Activos Reales como refugio frente a la inflación: Caso México (1979-1989)

📈 Después de décadas de estabilidad macroeconómica, México (bajo el mandato del presidente Echeverría) inicia en los 70 una nueva política de expansión fiscal.

Como consecuencia de ello:

·        La inflación se disparó por encima del 20% en los años 73 y 74.

·        El déficit público llegó a superar el 10% del PIB en los años 1975 y 1976.

✅ Tras duros ajustes en la segunda parte de la década de los 70, México vuelve a aplicar nueva política fiscal expansiva en el año 79, gracias al crecimiento de los ingresos derivados del petróleo. El fuerte incremento de su producción petrolífera junto a la importante subida del precio del petróleo dispara sus ingresos (y sus gastos).

✅ Pero la recesión que sufre el mundo por la crisis del petróleo en esos años perjudica enormemente a la economía mexicana:

• EEUU subió tipos afectando al servicio de la deuda mexicana (denominada en USD principalmente).
• Colapsaron los ingresos derivados del sector petrolífero.

📉 En consecuencia, durante la década de los años 80 México sufrió una fuerte corrección económica:

• El país tenía una deuda externa demasiado elevada. 
• Mantuvo un gasto público exorbitado.

    👉🏻 Todo ello llegó a provocar su incapacidad del pago de la deuda a finales del año 1982⚠️ y la caída de su economía:

-     El peso se devaluó un 50% frente al dólar.

-     Se disparó la inflación: las tasas subieron al ¡16% y 27% en 1980 y 1981 respectivamente, llegando a tocar el 66% y el 84% en 1984 y en 1986 e incluso del 128% en 1987 y 125% en 1989! 😲

Así es que, con estas tasas de inflación - asegurando prácticamente la pérdida de la totalidad de los ahorros en efectivo 🤔.

¿Qué opciones de inversión tenía el mexicano medio para intentar proteger su patrimonio?

Una de las opciones de inversión más accesibles y que a la vez consiguió capear exitosamente esta "década perdida" logrando proteger el patrimonio fue la inversión en la bolsa mexicana (proxy de “activos reales”).

✅ Como muestran los números de la Bolsa de México más arriba, el mercado de valores recoge un comportamiento inicial fuertemente negativo, reflejando la recesión económica por la que estaba atravesando el país.

No obstante, y al final del periodo de crisis, un inversor que hubiera invertido en la bolsa mexicana (el índice) en 1979 hubiera obtenido una rentabilidad total del +11.611% (en pesos mexicanos).

Es una rentabilidad "ficticia" en cuanto al poder adquisitivo de un mexicano en USD, ya que el peso mexicano se devaluó frente al dólar en una medida parecida a la que subió la bolsa mexicana.

Esta rentabilidad, expresada en USD, hubiera sido del +18%, superior a la inflación en USD en ese mismo periodo, por lo que se hubiera conseguido proteger el patrimonio aportado a pesar de las difíciles circunstancias y las caídas iniciales de la bolsa 📈.

En base a este ejemplo, podemos apreciar que las acciones - como activos reales que son - se plantean como la mejor opción a la hora de proteger (e incrementar) el patrimonio incluso en situaciones de dificultades económicas ligada a una inflación elevada.

📚 Si desea más información puede consultar el siguiente enlace: https://economics.rabobank.com/publications/2013/september/the-mexican-1982-debt-crisis/#68dc84b3-840f-4d8d-89b7-f4fc29c4ddcc