AT&T 19.04.2022

После 5 лет на скамейке запасных (в листе наблюдения) с нами снова AT&T, в биржевом просторечии T. «Амбициозные цели» ТМ, «Эффективный менеджмент» ТМ, «Построение экосистемы» ТМ … (Правда в те времена когда ее Т начала строить, таких слов еще на знали). Привели компанию «к успеху». Настолько успешному, что Т умудрилась пропустить всю гулянку 2020-21-го годов на рынках США, проведя их в вялотекущем боковике.

Что мы имеем на текущий момент по Т:

1.      В 2020-м поменяли СЕО и CFO. Все нижеперечисленное их заслуга.

2.      Компания умудрилась более-менее без потерь развязаться со своими медиаактивами, исторгнув из себя Discovery, в начале апреля 2022 года.

3.      Построила вторую по величине сеть 5G в северной Америке, покрыв все экономически активные регионы. Нужен ли 5G на просторах невадщины или айдаховщины? Сомнительно. Это примерно, как МТС развернуть 5G на всей Чукотке. Так что это скорее плюс, а не минус для компании. Во что обходится покрытие всех США 5G хорошо видно из баланса и отчета прибылей и убытков TMUS.

4.      Среди тройки телекомов США, Т наиболее финансово здоровая, на текущий момент, компания. При том, что здоровых телекомов в США просто нет. У Т наметилась тенденция сокращения долга и достаточно источников для его обслуживания даже на фоне роста ставок.

5.      Т сократила дивиденды, что так же плюс для планов развития и оздоровления. С учетом падения цены акций, уровень дивидендной доходности все еще высокий. Но… не факт, что дивиденды не урежут в 2022-м году. Так что покупая Т точно оставляем дивиденды без внимания, будут – хорошо. Нет? И не надо…

6.      На показатели компании все еще давит выруливание из медиа активов. Тем не менее в последнем отчете и прогнозе, наметилась тенденция к улучшению показателей основной деятельности.

7.      С прошлого года пошли инсайдерские покупки в бумагах Т.

8.      В стане долгосрочных инвесторов пока не наблюдается единой динамики, пока разброд и шатание. Появились покупки у долгосрочных фондов, объемы еще малы.  

9.      В бумаге идет нарастание объемов сделок с декабря 2021 года.

10.  Бумага привлекательна по мультипликаторам.

11.  Аналитики меняют рекомендации на покупку, хотя целевая цена аналитиков все еще топчется на месте.

12.  Цена находится под SMA200D длительное время, обычно после такой паузы, она выходит вверх на 40-50%, на горизонте 6-9 месяцев.

13.  Бумага традиционно плохо коррелируется с движением рынка, что может быть полезно в условиях коррекции/падения рынков.

Бумага дозревает для активного похода наверх. Можно присматриваться к ней и открывать позицию с учетом правил портфеля. Понимая неопределенность пути и сложность слома многолетнего тренда.

Важно! Результат spin-off в акциях при расставании Т и WBD, по-разному отразили у разных провайдеров биржевой информации. У кого-то сдвинули весь график Т вниз, у других показали скачек цены вниз. Я ориентируюсь на первый вариант, при котором все уровни так же сдвинулись вниз. 

Глобально бумага находится в нисходящем тренде с 2016 года. Нижняя граница тренда работающая как поддержка сформировалась и подтверждается с 2014 года. Верхняя граница подтверждена трижды с 2016 года.

С начала 90-х годов сформирована сильная поддержка в виде медленно восходящей трендовой линии. Которую можно рассматривать как ограничитель движения цены вниз. В январе 2022 года линии нисходящего и восходящего многолетних трендов встретились и именно здесь мы увидели минимумы в бумаге. Здесь же находится зона сильной поддержки 16.5-16. По верхней границе поддержки произошел разворот.  Но… Ощущения его убедительности пока нет. Объемы на покупку не выросли значительно. Пока все движения выглядят скорее, как краткосрочный отыгрыш и спекуляции. Чем как приход долгосрочных инвесторов.

На графике просматриваются два сценария развития событий:

1.      Зеленый сценарий. Консолидация (возможно широкая) вдоль SMA200D, с последующим выходом к верхней границе коридора. При наличии импульса выход за его границу. Первая цель 21. Основная цель 24. После чего можно ожидать возврата в восходящий коридор. Долгосрочная цель достичь многолетнюю верхнюю границу тренда, в диапазоне 26-28 на горизонте 2024 года и попробовать ее преодолеть.   

2.      Красный сценарий. Формирование на горизонте май-сентябрь треугольника, консолидация в бумаге. При приходе крупных долгосрочных фондов, исход из треугольника положительный с целью 21, 24. Далее нужно будет смотреть. Если фонды по-прежнему оставят бумагу без внимания, то исход негативный с ретестом  уровня 16. Этакая широкая консолидация на весь 2023 год, с активным движением вверх в начале 2024 года.  Маловероятно, но в этом случае можем краткосрочно увидеть 15. Край 14.

Что в портфеле? Открыта позиция 4% портфеля, текущая средняя цена 20.56. Занял выжидательную позицию. Наблюдаю… выставил сигналы: 18 – проверка гипотезы про треугольник и боковик, 20 выход вверх и зеленый сценарий для наращивания портфеля.  Рассматриваю данную позицию как долгосрочную с горизонтом удержания 4-6 лет, с предельной целью 32-36.