3️⃣ Что такое стейблкоины?
Crypto Navigator🔹 Стейблкоины – это цифровые активы, предназначенные для имитации курса фиатных валют, таких как доллар или евро. Они позволяют трейдерам дешево и быстро переводить стабильные активы по всему миру.
Криптовалюты, такие как биткоин и эфириум, известны своей волатильностью относительно цен фиатных валют. Это закономерно, поскольку блокчейн-технология все еще очень нова, а рынки криптовалюты относительно невелики. Тот факт, что ценность криптовалюты не привязана к какому-либо активу, интересен с позиций свободного рынка, но может стать проблемой, когда речь заходит об удобстве использования.
В качестве средств для обмена с технологической точки зрения более удобны криптовалюты. В то же время колебания стоимости сделали их крайне рискованной инвестиционной возможностью, а также неудобным средством для осуществления платежей. К моменту завершения транзакции стоимость отправленных монет может значительно отличаться от первоначальной.
У стейблкоинов такой проблемы нет. Активы данного типа отслеживают незначительную динамику цен и изменения стоимости базового актива или фиатной валюты, которую они эмулируют. По сути, стейблкоины выступают в качестве надежного актива-убежища на фоне нестабильных рынков.
🔹 Как работают стейблкоины?
Существует несколько видов стейблкоинов, которые различаются способом привязки своих единиц к фиатной валюте. Ниже приведены наиболее распространенные типы.
🔸Фиатнообеспеченные стейблкоины
Самый популярный вид стейблкоина – тот, который напрямую привязан к фиатной валюте в соотношении 1:1. Мы также называем это фиатнообеспеченными стейблкоинами. Центральный эмитент (или банк) хранит определенную сумму в резервной валюте и выпускает пропорциональное количество токенов.
К примеру, эмитент может иметь один миллион долларов и распределить его по одному доллару на каждый из миллиона токенов. Благодаря этому пользователи в любое время могут обменять свои криптовалюты на токены, стоимость которых эквивалентна доллару США.
Очевидно, существует высокая степень риска контрагента, которую невозможно уменьшить: в конце концов, эмитенту нужно доверять. Пользователь не может с уверенностью знать, есть ли у эмитента средства в резерве. В лучшем случае компания-эмитент может попытаться быть максимально прозрачной при публикации результатов аудита, но эта система далека от нулевого доверия.
Binance предлагает два стейблкоина, обеспеченных фиатом: BUSD, привязанный к доллару США, и BGBP, привязанный к британскому фунту.
🔸 Криптообеспеченные стейблкоины
Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, аналогичны тем, что обеспечиваются фиатом. Отличие в том, что в качестве залога используется криптовалюта. Поскольку криптовалюта является цифровой, выпуск привязанных монет обрабатывают смарт-контракты.
Cтейблкоины, обеспеченные криптовалютой, реализуют подход с нулевым доверием, и следует отметить, что их монетарная политика определяется избирателями как часть их систем управления. Это означает, что вы не доверяете ни одному эмитенту, но все участники сети гарантированно будут действовать в интересах пользователей.
Для получения таких стейблкоинов пользователи блокируют необходимую криптовалюту в контракте, который затем выдает определенное количество запрашиваемых монет. В дальнейшем для возврата залога пользователи отправляют стейблкоины на этот же контракт для обратного обмена валютой (с учетом различных комиссий или процентных ставок).
Конкретные механизмы привязки различаются в зависимости от устройства каждой системы. Достаточно сказать, что поддерживать стабильную цену участников стимулирует сочетание теории игр и ончейн-алгоритмов.
🔸 Алгоритмические стейблкоины
Алгоритмические стейблкоины не привязаны к фиату или криптовалюте. Вместо этого их привязка обеспечивается алгоритмами и смарт-контрактами, которые управляют выпуском токенов. Функционально их монетарная политика точно такая же, как политика центральных банков применительно к управлению национальными валютами.
Алгоритмическая система стейблкоинов сокращает предложение токенов, если их цена падает ниже цены отслеживаемой фиатной валюты. Если цена превышает стоимость фиатной валюты, в обращение поступают новые токены, снижающие стоимость стейблкоина.
Вы также могли слышать о таких стейблкоинах, как «стейблкоины без обеспечения». Технически это не совсем правильно, поскольку они обеспечены залогом, хотя и не так, как предыдущие два вида. На случай «черного лебедя» у алгоритмических стейблкоинов может быть определенный пул обеспечения для обработки исключительно волатильных рыночных движений.
🔹 Варианты использования стейблкоинов
Обеспеченные стейблкоины на сегодняшний день наиболее распространены.Примерами таких стейблкоинов являются USD Tether (USDT), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD). Однако на рынке есть реализации и двух других упомянутых видов стейблкоинов. Bitshares USD и DAI – монеты, обеспеченные криптовалютой, а Carbon и ныне уже не существующая Basis – алгоритмические монеты.
Данный список далеко не полон. Рынок стабильных цифровых валют является довольно широким, о чем свидетельствует распространение сотни проектов, желающих продвигать именно свой стейблкоин.
Для более глубокого изучения стейблкоинов ознакомьтесь с отчетом Binance Research «Эволюция стейблкоинов».
🔹 Плюсы и минусы стейблкоинов
➕ Стейблкоины являются универсальным средством обмена в криптовалютном мире, и это является их главным преимуществом. В связи с высокой волатильностью криптовалюты не могут получить широкого применения в повседневных операциях, таких как обработка платежей. Курс стейблкоинов заранее определен и предсказуем, что решает эту проблему.
Обеспечивая защиту от волатильности, стейблкоины также участвуют в интеграции криптовалют с традиционными финансовыми рынками. В настоящее время эти два рынка существуют как отдельные экосистемы с достаточно ограниченным взаимодействием. При наличии более стабильной формы цифровой валюты весьма вероятно, что криптовалюты будут чаще использоваться на кредитных рынках и рынках заемных средств, на которых до сих пор доминируют исключительно фиатные валюты, выпускаемые государствами.
Помимо их полезности в финансовых транзакциях, стейблкоины могут использоваться трейдерами и инвесторами для хеджирования своих портфелей. Выделение определенного процента портфеля под стейблкоины – эффективный способ снизить общий риск. В то же время эффективной стратегией представляется и сохранение активов, которые можно использовать для покупки других криптовалют на падающем рынке. Аналогично эти монеты можно использовать для «фиксирования» прибыли, полученной при повышении цен, без необходимости выводить деньги в фиат.
➖ Несмотря на потенциал стейблкоинов в качестве средства широкого внедрения криптовалют, они все еще имеют определенные ограничения. Стейблкоины, обеспеченные фиатом, менее децентрализованы, чем обычные криптовалюты, поскольку для хранения поддерживающих активов требуется центральный субъект. Что касается монет, обеспеченных криптовалютой, и монет без обеспечения, то для гарантии долговечности таких систем пользователи должны доверять сообществу (и исходному коду). Это все еще новые технологии, поэтому для достижения ими зрелости требуется время.
🔹 Итог
Несмотря на имеющиеся недостатки, стейблкоины – критически важная составляющая криптовалютного рынка. Благодаря различным механизмам, данный тип цифровой валюты, с его фиксированной ценой, может оставаться более или менее стабильным. Это позволяет использовать их не только в качестве средства для обмена, но и как способ фиксации баланса для трейдеров и инвесторов.
Несмотря на то, что изначально стейблкоины были разработаны в качестве эффективного инструмента управления рисками для трейдеров, уже очевидно, что их применение выходит далеко за рамки торговли. Стейблкоины – мощный инструмент, способный укрепить криптовалютное пространство в целом и выступить заменой для нестабильных альтернатив там, где это целесообразно.
⌛️ Спасибо за внимание, надеемся данная информация была полезна для вас!