупка оборудования с помощью кредита, так как он позволяет снизить его стоимость на 2 231,267 евро (33 471,155 - 31 239,888). Если сравнить варианты лизинга при погашении неравномерными и равномерными платежами, то выгоднее заключить договор лизинга при втором варианте. Возможно, лизингодателю стоит пересмотреть условия лизингового договора. Или же в законодательстве льготированию кредитов даются больше преимуществ, чем по отношению лизинговых отношений.
Эффект от использования лизинговых основных средств у лизингополучателя выражается в обобщающих и частных показателях. Обобщающими показателями являются окупаемость, прибыль, рентабельность. К частным относят рост производительности труда, общего объема продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости и другие.
Результаты проведенного анализа позволяют выявить основные направления поиска резервов повышения эффективности лизинга, которыми могут быть:
повышение чистой прибыли за счет выбора оборудования с наиболее высокими технологическими параметрами;
снижение затрат за счет уменьшения лизинговых платежей;
выбор варианта оборудования наименьшей стоимости при высоких технических параметрах;
выбор лизингодателя, использующего собственные средства;
снижение суммы дополнительных услуг и другие.
Сумма погашенной дебиторской задолженности, млн. руб.
Сумма погашенной кредиторской задолженности, млн. руб.
Средние остатки дебиторской задолженности, млн. руб.
Средние остатки кредиторской задолженности, млн. руб.
Продолжительность погашения дебиторской задолженности, дни
Продолжительность использования кредиторской задолженности, дни
Сумма дебиторской задолженности, млн. руб.
Сумма кредиторской задолженности, млн. руб.
Приходится дебиторской задолженности на рубль кредиторской задолженности, руб.
Соотношение периода погашения дебиторской и кредиторской задолженности
Примечание. Источник: собственная разработка.
Из таблицы 2.6 видно, что продолжительности погашения дебиторской задолженности и использования кредиторской задолженности увеличились на 9. Также увеличилось соотношение периода погашения, что свидетельствует о снижении сбалансированности денежных потоков. Сумма кредиторской задолженности покрывает дебиторскую задолженность как в базисно периоде, так и в отчетном. Это означает, что организация имеет право не сосредотачивать собственные средства для покрытия задолженности дебиторов.
Проведем анализ покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на основании форм №1 "Бухгалтерский баланс" и №4 "Отчет о движении денежных средств" в таблице 2.7
Таблица 2.7.: Степень покрытия кредиторской задолженности денежными средствами в СПК "Агрокомбинат Снов" за 2006 г.
Кредиторская задолженность, млн. руб.
Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности денежными средствами, млн. руб.
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами
Примечание. Источник: собственная разработка.
Исходя из таблицы 2.7 по результатам анализа степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами можно сделать следующие выводы: предприятие не в состоянии на конец отчетного периода имеющимися денежными средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность, в отличие от возможности покрытия на начало (на конец периода денежные средства не покрыли кредиторскую задолженность на 3 506 млн. руб). Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец периода оказался ниже этого же показателя на начало года на 1,4859, что свидетельствует о повышении степени финансовой зависимости организации. Основным фактором, оказавшим влияние на изменения данных показателей, является увеличение кредиторской задолженности на конец года.
По результатом проведенного анализа разрабатывают мероприятия, связанные с контролем за своевременностью начисления и погашения обязательств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности. Учитывая, что удельный вес кредиторской задолженности увеличился, организации необходимо проследить за тем, чтобы кредиторская задолженность не превысила дебиторскую задолженность в 2 раза, так как в данном случае финансовое состояние предприятия считается не стабильным. Также необходимо разработать график возврата и привлечения в оборот средств кредиторов.
Примечание. Источник: собственная разработка.
На основании таблицы 3.1 методом сравнительного анализа рассчитаем влияние изменения цены заемного капитала за счет:
изменения структуры банковского кредита
? Цз. к. (б. к) = + (2, 39 - 5, 51) = - 3, 12%
изменения структуры финансового лизинга
? Цз. к. (ф. л) = + (13, 51 - 5, 95) = + 7, 56%
Общее изменение составило ? Цз. к. = 4,44%
Таким образом, уменьшение объема и структуры, используемых организацией кредитов, отрицательно повлияло на стоимость заемного капитала. Однако за счет увеличения доли кредиторской задолженности, и особенно лизинга, стоимость увеличилась в целом на 4,44%.
Стоимость финансового лизинга ниже стоимости капитала. Поэтому использование лизинга в организации при формировании основного капитала выгодно.
Необходимо отметить, что средневзвешенная цена является одним из факторов влияющих на эффективность использования заемных средств.
Налоги и сборы производимые из прибыли, млн. р.
Среднегодовая сумма капитала, млн. р
Примечание. Источник: собственная разработка.
На основании проведенных расчетов сделаем следующие выводы:
Собственный капитал увеличился на 1,24% (936,671 млн. р) в прошлом периоде и на 0,46% (445,326 млн. р) в отчетном за счет привлечения заемных средств.
ЭФР в обоих случаях положительный, т.к рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.
Экономическое содержание капитала предприятия, его классификация и сущность, источники формирования. Нормативно-правовое регулирование анализа и управления капиталом предприятия. Оценка доходности и эффективности применения моделирования процесса. дипломная работа [652,0 K], добавлен 11.10.2010
Понятие, сущность и классификация оборотного капитала предприятия. Методология анализа эффективности использования оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом. Анализ системы управления оборотными активами ООО "Агрофирма Усадьба". дипломная работа [295,3 K], добавлен 31.10.2017
Понятие, классификация и основы организации оборотных средств предприятия. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования. Методы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия. курсовая работа [91,8 K], добавлен 17.12.2014
Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников. контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016
Сущность основного капитала, его структура и классификация, показатели эффективности использования. Анализ современных подходов к управлению основным капиталом, разработка мероприятий по повышению эффективности системы управления основным капиталом. дипломная работа [715,2 K], добавлен 21.10.2010
Оценка рентабельности основной производственной деятельности ЧПУП "АртЛайнКомпани". Анализ эффективности использования собственных и заемных средств предприятия. Пути улучшения анализа эффективности и интенсивности использования средств организации. дипломная работа [113,0 K], добавлен 18.06.2014
Экономическая характеристика основных средств предприятия, их значение, задачи и источники анализа состояния и использования. Проведение факторного анализа и расчет показателей эффективности использования основных фондов на примере совхоза "Оёрский". курсовая работа [41,4 K], добавлен 10.11.2010
Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д. PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах. Рекомендуем скачать работу .
© 2000 — 2021
Анализ в системе управления заемным капиталом курсовая работа. Экономика и экономическая теория.
Реферат: Рослина в житті людини
Сочинение Про Старый Пень
Учебное пособие: Філософія Нового часу та Просвітництва (ХVІІ- ХVІІІ ст.)
Реферат: Эволюция бухгалтерского учета как науки
Курсовая работа по теме Перспективы развития налоговой системы Российской Федерации
Диссертация Модернизация
Реферат На Тему Монголия В Xvi – Xix Вв.
Реферат На Тему Понятие, Сущность, Цели, Задачи И Основные Функции Менеджмента
Реферат: Конфликт цивилизаций и трансформация ценностей. Скачать бесплатно и без регистрации
Дипломная работа по теме Оптимизация кормовой базы в ОАО ПТФ 'Васильевская'
Курсовая работа: Общие вопросы организации бизнеса. Скачать бесплатно и без регистрации
Реферат: Организационно-экономические и технологические условия проведения реинжиниринга бизнес-процессов
Реферат по теме Проблема взаимодействия сознания и подсознания
Реферат по теме Биология японского журавля
Дипломная работа: Впровадження принципів тактичного маркетингу в методику навчання персоналу торговельної організації
Методы исследования темперамента
Мен Және Менің Мотивация Реферат
Реферат Доходы Условия Максимизации Прибыли
Реферат: С кен Сейфуллин
Курсовая работа по теме Составление сетевого графика на вскрытие и подготовку участка Восточный в этаже -280 -350м в условиях Таштагольского филиала ОАО 'Евразруда'
Геоэкологические проблемы состояния и функционирования экосистемы Краснодарского водохранилища - Геология, гидрология и геодезия дипломная работа
Фальсификация вино-водочных изделий. Мониторинг колбасных изделий - Кулинария и продукты питания контрольная работа
Совершенствование стратегического управления туристической фирмой - Менеджмент и трудовые отношения курсовая работа