А хотите как в Японии? Всё рухнет и...
В 2022 году я выпустил книгу “Продолжайте покупать: доказанные способы сохранить деньги и построить капитал". Тогда казалось, что худшего времени нельзя было подобрать. Индекс S&P 500 был на 8% ниже своих максимумов и продолжал снижаться. Когда рынок достиг своей наименьшей отметки в октябре 2022 года, акции компаний США просели почти на 25%, и все мои хейтеры не упустили возможность указать мне на это. Они писали:
“Я просто продолжал покупать и стал беднее, благодаря советам из этой книги.”
“Он опубликовал книгу с названием “Продолжайте покупать” после 10 лет бычьего рынка.”
“Сейчас будет как в Японии.”
Автор статьи - Ник Маджулли. Ник - юрист, частный инвестор и блогер. Оригинал тут. Спасибо Александру Грибанову за перевод.
Последний комментарий - это классика среди рыночных медведей. Каждый раз, когда кто-то говорит, что акции в конечном итоге восстановятся, самый популярный контраргумент - это Япония. Напомню, что рынок там сначала обрушился, после чего находился в боковике следующие три десятилетия. Когда я опубликовал книгу “Продолжайте покупать”, японский индекс Nikkei находился ниже своих пиков 1989 года уже на протяжении 30 лет:
Смотря на этот график, довольно легко понять, почему фраза “Будет как в Японии” стала настолько популярной среди медведей. Каждый раз, когда кто-то говорит о том, что акции обычно восстанавливаются, то тут же получает контрпример с Японией. Медведи тут же указывают на это. И они правы в том, что иногда рынкам нужно больше времени для восстановления, чем нам кажется изначально.
Однако, они ошибались в своем фокусе на Японии. Почему? Потому что в Японии, по всей видимости, был самый огромный пузырь в истории. Неправильно делать обобщенные выводы, основываясь на крайних случаях.
Но знаете что? Все это больше не имеет никакого смысла. Если вы следили за рынками в последнее время, то должны быть в курсе, что убежденные быки одержали победу. Как видно на графике ниже, около двух месяцев назад японский индекс Nikkei обновил свой максимум 1989 года впервые за 34 года:
Не поймите меня неправильно, конечно же, это ужасные рыночные показатели. Настолько же сильно, насколько я люблю праздновать новые максимумы, настолько же я не хочу спекулировать о том, насколько тяжким был этот период для японских инвесторов.
Но с другой стороны, также верно и то, что эта история была гораздо менее болезненной для тех, кто делал покупки регулярно. Нам нравится представлять инвестора, который закупился на пиках 1989 года, и продолжает держать акции до сих пор. Но гораздо вероятнее, что люди регулярно делают покупки на протяжении всей своей жизни.
К примеру, представьте человека, который инвестирует в японские акции по 1 доллару в день начиная с 1980 года (то самое ралли, которое закончилось обвалом в 1989). В таком случае, его портфель не последовал бы за общим снижением в 90-х. В действительности, вплоть до 2000 года оценка его портфеля оставалась бы выше тех средств, которые были вложены изначально:
Таким образом, что при регулярном инвестировании портфель японского инвестора находился бы в красной зоне лишь с 2000 по 2017 год, то есть 17 лет. Все остальное время он находился бы в зеленой зоне. Конечно это не предел мечтаний, но это уже в два раза лучше, чем у того, кто закупился на пиках 1989 года и ждал целых 34 года, прежде чем увидел положительный результат.
Это показывает нам скрытую красоту стратегии “Продолжай покупать.” Даже на самом худшем рынке за всю историю, тот, кто делает регулярные покупки окажется в выигрыше, если будет следовать стратегии.
К счастью, японские инвесторы, кажется, начинают это понимать. Недавно я обнаружил, что моя книга разошлась в Японии тиражом в 80.000 экземпляров, что примерно на 33% больше, чем в США.
Похоже, я популярен в Японии. Я раньше слышал истории о метал-группах из 80-х, которые не снискали популярности в Соединенных Штатах, но были дико популярны в Японии. Теперь это чувство знакомо и мне.
Как бы то ни было, я рад, что идеи из книги прижились именно на том рынке, на который все уже давно махнули рукой. В этом есть некая поэтическая справедливость. Потому что я помню, как люди называли меня идиотом, наивным и “интеллектуально недоразвитым”, когда я только опубликовал книгу. Я слышал похожие упреки после обвалов рынков в 2020 и в 2022.
Но тем не менее, мы там, где мы есть. Акции находятся вблизи исторических максимумов (даже с учетом поправок на инфляцию), а экономическая активность в США бьет рекорды. Стратегия работает. Регулярные покупки работают. Это не просто исследования на данных из прошлого. И Федрезерв тут не при чем. Все это - реальность.
Конечно, в будущем нас ждут периоды, когда все будет не настолько хорошо. Будет много лет, когда будет казаться, что “Продолжай покупать” - провальная стратегия. Это я вам точно гарантирую. Но в те моменты постарайтесь вспомнить о нынешних временах.
Потому что в будущем будет полно скептиков. Будет полно людей, которые обязательно скажут вам, что акции - это плохая инвестиция, что они слишком дорогие, или что это обман. Они говорили так и в кризис 2008 года, и после статьи журнала Businessweek “Смерть акций” в 1979-м, и гораздо раньше.
И знаете что? Они говорят то же самое и сегодня. И возможно даже они правы. Возможно, конфликты на Ближнем Востоке спровоцируют Третью мировую войну. Возможно, искусственный интеллект отберет у нас нашу работу. Возможно, Соединенные Штаты рухнут под тяжестью собственных финансовых обязательств. Возможно, возможно, возможно.
Я не знаю, окажутся ли скептики правы. Но если они окажутся правы, то их правота продлится лишь мгновенье. Затем, их правота уйдет в небытие, а наш марш прогресса и развития продолжится.
У вас есть выбор: хотите ли вы сделать ставку на годы, когда все будет рушиться, или на десятилетия, когда все будет хорошо? Я сделал свой выбор, и вся моя карьера зависит от него. К счастью, рынки отвечают мне взаимностью.
Ставьте лайк, если статья понравилась. Подписывайтесь на самый нескучный телеграм-канал по инвестициям "На пенсию в 35 лет". И на YouTube.