Доходность 10-летних облигаций США может достичь 5%. US10Y - Часть 1
@DevilOfTrade
Денежно-кредитная политика была достаточно мягкой и до пандемии, со времен Великой рецессии 2008 года. Но печатные станки не работали на полную мощность до тех пор, пока в 2020 году не ударил Covid-19 и правительство США не решило дополнительно поддержать экономику триллионами долларов. Теперь мы согласны с тем, что в трудные времена нужно было поддерживать самых уязвимых членов общества. Однако многим другим это было не нужно.
Если вы идете и тратите свои чеки на финансовую помощь, скажем, на украшения, это означает, что вы не нуждались в помощи с самого начала. Согласно данным Pandora A/S, например, именно это происходило в 2021 году и в первой половине 2022 года. Так что же происходит, когда вы даете много денег большому количеству людей, которым они на самом деле не нужны? Ну, они выходят и тратят деньги на первое, что попалось им на глаза. Конечный результат уже должен быть хорошо известен всем, кто не жил в пещере последние два года: инфляция.
Федеральная резервная система сначала слишком остро отреагировала на пандемию, а затем затянула с реакцией на рост потребительских цен. Менее чем за два года инфляция в США выросла с менее чем 2% до более чем 9%. Это вынудило центральный банк перейти в режим устранения ущерба. Но ФРС устанавливает только краткосрочные ставки. Проценты по долгосрочным облигациям зависят от рыночных сил. Это заставляет нас проявить интерес к рассмотрению доходности 10-летних государственных облигаций с позиции волн Эллиотта.
Доходность облигаций US10Y упала до 0,3330% в марте 2020 года. Менее чем через три года она колеблется выше 3,70%. Это очень резкий и быстрый рост процентных ставок, за которым исторически всегда следовала рецессия. Если забыть о двух квартальных падениях ВВП подряд в начале 2022 года, рецессии пока не было.
Интересно то, что доходность облигации US10Y, похоже, формирует волновую структуру Эллиотта. Она выглядит как незавершенный пятиволновой импульс, обозначенный 1-2-3-4-5. Волна (3) является растянутой, также видны ее пять подволн. Если этот разметка верна, мы можем ожидать пару подъемов в волнах (v) в 3 и 5, прерываемых падением волны 4 между ними.
Пятые волны обычно превышают конец соответствующей третьей волны. Таким образом, если волна (v) превышает вершину волны (iii), а затем волна 5 превышает вершину волны 3, мы достигнем бычьих целей в области 5%. Однако после этого импульсный паттерн будет завершен, и наступит время для заметной трехволновой коррекции. Падение примерно до 2,50% доходности облигаций US10Y не должно быть сюрпризом.